元富香港投资日刊

元富香港投資日刊2008年年年年9月月月月19日日日日（（（（星期星期星期星期五五五五））））元富證券元富證券元富證券元富證券（（（（香港香港香港香港））））有限公司有限公司有限公司有限公司（（（（香港聯合交易所參與者香港聯合交易所參與者香港聯合交易所參與者香港聯合交易所參與者----No.6160No.6160No.6160No.6160））））元富每日市前分析元富每日市前分析元富每日市前分析元富每日市前分析是綠洲還是海市蜃樓是綠洲還是海市蜃樓是綠洲還是海市蜃樓是綠洲還是海市蜃樓亞洲亞洲亞洲亞洲////本地本地本地本地美股急插令香港投資者情緒推向谷底，港股低開500點後持續走底，並一度下跌1300點至16300水平；市場瀰漫著恐慌性拋售，中資金融股繼續被洗倉。一如早前所提及恆指下試16000左右，昨日亦認為可在開市大跌後分段吸納，但只限於短期博反彈而已。然而昨日再出現『大奇蹟日』亦非筆者能料到，即日能獲利多少帶點幸運成份。昨日上午收市時港股仍然重挫1300點，但下午開市前內地股市已由轉跌為升，帶動港股抽升700後持續向上並一度倒近200點，波幅之大令人咋舌！恆指跌4點報17632；國企報8633點，跌31點；總成交1023億，是4月下旬以來最大。亞洲央行在港股上午收市後宣佈注資計劃以挽救投資者信心：日本央行注資14億美元，兩日前亦已注入51億美元；澳洲央行注資24億美元，本週內共注入90億美元；新加坡金管局注資28億美元以及香港金管局注資15億港元。同時中央實施單邊徵收股票交易中央實施單邊徵收股票交易中央實施單邊徵收股票交易中央實施單邊徵收股票交易印花稅印花稅印花稅印花稅以及匯金公司會在二級市場增持工行二級市場增持工行二級市場增持工行二級市場增持工行、、、、建行及建行及建行及建行及中行股份中行股份中行股份中行股份，令大市立即見底回升。政府聯合出手救市反映投資者不只對股市表現失望，更演變信心危機，如處理不當可能引發另一場骨牌效應，此水平可視為短期支持點，短期反彈應可開始，阻力位暫時在19500-20000點。下月美國將公佈第3季業績及大量Accumulator到期，如此疲弱的經濟條件不可能支持“V”形見底反彈，相信此反彈浪後又再下試16000水平。值得留意的是各地央行已出資救市，美國更嚴重透支，國家儲備已非常脆弱，個別貨幣有機會被沖擊。後園失火，94、98年貨幣危機的再次發生的風險不能小看。技術分析技術分析技術分析技術分析港股在16000左右真有強力支持，買賣盤的兇狠程度嘆為觀止。技術上恆指開市時大幅跌穿保歷加通道大幅跌穿保歷加通道大幅跌穿保歷加通道大幅跌穿保歷加通道，反彈是可預料的，但在如此慘烈的景況下反彈實在難料。恆指ADX為46，是07年10月以來最高、RSI為21，個人認為反彈浪應已在昨日單日轉向下展開。國指亦有同樣走勢，昨日大跌市中現陽燭收市，反映在16300水平出現承接。技術歸技術，如美國短期再突然出現銀行倒閉事件，那時誰也救不了。商品商品商品商品油價連續兩日大幅反彈；紐約10月期油曾升$1.12，收報$98.28。現時油價上落未能左右大市去向。各方資金繼續尋找避難所下，黃金價格持續強勢，黃金期貨曾急升至$950水平，紐約現貨金跌$10，報$852。美匯指數(圖一)昨晚受美股上升反彈報78.64，升0.57%。商品價格仍然跟隨股市大幅上落，然而價格已由高位回落，對股市影響已減弱。圖一資料來源：INO.com美國美國美國美國美國財長保爾森提議成立一個政府機構解決金融機構壞賬問題，以阻止信貸問題惡化及系統性風險出現，公司容許銀行在資產負債表上撇除其壞賬，令銀行可符合會計準則以繼續營運，同時亦會加入類似聯邦儲蓄保險公司(FDIC)的功能對貨幣市場提供保障。此消息令早段高開，後勁不繼的美股在尾市時段急升，杜瓊斯工業平均指數報11019，升410點；納指報2199，升100點；標普500升50點，收1206。受信貸問題牽連的有關股份全面反彈；華互(WM)、美林(MER)、AIG分別升48%，14%及31%。