企业信用评级报告6171852524

企业信用评级报告评级主体中国一拖集团有限公司位于河南省洛阳市。其前身是第一拖拉机制造厂，是我国“一五”期间兴建的156个重点项目之一。1987年8月，经国家机械工业委员会批准成立为第一拖拉机工程机械联营公司，1992年10月，更名为中国第一拖拉机工程机械集团，1997年5月，按照国家建立现代企业制度的要求，一拖集团核心企业“中国第一拖拉机工程机械公司”进行了改制，并更名为中国一拖集团有限公司。2001年8月，按照国家对国企实行“债转股”政策的规定，一拖集团实施了“债转股”，由原来的国有独资公司转变为多元股东持股的国有公司，注册资本为258,170.51万元。截至2007年12月31日，公司的股东是洛阳国资国有资产经营有限公司（以下简称“洛阳国资公司”）、华融资产管理公司、中国建设银行股份有限公司河南省分行和东方资产管理公司，分别持股84.63%、7.75%、4.37%和3.25%。2007年10月31日，中国机械工业集团公司（以下简称“国机公司”）、洛阳国资公司、一拖集团就一拖集团实施重组签订了框架协议，洛阳国资公司将持有的一拖集团67%的股权通过无偿划转方式转让给国机公司。相关股权划转协议以及股权托管协议于2007年12月13日签订，国务院国资委已于2008年2月20日批复,同意国机公司无偿接收洛阳国资公司持有的一拖集团67%的股权。根据框架协议，国机公司将向一拖集团增资35亿元，分两期进行：第一期注入31亿元（包括25亿元现金和与一拖集团发展战略相关并有协同效应的有效净资产6亿元）；第二期注入有效净资产4亿元或等额现金。一拖集团下设农业装备、工程机械、汽车、动力机械、零部件和铸造公司6个事业部，拥有6个全资子公司、26个控股子公司、4个参股公司。其中，第一拖拉机股份有限公司是公司主要控制子公司之一，第一拖拉机股份有限公司为H股上市公司，一拖集团占股52.48%，H股为47.52%。作为国内最大的农业装备生产厂商，一拖集团目前已形成了以农业机械为主、工程机械、柴油机、汽车、零部件及铸造并举的多元化产品格局，公司“东方红”品牌产品国内市场占有率较高，并出口世界六十多个国家和地区。2007年实现营业收入115.20亿。其中，大中轮拖实现销售41,319台，居行业第一；小四轮拖拉机实现销售95,065台,居行业第二。2006年全国制造业企业500强评比中，公司排在第211位；2007年中国500强企业，公司排在第356位，较2006年度前移了39位。2007年，“东方红”入选商务部“最具市场竞争力品牌”。截至2007年末，一拖集团总资产1,033,836万元，总负债663,647万元，所有者权益370,189万元，资产负债率64.19%。2007年实现营业收入1,151,957万元，利润总额29,766万元，净利润21,477万元，经营性净现金流30,901万元。2企业信用评级报告根据公司提供的未经审计的2008年一季度报表，截至2008年3月31日，一拖集团总资产1,107,764万元，总负债731,963万元，所有者权益375,801万元，资产负债率66.08%。2008年一季度实现营业收入272,368万元，利润总额3,562万元，净利润2,751万元，经营性净现金流-13,944万元。经营环境在国家大力扶持下，我国农业机械行业持续增长，公司农业机械板块稳定发展我国是一个农业大国，农业是社会稳定和经济发展的基础，“三农”问题已经成为国民经济发展的重中之重，中央的一号文件连续多年锁定“三农”问题。国家对农业机械化的扶持力度逐年加大，2004～2006年，国家农机购机补贴投入分别为0.7亿元、3亿元、6亿元。2007年，中央财政投入农机具购置补贴资金在原有12亿元的基础上，下半年又追加8亿元，总规模达到20亿元，同比增长230%；补贴实施范围扩大到全国三分之二以上农业县（区），受益农户超过60万户；农民购机补贴比例由30%提高到50%；国家安排5.9亿元继续在全国13个粮食主产省实施“优粮工程”现代农机装备推进项目。