我国政府投资对民间投资挤出效应的实证研究

学校代码：10036硕士学位论文我国政府投资对民间投资挤出效应的实证研究培养单位：国际经济贸易学院专业名称：西方经济学研究方向：宏观经济理论及应用作者：沈亚威指导教师：徐朝阳论文日期：二〇一四年五月EmpiricalResearchofCrowding-outEffectofGovernmentInvestmentonPrivateInvestmentinChina学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日I摘要一直以来，投资对推动我国国民经济的快速发展起到了至关重要的作用，成为拉动经济增长的“三驾马车”中最强劲有力的一部分。自从1978年改革开放以来，我国社会主义市场经济迅猛发展，民间投资作为中国的新生投资力量，体现出强大的活力和较高的效率，在全社会总投资中也占有越来越大的比重，逐渐成为拉动经济增长的主要力量。然而民间投资也存在诸多问题，例如融资渠道狭窄、投资领域不宽等障碍，2008年国际金融危机的爆发更是使得民间投资的发展遭受了巨大的冲击。为了应对金融危机，政府迅速出台了4万亿政府投资刺激计划，以期拉动经济增长并带动民间投资和地方投资的跟进。然而，政府投资可能并未产生这种良性的拉动作用，甚至对民间投资产生了挤出效应。因此，在后金融危机时期，随着政府投资的逐渐减少，我们研究政府投资对民间投资的影响，将会具有很高的现实指导意义。本文在现有研究的基础上，重新界定了政府投资和民间投资的概念，阐述了政府投资挤出效应的发生机制，分析了政府投资与民间投资的发展现状，再将年度面板数据划分为东、中、西三个地区，利用面板数据模型进行了实证研究。最后，较为客观地认识到政府投资对拉动我国经济增长的双重影响，了解政府投资对民间投资产生挤出效应和挤入效应的原因。作者在此基础之上，结合国外的经验提出了相应的政策建议，以期望政府能够合理安排政府投资总量和投资方向，提高投资质量，更好地带动民间投资协调发展，促进经济稳步增长。因此，本文以现有研究为基础，进一步运用IS-LM模型从理论上阐明政府投资影响民间投资的因素；然后，采用中国2003-2012年的政府投资、民间投资等数据建立面板数据模型进行实证分析。本文研究的主要内容包括：第一部分主要介绍本文的选题背景和研究意义，以及国内外有关政府支出对民间投资挤出效应方面的研究理论和分析方法，说明本文研究的大体思路、方法和主要内容，并提出本文的创新和不足之处。II第二部分界定了政府投资、民间投资、挤出效应等核心概念，并且阐述了挤出效应的几种产生机制，还有理论模型的推导，以及后文所要用到的相关理论基础。第三部分对我国目前政府投资和民间投资的现状进行分析。这一部分主要研究当前我国政府投资的规模和投资结构，还有对民间投资的规模及发展趋势进行分析，以便为后续的实证研究做好铺垫。第四部分建立政府支出对民间支出的挤出效应模型，进行实证分析。这部分是本文的核心部分。根据面板数据模型，设定相关变量，利用单位根检验对数据进行诊断。然后利用Eviews统计软件对诊断合格的数据进行F检验和H检验，确定回归模型形式。最后通过回归分析，从时期、行业和区域三个维度对政府投资的挤出效应进行全方位分析。第五部分结论与政策建议。根据我国当前的经济形势，并结合本文模型得出的实证分析结果，提出一些政策建议。关键词：政府投资，民间投资，挤出效应，挤入效应IIIAbstractTheinvestmenthasalwaysplayedanimportantroleintherapiddevelopmentofournationaleconomy,andhasbecomeapartof“troika”whichhasthestrongestpower.Sincethereformandopeningupin1978,asanewborninvestmentinstrument,privateinvestmenthasembodiedstrongvitalityandhighefficiency,andhasbecomethemainstrengthwhichfueltheeconomicgrowth.However,theprivateinvestmentalsohasmanyproblems,suchasthelimitedfinancingvehiclesandnarrowinvestmentareas.Thedevelopmentofprivateinvestmentsufferedgreatshockbecauseoftheglobalfinancialcrisisin2008.Inresponsetothefinancialcrisis,ourgovernmentproposedgovernmentstimulusprogramsof4trillionRMBinordertostimulateeconomicgrowthanddrivethedevelopmentofprivateandlocalinvestment.Butthegovernmentstimulusprogramsmaynothasproducedpositiveeffect,itmayhascausedcrowding-outeffecttoprivateinvestment.Therefore,theresearchoftheinfluenceofgovernmentinvestmenttoprivateinvestmentwillbeverymeaningfulaftertheglobalfinancialcrisis.Inthispaper,theauthorredefinedtheconceptofgovernmentinvestmentandprivateinvestment,elaboratedthemechanismsofcrowding-outeffect,andanalyzedthepresentstatusofgovernmentinvestmentandprivateinvestment,dividedthepaneldatatothreepartsofeast,centralandwestregions,thenproducedanempiricalanalysiswiththepaneldatamodel.Atlast,theauthordiscoveredthetwininfluencesofgovernmentinvestmenttonationaleconomicgrowthandmakesomesuggestionsinlightofforeigncountries’experience,lookingforwardthegovernmentcouldreasonablyarrangethemagnitudeanddirectionofpublicinvestment.Themaincontentofthispaperasfollows:Thefirstpartmainlyintroducedthebackgroundandsignificanceoftheresearchinthispaper,specifiedbothempiricalandtheoreticalresearchmethodsofcrowding-outeffectathomeandabroad,andpresentedtheinnovationsandshortcomingofthispaper.IVThesecondpartredefinedsomecoreconceptssuchasgovernmentinvestment,privateinvestmentandcrowding-outeffect,andexplainedsomemechanismsofcrowding-outeffectandthedeductionofsometheoreticalmodels.Thethirdpartanalyzedthepresentstatusofgovernmentinvestmentandprivateinvestment,andresearchedthescaleandstructureofpublicandprivateinvestmentinourcountryinordertopavethewayforthefollowingempiricalresearch.Theforthpartbuildedthecrowding-outmodelandhadanempiricalanalysis.Thispartisthehardcorepartsofthispaper.TheauthordiagnosedthepaneldatawiththeunitroottestandproducedFtestandHtesttothequalifieddatawiththesoftwareofEviews.Thenanalyzedthecrowding-outeffectfromthreedimensionsofperiod,industryandregion.Thelastpartisconclusionandsuggestions.Basedontheempiricalresultinthispaper,theauthorproposedsomesuggestionsaccordingtothecurrenteconomicsituationinourcountry.Keywords:governmentinvestment,privateinvestment,crowding-outeffect,crowding-ineffectV目录第1章绪论...............................................................................................11.1研究背景及意义..............................................................................................11.1.1研究背景.................................................................................................................11.1.2研究意义.................................................................................................................21.2国内外研究现状..................................................................