AFP资格认证培训投资规划结业测试题(一)

1AFP资格认证培训《投资规划》结业测试题（一）姓名：成绩：1.下列不属于资本市场上的金融工具是：（）I.公司债券II.普通股III.货币市场基金IV.中长期国债V.短期融资券A.I、II和IVB．III和IVC．II、III和VD．III和V2.现有以下几种资产：①公司A发行的三年期公司债券；②公司A发行的普通股；③以公司A发行的普通股为标的资产的认购权证；④由①和②构造的投资组合。下列关于上述资产风险大小的说法，哪些是正确的？I.①的风险一定是最低的II.④的风险可能是最低的III.④的风险可能是最高的IV.③的风险不一定高于②的风险A.I、III、IVB.I、IVC.II、III、IVD.II、III3.某做市商在第1、2、3年末对股票A的每股报价分别是4.60/4.70元、5.50/5.60元、5.00/5.10元。股票A在这3年的现金股利（税后）分别是0.10元/股、0.20元/股、0.15元/股，无股票股利。如果你的客户在第一年末买进该股票1000股，在第二年末全部卖出，那么，他在这一年中的收益额和持有期收益率分别是多少？A.1000元，21.28%B.1100元，23.91%C.1000元，23.91%D.1100元，21.28%4.股票C可以进行融资融券交易，初始保证金率为60%，维持保证金率为30%。股票C当前价格为51元/股。你认为股票C的价格将会下降，因此，希望进行融券交易，数量为1000手。那么，为了完成这笔交易，你至少需要准备多少资金？A.0元，融券交易无需投入资金B.153万元C.204万元D.306万元5.股票WK在最近10年的收益率如下表所示。请利用表中的数据估计股票WK的收益和风险。2年份收益率（%）年份收益率（%）124%6-12%282%764%3-31%849%455%9-20%5-9%1033%A.24.50%，37.38%B.23.50%，39.40%C.24.50%，39.40%D.23.50%，37.38%请根据下列信息，回答随后三题。A和B两只证券在未来的收益状况如下表所示。状态证券A的收益率证券B的收益率概率158%-2%0.25222%12%0.25319%17%0.254-9%33%0.256.下列关于证券A和B的收益和风险的说法，正确的是：I、证券A的预期收益率为15.00%II、证券B的预期收益率为22.50%III、证券A收益率的标准差为27.48%IV、证券B收益率的标准差为12.51%A.I、II、IIIB.IIIC.IVD.所有说法都不正确7.证券A和B之间的相关系数和协方差分别等于多少？A.0.9876，294%B.-0.9876，2.94%C.0.9876，-294%D.-0.9876，-2.94%8.投资组合P由证券A和B构成。如果投资组合P的预期收益率为20.00%，那么，投资组合收益率的标准差为多少？A.11.77%B.13.44%C.4.56%D.1.34%9.某种风险资产组合的预期收益率为18%、收益率的标准差为28%的，短期国债的收益率为8%。如果你的客户决定将其资金的70%投入到该风险资产组合中，另外30%投入到短期国债中，那么，你的客户获得的预期收益率与收益率的标准差各是多少呢？A.预期收益率=18%,收益率的标准差=21.2%B.预期收益率=18%,收益率的标准差=19.6%C.预期收益率=15%,收益率的标准差=19.6%D.预期收益率=15%,收益率的标准差=21.2%根据下列信息，回答随后两题。假设资本资产定价模型成立。资产组合X是均衡的，资产3组合M是市场组合，它们的收益和风险如下表所示。资产组合期望收益率Beta值收益率的标准差X11%0.510%M14%B12%10.根据上述信息，下列说法正确的是：A.无风险收益率为10%，B一定等于1B.无风险收益率为8%，B不一定等于1C.无风险收益率为8%，B一定等于1D.无风险收益率为10%，B不一定等于111.根据上述信息，下列说法正确的是：I、资本市场线方程为：()10%6%ppERII、资本市场线方程为：()8%0.5ppERIII、证券市场线方程为；()8%6%iiERIV、证券市场线方程为：()10%0.5iiERA.I和IIIB.I和IVC.II和IIID.II和IV12.某面值为1000元的债券，5年期，到期收益率为10%，每半年付息1次。如果息票率为8%，那么，该债券当前的内在价值是：A.1077.20元B.1075.80元C.924.16元D.922.78元13.某债券的票面利率为11%，每半年付息1次，还有10年到期，面值为1000元。如果它的当期收益率为10%，那么，其到期收益率为多少？A.9.41%B.9.43%C.9.55%D.9.57%14.某公司预期来年将分配7元/股的红利，预期红利增长率为15%，该公司股票的β系数为3。如果无风险收益率为6%，市场预期收益率为14%，资本资产定价模型成立，那么，该公司股票的内在价值是（）。A.46.67元B.50.00元C.56.00元D.62.50元15.下列哪些期权处于实值状态？I、执行价格为350元、标的资产市场价格为300元的看涨期权II、执行价格为300元、标的资产市场价格为350元的看涨期权4III、执行价格为300元、标的资产市场价格为350元的看跌期权IV、执行价格为350元、标的资产市场价格为300元的看跌期权A.I和IIIB.I和IVC.II和IIID.II和IV16.中国金融期货交易所规定，沪深300股票指数期货的合约月份包括当月、下月和随后两个季月，并且，最后到期日为到期月份的第三个星期五（遇法定假日顺延）。假设今天为2008年8月8日（星期五），那么，下列说法正确的是：I、当前存在的合约月份包括2008年8月、9月、12月和2009年3月II、季度月份的合约最长持续9个月III、非季度月份的合约最长持续2个月IV、在2008年8月18日将产生2008年10月的合约A.I和IVB.II和IIIC.I、III和IVD.I、II、III和IV17.