第1章 投资概述

证券投资学主讲：张梅良Email:[e-mail]:13707335407导言一、为什么要学习证券投资大而言之：是为了适应国际国内经济形势发展的需要。国际形势：当今国际金融发展呈现三种趋势：一是金融国际化、二是金融自由化、三是资产证券化。国内形势：证券和证券市场在我国发展相当快：截止到09年7月上市公司已有1669家,总市值达到166232.8亿,两市股票日成交2027.18亿,两市账户总数达到1.07亿户；截止到2010年8月3日两市的上市公司达到了1898家,两市账户达到1.43亿。小而言之:比较实用个人投资渠道有:直接投资生产经营；买房置地；投资黄金、古董；储蓄存款、购买有股票，债券等证券投资此外学习证券投资学还可以为我们提供更加宽广的就业渠道。内地投资者赖建平在香港荷兰银行投资购买金融产品,从2007年7月到2008年10月,短短一年多时间,赖建平先后投入的2100万港币分文不剩,最终反欠银行200多万港币。媒体爆出损失数亿元的个人也大有人在2009年6月23日,21世纪经济报道国内投资界熟悉的案例有国航2008年亏损91.49亿，其中燃油套期保值预计亏损达74.72亿元；在东航139.28亿元的亏损中，燃油套期保值业务的损失为64.01亿元……对股市等投资市场来说，市场只是一个装钱的容器，所有资金进入到其中就被锁定了，先要被市场融资、增发瓜分一部分；其次佣金税费又瓜分一部分；其三上市公司分红会向股市注入一部分。这三种是不以人的意志为转移的，强制进行，经历了这些之后，市场剩下的钱才被进入其中的投资者再分配。由此可知，这个市场是注定多数人赔钱的，那么亏的钱会去三个部分，市场融资、增发、新股是一部分，09年股市融资额达到了6150亿元，1.43亿个帐户（7000多万股民），意味着每个股民需要为此背负8800元；税费佣金又是一部分，去年（09）沪深两市成交量突破55万亿元，以0.3％计算，1650亿元，那么每个股民为此背负资金1150元；而其余的一部分就是给了赚钱的口袋。二、我国证券市场的产生和发展证券市场：是有价证券及其衍生品发行和交易的场所以及与此相联系的组织与管理体系的总称。证券发行市场：是指各发行主体、推销各种新证券所形成的市场。证券交易(流通）市场：是已发行的有价证券交易与转让的市场。证券发行市场证券交易市场证券市场我国证券市场的存在可以上溯到北洋政府时期；证券的发行则更早，可以追溯到19世纪。20世纪30年代，我国证券市场一度繁荣；解放之后，因为推行计划经济体制，取消了证券市场；80年代以来，我国证券市场逐步成长起来；1981年，恢复国库券发行1984年，上海、北京、深圳等地的少数企业开始发行股票和企业债券，证券发行市场重新启动1988年，国债流通市场的建立和80年代中后期股票柜台交易的起步，标志着证券流通市场开始形成；1990年12月19日，新中国第一家证券交易所-伤上海证券交易所正式挂牌营业。1991年7月3日，深圳证券交易所正式营业。1991年，开始发行B股，1993年出现了H股和N股等境外上市外资股。三、研究对象与任务证券投资学是一门以证券投资理论与客观实践为研究对象的学科。该学科的主要任务是为最大限度地获得证券投资收益，防范证券投资风险提供理论指导和具体的分析与操作方法。四、证券投资学的主要内容：1、证券投资工具：主要介绍了各种证券投资工具的含义、特征、类型．2、证券市场：主要研究了证券市场结构及股票价格指数．3、证券投资分析：主要研究了证券投资价值分析、基本分析、技术分析、组合分析等；4、市场监管篇：主要对发达国家证券市场监管和中国证券市场监管问题进行了专门探讨。五、课外读物：报纸：《中国证券报》、《证券时报》、《金融时报》杂志：《投资与证券》《证券市场周刊》《证券导刊》《证券投资学》谢百三主编，清华大学出版社《证券投资学》吴晓求著，中国人民大学出版社第一章证券与证券市场学习目的了解证券、证券市场的概念、分类理解证券市场的构成要素、基本功能其中重点掌握证券市场的基本功能有那些1.1证券与证券市场概述1.2证券市场的产生与发展1.3证券市场的构成要素1.4证券市场的功能第一节证券与证券市场概述一、证券概述（一）、证券的含义与特征：1含义：证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应收益的凭证。