国际投资学Chapter3国际投资环境

一、国际投资环境的内涵是指影响国际投资的各种政治因素、自然因素、经济因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体。是一个动态的、全方位的、多因素的、多层次的综合体系。第一节国际投资环境概述第三章国际投资环境二、国际投资环境的分类按投资环境包含因素的多寡分按地域范围分按因素的稳定性分按投资环境表现的形态分第一节国际投资环境概述第一节国际投资环境概述二、国际投资环境的分类狭义的投资环境和广义的投资环境狭义的投资环境是指投资的经济环境，包括一国经济发展水平、经济发展战略、经济体制、基础设施、市场的完善程度、产业结构、外汇管制和经济物价的稳定程度等广义的投资环境除包括狭义的投资环境外，还包括政治、法律、社会文化等对投资可能发生影响的所有的外部因素第一节国际投资环境概述二、国际投资环境的分类宏观投资环境和微观投资环境宏观投资环境是指整个国家范围内影响投资的各种因素的总和微观投资环境是指一个地区范围内影响投资的各种因素的总和微观投资环境是一国宏观投资环境的构成部分，微观投资环境因各个地区的经济状况、社会文化、基础设施、优惠政策等的不同而各异，但微观投资环境的改善会促进一国宏观投资环境的改善第一节国际投资环境概述二、国际投资环境的分类自然因素、人为自然因素和人为因素环境自然因素环境是相对稳定因素，主要包括自然资源、人力资源、地理条件、自然气候等人为自然因素环境是中期可变因素，主要包括实际增长率、经济结构和劳动生产率等人为因素环境是短期可变因素，主要包括一国的开放程度、投资政策和政策连续性等第一节国际投资环境概述二、国际投资环境的分类硬环境和软环境硬环境是指能够影响投资的外部物质条件，如能源供应、交通运输、邮电通讯、自然资源和社会生活服务设施等软环境是指能够影响投资和各种非物质形态因素，如政策、法规、行政办事效率、政府管理水平以及宗教信仰等第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素自然环境主要研究地理位置、人口、气候和自然资源地理位置是指一国或地区对于外在客观事物在方位上和距离上的空间关系优越的地理位置在国际投资中包含的因素：接近投资国接近重要国际运输线接近资源产地接近市场第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素自然环境主要研究地理位置、人口、气候和自然资源人口可决定某一产品的需求规模和需求的种类气候主要研究气温、日照、降雨量、风暴以及台风等关系到企业的生产、运输，而且还会影响到消费市场的潜力自然资源天然存在的，对人类生存和发展起着重要作用的各种资源（矿产资源、水资源、动植物资源等）第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境经济环境是影响国际投资活动最直接和最基本的因素经济环境是指东道国的宏观经济环境，微观经济环境和经济政策等方面的基本条件宏观经济环境（基本条件）包括该国所处的经济成长阶段，经济收入水平，清偿力、通胀状况和国际清偿力等第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境宏观经济环境（基本条件）经济成长阶段美国经济学家罗斯托(W.W.Rostow)于1960年在其出版的名著《经济成长的阶段》一书中，提出了经济成长阶段论。他将一国的经济成长阶段划分为6个阶段：(a)传统社会阶段；(b)为起飞创造前提的阶段；(c)起飞阶段；(d)成熟阶段；(e)高额群众消费阶段；(f)追求生活质量阶段第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境宏观经济环境（基本条件）经济成长阶段大多数的经济学家将世界各国划分为两大类：(a)发达国家：一般工业化国家和高度工业化国家(b)发展中国家：初级产品出口国家，石油出口国家、制成品出口国家（亦称半工业化国家）和新兴工业化国家第一节国际投资环境概述不同经济发展阶段国家在投资方面的差异参与国际投资的规模和方式生产方面消费方面销售方面发达国家1、对外投资＞引进外资2、技术转让比重大3、采取区域战略、全球战略着重于资本密集型或技术密集型项目投资强调款式、性能、品质重于价格大量运用广告等促销活动发展中国家1、对外投资＜引进外资2、投资于经济发展水平相近的国家、地区着重于劳动密集型项目投资强调实用性，价格重于品质产品推广受到传播媒介少等限制第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境宏观经济环境（基本条件）收入水平（GDP、GNP、人均GDP、人均GNP、人均可支配收入）一国的收入水平反映了本国的①市场规模②消费结构第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境宏观经济环境（基本条件）通货膨胀状况通胀对国际投资者的影响体现在两个方面①生产经营活动：生产成本↑→销售收入↑，但二者不同步，∴实际收益可能↑，也可能↓②国际投资者所面临的外部环境变化不定，不利于正常投资和生产经营活动第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境宏观经济环境（基本条件）国际清偿力一国政府为国际收支赤字融通资金的能力国际清偿力（国际流动性）一国从国外借入作为储备的外汇商业银行的短期外汇资产官方和私人拥有的中长期外汇资产有条件的国际清偿力（第二线储备）无条件的国际清偿力（国际储备、第一线储备）回顾“国际金融学”：国际储备与国际清偿力的区别：狭义的国际储备只限于无条件的国际清偿力即自有国际储备，而不包括有条件的国际清偿力即一国潜在的借款能力国际清偿力包括：一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备和一国为本国国际收支赤字融资的潜在能力即一国对外借款的最大可能能力。