外汇与汇率改

第二章外汇与汇率第一节外汇及其分类一、外汇的概念外汇是国际汇兑的简称，有静态和动态之分。1、动态外汇指将一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债权、债务的金融活动。动态外汇强调的是过程。纽约银行A伦敦银行B＄￡2、静态外汇有广义和狭义之分。（1）广义外汇可以清偿对外债务的一切以外国货币表示的资产或债权。包括：可以用做国际清偿的“支付手段”和“外汇资产”各国外汇管制法规所称的外汇。我国外汇管理局给外汇所下的定义，外汇包括五大类：外国货币：纸币、铸币外币支付凭证：票据、银行存款凭证、邮政储蓄外币有价证券：政府债券、公司债券、股票等特别提款权其他外汇资产（2）狭义外汇（通常所说的外汇）指用外币表示的能用于国际结算的支付手段（不包括外汇资产）。强调能直接用于国际结算。因此，严格来说以下各项不能算作外汇：黄金外汇有价证券外币现钞：外钞通常回发行国并存入银行才算国际结算只有在国外的银行存款以及可以索取存款的外币票据、外币凭证（如汇票、支票、本票、电汇凭证）才是狭义的外汇。常用的货币国家或地区货币符号ISO标准代码中国人民币元RMB¥CNY香港港元HK$HKD美国美元$USD日本日元¥JPY德国德国马克DMDEM法国法国法郎FFFRF欧元区欧元€EUR瑞典瑞典克朗SKrSEK瑞士瑞士法郎SFCHF英国英镑£GBP外汇动态意义上的外汇静态意义上的外汇国际汇兑广义狭义外国货币存款凭证定期存款股票政府公债国库券公司债券和息票国外银行的外币存款，以及包括银行汇票、支票等在内的外币票据二、外汇的种类依据外汇的来源、兑换条件、交割期限的不同，可对外汇作如下分类：1.依据可否自由兑换，外汇可分为自由外汇和记帐外汇。1.自由外汇是指不须经过货币发行国批准就可随时兑换成其他国家货币的支付手段。2.记帐外汇是指必须经过货币发行国的同意，才能兑换成其他国家货币的支付手段。记帐外汇一般是在双边贸易支付结算协议的安排下，由贸易双方设立专用帐户，记载彼此间的债权和债务，并在年度终了时，对帐面余额进行轧差。由于记帐双方协定开立的专用帐户用于贸易清算，故记账外汇也可称为协定外汇或清算外汇。2.依据来源不同，外汇可分为贸易外汇和非贸易外汇。1.贸易外汇指通过出口贸易而取得的外汇以及用于购买进口商品的外汇；2.非贸易外汇包括劳务、旅游、侨汇、捐赠及援助外汇以及属于资本流动性质的外汇等。3.依据交割期限不同，外汇可分为即期外汇和远期外汇。1.即期外汇是指外汇买卖成交后，在2个营业日内办理交割的外汇，又称为现汇；2.远期外汇是指外汇买卖双方按照约定，在未来某一日期办理交割的外汇，又称为期汇。★汇率是一个国家（或地区）的货币用另一个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是两国货币的兑换比率。第二节汇率的标价方法和种类一、汇率的概念二、汇率标价法（一）直接标价法1、概念指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示的汇率。即用本币表示外币价格。如：在中国汇市USD100=CNY827.86在东京某银行USD1=JPY109.102、直接标价法的特点外币作为标准，外币数额固定不变。数额增大，说明外国货币币值上升，本国货币币值下降，称为外币升值，或本币贬值。当一定单位的外国货币折算成本国货币的数额减少时，称为外币贬值，或本币升值。（二）间接标价法1、概念将一定单位的本国货币表示为一定数额的外国货币，是单位本国货币以外币表示的价格如伦敦汇市GBP1=USD1.6010纽约汇市USD1=JPY110.182、间接标价法的特点以本币作为标准，本币数额固定不变。英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元除对英镑仍采用直接标价法外，对其他货币于1978年9月开始改用间接标价法。注意：直接标价法、间接标价法是针对“本币”与“外币”之间的关系而言的。两种标价法的关系——倒数关系US$100=RMB￥827.76，则RMB￥100=US$12.08USD1=DM2.1020，问：是直接标价法还是间接标价法？这样的问题是无意义的。只有指明报价银行所处的国家或地区时，谈论这两种标价法才有意义。（三）美元报价法/非美元标价法是指以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。在美元标价法下，美元为基准货币，其它货币为标价货币在非美元标价法下，非美元货币为基准货币，美元是标价货币。在国际外汇市场上，除英镑、欧元等几种货币外，基本都采用美元标价法。例：瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的各种货币汇价为：USD1=CHF5.5540GBP1=USD1.8332USD1=CAD1.1860几个概念：法定升值与升值法定升值（Revaluation）是指政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货币对外的汇价——固定汇率制度。升值（Appreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的上升——浮动汇率制度。法定贬值（Devaluation）是指政府通过降低货币含金量或明文宣布的方式，降低本国货币对外的汇价。贬值（Depreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的下降。(一）按制定汇率的方法来划分1、基本汇率：一国货币对关键货币的汇率。关键货币需要具备三个基本条件：1）本国收支中使用最多的货币；2）外汇储备中比重最大的货币；3）充分的可兑换性。目前：大多数国家都把美元当作关键货币，与美元之间汇率为基本汇率2、交叉汇率（套算汇率）：是指在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。如果本币与美元之间的汇率是基础汇率，那么本币与非美元货币之间的汇率即为套算汇率。例：1.某日，USD1＝RMB8.2650，USD1＝HKD7.7964，问HKD1=？