在这些政策的推动下，我国农机装备总量持续增长。据统计，2007年全国农机总动力达到7.6亿千瓦，比2006年增长4.6%。拖拉机保有量1,834万台，增长6.1%，其中大中型拖拉机184万台，增长9.7%；大中拖配套农具293万台，增长10.7%；小型拖拉机1,650万台，增长5.7%。联合收割机61万台，增长7.1%。农机工业持续快速发展，2007年1～11月份工业总产值1,359.73亿元，同比增长19.43%。初步估计2007年农业机械工业总产值达到1,500亿元，同比增长15%以上。其中，2007年，大中马力拖拉机产量保持高位，但同比略有下降，2007年1～11月份生产大中型拖拉机18.3万台，与上年同比下降1.49%，初步估计2007年保持在20万台左右。大中马力拖拉机的产量下降主要因为中马力拖拉机的下降，2007年1～10月，在大中马力拖拉机产量小幅下降的情况下，80马力及以上轮拖产品产量达38,000多台，同比增长40%；小型拖拉机完成189.52万台，较2006年同期增长8.59%，初步估计2007年达到200万台。经过2007年市场阶段性调整后，2008年拖拉机行业继续加快发展，2008年第一季度，共生产大中型拖拉机65,654台，比2007年同期增长了20.06%；生产小型拖拉机683,712台，同比增长34.69%；国内26家主要大中拖生产企业一季度累计销售大中拖46,016台，较2007年同期增长22.19%。据农业部估计，2007年全国机耕、机播、机收的总面积达到24.3亿亩，机耕、机播、机收水平分别为57%、33%、27%。全国耕种收综合机械化水平比2006年提高了1.7个百分点，达到41%，农业劳动力占全社会从业人员比重已降至38%，我国农业机械化发展在2007年已经3企业信用评级报告由初级阶段跨入了中级阶段。这说明我国农业生产方式发生变革，机械化生产方式由原来的次要地位转化为主导地位，我国农业机械化将继续发展；另一方面，农业劳动力占全社会从业人员的比重已降低到38%，说明我国农业发展方式也发生大转变，由原来依赖和占用人力资源向依靠科学技术和现代农业装备转变。农业现代化进程的“增机、减人”趋势仍在延续，对农机装备和农机作业的需求将呈现出刚性增长态势。2008年中央一号文件《中共中央、国务院关于切实加强农业基础建设，进一步促进农业发展农民增收的若干意见》又一次锁定了“三农”问题，该文件指出要继续加大对农民的直接补贴力度，增加粮食直补、良种补贴、农机具购置补贴和农资综合直补，这将进一步提高农民购机热情。近几年兴起的玉米收割机、插秧机等产品将成为农业机械行业新的收入增长点。2007年我国水稻栽植机械化水平为11%，按照农业部规划，到2015年水稻种植机械化水平要达到45%。要达到这一目标，据估计平均每年需新增插秧机6～8万台。这给公司农业机械板块的收获机业务提供了另一收入增长点。另外，近年来，国外市场对中国农业机械产品的需求保持较快增长，有助于中国农业机械行业持续发展。据统计，2005年中国各类农机出口额50.77亿美元，增长50.8%，贸易逆差为8.01亿美元；2007年1～11月中国各类农机出口102.67亿美元，同比增长50%，实现贸易顺差17.03亿美元。总体来看，国家的支持、行业内新产品的发展、国外需求的增加都有助于中国农业机械行业保持增长，公司的农业机械板块将稳定发展。拖拉机行业产品结构升级加速，行业整合力度加大，公司作为拖拉机行业内的龙头企业将更具优势近年来，拖拉机等农业机械都在向大型化、高效率方向发展。2005年，拖拉机市场的热点产品为70～80马力，2007年80～100马力段是行业的竞争核心区，马力段呈现出持续上扬的态势；为提高竞争力，拖拉机行业内企业也不断提高生产的拖拉机产品马力，目前，一拖集团180马力大功率轮式拖拉机实现批量生产；福田雷沃重工推出了265马力的欧豹拖拉机样机。