2特征：法律特征书面特征（二）、证券的票面要素1．持有人2．证券的标的物３.标的物价值4.权利（三）、证券的分类无价证券1、按证券持有人的收益不同有价证券财物证券2、按证券标的物的内容不同分货币证券资本证券国债政府证券地方政府债券3、按发行主体分金融证券公司证券上市证券4、按是否在证券交易所挂牌交易分非上市证券（四）、证券的特征产权性流动性收益性风险性二、证券市场概述（一）、证券市场的概念证券市场是价证券发行和买卖的场所，是证券所体现的各种经济关系的总和。（二）、证券市场的分类1、按职能不同可分：证券发行市场（一级市场）证券流通市场（二级市场）交易所市场场外市场证券发行市场：是发行人以筹集资金为目的，向投资者出售新证券所形成的市场。证券流通市场：是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场证券发行市场与证券交易市场的关系相互依存、相互制约。证券发行市场是证券交易市场的基础与前提；交易市场促进发行市场的发展。2、按交易对象不同，证券市场可分为：股票市场债券市场基金市场衍生品市场3、按照市场组织形式的不同，证券市场可分为：场内交易市场场外交易市场（0TC市场）场内交易市场是由证券交易所组织的集中交易市场，它有固定场所、交易时间。场外交易市场是证券交易所以外的证券交易市场的总称。又叫柜台交易市场或店头交易市场，没有固定交易场所，是分散的无形的市场。（三）、证券市场的特征与商品市场相比较1、交易对象与交易目的不同2、价格决定因素不同3、市场风险与流动性不同4、市场的功能与作用不同第三节、证券市场的构成要素：一、证券发行人二、证券投资者三、证券交易场所四、证券经营机构五、证券中介机构六、证券监管机构七、证券自律组织一、证券发行人是指为筹集资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业等经济实体1、政府与政府机构（政府只能发行债券）商业银行2、金融机构政策性银行非银行金融机构3、公司（企业）（只有股份有限公司才能发行股票）二、证券投资者政府机构1、机构投资者金融机构企业和事业法人各类基金2、个人投资者（社会公众投资者）（一）社会公众投资者1、含义：从事证券买卖的居民个。2、特点（1）投资规模小。我国目前社会公众投资领域主要是五个方面：资本市场上投资、银行储蓄、小规模的实业投资、不动产与住宅投资、稀有资产和艺术品投资(黄金100年上涨50倍）。（2）投资具有盲目性由于投资者人数众多，投资力量分散，资金数量有限，无法进行分散投资，来分散分散风险；社会公众投资者获取与处理信息的能力有限，多数投资者只能盲目跟风（3）社会公众投资者不承担社会责任社会公众投资者的主要目的是追求财富的社会增殖，他们不需要承担诸如稳定市场，救市的社会责任。（二）机构投资者1含义：是指专门从事证券投资活动的法人机构。主要包括非金融企业、金融机构和政府部门2特点：资金实力雄厚，投资分析与决策能力强，有较强的抗风险能力对证券市场影响力大。三、证券交易场所证券交易场所包括：场内交易市场场外交易市场场内交易市场的特点：1交易场所、交易时间固定2参加交易者为有会员资格的证券公司3交易对象限于合乎一定标准的上市证券4通过竞价方式产生交易价格5管理严格场外交易市场的特点1、是一个分散的无形的市场2、组织方式采取做市商制3、参与交易的证券种类众多4、以议价方式形成价格5、管理相对宽松四、证券经营机构1含义：是经证券监管机构批准成立的，在证券市场上经营证券业务的金融机构。2业务范围：代理证券发行、代理证券买卖或自营证券买卖、兼并收购、研究咨询服务、金融创新以及其他业务3种类：我国证券经营机构按业务范围分两类综合类证券公司经纪类证券公司五、其他证券中介机构证券中介机构是：根据国家的有关规定，经证券主管部门批准，为证券的发行与交易提供服务的各类机构。除有证券公司外还有证券登记结算公司证券投资咨询公司会计师事务所资产评估机构律师事务所证券信用评级机构六、证券监管机构和自律组织1、我国的证券监管机构证券监督管理委员会简称中国证监会2、自律组织包括两种形式会计师事务所社会性的监督组织律师事务所审计师事务所证券交易所行业自律组中国证券业协会第三节、证券市场的功能一、融通资金二、资本定价三、配置资源四、转换机制五、宏观调控六、分散风险