对外直接投资理论

第二讲国际商务的基本理论国际商务理论的基本内容国际贸易理论（InternationalTradeTheories）对外直接投资理论（TheoriesofFDI）企业国际生产（商务）理论国家竞争优势与企业国际竞争力理论1．理论假设的局限性–生产要素不能在国际间自由流动–国际市场是完全市场–贸易厂商是独立的经济实体……2．理论核心的局限性——国际贸易的原因和利益而现实中需要解决的是不同国家间企业所有要素（商品、资本、劳动力、技术，……）国际移动的原因和利益。国际贸易理论的局限性一、对外直接投资理论FDI理论或学说的三个基本理论问题：l为什么企业要向国外进行直接投资？l进行对外直接投资的企业怎样才能在与当地企业的竞争中取得成功？（注意到在熟悉的商务环境中经营的东道国企业具有与生俱来的优势）l与出口商品和许可方式相比，为什么企业更愿意以生产者的身份进入外国市场？（一）垄断优势理论（OligopolisticModel）1．代表人物：l美国学者StephenHerbertHymer《TheInternationalOperationsofNationalFirms：AStudyofDirectInvestment》（1960）lC.P.Kindleberger（美，Hymer的导师）《SixLecturesonDirectInvestment》（1969）2．垄断优势理论的主要观点（1）能够从事跨国经营和对外直接投资的企业拥有独到的特点，使它们具备不为同一外国市场上的其他公司（包括当地企业）所有的垄断或独占竞争优势；（2）市场不完全（竞争）造成跨国企业垄断优势的存在，是对外直接投资的决定性因素；（3）对外直接投资企业至少拥有四种（垄断）优势l民族企业更能适应本国政治、经济、法律、文化诸因素所组成的投资环境；l民族企业常能得到本国政府的优惠和保护；l民族企业不必负担跨国经营企业所无法逃避的各种费用和风险。（如直接投资的各种开支，汇率波动等）l企业必须拥有竞争优势，以抵销在与当地企业竞争中的不利因素；l不完全市场的存在，使企业拥有和保持这些优势。东道国的民族企业至少拥有三方面的优势：跨国企业的对外直接投资必须满足两个条件：l产品市场的不完全；l要素市场的不完全；l规模经济导致的市场不完全；l政府的（贸易）政策、管制措施等引起的市场不完全。市场不完全的表现形式：l技术优势l规模经济l资金和货币优势l组织管理能力对外直接投资企业至少拥有四种（垄断）优势：我们可以援引索尼公司的例子。由于索尼在创新上领先的优势地位，其在消费电子产业达到了先进水平。几十年来，索尼先进的科研和内部控制系统让公司获得并保持很多相对独特的知识。这些独特的知识给公司提供了垄断优势，所以索尼能够开发出在某段时间内相对独特的产品。企业内部不断创新令索尼保持这一特点很多年。索尼运用自己更强大的创造力发展了垄断优势，并为世界市场贡献了像Play-Station、蓝光硬盘这样的产品。索尼的例子显示，最重要的垄断优势是先进的知识和无形的技术。这些索尼独有的知识技术令其生产出了独特的产品，也为消费者创造了独特的价值。现代实例3．对“垄断优势理论”的评价（1）解释了跨国企业对外直接投资的主观条件和动因（2）无法解释为什么对外直接投资是唯一途径（3）无法解释发展中国家的对外直接投资活动（二）内部化理论（InternalizationTheory）1．代表人物l英国经济学家R.H.Coase，《TheNatureoftheFirm》（1937）；l英国学者PeterJ.Buckley,MarkO.Casson，《TheFutureoftheMultinationalEnterprises》（1976）；l加拿大学者A.M.Rugman。科斯第一定理若交易成本为零，无论权利如何界定，都可通过市场交易实现资源的最佳配置。科斯第二定理若交易成本为正，不同的权利界定，会带来不同效率的资源配置。内部化理论的来源——科斯(RonaldH.Coase)定理2．内部化理论的主要观点（1）中间产品市场的不完全是造成企业对外直接投资的原因（2）四种因素影响中间产品市场的交易成本，从而影响企业为实现内部化进行对外直接投资（3）通过FDI实现内部化是有条件的——内部化过程需要进行成本分析l某些类型的企业中间产品或资源优势具有不适合进行市场交易的特征，即存在市场失效（或市场缺陷）。这种市场失效是常见的，因为外部市场的潜在购买者无法完全评估出这类中间产品的真正价值。l外部交易市场的不完全造成较高的交易成本，所以将交易活动内部化至一个企业或厂商的内部，是一个有效的方法，可以保证利用这些企业的特定优势所获得的利益最大化。当这种内部化过程跨越国界时，对外直接投资就发生了。l中间产品市场的不完全有两种基本形式：i.知识产品市场的不完全——导致横向一体化ii.零部件、原材料中间产品市场的不完全——导致纵向一体化中间产品市场的不完全是造成企业对外直接投资的原因：l行业特定因素（Industry-specificfactors）中间产品特性、外部市场结构、规模经济、……l地区特定因素（Region-specificfactors），地理距离、文化差异、……l国别特定因素（Nation-specificfactors），东道国环境（政治、法律、经济、……）l企业特定因素（Firm-specificfactors），组织结构、管理经验、控制与协调能力、……四种因素影响中间产品市场的交易成本：nconcentratedmarketsforrawmaterialsandarm's-lengthsupplythatisexpensiveandrisky;nimperfectmarketsforthefirm'sresources(suchasmanagementorabrandname),becausetheyareinseparablefromthefirmitself;nimperfectmarketsforoutputsbecauseofmonopolisticcontroloverthedistributionoutlets,particularlyinsmallcountries;nimperfectmarketsforproductresourcesbecauseofgovernment-imposedbarrierstomarketentry,suchastariffs;nmarketsforintangibles(suchasknowledgeorpatents)ofapublicgoodsnature——oncesold,theintangiblesarefreeandcanproducenomorerevenues.内部化带来的成本节约——绕过以下问题：nadditionalcommunicationcosts(afunctionofgeographicalandculturaldistance);nthecostofoperatinginunfamiliarenvironments;nthecostofovercomingthepoliticalandsocialstigmasagainstforeign-ownedfirms;ntheadministrativecostofmanaginganinternalmarket.内部化造成的额外成本：著名的跨国公司宝洁在最初试图打开日本市场时，其决策人员首先想到的是通过出口进行直接的国际贸易。然而，如果以这种方式进行下去，宝洁将不得不与日本本地的分销商签订合同，委托这些分销商在日本存储、销售宝洁的香皂、清洁剂、纸尿裤等产品。这样做的坏处是，宝洁有可能会失掉自有的知识产权；并且由于日本贸易壁垒的存在，日本本地企业比宝洁更具有市场竞争力。因此后来宝洁决定，在日本建立自己的营销分部，并将总部设在东京。这样一来好处多多，是与日本分销商签订合同的做法远远无法收获的。现代实例20世纪50年代，索尼实行了出口欧洲和北美的政策。然而，索尼的管理层很快发现，如果在关键的国外市场地区建立销售和生产分部就能加快提高国际化绩效。因此，在60年代，索尼公司将其国际生产进行分配，主要通过在欧洲、美国和其他核心市场国家建立企业所有的分支机构。为了保证生产质量，索尼在内部生产手机和PlayStation中会用到的半导体和电子板。最近，索尼将一家生产摄像机的中日合资企业改成了在日本生产的索尼的全资企业。除了消费电子产品，索尼建立了索尼电影娱乐公司，成为重要的电影制作商之一。当收购了美国的一系列电影院之后，索尼也将电影娱乐公司进行了内部化，令电影院成为索尼电影产业内部重要的一部分，从而保证了索尼公司生产的数千部电影走向大银幕。自从建立以来，索尼就将其关键部分进行内部化，以保证全球价值链的相互联系和控制。现代实例3．对“内部化理论”的评价（1）划分了中间产品市场与最终产品市场的完全性的区别，将企业对外直接投资的动因定位于中间产品市场的不完全；（2）与“垄断优势论”相比，“内部化理论”对企业对外直接投资的解释更具普遍的理论意义。（三）产品生命周期理论与区位因素理论1．产品生命周期理论（TheProductLifeCycleTheory）（1）代表人物：（美）RaymondVernon于1966年首先创立——《InternationalInvestmentandInternationalTradeintheProductCycle》（1966），Vernon于1977年修正了他的理论——《StormovertheMultinationals》（1977）。产品生命周期理论产品生命周期（PLC）理论认为，一个产品的生命周期，存在三个阶段：创新、成熟和标准化，相应地存在产品在市场上的导入、成熟和衰退三个时期。以不同阶段产品生产所需资源优势的变化，可以解释国际贸易及企业的对外直接投资行为。（2）产品生命周期理论解释FDI的主要观点①产品变革或创新阶段（Innovation）l发达国家的国内需求对新产品的开发具有充分的诱导作用；l创新产品的国内需求弹性小，对国际市场主要通过出口来满足。②产品成熟阶段（Mature）l较发达国家的市场需求得到培育和发展，进口国企业开始生产类似产品，和发达国家产品进行竞争；l较发达国家采取保护政策，削弱发达国家产品的竞争力；l发达国家为有效占有海外市场而向较发达国家进行直接投资。③产品标准化至衰退阶段（Senescent）l标准化的产品使之在各类国家进行生产成为可能，价格竞争成为市场营销中的决定因素；l发达国家企业以直接投资方式将生产转移至劳动成本更低，市场潜力更广阔的发展中国家。历史上，产品生命周期理论是国际贸易模式的一种准确解释。以复印机为例，该产品首先由美国施乐公司在20世纪60年代初发明并出售给美国消费者，开始时施乐公司从美国出口复印机到日本和西欧发达国家，当这些国家的需求开始增长时，施乐进入日本（富士一施乐）和英国（兰克一施乐）建立合资企业生产。一旦施乐复印机专利过期，其他外国竞争者开始进入市场(如日本的佳能，意大利的Olivetti)，结果，美国的出口减少，美国消费者开始购买一些来自外国的低成本复印机，尤其是日本货。以后，日本公司发现本国的制成品成本太高，于是开始转向发展中国家（如新加坡和泰国）生产，结果，美国和几个其他发达国家（如日本和英国）从复印机的出口国变为进口国。复印机国际贸易模式的演变与产品生命周期理论的预言完全一致。产品生命周期理论清楚地解释了成熟工业从美国移出进入低成本加工地区的变迁过程。现代实例（3）产品生命周期理论对FDI解释的评价：l从产品发展不同阶段的角度解释了企业对外直接投资的动因；l揭示了企业要进行对外直接投资还需考虑东道国（目标市场）的区位因素或区位优势；l未能解释为什么FDI在这些阶段比直接出口或许可方式更为有利可图。2．区位优势理论（ApproachesBasedonLocation-SpecificAdvantages）西方（美国）