收入明细帐会计岗位说明书

如何参与外汇保证金交易内容提要外汇市场功能和投资机会怎样利用外汇市场进行理性投机怎样进行外汇的套利交易外汇市场功能和投资机会第一部分外汇市场功能和投资机会市场套利功能—风险投资套期保值功能—规避风险指数化投资功能—组合资产价格发现功能—价差投机股票指数期货市场套期保值——规避风险沪深300指数周线(2005.01-2006.11)8009001000110012001300140015001600170005/0105/0305/0505/0705/0905/1106/0106/0306/0506/0706/0906/112005年2月26日1046点2005年6月4日818点2006年6月2日1412点2006年8月11日1222点股指期货市场功能和投资机会市场套利功能—风险投资套期保值功能—规避风险指数化投资功能—组合资产价格发现功能—价差投机股票指数期货市场价格发现——差价投机股指期货市场功能和投资机会市场套利功能—风险投资套期保值功能—规避风险指数化投资功能—组合资产价格发现功能—价差投机股票指数期货市场股指期货市场功能和投资机会市场套利功能—风险投资套期保值功能—规避风险指数化投资功能—组合资产价格发现功能—价差投机股票指数期货市场指数化投资——组合资产沪深300指数走势深市某大型蓝筹股走势交易安全保障性分析：合约价位每变动±10％,则买卖一手合约盈亏为：1700×(±10%)×300=±5.1万元亏损一方的交易保证金损失殆尽。按维持保证金经验值（4倍）计算，总资金宜为：5.1万元×4=20.4万元建议最低入市资金量在20万元以上为妥。交易门槛：假设股指期货价位现为1700点，则一手合约相应面值为：1700×300=51万元按10%保证金率计算，买卖一手合约需用保证金为：51×10%=5.1万元若价位上涨或上调保证金率，所需保证金将更多。交易一手合约需要多少资金？第二部分怎样利用股指期货进行投机操作股指期货投机操作——“双向”与“T+0”预期指数下跌，卖出股指期货合约，下跌后买入平仓获利（期货市场特有操作方法）预期指数上涨，买入股指期货合约，上涨后卖出平仓获利（与股市操作方法类似）“双向”与“T＋０”交易操作过程以20万资金交易1手合约为例(交易手续费略）卖出开仓（1620）第一回合：保证金48600元买入平仓（1741）亏损:(1620-1741)×300＝-36300元反手再买开仓（1741）第二回合：保证金52230元卖出平仓（1901）盈利:(1901-1741)×300＝+48000元反手再卖开仓（1901）第三回合：保证金57030元买入平仓(1867）盈利:(1901-1867)×300＝+10200元反手再买开仓(1867)……影响股指期货的主要因素经济增长通货膨胀财政政策与货币政策汇率变动政策因素指数成份股变动第三部分怎样在股市和期市之间进行套期保值套期保值交易的目的——规避风险风险非系统性风险（个股风险）系统性风险（整体风险）套期保值原理股票市场指数和股指期货合约价格一般呈同方向变动通过在两个市场同时建立相反的头寸，当价格变动时，则必然在一个市场获利，而在另一个市场受损，其盈亏可基本相抵，从而达到锁定股票市值（保值）的目的。时间股指期货价格股票指数现价价格如何选择套期保值方向0500100015002000250099/0199/0700/0100/0701/0101/0702/0102/0703/0103/0704/0104/0705/0105/0706/0106/07卖出套期保值买入套期保值例：11月２日，某客户准备建立价值500万元的股票组合，但资金在12月中旬才能到账。同时该客户判断股市11－12月份仍会大幅上涨，为避免未来购买股票成本大幅提高，该客户可以考虑实施套期保值，将股票购入成本锁定在11月2日的价格水平上。买入套期保值实例分析买入套保方案的实施1.准备套保所需保证金：100万元？？…2.确定套期保值方向：买入3.确定套保合约：12月期货合约买入套保方案的实施4.根据需要保值的资产数额计算套保所需要买入的指数期货合约数量：根据11月2日12月合约当天开盘价1495计算1手期货合约的价值金额为1495.0×300=44.85万元对价值500万元的股票组合保值需要买入合约数量=500/44.85=11.148≈11(手)5.实施套保操作：以1495限价买入IF0612合约11手。共需保证金:44.85万×10％(保证金率)×11手＝49.34万元账户尚余：100－49.34＝50.66万元做备用资金。6.结束套保：12月15日价值500万元的股票组合建仓完毕同时，将原先买入的11手期货合约以1695点卖出平仓。买入套保方案的实施套保过程分析(1)——当期市上盈利时……股票市场股指期货市场以沪深300成份股为基础的股票组合对应沪深300股指期货12月合约IF061211月2日欲买该股票组合共需500万元以1495.0开盘价买入12月期货合约11手12月15日买入同样股票组合共需资金566万元以1695.0开盘价卖掉手头的11手（平仓）购股成本变化购股成本增加500－566=－66万元获利(1695.0-1495.0)×300×11=66万元保值结果=期货市场盈亏+股票市场盈亏=66－66=0万元假如在1495点买入11手期货合约后股指期货价格下跌，11月2日到12月15日共下跌100点，则期市出现亏损：－100点×300元/点×11手=－33万元这时账户所留资金发挥作用：50.665万元－33万元=17.66万元套保过程分析(2)——当期市上亏损时……套保过程分析(2)——当期市上亏损时……股票市场股指期货市场以沪深300成份股为基础的股票组合对应沪深300股指期货12月合约IF061211月2日欲买该股票组合共需500万元以1495.0开盘价买入12月期货合约11手12月15日买入同样股票组合共需资金467万元以1395.0开盘价卖掉手头的11手（平仓）购股成本变化购股成本降低500－467=33万元亏损(1295.0-1395.0)×300×11=－33万元保值结果=期货市场盈亏+股票市场盈亏=33－33=0万元问题：是否真亏了？第四部分怎样在股指期货市场进行套利交易什么是跨期套利在股指期货市场上，利用不同月份合约涨跌的速度不同进行反向交易（一买一卖），获取差价收益。例：股指下跌期间，利用6月合约跌速比3月合约快的特性，卖出6月合约的同时买入3月合约，赚取价差收益。两个相同：ａ．交易的数量相同ｂ．买和卖的交易时间相同两个不同：ａ．合约月份不同ｂ．合约价格不同交易特点跨期套利原理时间远月合约近月合约价差缩小价差扩大起始价差价格起始价差价差收益价差收益什么是期现套利利用股指期货合约到期时向现货指数价位收敛特点，一旦两者偏离程度超出交易成本，通过买入低估值一方，卖出高估值一方，当两市场回到均衡价格时，再同时进行反向操作，结束交易，套取差价利润。期现套利原理分析指数现货价格无套利机会区间（套利成本区间）最后交易日期现价格收敛时间价格指数期货价格出现套利机会树立科学投资观念理性投资