其他如UBS、摩通(JPM)、Wachovia分別升24%、13%及59%，房利美及房貸美升14%及22%。昨日公佈9月13日止新申領失業人數為455000，較上月445000多1萬人。而持續失業人數則稍為下跌，達347萬。而8月領先指標則差於預期，數字為-0.5%，預視經濟在未來仍未走出谷底。消費雖然對股市及投資者信心造成刺激，但我們仍然要理性分析：美國現時外債高企、為拯救兩房及AIG已差不多已令庫房乾涸。對於保爾森的提議又能對金融體系有什麼良性影響我們全無概念。在全力拯救下會否對貨幣市場造成另一深遠影響，我們無辦法評估。是次政府行動是為我們在沙漠中帶向綠洲，抑或只是海市蜃樓，要細心分析。不要太高估美國政府拯救市場的能力！歐洲歐洲歐洲歐洲歐洲股市在各國央行注資下早段上升，但優勢在尾市差不多全被抵消。富時100指數跌32點報4880、CAC跌42點，報3957；DAX升2點，報5863。歐洲股市對注資行動反應遠不及亞洲及美國強烈，而且不升反跌，顯示投資者仍然對金融市場震盪猶有餘悸。俄羅斯昨日宣佈注資200億美元入股票市場，另外削減石油稅項以穩定市場。受消息影響，石油股Gazprom升9%、Lukoil升8%。梁健華梁健華梁健華梁健華元富證券元富證券元富證券元富證券（（（（香港香港香港香港））））資產管理聯席基金經理資產管理聯席基金經理資產管理聯席基金經理資產管理聯席基金經理股份推介股份推介股份推介股份推介是日不作股份推介。由於預期今日港股將大幅高開，高追要非常小心，早前備受沉重沽壓的中資金融股及指數成份股，勿期望短期可以升至10天平均線。推介檢討昨日市前推介的中國龍工(03339)受大市拖累偏軟，惟低見5.35元後持續回升收市報5.9元，跌5.7%，此股有業績支持，短期有望回升至6.45元的50天平均線仍維持於5.9元以下收集。羅崇博羅崇博羅崇博羅崇博元富證券元富證券元富證券元富證券（（（（香港香港香港香港））））研究部經理研究部經理研究部經理研究部經理財經預告財經預告財經預告財經預告(9(9(9(9月月月月19191919日日日日))))1.今日多達55家本港上市公司公布業績，其中備受涉及三聚氰胺奶類產品事件困擾的蒙牛乳業(02319)最受市場關注，今日下午三時該公司將召開業績發布會。蒙牛已於本周三(17日)停牌，停牌前報20.0元。目前，消費者信心對產品銷量構成負面影響，製造商原奶價格及營運成本短期將同時上漲，蒙牛盈利存在下跌風險。2.上月21日上市的中國南車(01766)亦公布上市以來首份中期業績，目前市盈率達28.1倍，中期每股盈利增長若能達三成，對股價可望有一定支持。（有關香港、美國及各主要市場之公司業績公布及重要數據公布預告，請登入「元富香港網」）各主要市場最新市盈率指數名稱地區指數市盈率(倍)DJIA美國1102013.45NasdaqComposite美國219935.92S&P500美國120723.71FTSE100英國48809.41CAC40法國495810.01DAX德國586311.02Bovespa巴西4842311.24IPC墨西哥2457811.36ShanghaiComposite中國189614.68HangSengIndex香港1763210.70TaiwanWeighted台灣58659.96Nikkei225日本1183614.59Kospi200韓國186.5411.21JakartaComposite印尼178810.68KLSEComposite馬來西亞99210.66梁健華元富證券（香港）資產管理聯席基金經理電話：[phone]電郵：[e-mail]羅崇博元富證券（香港）研究部經理電話：[phone]電郵：[e-mail]本刊物內容謹供讀者參考，並不促使讀者作出任何投資決定．元富證券(香港)有限公司及資料提供者並不保證其內容的準確性及完整性．若閣下因為本刊物內容而作出任何投資決定而導致任何損失，元富證券(香港)有限公司及資料提供者並不負任何法律責任．