国泰君安-投资推荐的50只中线牛股一览表pdf33

请务必阅读正文之后的免责条款部分股票研究策略报告策略报告一般推荐股票池指数7月表现重点推荐股票池指数7月表现32.07%115.46%83.38%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%2005-09-022005-09-192005-10-112005-10-262005-11-102005-11-252005-12-122005-12-272006-01-132006-02-082006-02-232006-03-102006-03-272006-04-112006-04-262006-05-182006-06-022006-06-192006-07-042006-07-192006-08-03上证指数一般推荐公司一般推荐超越幅度37.79%193.93%156.15%-50%0%50%100%150%200%250%2005-10-172005-11-022005-11-182005-12-062005-12-222006-01-112006-02-072006-02-232006-03-132006-03-292006-04-142006-05-092006-05-252006-06-122006-06-282006-07-142006-08-01上证指数重点推荐公司重点推荐超越幅度[2006.08.07]研究所对分支机构月度推荐（8月）——增量对存量资产冲击效应显现策略研究员吴坚雄行业研究员韩其成公司部各行业研究员[e-mail]@gtjas.com摘要：z资金需求的急速膨胀，导致股指选择急速回调方式来释放“经还原PB”回到置信区间内的压力，增量对存量资产造成显著冲击z8月继续出台其他紧缩性货币政策和行政调控措施的可能性降低z扩容压力巨大，二级市场的资金供需将出现阶段性的不平衡z估值历史说明短期回调，并不阻碍中期再创新高z8月，上证综指在“8月15日之后”之后，才具备强力反弹的可能。参与IPO申购是该月最佳投资方式，而国航上市如跌破或略高于发行价时，市场反弹则更具坚实基础，参与IPO申购是该月最佳投资方式z未来市场再次出现向上趋势的逆转时点，我们预期将出现在股指期货推出前后z由于增量的大量注入，“投行行为”导致的价值创造故事将逐渐展开，市场步入“大投行”时代，因此市场将涌现大量的结构性和主题投资机会，这也是战胜大盘的关键z新增和恢复推荐十一家、重点推荐二家、暂缓推荐三家z增和恢复推荐伟星股份、G明珠、G燃气、大秦铁路、G京华联、G索芙特、G中兴、G穗恒运、G通威、G冀东、G中联z本期重点推荐：002031巨轮股份600150G重机z暂缓推荐公司000677G海龙600265景谷林业600825华联超市策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分2of331.研究所一般推荐股票池指数遭重创，重点推荐股票池指数保持与6月相同的超越幅度根据行业研究员对个股推荐和暂缓的建议，由策略研究员依据策略看法确定增减配置，调整进出的样本，并确定重点推荐组合。我们利用WIND构建指数，根据等权重加权方式（等市值平均），跟踪组合收益（指数是相对于初始基期计算的现值）。在05年9月2日至06年8月4日期间，研究所组合录得收益115.46%，同期超越大盘幅度（简单相减）为83.38%；32.07%115.46%83.38%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%2005-09-022005-09-192005-10-112005-10-262005-11-102005-11-252005-12-122005-12-272006-01-132006-02-082006-02-232006-03-102006-03-272006-04-112006-04-262006-05-182006-06-022006-06-192006-07-042006-07-192006-08-03上证指数一般推荐公司一般推荐超越幅度而自去年10月14日始，重点推荐品种录得收益达到193.93%，同期超越大盘幅度（简单相减）为156.15%。37.79%193.93%156.15%-50%0%50%100%150%200%250%2005-10-172005-11-022005-11-182005-12-062005-12-222006-01-112006-02-072006-02-232006-03-132006-03-292006-04-142006-05-092006-05-252006-06-122006-06-282006-07-142006-08-01上证指数重点推荐公司重点推荐超越幅度2.资金需求的急速膨胀，导致股指选择急速回调方式来释放“经还原PB”回到置信区间内的压力，增量对存量资产造成显著冲击2.1.8月继续出台其他紧缩性货币政策和行政调控措施策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分3of33的可能性降低面对过剩的流动性和过热的投资数据，央行宣布继6月18日之后第二次提高存款准备金率，即8月15日起上调存款准备金率0.5个百分点，这意味着短期出台其他紧缩性货币政策和行政调控措施的可能性有所降低。央行在未来是否会出台进一步的措施可能需要时间来观察，但结合人民币升值环境，8月份出台进一步的紧缩措施的可能性降低（不过也要关注美联储在8月8日的例会上是否继续加息）。2.2.扩容压力巨大，二级市场的资金供需将出现阶段性的不平衡下半年ＩＰＯ、二级市场增发、小非流通、QDII这四项最直接的资金需求或漏出。其中IPO重开后首月上市的五支新股，募资总额达到232亿元，超过2000年的峰值水平，其中网上申购部分达132亿元。随后的7月IPO又达192亿；由于目前仍有数支大盘股等待年内上市，比如近日国航A股首发筹资逾百亿，广深铁路、国行、工行等都意图A股筹资，都使市场陷入“增量”连续冲击的洪流，因此即使其中相当一部分或以配售方式发行。