第九章有投资的实际跨期

第九章有投资的实际跨期模型9-2主要内容一、代表性（典型）消费者二、代表性企业三、政府四、竞争性均衡五、政府购买暂时性增加的影响六、当期资本存量下降的影响七、当期全要素生产率提高的影响八、未来全要素生产率提高的影响9-3一、典型消费者1.典型消费者一生的预算约束：当期约束、未来约束、一生预算约束9-4消费者优化一阶条件9-52、当期劳动供给•典型消费者的当期劳动供给取决于三个因素：（1）当期实际工资：随实际工资增加而增加（替代效应占优势）（2）实际利率：闲暇（或劳动供给）的跨期替代效应使得劳动供给随实际利率的提高而增加（w,w’,1+r）（3）一生财富：随一生财富的增加而减少(,,)sNwrwe典型消费者的当期劳动供给曲线（工资率变化的替代效应超过收入效应）9-6实际利率提高对当期劳动供给的影响（闲暇的跨期替代效应）9-7一生财富增加对当期劳动供给曲线的影响9-83.当前消费需求（1）实际利率：当前消费需求随利率升高而下降（替代效应占优势）。（2）一生财富：当前消费需求随一生财富增加而提高。这可能是当前实际收入、未来实际收入增加或一生税收现值减少的结果。9-9(,)Crwe典型消费者的当期消费品需求9-10实际利率提高对当期消费品需求的影响：r1r29-11一生财富增加对当期消费品需求的影响9-12二、代表性企业☆假设当期与未来生产函数均是规模保持不变、要素边际产品为正且递减。•未来资本存量Ⅰ、未来资本存量：Ⅱ、未来终了时,典型企业将剩余的资本量：按1:1的比例转换成消费品，然后将其出售。9-13(1)dK9-141.典型企业的利润和当期劳动需求利润现值和9-15企业的当期劳动需求NMPw9-16全要素生产率或资本存量变化时的劳动需求需求移动9-172、典型企业投资决策典型企业的投资选择：边际投资收益=边际投资成本()()MCIMBI•边际投资成本：是企业因当期投资1单位的资本而放弃的利润现值V,边际成本为1。•边际投资收益：是当期增加1单位投资所增加的利润现值V.它由两部分组成：增加1单位当期投资，就会增加1单位未来资本存量，从而增加未来边际产出。1单位当期投资未来将有（1-d）单位的可变现资本。()1MCIK'KMP'1()1KMPdMBIr9-19()()MCIMBI企业投资到投资的边际收益等于边际成本这一点.最优投资律：利率等于净资本边际产出Copyright©2012蔡晓陈.Allrightsreserved.9-20企业最优投资曲线Copyright©2012蔡晓陈.Allrightsreserved.9-21当期资本下降或未来TFP增加的影响三、政府•政府☆假设1、当期购买G单位的消费品，未来购买G’单位的消费品；2、当期的总税收是T，未来的总税收是T’；3、政府当期发行B单位的政府债券；构建包含投资的跨时期模型☆政府必须满足其现值预算约束1、政府当期的预算约束2、政府未来的预算约束3、政府的现值预算约束9-24四、竞争性均衡给定利率r下劳动力市场均衡的确定1、产出供给曲线•产出供给曲线：表示劳动力市场均衡时的当期实际利率和产出的组合12rrsY•产出供给曲线的移动☆影响因素（1）当期劳动需求曲线的移动：一生财富变化，影响劳动供给。如：政府支出增加，使消费者一生财富减少，负的收入效应使闲暇减少，劳动供给增加。图9.12当期或未来政府支出增加的影响（2）当期劳动需求曲线和生产函数曲线的移动当期全要素生产率z当期资本存量K图9.13当期全要素生产率z提高的影响2、产出需求曲线总需求:•此处，我们使用、的标记，其意图是反映当期消费品需求和投资品需求是如何负向地依赖于实际利率r，因此：•由于当期消费品取决于表性消费者的一生财富，而一生财富的一个组成部分是当期收入。•因为投资品的需求和政府购买并不依赖于总收入，在图中，曲线的斜率等于边际消费倾向MPC（0MPC1）。()()dddYCrIrG()()ddCrIrG()dCr()dIr•现在的问题是：给定实际利率r，市场中的当期产品的均衡需求是多少？•这将被曲线与45度线的交点给出。交点处：产品总需求等于总收入()()ddCrIrG•产出需求曲线的移动（右移）☆影响因素1、税收现值减少2、未来收入Y’增加3、未来全要素生产率z’提高4、当期资本存量K下降5、当期政府支出G增加图9.16产出需求曲线的移动9-343.完整的实际跨期模型五、政府购买暂时性增加的影响•当期政府支出增加，未来政府购买支出不变对需求的影响：•当期政府支出的增加，将对产品总需求产生直接影响，它等于政府支出的增加，即G2−G1。•当期政府支出的增加，对总产品需求还存在间接影响：消费者的一生财富必定减少G2−G1，对消费品需求的影响是−MPC(G2−G1)。•产品需求的总变化：(1−MPC)(G2−G1)。•产出总需求由Yd1增至Yd2。•AB的距离为Yd2−Yd1。由于A和F都在45度线上，所以AB的距离等于BF的距离。•由于DF等于(1−MPC)(G2−G1)，且AD的斜率为MPC，MPC=BD/AB=[Yd2−Yd1−(1−MPC)(G2−G1)]/(Yd2−Yd1)我们得到Yd2−Yd1=G2−G1ΔYd=ΔG•表明：由政府支出导致的产品需求的总增加等于政府支出的增加。•我们将其乘数称作偏支出乘数（partialexpendituremultiplier），它是产品需求的总增加与政府支出增加的比率：ΔYd/ΔG=1•凯恩斯主义者通常主张政府支出的偏支出乘数大于1，其原因是他们忽略了增税（当前的或未来的）对消费品需求的负效应。图9.18当期政府支出增加的影响当期政府支出增加，未来政府购买支出不变•总政府支出乘数，即实际产出均衡值的增加与政府支出增加的比率是多少？•图9.18(b)中的产出需求曲线以政府支出增加量为幅度得以右移，当前均衡产出的增加量（Y2−Y1）必定小于政府支出的增加，这表明总乘数应当小于1。•凯恩斯主义者通常声称总政府支出乘数大于1，这就好像是说社会能不以任何东西为代价而获得一些东西。•如果我们信奉这一观点在逻辑上的结论，我们就会令政府变得无限大，因为这将使每个人变得无限富裕。•均衡效应:1、总产出Y增加；2、利率上升；3、就业增加；4、实际工资下降；5、当期消费减少；6、当期投资减少，未来资本存量下降，未来经济的生产能力下降；六、当期资本存量下降的影响图9-20当期资本存量下降的均衡效应•均衡效应：1、总产出Y不确定（产出需求和产出供给变化幅度不确定）；2、利率上升；3、就业不确定（劳动需求使就业减少，劳动供给使就业增加）；4、实际工资下降；5、当期消费减少；6、当期投资增加（利率上升使投资减少，资本存量下降使投资增加）；七、当期全要素生产率z提高图9.21当期全要素生产率z提高的影响•均衡效应:1、总产出Y增加；2、利率下降；3、就业不确定，但经验上看，将增加；4、实际工资上升；5、当期消费增加；6、当期投资增加；八、未来全要素生产率z’提高图9.22未来全要素生产率z’提高的影响•考虑未来全要素生产率z’提高☆均衡效应1、总产出Y增加；2、利率上升；3、就业增加；4、实际工资下降；5、消费不确定；6、投资增加；