RMBHKD1＝RMB1.0601（HKD1＝RMB8.2650/7.7964）2.某日，GBP1=USD1.6550，USD1=CHF1.7320，问GBP=？CHFGBP1=CHF1.6550×1.7320=2.8665（二）按银行业务操作情况划分1、买入汇率、卖出汇率买入汇率（BuyingRate），也称买入价（theBidRate），即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率（SellingRate），也称卖出价（theOfferRate），即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。（1）直接标价法情况下巴黎行市USD1=FRF5.7218-FRF5.7268中国行市USD1=CNY8.2713-CNY8.2753（前一个数字表示买价，后一个表示卖价）(2)间接标价法情况下纽约行市USD1=JPY114.95-JPY115.05伦敦行市GBP1=USD1.5025-1.5035（前一个数字表示卖价，后一个数字表示买价）买卖差价(spread）一般在1‰—5‰。(3)美元标价法与非美元标价法：通常以斜线将买入汇率与卖出汇率分开。斜线的左边是买入汇率，右边是卖出汇率。如美元标价法：美元兑瑞士法郎：1.745/1.7460(买美元/卖美元）非美元标价法：英镑兑美元：1.5850/1.5860（买英镑/卖英镑）买卖差价特点：大银行差价较小，一般为1.5‰—3‰，小银行差价较大。发达国家银行差价较小。发展中国家银行差价较大。主要储备货币差价较小。例一：USD1＝CNY8.2700USD1＝HKD7.8000HKD1＝CNY？（8.2700/7.8000）例二：USD1＝CNY8.2700GBP1＝USD1.7800GBP1＝CNY？（8.2700×1.7800）例：巴黎：USD1＝FRF7.2785-7.2895伦敦：GBP1＝USD1.4405-1.4420例：巴黎：USD1＝FRF7.2785-895伦敦：GBP1＝USD1.4405-20以美元为媒介买入法郎：伦敦：买入法国法郎英镑→美元→法郎伦敦：买入美元GBP1＝USD1.4420巴黎：卖出美元USD1＝FRF7.2895买入法郎：GBP1＝FRF1.4420*7.2895卖出法郎：伦敦：卖出法国法郎，买入英镑买入英镑→卖出美元→卖出法郎伦敦：卖出美元GBP1＝USD1.4405巴黎：卖出法郎USD1＝FRF7.2785买入法郎：GBP1＝FRF1.4405*7.2785GBP1＝FRF1.4405*7.2785-FRF1.4420*7.2895例：日本：USD1＝JPY121.22-88巴黎：USD1＝FRF1.6610-31直接标价法日本：买入法郎价格卖出日元：USD1＝JPY121.22卖出美元：USD1＝FRF1.6631日本：买入法郎价格JPY1=1.6631/121.22日本：卖出法郎价格买入日元，卖出美元：USD1＝JPY121.88卖出法郎，买入美元：USD1＝FRF1.661日本：卖出法郎价格JPY1=1.661/121.88JPY1=1.661/121.88-1.6631/121.22例：欧洲：EUR1＝USD0.91-0.911伦敦：GBP1＝USD1.4405-20间接标价法欧洲：买入英镑价格卖出欧元买入美元：EUR1＝USD0.911卖出美元：GBP1＝USD1.4405欧洲：买入英镑价格EUR1=0.911/1.4405欧洲：卖出英镑价格买入欧元，卖出英镑：EUR1＝USD0.91卖出美元，买入欧元：GBP1＝USD1.4420欧洲：卖出英镑价格EUR1=0.91/1.4420EUR1=0.91/1.4420-0.911/1.4405问题：如果美元标价/非美元标价？例一：USD1＝CNY8.2700－10USD1＝HKD7.8000－10HKD1＝CNY？（8.2700/7.8010－8.2710/7.8000）例二：USD1＝CNY8.2700-10GBP1＝USD1.7800-10GBP1＝CNY？（8.2700×1.7800-8.2710×1.7810）2、中间汇率中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）/2主要作用：☆说明、分析汇率走势。☆企业核算时的折算标准。☆中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。3、现钞价银行买卖外币钞票的价格。现钞买入价现汇买入价现钞卖出价=现汇卖出价（1）现钞不能生息持有现钞有机会成本（2）一般国家不允许外币在本国流通，只有将外币运到发行国或国际金融中心兑换成本币，才能购买本国的商品和劳务。为此，银行买入外币现钞后，要耗费运输费和保险费2003/04/28中国银行上海浦东发展银行美元现汇买入价826.4600826.48现钞买入价821.4900821.51现汇/现钞卖出价828.9400828.96港币现汇买入价105.9600105.97现钞买入价105.3200105.33现汇/现钞卖出价106.2800106.28日元现汇买入价6.86626.86608现钞买入价6.81466.80968现汇/现钞卖出价6.90076.89222欧元现汇买入价912.0800910.3现钞买入价904.3200902.82现汇/现钞卖出价914.8200913.76英镑现汇买入价1316.01001314.86现钞买入价1285.04001284.3现汇/现钞卖出价1319.97001319.87（三）按银行外汇汇兑方式分1.电汇汇率：是经营外汇业务的本国银行，在卖出外汇后，立即以电报委托其海外分支机构或代理机构付款给受款人时所使用的汇率。•标准汇率，其他汇率以其为基础计算出来。•公布的外汇牌价一般为电汇汇率。2.票汇汇率：是指经营外汇业务的本国银行，在卖出外汇后，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给收款人，由其自带或寄往国外取款时所采用的汇率。•低于电汇汇率，差价相当于一个航空邮程的利息。3.信汇汇率：是经营外汇业务的本国银行，在卖出外汇后，开具付款委托书，用信函方式通过邮局通知国外分支行或代理行解付所使用的汇率