权证投资讲解

權證及牛熊證互動分析站Contactsareasfollows:phone:[phone]QQ:42598668MSN:[e-mail]:[e-mail]:選擇權證步驟要成為一個成功的權證投資者，投資前的準備功夫及投資期內之風險管理一點也不能忽視，因投資者若只簡單地估計標的證券之方向，而忽略波動性變化及權證條款，即使看對方向，但權證表現卻被波動性下調，甚至是錯誤地選擇了一隻快將到期的權證而被拖跨。同樣，即使部份權證擁有極佳的條款，如標的證券及波動性走勢不配合，再加上投資者缺乏良好的風險管理(沒有清楚厘定自己的止賺及止蝕水平)，條款更佳的權證也是徒然。為方便投資者進行權證投資，德意志銀行權證網站特設一站式權證互動分析站，以深入淺出的方法，協助閣下成為一個成功的權證投資者。以下我們將利用網站的功能帶出投資權證之正確步驟：步驟一：瞭解權證的投資特性正所謂「先求知，再投資」，進行任何投資之前，也應先瞭解產品的的運作及其附帶風險。德意志銀行權證網站特設不同的教育工具，去迎合不同投資者的學習需要，當中包括權證指南(WarrantBrochure)、牛熊證指南(CBBCBrochure)、詞彙(Glossary)、權證手冊(WarrantGuide)、學習過程(LearningCurve)及常見問題(WarrantFAQs)。除這些數據以外，我們明白到在節奏急速的環境裡，投資者或未能有充足的時間去閱覽權證數據，為此我們特設X-TV權證透「視」，透過互動式的講解及影像，讓投資者可以于短時間裡掌握權證之基本知識。德意志銀行權證亦於多個電臺及電視媒體進行教育及分析工作，投資者可于網上重溫內容。步驟二：認清大市方向，選定投資的項目權證是衍生工具的一種，顧名思義，它是由標的證券衍生出來的(附屬)工具，要認購權證價格上漲，大前提是標的證券的價格必須上漲；而要認沽權證價格上漲，則需標的證券的價格下跌，故認清大市方向，是投資權證之首要條件，沒有對標的證券之看法，選擇了條款更好的權證也沒有用。為增加投資者對大市之瞭解，我們每日開市前會以電郵傳送不同市場訊息(如x-tecTrade技術走勢快訊、牛熊證速遞及資金流向表)予投資者。投資者亦可于網站查閱個別標的證券之技術走勢圖及技術指標。步驟三：查看資金流向數據所謂資金流向數據，是德意志銀行每日綜合市場權證發行商之街貨報告，以得出權證投資者持倉之需求情況。資金增加，代表持倉需求有增加情況；資金減少，則代表持倉需求有減少情況，投資者可于網站獲得過去一天、三天及五天之資金流向數據。步驟四：瞭解達致目標所需之期限，並選擇合年期之權證選定大市方向後，便要瞭解標的證券達致目標水平之期限，因權證是有時間期限之工具，如果大市變動所帶來的利潤不及時間價值耗損的速度，看對大市方向也只是白費心機。投資者可參考網站內之權證搜尋器，先選擇準備投資之項目，然後按到期日下之箭咀，便可由近至遠的選擇不同年期之權證。步驟五：瞭解自己風險及回報取向，選擇合適條款之權證瞭解方向及所需時間後，便可因應自己對風險及回報取向而選擇合適之權證。每只權證皆有不同的行權價、到期日及有效杠杆比率。一般來說，越價內、越長期的權證提供之有效杠杆比率越低，所涉及之風險/回報越低；越價外、越短期之權證提供之有效杠杆比率越高，所涉及之風險/回報越高。要選出適合自己的權證，與步驟四的做法一樣，可利用網站內之權證搜尋器，把不同權證之有效杠杆比率排高低，相信這樣可有效地選擇一隻適合自己的權證。Contactsareasfollows:phone:[phone]QQ:42598668MSN:[e-mail]:[e-mail]:步驟六：參考權證隱含波動性及街貨數據1.隱含波動性隱含波動性越高反映權證的價格越高，而權證之隱含波動性越是穩定，則反映權證相對較緊貼標的證券而行。要比較隱含波動性是否偏離市場，投資者可于權證搜尋器作出比較，若要知道隱含波動性之穩定性，投資者則可參考風險及波動性分析站，在這裡投資者可找到所選權證過去之隱含波動性及標的證券之歷史波動性走勢圖。2.街貨數據街貨數量越高，是否反映權證價格越易偏離合理水平而行？投資者可參考網站內之街貨及流通量提供者活動一欄，這裡除了提供流通量提供者的買賣數據外，亦有街貨與流通量提供者活動之關係圖。如投資者要瞭解標的證券之街貨是從升市時累積還是跌市時累積，則可參考資金流向一欄之街貨量圖表，在這裡可看到所選標的證券之價格與其認購及認沽權證之街貨量累積關係圖。步驟七：厘定止賺及止蝕水平一套有效的風險管理最為重要，然而這卻是較易被投資者忽視。權證雖是標的證券衍生出來的工具，但跟直接持有標的證券不同，權證有時間價值存在，加上有杠杆效應，所以投資者若不幸地看錯市，也不能像直接持有標的證券般「坐著等」，更不可不斷增持以減低每一單位權證的投資成本。我們知道要投資者嚴格執行止賺及止蝕不容易，正因這個原因，我們特設計算器服務，希望能協助權證投資者有效地捕捉權證價格的上落，並有紀律地部署其投資組合。重要聲明結構性產品價格可急升亦可急跌，投資者可能會蒙受投資的全盤損失。因此，投資者應確保在投資結構性產品前，瞭解結構性產品的性質，及如需要時，尋求專業意見。有關每一系列的結構性產品的條款及細則，請參閱基本上市文件、任何增編及相關的補充上市文件。德意志銀行透過其指定的流通量提供者行事可能是結構性產品的唯一市場參與者。Contactsareasfollows:phone:[phone]QQ:42598668MSN:[e-mail]:[e-mail]:德意志銀行權證憑雄厚實力及環球權證業務經驗，我們致力為您提供至臻完善的權證投資服務，包括：專業權證報價系統權證及牛熊證互動分析站每日技術走勢快訊、牛熊證速遞、資金流向表每日電台簡報：上午9:45、10:27新城財經台、上午10:18商業一台每日電視節目：上午10:00亞洲電視本港台、上午10:30NOWTV德銀權證市場分析留言：22036886(按112)以上節目如有更改，恕不另行通知聯絡我們投資者如欲查詢更多數據，請與我們聯絡。權證熱線：22036886權證電郵：[e-mail]網頁：©July2008DeutscheSecuritiesAsiaLimitedHongKongContactsareasfollows:phone:[phone]QQ:42598668MSN:[e-mail]:[e-mail]: