上海安越咨询之《现金流量与营运资本管理》分享

2019/9/291easyFinance安越咨询专业致力于财务培训2019/9/292easyFinance安越咨询关于安越ABOUTUS安越专注于企业财务管理培训，致力于帮助组织与个人发展，使其获得成功所必备的财务管理知识与技巧。凭借专业的课程和优质的服务，安越赢得了客户的信赖，领跑于中国培训业。已有4069家跨国公司、世界五百强和国内优秀企业选择安越，其中105家在华世界五百强企业指定安越为培训供应商。安越是——○顶尖财务培训专家的聚集地○现代商业精英互动与交流的平台○先进管理知识与实践经验的传播机构○高品质培训的引领者2019/9/293easyFinance安越咨询企业内训IN-HOUSETRAINING企业内训是培训讲师深入到企业内部，为企业度身定制最佳解决方案的一种培训形式。安越为每一个内训项目特别指定一位经验丰富的培训讲师全程参与，深入了解企业特点、培训目标和参训者在工作中的具体问题，充分保障培训的针对性与有效性。○针对行业特点或企业实际需求度身定制的培训课程○支持企业经营战略，实施变革转型○统一管理人员沟通平台，提升整体财务管理水平○根据企业需要灵活安排授课时间和地点2019/9/294课程内容◎现金流量怀劳动资本管理基础◎营运资本管理◎融资学基础◎现金流量表及现金预算2019/9/295期望《空杯心态《积极参与讨论、一个会议《准时、手机置静音《关闭电脑、录音、录像设备2019/9/296现金和现金管理范畴现金的概念-狭义※从销售货物给客户而形成应收账款，到支付给供应商、雇员或管理部门款项而形成应付账款，这二者之间均属于现金管理范畴。现金的概念-广义※营运资本管理※资本流动性管理工作大资金链应收应付现金存货2019/9/297现金管理的职责●满足企业支付和偿责需要●保证企业在需要时以可以接受的成本筹集资金●控制借款和利息成本●监督闲置资金余额并使其最小化●对短期流动资金进行投资●监督对改善信用管理●优化资金回收●监督并控制外汇/利率敞口●控制财务费用2019/9/298公司财务运作的核心是什么？与现金管理的关系？2019/9/299课程内容●现金流量与营运资本管理基础●营运资本管理●融资及银行管理●现金流量表及现金预算2019/9/2910营运周期▽=有变化的资产负债表账户现金采购生产销售表现在资产负债表上：▽应收账款▽产成品表现在资产负债表上：▽应收账款▽原材料表现在资产负债表上：▽应收账款▽半成品/在产品▽产成品2019/9/2911营运资本短期资金占用短期资金来源长期资金占用长期资金来源资金占用资金来源可以有几种资金搭配方式？现金应收款存货银行短期借款各项应付款固定资产无形资产长期投资长期借款股东投资2019/9/2912营运资本营运资本所需营运资本来源资金占用资金来源流动资产长期负债+所有者权益长期资产流动负债2019/9/2913营运资本净现金营运资本所需营运资本来源资金占用资金来源流动资产-现金长期负债+所有者权益长期资产流动负债-短期借款现金短期借款2019/9/2914营运资本来源=(长期负债+所有者权益)-长期资产所需=(流动资产-现金)-(流动负债-短期借款)净现金=现金-短期借款=来源-所需2019/9/2915营运资本来源◆营运资本来源=长期资金来源-长期资金用途=(所有者权益+长期负债)-长期资产◆营运资本来源是企业的一种长期资金来源,因为通常长期资金用途要小于长期资金来源◆它的用途主要是提供了企业短期营运所需要资金的来源卡车的结构2019/9/2916营运资本所需◆营运资本所需=短期资金用途-短期资金来源=(流动资产-现金)-(流动负债-短期借款)◆营运资本所需是企业的一种短期资金来源,因为通常短期资金用途要大于长期资金来源◆所需主要是企业短期营运所需要的资金(购货、生产、放债)卡车所载的货物2019/9/2917净现金净现金=现金-短期借款净现金=营运资本来源-营运资本所需净现金只是一种结果,它代表了劳动资本来源和营运资本所需两者之间的差额.