与此同时，农业机械行业内整合、重组力度加大。2007年8月27日迪尔公司发表公告，宣布完成对中国宁波奔野拖拉机汽车制造有限公司的收购；2007年12月13日，一拖集团发表公告称，一拖集团的控股股东洛阳国资公司向国机集团无偿转让一拖集团67%股权；2007年年底，江苏悦达集团及控股子公司江苏悦达拖拉机制造有限公司与印度马恒达集团及马恒达（中国）拖拉机有限公司就拖拉机项目合作，签订了《合作协议》。4企业信用评级报告在行业产品升级加速、行业整合重组力度加大的情况下，拖拉机行业内龙头企业在资金、技术研发力量、生产等优势将更为突出，有利于行业地位的巩固。从我国大中拖的市场集中度来看，2008年一季度大中拖行业内前3家企业的销售量占据大中轮拖销售总量的54.13%，较之2007年同期的48.46%进一步提高；从前10家企业的集中度分析，则由2007年的94.02%，下降到2007年的90.11%。这说明我国的大中拖市场份额进一步向3～5家优势企业倾斜和集中。国内外基础设施投资建设对工程机械类产品的强劲需求，为公司工程机械业务提供了充足的发展空间和市场近年来，我国工程机械行业发展较快。据中国工程机械工业协会统计，2007年1～10月，工程机械产品销售收入同比增幅为42.3%，工业总产值同比增幅为40%。工程机械的快速增长，并不仅仅是粗放型的数量增长，其利润率也有很大的提高。根据海关对540家工程机械企业（不包括叉车、混凝土机械、工程起重机，工程电梯）2007年1～8月的统计，这些企业利润总额增长150.5%，主营业务增长48.7%。2007年，工程机械市场的快速增长，与多种因素相关，主要包括：全社会固定资产投资占国民经济生产总值的比例在提高；在建投资规模偏大，新开工项目增多；世界经济继续强劲增长；外资投资房地产热情不减；国内银行按揭贷款及融资租赁业务力度加大；基础设施建设项目及新农村建设的推进；国家技术创新体系的提出等。“十一五”期间，国家大力加强基础设施建设，大型发电工程、交通项目等全国性大型项目的建设对工程机械产品的需求量非常大。“十一五”期间，国内铁路、高速公路建设里程分别达9.5万公里和6.5万公里，同比增长27%和52%，这对工程机械产品提供了旺盛的市场需求；西部大开发也将促进工程机械发展，振兴西部的经济，必然涉及到西部地区的规划改造和新项目建设，这些项目建设都将对工程机械产品产生很大的需求；农村城镇化进程的加快，需要增加大量的住房面积，交通运输、水电、公共设施等建设也需要及时跟上，这也将大大拓展工程机械产品的市场，特别是农用工程机械的市场前景广阔；国家高速公路网建设、南水北调等大型工程投入加大，2010年上海世博会各项主体工程、配套的市政基础设施建设都进入全面施工阶段，京沪高铁拉开了建设帷幕等给整个工程机械行业带来强劲需求。2004年中国加强宏观调控，对整个工程机械行业产生了较大的负面影响，工程机械行业企业加快出口步伐。2005年，我国工程机械出口总额29.4亿美元，同比增长58.8%；2006年，出口总额超过50亿美元，同比增长70%，首次实现出口顺差；2007年1～10月，出口总额达69.33亿美元，同比增长70.6%，顺差达29.51亿美元。目前，非洲、南美、南亚和东欧国家的基础设施建设热潮刚刚启动，随着中国工程机械产品性价比优势被海外客户的认同，中国工程机械的出口前景看好。5企业信用评级报告预计未来几年，中国工程机械行业仍将快速发展，为公司的工程机械板块提供良好的发展前景。随着外资企业的进入和民营企业的兴起，拖拉机、压路机等行业竞争加大我国农机市场发展加快，行业内外对农机市场发展一致看好，进入到这一领域的新企业很多，进入大中轮拖的企业也逐步增多，目前，生产大轮拖的企业已经从前几年的少数几家增加到现在的19家左右，这些企业包括两种，一种是原来的中小拖企业逐步开始过渡到生产大拖；另一种是行业外的企业进入大中拖领域。巨大的市场机会也刺激了国外农机巨头投资中国的热情。继2007年初