迈投资讯

请务必阅读正文后的免责声明一、迈投资讯表1基本金属周库存变化统计日期品种LMESHFE库存增减库存增减2009-12-11铜466,07520,00095,676-9,034铝4,586,125-7,97529709826,781锌457325-14501678001,225表2中国11月份基本金属进口值类型单位11月上月环比1-11月同比钢坯及粗锻件万吨3033-9.09%4492621%钢材万吨129148-12.84%1,61510.30%未锻造的铜及铜材吨290,158263,10910.28%1,921,21170.20%废铜万吨302615.38%355-32.80%氧化铝万吨2841-31.71%47919.50%未锻造的铝及铝材吨120,67486,61139.33%2,204,113175.90%废铝万吨25250.00%23210.20%二、行情分析美元指数：上周美元指数走势继续反弹。继12月4日美国非农就业数据和失业率强劲利好刺激美元强势反弹之后，希腊信用评价被下调打击欧元兑美元汇率，促使美元指数继续反弹。12月份美元指数有季节性走强规律，再加上圣诞节临近，美元指数短期有望在假日因素带动下继续保持强势。原油：在库存增加和需求疲软带动下原油价格本周大幅回落，同时美元指数的反弹也对以美元计价的原油价格形成打压。目前正在进行的哥本哈根全球气候大会也对原油未来需求预期利空，不过对于碳减排问题，预计本次会议很难达成实质性建议。气候大会结束之后，原油投机资金有望再度介入。在美元保持强势运行下，预计下周初原油价格仍将保持弱势。铜：本周国内外铜价双双回调，其中伦铜电3下跌175美元，收盘于6880美元，成交量微降，持仓量微增；沪铜1003下跌1650元，收于54270元，成交量和持仓量双中期研究院·产品系列2009年12月14日星期一中国强劲进口再度支撑金属价格策略研究定期报告·金属日报产业研究中心分析师：张红喜请务必阅读正文后的免责声明2策略研究双下降。库存方面，伦铜本周增加20,000吨至466,075吨，上海库存则减少9,034吨至95,676吨。升贴水方面，伦铜三个月升水幅度变化不大，国内现货升水幅度加大。表明在铜价下跌后国内买盘再度活跃，同时持货商惜售心态较强，促使现货价格坚挺。在美元指数继续走强及库存持续增加打压下，铜价近期仍有继续调整的可能。但是中国市场的强劲需求将为铜价提供支撑，下方回调幅度有限。操作上可坚持短空长多思路，沪铜1003下方回调至52000元一线可在远期建立长线多单。预计周一沪铜1003合约将开于54300元附近，前期持仓成本较低的多单可继续持有，下方54000元短线支撑，跌破多单减仓，日内可逢高短空。铝：本周国内外铝价均出现大幅上涨，其中伦铝电3上涨125美元，收盘于2270美元，成交和持仓量双双增加；沪铝1003上涨375元，收于16295元，成交量和持仓量双双增加。库存方面，伦铝库存本周减少7,975吨至4,586,125吨，上海库存则增加26,781吨至297,098吨。升贴水方面，伦铜三个月升水幅度小幅扩大，国内现货贴水幅度则小幅增加，但仍维持低位。在远期需求回暖预期以及铝价涨幅相对有限支撑下，资金大举介入铝市，促使铝价逆势走强。虽然美元指数反弹对金属价格有所打压，但是市场对铝后市依然较为看好，后期铝/锌比价有望回归到1以上。目前国内铝市供应较为充足，下游需求并未受铝价上涨而大增，操作上不易大幅追涨，可在铝价短线回调时介入做多。预计周一沪铝1003合约将开于16500元附近，开盘多单可逢高减仓，下方16300元附近可逢低介入做多。锌：本周国内外锌价双双回调，其中伦锌电3下跌72美元，收盘于2304美元，成交量微降，持仓量微增；沪锌1003下跌310元，收于18420元，成交量微降，持仓量微增。库存方面，伦锌库存本周略减1,450吨至457,325吨，上海库存则略增1,225吨至167,800吨。升贴水方面，伦锌三个月升水幅度变化不大，国内现货贴水幅度缩小。表明在锌价下跌后部分买盘再度介入，同时持货商惜售心态较强，促使现货价格相对坚挺。美元指数反弹对锌价形成打压，但是锌价长期上涨趋势未变，短线有可能继续震荡。不过周五国内锌价尾盘大幅走强，多头资金介入积极，在铝价持续走强影响下预计后期锌价亦能脱离铜价走强。预计周一沪锌1003合约将开于18400元附近，开盘冲高多单减持，操作上锌价可依托18000一线逢低介入多单，有效跌破18000元多单止损。钢材：线材和螺纹现货价格本周继续面临调整，多数地区出现小幅下跌。不过本周后两天在国家钢铁行业准入政策刺激下钢材价格小幅反弹，但受冬季钢材需求转淡以及高库存压制，现货价格反弹力度依然较弱。期货盘面螺纹钢本周宽幅震荡，持仓量继续大幅增加，多头主力借助国家政策再度拉升期价。但是持仓量的大幅增加也表明双方分歧较大，受基本面较弱影响，预计钢材价格短期难以大幅上涨。技术上，螺纹钢主力合约1005短线走强，但上方4460请务必阅读正文后的免责声明3策略研究一线压力依然较大。操作上坚持谨慎追多，螺纹钢下方4350元附近可尝试建立多单，止损价位4300元。请务必阅读正文后的免责声明4策略研究分析师承诺本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。中期研究院地址：北京市朝阳区光华路16号中期大厦A座12层邮箱：[e-mail]中国国际期货经纪有限公司地址：深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心15层中期嘉合期货经纪有限公司地址：河南省郑州市未来大道69号未来大厦19层中期期货有限公司地址：北京市朝阳区麦子店西路3号新恒基国际大厦15层中国国际期货（香港）有限公司地址：香港上环干诺道西3号亿利商业大厦23楼B室