酣战股权投资中心 京津沪深竞亮杀手锏

酣战股权投资中心京津沪深竞亮杀手锏:40胡学文证券时报[字体：大中小]收藏订阅RSS分享打印[网友评论0条][手机也能看]“北京、天津、上海、深圳都在各自发展规划定性为国际金融中心或区域性金融中心,而在争夺建设全国性股权投资中心、创建财富管理中心的进程中,京津沪深同样暗中较劲,高招频出。随着创业板正式推出,各地在争夺创投机构方面愈发激烈。”京津沪深等地近来都把建设全国性股权投资中心作为各自的发展战略,并为此做了多方面的“软”、“硬”件方面的建设。是坐拥滨海新区规划优势的天津后来居上,还是北京凭着政治、资金以及企业资源优势傲视群雄?上海能否借助建设国际金融中心的东风乘势而上?深圳如何在四地竞争中脱颖而出?一切都还有待时间的检验。不过,毋庸置疑的是,这场关乎城市未来股权投资行业发展的暗战已经打响。北京:丰富企业资源是亮点今年1月,北京市金融办、财政局、国税局、地税局以及工商局联合下发《关于促进股权投资基金业发展的意见》,进一步明确了对私募股权基金行业的支持政策。其中,最大的优惠政策在于税收,上述《意见》明确:合伙制股权基金中个人合伙人取得的收益税率为20%,而合伙制股权基金从被投资企业获得的股息、红利等投资性收益,属于已缴纳企业所得税的税后收益,该收益可按照合伙协议约定直接分配给法人合伙人,其企业所得税按有关政策执行。除此之外,对于公司制管理企业,自其获利年度起,由所在区县政府前两年按其所缴企业所得税区县实得部分全额奖励,后三年减半奖励。而且北京市政府给予股权基金或管理企业有关人员的奖励,依法免征个人所得税。北京市在扶持股权投资行业发展的努力也得到了回报,越来越多的股权投资机构把北京作为注册地,鼎晖投资、弘毅投资等一大批知名投资机构在北京得到了快速发展。中国风险投资研究院有关研究人士认为,这一切都源于北京发展股权投资有很多优势——除了金融监管机构都在北京外,北京还是银行、证券、保险三大类大中型骨干金融机构和国际金融机构的主要聚集地,具有发展股权投资的资金优势;北京还有众多支持股权投资发展的企业资源,以高科技企业为例,仅中关村就有2万多家企业,是股权投资机构的理想对象;另外,北京还具有发展股权投资的退出渠道优势和丰富人才优势。深圳信科创业投资总经理郑海滨直言:“北京最大的优势就在于丰富的企业项目资源,对投资机构具有极大的吸引力,而这一方面正是天津所不具备的。”据悉,为了进一步促进股权投资基金在北京的发展,北京市在2009年1月发布《关于促进股权投资基金业发展意见》的基础上,拟出台实施细则。“凡是外地有的对创投企业的支持政策北京都有,我们还会考虑更多的措施来支持其发展。”北京金融工作局副局长谢建华在首批创业板公司上市当天表示。完善的优惠政策加上宽松的发展环境,以及丰富的企业资源,极大地促进了北京股权投资基金业的发展,吸引广大股权投资基金的积极参与。从上半年公开披露的风险投资项目来看,北京地区获得44起风险投资,占全国的1/4;投资金额达50多亿美元,占全国的83%。而与此同时,北京市金融工作局的统计显示,目前北京市获得风险投资还未上市的企业就有170多家。部分扶持政策1.2008年7月发布的《中共北京市委北京市人民政府关于促进首都金融业发展的意见》明确提出研究支持股权投资机构在京发展的政策措施,鼓励各类股权投资基金在京设立,支持股权投资基金管理机构在京发展;2.2009年1月,北京市金融办、财政局、国税局等部门联合发布《关于促进股权投资基金业发展的意见》。天津:改变注册经营分离局面天津此前在发展股权投资方面并无多少先天优势可言,但凭借国家对滨海新区发展股权投资先行先试的政策东风,眼下天津在发展股权投资方面颇有些后来居上之势。天津市股权投资基金协会秘书长阮班会告诉记者,大力发展股权投资基金、拓展直接融资渠道,是天津滨海新区金融改革创新的重要内容之一。在政策方面,天津也得到了国家各个层面的大力支持。