我们调高二级市场IPO月度资金需求平均为150亿元左右，远超80亿的历史最高水平；而自A股市场融资暂停以来，已经有89家上市公司发布了增发预案公告；20家已确定发行价格的上市公司计划再融资金额共453.90亿元，其中11家已完成定向增发，共募集资金330.53亿元；3家已完成公开发行，共融资22.71亿元。我们预计2006年下半年通过增发形式在二级市场再融资总额介于200-400亿元的规模。至于“小非”流通造成市场的冲击，以７月７日收盘价计算的8月的冲击数据达近350亿，整个下半年的资金压力也增长了36%，原因在于相关股票在过往４个月内价格均出现大幅上涨，因此未来股价波动将影响小非对市场的资金压力。而QDII增速更为惊人，短短几个月累计获批额已达83亿美金，超过QFII累计获批额近10个亿，而QFII是在历经三策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分4of33年左右才获得以上数额。因此，如果资金供应不能在短期内获得急速的扩容，阶段性的资金供需不平衡是无奈的现状。2.3.估值历史说明短期回调，并不阻碍中期再创新高A股全市场被还原真实价值的估值历史告诉我们，“调整后PE”达到26倍就是上证综指的高点，而目前A股PE显示泡沫有限，中期的角度看，A股的PE完全有继续上行的余地；而目前PB突破置信区间的上轨，可以通过滞涨和回调两种方式来回到置信区间内，而正是超乎寻常的融资压力，使市场选择以急速回调来释放这种压力经过还原的真实PB波动图提示A股短期有回调的压力经过还原的真实PE波动图提示A股有望挑战新高0.81.31.82.32.83.31997-04-301997-10-311998-04-301998-10-301999-04-301999-10-292000-04-282000-10-312001-04-302001-10-312002-04-302002-10-312003-04-302003-10-312004-04-302004-10-292005-04-292005-10-312006-04-28经过调整后的市净率均值68%置信区间95%置信区间经过调整后的上证市净率5101520253035401997-04-301997-09-301998-02-271998-07-311998-12-311999-05-311999-10-292000-03-312000-08-312001-01-192001-06-292001-11-302002-04-302002-09-272003-02-282003-07-312003-12-312004-05-312004-10-292005-03-312005-08-312006-01-252006-06-30经过调整后的市盈率均值68%置信区间95%置信区间经过调整后的上证市盈率3.8月上证综指在“8月15日之后”之后，才具备“强力”反弹的可能。参与IPO申购是该月最佳投资方式，结构化和主题投资是战胜大盘的关键截至7月，两市完成股改和进入股改程序的公司已占A股公司总数的86%（不含06年IPO股票），占两市总市值的81%（不含06年IPO股票），流通市值则占到91%，“股改”已进入最后尾声，“支付对价”带来的超额收益将一去不返。进入8月，市场资金面将继续弱于上半年，扩容压力确实对市场构成实质性威胁，虽然优质股上市利于长远，但如继续策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分5of33此情景，则下半年网上申购的IPO投资收益不会低于6%（年化收益率12-14%），如果结合网下申购投资收益率更惊人，因此恐有更多资金选择无风险的申购IPO方式，我们还估测，8月上证综指在“8月15日之后”之后，才具备强力反弹的可能。并认为参与IPO申购是该月最佳投资方式，而国航上市如跌破或略高于发行价时，市场反弹则更具坚实基础。对于未来市场再次出现向上趋势的逆转时点，我们预期将出现在股指期货推出前后。由于增量的大量注入，“投行行为”导致的价值创造故事将逐渐展开，市场步入“大投行”时代，因此市场将涌现大量的结构性和主题投资机会，这也是战胜大盘的关键。4.新增和恢复推荐十一家、重点推荐二家、暂缓推荐三家除建议对上期所推荐股票的关注外，根据相关研究员建议，增加了十一家推荐公司新增和恢复推荐公司是：证券代码证券简称06.8.4收盘价3个月目标价12个月目标价基本面最大亮点主要风险点002003伟星股份10.3813.015.0钮扣主业市场地位异常巩固，具备较强的成本转嫁和提价能力，增发项目市场需求看好，公司目前处于高速成长期，预测06、07年业绩分别增长50%和30%。水晶钻作为流行饰品原料，市场需求有一定的波动性600832G明珠9.512.015.01)定向增发8000万,优势资源持续注入（如增持东方有线，参股地铁广告公司等）2)上海媒体资源注入的唯一承接载体3)大股东承诺06年不减持可流通股份增强持股者信心。1)部分非流通股自8月7日起可上市流通可能对股价形成一定压力000793G燃气5.58.010.01)公司将采取逐步收购的方式来实现主业的转型。先期收购的华商传媒30％股权估价22000万元。2)华闻控股直接和间接拥有的媒体资源主要有：华商传媒、证券时报、国广传媒、中体传媒等。华闻控股希望以平面媒体为基础向广电媒体、户外媒体、新媒体资产注入存在时间上的不确定性策略报告请务必阅读正文之后的免责条款部分6of33等领域进行扩张，构建跨媒体、跨区域发展的综合性媒体巨舰。3)我们估计G燃气的媒体资产收购将不会止于华商传媒。G燃气则被定位为筹划中的媒体巨舰在资本市场上的运作平台。601006大秦铁路5.666.57.5国内第一支拥有路网资产的铁路股，在铁路行业跨越式发展的大背景下，将获得内生式与外延式的双重快速增长铁路改革可能产生的影响；路网建设对既有线路的分流000882G京华联5.527.58.51、六家门店逐步进入成熟期，利润将会稳步提升；2、持有G综