卡车的弹簧2019/9/2918营运资本融资策略决定营运资本的融资方式及融资结构;营运资本融资需要在风险与收益之间进行权衡.-短期融资:成本较低、灵活方便，但必须经常偿还或展期，利率具有不确定性；-长期融资：成本较高，缺乏弹性，偿还风险小。2019/9/2919营运资本融资策略永久性资产与临时性资产临时性资产金额永久性流动资产流动资产永久性资产固定资产时间2019/9/2920营运资本融资策略三种营运资本融资策略短期融资（借款）金额永久性流动资产流动资产长期融资加自然性融资固定资产时间稳健策略2019/9/2921营运资本融资策略金额短期融资保守策流动资产长期融资略固定资产时间金额短期融资激进策流动资产长期融资略固定资产时间2019/9/2922企业为什么会出现资金周转危机过多的投资应收帐款太多存货太多快速的销售通货膨胀销售的季节性波动一些突发事件付款太快。。。2019/9/2923为什么出现资金周转危机？金额营运资本所需净现金小于0营运资本来源净现金小于0销售收入时间备注：发展过快2019/9/2924为什么出现资金周转危机？金额营运资本所需营运资本来源销售收入时间备注：错误财务决策2019/9/2925为什么出现周围危机金额营运资本所需营运资本来源销售收入时间备注：盈利危机2019/9/2926为什么出现资金周转危机？金额营运资本所需营运资本来源销售收入时间备注：管理危机2019/9/2927为什么出现资金周转危机？金额营运资本所需营运资本来源销售收入时间备注：销售危机2019/9/2928避免现金危机削减营业成本用租用替代购买避免不必要的现金支出购买二手设备雇佣兼职员工和自由职业者建立内部安全系统改变采购运输条款改变为零基预算保持商业计划的及时调整利用现金盈余进行投资2019/9/2929营运资本分解净现金来源-所需长期负债–长期资产+权益应收款-应付款+存货资本+利润A存货+B存货+C存货收入-制造成本-销售及行政费用备注:结构运作2019/9/2930非主要项目的处理方法其它应收款待摊费用其它流动资产。。。这些项目的特点是？其它应付款预提费用其它流动负债。。。2019/9/2931平均营运资本天数美国公司平均ＤＷＣ：５３．７天欧洲公司平均ＤＷＣ：５３．１天平均ＤＳＯ：５２．１天平均ＤＳＯ：５９．９天平均ＤＩＯ：３１．２天平均ＤＩＯ：３５．０天平均ＤＰＯ：２９．６天平均ＤＰＯ：４１．８天2019/9/2932营运资本控制中的环节加速现金回收收款（收款浮帐期间，早寄发票．．．）集中银行／账户（抵消协议，现金池．．．）○增强对公司现金流入和流出的控制○减少闲置现金余额○便于进行有效投资银行解决方案（支票仓库，电子收款，大客户快递服务）客户寄出支票公司收到支票向银行提交支票收到现金2019/9/2933营运资本控制中的环节延迟现金支付利用浮账量支付控制－利用现金折扣：折扣期的最后一天－不用现金折扣：账款最后的到期日承兑汇票···现金流管理外包将非核心的经营领域通过外包来完成，诸如收款、付款及有价证券投资．2019/9/2934应收账款管理用来衡量应收账款对现金流影响的工具－平均收款期－应收账款对销售额比率－逾期账款账龄表－应收账款天数（ＤＳＯ）2019/9/2935平均收款期ＶＳ应收账款天数平均收款期平均收款期公式衡量的是将销售收入转化为现金所需的平均时间公式：平均收款期＝应收账款余额／日平均销售额日平均销售额＝年销售额／３６０应收账款天数ＤＳＯ是应收账款反映了多少天的销售额ＤＳＯ＝应收账款余额／日均销售额日均销售额＝年销售收入／经营天数2019/9/2936案例：艾维公司收账时间和应收账款天数艾维公司２００４年销售额为＄５４０，０００，应收账款余额为＄７２，０００。每周五个工作日，全年５２周。