2006年5月,国务院确定滨海新区为全国综合配套改革试验区,鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新,明确“可在产业投资基金,创业风险投资等方面进行改革试验”。随后,2006年12月,我国首只中资产业投资基金——渤海产业投资基金在天津发起设立。据天津股权投资基金协会掌握的数据显示,截至今年9月底,各类股权投资基金,包括股权基金管理公司共计有221家落户天津,其中,有限合伙基金达70多家。有限合伙制基金扎堆天津,与天津市最早推行有限合伙基金“先分后税”的做法有很大关系,通俗地说,就是有限合伙基金可以先将收益分给合伙人,然后再由合伙人交纳个人所得税,有效地避免了双重征税。阮班会认为,税收优惠的做法在行业发展初期对机构的吸引力很大。随着其他地区在促进股权投资发展的投入加大,天津市已经在开始寻求变化。他们把目光盯在了软环境和衍生服务两方面。阮班会介绍,所谓软环境,就是努力为机构营造一个适宜发展的环境,做好服务产业链条上的各个环节。“只要基金有需求,我们天津就不遗余力去满足。”而之所以在营造软环境上大作文章,是因为单纯的硬性政策推动十分容易被复制,无外乎就是重金奖励、住房补贴、税收优惠等做法。阮班会同时认为,未来股权投资基金行业人才培训方面应该大有可为,由于行业发展时间短,而各地机构大量涌现,真正的高端人才十分缺乏。“类似于培训行业人才的衍生性服务应该也是我们未来考虑的问题。”他说。阮班会对股权投资行业在天津的发展充满信心。据了解,为创造股权投资基金发展的良好外部环境,在《天津股权投资基金和股权投资基金管理公司(企业)登记备案管理试行办法》出台前,天津已相继出台了股权投资基金的工商注册登记办法、财税支持政策管理办法等。最近,还出台了《天津市促进股权投资基金业发展办法》。随着滨海新区建设的持续推进,天津地区在发展股权投资基金方面更是不遗余力,频繁在全球各地路演推介。优势资本总裁吴克忠告诉记者,天津地区已经建立起了一整套完备的私募股权投资发展机制,很多机构将天津选作注册地,人都不去用,一切都安排得十分妥当。不过,也有业内人士提出了不同看法,郑海滨就认为,目前尽管天津地区在推动股权投资方面动作很大,但市场环境还有所欠缺,民众利用资本的意识远不如珠三角和长三角等地。阮班会坚信天津股权投资的发展前景,同时也没有回避存在的问题。“现在存在这样一种情况,部分机构看中了天津的优惠政策和软环境,选择在天津注册,但日常运营在外地。”他认为,主要原因是因为天津的企业对资本的认识还不够充分,这甚至一度让外界误认为天津的优质中小企业资源不如其他地区。他表示,随着天津滨海新区建设工作,尤其是OTC市场的推进,一大批优质的中小企业资源会很快涌现出来,届时股权投资机构“天津注册、外地运营”的局面一定会改变。部分扶持政策1.2007年颁布《关于私募股权投资基金、私募股权投资基金管理公司(企业)进行工商登记的意见》;2.2009年出台《天津股权投资基金和股权投资基金管理公司(企业)登记备案管理试行办法》;3.2009年11月出台《天津市促进股权投资基金业发展办法》。上海:国际金融中心吸引外资在上海创业投资行业协会副秘书长陈爱国看来,上海在推动股权投资发展方面此前是做得不够的,“直到上海将建设国际金融中心的地位确定以后,相关的推动工作才逐步开展起来。”据了解,上海为吸引股权投资机构落户将比照金融机构一次性给予现金奖励。其中,以公司制形式设立的股权投资企业,根据其注册规模,注册资本达5亿元、15亿元和30亿元的,分别给予500万元、1000万元和1500万元的一次性奖励。以合伙制形式设立的股权投资企业,当年实际募集资金规模为10亿元、30亿元和50亿元的,分别给予500万元、1000万元和1500万元的一次性奖励。此外,在浦东新区进行工商注册和税务登记的股权投资企业和股权投资管理企业,相关管理人员将比照金融机构人才,依据其贡献给予补贴,住房补贴、办公场所也都有相应的优惠政策。“黄浦、杨浦、徐汇等区也纷纷出台了区域性的激励措施,筑巢引凤。”陈爱国说。