资产配置过程是将资金在之间分配。A.单只股票B.各种资产，例如股票、债券、房地产等C.长期和短期投资项目D.消费与储蓄18.假设你的客户在第一年初买了100股某公司的股票，在第一年末又买入了100股，在第二年末将200股卖出。第一年初该股票的价格为50元/股，第一年末55元/股，第二年末65元/股。假设该公司没有支付红利，那么该股票的资金加权收益率将时间加权收益率。A.高于B.等于C.小于D.无法比较19.假设银行今天对美元的现汇报价是8.1178/8.1192人民币元/美元，目前1年期远期汇率是8.0992/8.1012人民币元/美元，中国市场利率为2%，美国市场利率为3%。如果你的客户有8，119，200人民币资金可以用于投资，那么你的投资建议是：A.建议他在国内投资，收益额为162，384人民币元B.建议他在美国投资，收益额为222，976人民币元C.建议他在美国投资，收益额为225，036人民币元D.以上答案均不正确20.下表是关于某股票基金与市场组合的有关数据。无风险收益率为7%。股票基金市场组合期望收益率（%）1815收益率标准差（%）2520β系数1.251.00根据上述信息，股票基金的夏普指数为：A.1.00%5B.8.80%C.44.00%D.50.00%6AFP资格认证培训《投资规划》结业测试题（一）答案1.解答：选择D公司债券、普通股和中长期国债属于资本市场金融工具，而货币市场基金、短期融资券属于货币市场金融工具。2.解答：选择D通过调整投资比例，可以使得由①和②构造的投资组合风险可能比①低，也可能比②高，甚至比公司③。认购权证类似于看涨期权，看涨期权的风险一定比自身的标的资产高。3.解答：选择A。收益额=资本利得+当期收益=1000*（5.50-4.70）+1000*0.20=1000元持有期收益=收益额/期初投资=1000/（1000*4.70）=21.28%4.解答：选择D。融券交易需要缴纳资金，至少缴纳的资金等于51*1000*100*60%=3,060,000元。5.解答：选择B利用财务计算器的统计菜单，计算收益率的算术平均值和样本标准差分别估计股票WK的收益和风险。6.解答：选择C利用财务计算器的统计菜单，计算收益率的期望值和总体标准差，结果如下：证券A的预期收益率为22.50%，收益率的标准差为23.80%；证券B的预期收益率为15.00%，收益率的标准差为12.51%。因此，只有IV是正确的。7.解答：选择D利用财务计算器的统计菜单，计算证券A和B之间的相关系数和它们的总体标准差，结果如下：证券A和B之间的相关系数为-0.9876；证券A和B的收益率的标准差分别为23.80%和12.51%；因此，两者之间的协方差为-0.9876*23.80%*12.51%=-2.94%。8.解答：选择A首先，利用财务计算器的统计菜单，计算下列指标：证券A的预期收益率为22.50%，收益率的标准差为23.80%；证券B的预期收益率为15.00%，收益率的标准差为12.51%；证券A和B之间的相关系数为-0.9876；为了构造投资组合P，设在证券A上的投资比例为w，那么，在证券B上的投资比例为1-w，因此，w*22.5%+(1-w)*15%=20%，可以计算w=2/3，1-w=1/3，因此，投资组合P收益率的标准差为：[(2/3*23.80%)^2+(1/3*12.51%)^2+2*(2/3*23.80%)*(-0.9876)*(1/3*12.51%)^0.5=11.77%9.解答：选择C投资组合的预期收益率=30%*8%+70%*18%=15%投资组合收益率的标准差=70%*28%=19.6%10.解答：选择C由于资产组合X是均衡的，而且资本资产定价模型成立，因此，资产组合X的满足证券市场线方程，即：11%=Rf+0.5*(14%-Rf)，解得：Rf=8%。7市场组合的Beta值一定等于1。11.解答：选择C资本市场线方程：14%8%()8%8%0.512%pppER证券市场线方程：()8%14%8%8%6%iiiER12.解答：选择Dn=10，i=5，PMT=40，FV=1000，END，可以计算PV=922.78元。13.解答：选择B根据当期收益率，可以计算债券的当前价格=1000*11%/10%=1100元；n=20，PV=-1100，PMT=-55，FV=1000，END，计算得到i=4.7167*2=9.4335。14.解答：选择A该股票满足固定增长红利贴现模型。D1=7，g=15%，k=6%+3*(14%-6%)=30%，因此，V0=D1/(k-g)=46.67元。15.解答：选择D对于看涨期权，当市场价格高于执行价格时，为实值状态；对于看跌期权，当市场价格低于执行价格时，为实值状态。16.解答：选择C当前存在的合约月份有8月、9月、12月和明年3月。8月8日为8月的第二个星期五，因此，在8月15日是第三个星期五，8月份的合约到期，9月份的合约成为当月合约，下月合约为10月，为新产生的合约，12月和明年3月合约继续存在。季度月份的合约最长持续8个月的时间，而非季度月份的合约最长持续2个月的时间。17.解答：选择B资产配置是指将资金在不同类型资产进行分配的过程。18.解答：选择A很容易可以看出，第一年的收益率比第二年低许多，由于在第一年末追加了投资，因此，第二年的收益率贡献度较大，资金加权收益率更靠近第二年的收益率，即比两者之间的中间点要高一些。因此，资金加权收益率高于时间加权收益率。19.解答：选择B在中国投资：收益额=8119200*2%=162384元在美国投资：收益额=8119200/8.1192*（1+3%）*8.0992-8119200=222976元因此，应该建议他在美国投资。20.解答：选择C夏普指数=资产组合的风险溢价/资