日平均销售额：＄５４０，０００／３６０＝＄１，５００平均收款时间：＄７２，０００／＄１，５００＝４８天周平均销售额：＄５４０，０００／５２周＝＄１０，３８５应收账款天数：＄７２，０００／（＄１０，３８５）＝３４．６７天2019/9/2937平均收款期每日销售额平均收款期＄２００＄３００＄４００＄５００＄６００应收账款投资３０＄6，0００＄9，0００＄12，0００＄15，０００＄18，０0０４０＄8，0００＄１2，0００＄16，０0０＄20，０００＄24，0００５０＄１0，0００＄１5，0００＄２0，0００＄25，０００＄３0，0００６０＄１２，0００＄１８，００＄２４，００＄３０，０００＄３６００2019/9/2938ＤＳＯ计算钱先生是哈密土产公司的信贷主管，最近总经理对客户平均付款期限的增加很不满意，为此他决定分析一下客户付款期限的天数，以便作出进一步的决定．以下是他收集到的信息：１２月底的应收款余额是：３４０００元最近几个月的销售额是：１２月１５０００１１月１２０００１０月１２０００公司正常的天数是：商品销售６０天服务销售３０天最近几个月公司商品销售和服务销售所占的销售额的比例分别是：商品销售４０％的销售额服务销售３０％的销售额2019/9/2939ＤＳＯ计算实际上销售员谈下的付款期限是：收货付款（１５天）１５％的销售额３０天后付款１５％的销售额６０天后付款６０％的销售额９０天后付款１０％的销售额应收款的账龄表：应收款余额未到期限过期０－３０天过期３０－６０天过期６０－９０天９０天以上３４００２２００４０００１０００４０００３０００（分歧７００）（分歧２０００）（分歧２０００）分歧：代表公司和客户在这张发票上有纠纷（主要是质量上的分歧），所以客户暂时不肯付款．问题:用两种方法计算出应收款的销售天数----倒推方法和正常的报表计算法2019/9/2940ＤＳＯ计算正常的报表计算方法:34000×92天=80.2天(15000+12000+12000)倒计计算方法:34000-15000=1900031天19000-12000=700030天7000-120007000×31天=18.1天12000DSO=31+30+18.1=79.1天倒计计算方法更加正确,那是因为它考虑到了每月的销售额在实际情况中是变化的.2019/9/2941ＤＳＯ详细计算1)正常的天数是:(60天×40%)+(30天×60%)＝42天2)实际上销售员谈下的付款期限是:(15天×15%)+(30天×15%)+(60天×60%)+(90天×10%)＝51.75天通过这两个数据的比较,我们可以得出因为销售员而发生的付款推迟.3)因为分歧而发生的迟付(700+2000+2000)×92天=11.08(15000+12000+12000)4)真正的推迟付款所有到期的应收款=(4000+1000+4000+3000)=12000减去因为分歧而发生的迟付=(700+2000+2000)=470012000-4700=73007300×92天=17.22(15000+12000+12000)总和:42+9.75+11.08+17.22=80.20天2019/9/2942各种ＤＳＯ计算方法的优劣1)期间平均法DSO的优劣目的是为了企业的横向比较和纵向比较,最典型是计算年度DSO.期末应收款*365天/总销售额=年度DSO与本企业前几个年度进行比较,可以得知本年度的现金回收速度是更快了还是更慢了,从而为下一年目标做准备与其他企业本年度DSO作比较,评估出本企业的信用管理是否优于同行业的其他企业计算的期间越大,误差越大,主要是不考虑销售高峰与低谷变化。因此,这种方法计算出来的DSO只能作为综合评价使用。2019/9/2943各种ＤＳＯ计算方法的优劣2）倒推法DSO的优劣目的是为了了解最近日期的DSO大小从最近一个月算起，最准确地反映出每个月的DSO变化，从而使企业信用部门和信用经理及时做出安排如果本月DSO较之上月的少，说明信用部门业绩提高；如果大，说明收款速度