第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境微观经济环境市场环境东道国的市场环境，即市场的容量、进入市场的难易程度、商品的有效需求等生产要素原材料、零部件、设备、资金和劳动力等生产要素直接关系到产品能否达到规定的数量和质量第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境微观经济环境经营自主权一般来讲，西方发达国家的经济实力雄厚，国内市场经济发达，奉行自由经济制度，对外资企业经营自主权的干预较少发展中国经济相对落后，国内市场经济欠发达，为了保护本国民族工业的发展，对外资企业有不同程度的干涉（如限制生产要素购买地区，规定产品的内外销的比例，出资比例的限制等）第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境经济政策外资政策指东道国对投资方式、投资领域、经营管理、资本和利润汇回的特殊规定是直接影响国际投资的可能性、收益性和持续性的重要因素第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境经济政策产业政策鼓励某些产业，如：能源、交通、出口产品生产、高新技术产业，农业等产业限制某些产业的发展，如某些采矿业（稀有矿）、森林采伐业、娱乐业等第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素经济环境经济政策税收政策外汇政策国际投资的收益大都以东道国货币形式实现，→东道国的外汇政策对投资收益有决定性影响贸易政策当今世界上，各国都不同程度地实行贸易保护主义政策，贸易保护政策导致了国际投资的极大发展第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素法律环境法律完备性主要是牵涉到国际投资的法律文件是否完备、健全由于各国国情不同，在法律上的规定也不同一般牵涉到国际投资的法律包括《公司法》、《外商投资法》、《劳工权利保护法》等第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素法律环境法律完备性主要是牵涉到国际投资的法律文件是否完备、健全由于各国国情不同，在法律上的规定也不同一般牵涉到国际投资的法律包括《公司法》、《外商投资法》、《劳工权利保护法》等法律仲裁的公正性法制的稳定性第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素政治环境政治制度包括各政治利益集团的比例、制度的弹性、政权交替方式、政府意识形态等政治稳定性政策的连续性突发事件的可能性第一节国际投资环境概述三、国际投资环境的构成因素社会与文化环境—是一种软环境宗教教育水平语言文字社会心理和社会习惯国际投资环境的各要素构成了一个有机系统，形成了国际投资的外在约束条件在这些因素中，经济环境是基础，政治、法律环境是保障第一节国际投资环境概述四、国际投资环境的特性综合性系统性层次性相对性冷热比较分析法等级尺度法加权等级分析法要素评价分类法成本分析法第二节国际投资环境的评估方法第二节国际投资环境的评估方法一、投资冷热比较法美国学者艾西亚·利法克(Isiah.A.Litvak)和彼得·班汀(PeterM.Banting)对20世纪60年代后半期美国、加拿大工商界人士进行调查，提出通过七种因素对各国投资环境进行综合、统一尺度的比较分析→越热越好1)政治稳定性：人民拥护，鼓励企业发展→“热”2）市场机会：有效需求尚未满足→“热”3）经济发展与成就：成就大→“热”4）文化一体化：东道国国内文化差异小→“热”5）法令阻碍：法律繁杂→“冷”6）实质障碍：东道国自然条件，气候条件等对经营产生阻碍大→“冷”7）地理及文化差距：东道国与投资国地理距离遥远，文化差距大→“冷”投资环境冷热比较分析表国别冷热政治稳定性市场机会经济发展与成就文化一元化法令障碍实质障碍地理文化差距加拿大热√√√√√中√√冷英国热√√√√√中√√冷德国热√√√√√中√√冷日本热√√√√√中√冷√投资环境冷热比较分析表国别冷热政治稳定性市场机会经济发展与成就文化一元化法令障碍实质障碍地理文化差距希腊热√中√√√√冷√√西班牙热中√√√√冷√√√巴西热中√√冷√√√√√南非热中√√√冷√√√√印度热中√√√冷√√√√埃及热中√冷√√√√√√第二节国际投资环境的评价方法二、投资环境等级评分法由美国经济学家罗伯特·斯托伯(RobertB.Stobauph)提出的列出8种投资环境的重要因素8种因素根据不同的性质或限制，给予不同的分数最后将几项因素所得分数累加起来，就是该国的投资环境评估的分数分数越高表示投资环境越好投资环境等级评分表投资环境因素评分1、货币稳定性4~20分完全自由兑换20黑市与官价差距小于10%18黑市与官价差距在10%-40%之间14黑市与官价差距高于40%8黑市与官价差1倍以上42、近五年的通胀率2~14分小于1%141%-3%123%-7%107%-10%810%-15%615%-35%435%以上2投资环境等级评分表投资环境因素评分3、抽回资本0~12分无限制12只有时间上的限制8对资本外调有限制6对资本和红利都有限制4限制繁多2禁止资本抽回04、外商股权0~12分准许并欢迎全部外资股权12准许全部外资股权但不欢迎10准许外资占大部分股权8外资最多不得超过股权半数6只准外资小部分股权4外资不能超过股权3成2完全不允许外商控制股权0投资环境等级评分表投资环境因素评分5、对外商的管制程度（与本国企业之间的差别待遇和控制）0~12分外商与本国企业一视同仁12对外商略有限制但无管制10对外商少许管制8对外商有限制并有管制6对外商有限制并严加管制4对外商严格限制并严加管制2根本不准外国人投资06、政治稳定性0~12分长期稳定12稳定但因人而治10内部分裂但政府掌权8国内外有强大的反对力量4有政变和动荡的可能2不稳定，政变、动荡极可能0投资环境等级评分表投资环境因素评分7、当地资金的可供程度0~10分完善的资本市场，有公开的证券交易所10有少量当地资本，有投机性证券交易所8当地资本少，外来资本不多6短期资本极其有限4资本管制很严2高度的资本外流08、给予关税保护的意愿2~8分给予充分保护8给予相当保护6给予少数保护4很少或不予保护2本章复习思考题：名词解释：国际投资环境经济环境软硬环境问答题：1、简述国际投资环境的含义。2、简述国际投资环境的构成因素。3、简述投资环境等级评分法的内容。4、简述投资环境冷热比较法的内容。5、各种投资环境评估方法的共性是什么？6、中国改善投资环境的具体方向是什么？第三章国际投资环境