海在大力扶持本土创投发展的同时,十分注重结合地区特点,在吸引外资PE发展上大做文章,并形成了一定的特色。陈爱国介绍,今年6月份,上海率先有针对性地出台了鼓励外国投资者在浦东新区设立外商投资股权投资管理企业的相关办法。中国风险投资研究院蔡新颖就此表示,目前上海在吸引海外投资机构落户上确实形成了一定的特色,走在其他城市的前面。当然,上海能吸引外资股权投资机构,更深层次的原因在于上海未来作为国际金融中心的区域优势和发展机遇。一家外资创投机构有关负责人表示,上海经济的发展已经进入整合提升效率阶段,这将为机构提供更多的发展机会,这是他们落户上海的真正原因。据介绍,目前诸多国际私募股权投资基金大腕,如摩根士丹利、凯雷和KKR等,都在就设立股权投资管理公司并发起人民币基金等事宜,与上海市有关部门积极磋商。不过,陈爱国认为,上海要想保持股权投资发展的势头,光靠上述做法并不够。他表示,不能以简单的税收优惠和现金奖励来推动,而应该更多地调动政府资源参与其中,比如通过政府引导基金等做法吸引投资机构,将投资机构吸引来了还不够,得让他在上海落地生根,从而真正带动当地产业发展。“上海具备这样的市场环境,也有这样的人才基础,也不缺乏优质的投资项目资源,应该说完全可以做到这一点。”陈爱国说。就上述四个城市而言,不少业内人士均对上海给予了较高评价,认为上海在一定程度上领先于其他三地,主要原因在于上海优越的国际金融中心前景,适合股权投资发展的市场环境以及坐拥长三角腹地丰富的中小企业资源等。部分扶持政策1.2008年8月上海市颁布了《关于本市股权投资企业工商登记等事项的通知》;2.2008年12月发布了《关于浦东新区促进股权投资企业和股权投资管理企业发展意见》;3.2009年3月发布了《浦东新区促进股权投资企业和股权投资管理企业发展的实施办法》;4.2009年6月份,上海浦东新区公布《浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》,成为国内首个允许外资股权私募投资(PE)和风险投资(VC)等以“股权投资管理企业”身份进行合法登记注册的地区。深圳:倾力打造创投之都今年8月27日,在上海金融办的牵头下,上海成立了上海股权投资协会,这是继天津、北京之后的全国第三家专业的PE协会。与此同时,各地区的政府引导基金建设工作也是风生水起。对比之下,最早开始创业投资的深圳则显得有些沉寂。“深圳在这一方面确实是存在发展起步早、起点高,但后劲不足的问题。”深圳一位不愿具名的政府人士如此表示。事实上,深圳具有发展私募基金深厚的市场基础,深圳金融办副主任肖志家日前介绍,深圳目前有各类备案私募股权基金300多家,管理资金600多亿元,分别占全国的30%以上,在全国各大城市中居于前列。尽管如此,深圳近年来在股权投资行业发展的政策推动不足还是被业界所诟病。相对于天津、上海以及北京近年来的政策扶持力度,深圳在这方面的政策过于零散。“主要是没有统一的部门来牵头管理,以至于出台的相关政策十分分散,没有形成统一的合力。”蔡新颖表示,就连深圳市的创业投资引导基金,尽管已经说了很久,但截至目前仍然没有落定。记者查阅了创业投资相关的文件,深圳关于该行业最早的文件见于2003年的《深圳经济特区创业投资条例》,随后在2004年出台《深圳市人民政府关于加强发展资本市场工作的意见》中,也明确表示要继续大力发展创业投资机构,研究制定优惠政策,扶持创业投资机构的发展。而最新文件见于去年8月,深圳市人大常委会通过的《深圳经济特区金融发展促进条例》,提出深圳市应当把金融业作为战略性支柱产业,支持创业投资和私募股权基金发展,完善中小企业融资和担保体系;去年9月,深圳市政府下发的《关于加强自主创新促进高新技术产业发展的若干政策措施》中,也提及鼓励来深圳创办创业投资企业,投资额50%以上在深圳的创业投资企业,自备案之日起3年内,对其所缴纳的营业税和企业所得税形成深圳地方财力部分予以50%资助,符合条件的可享受《深圳市支持金融业发展若干规定》及相关实施细则的优惠政策。“从这些文件都