信用——信用、利息和利息率

第三章信用、利息和利息率一．信用二．利息与利息率三．利率理论四．我国的利率体制改革第一节信用1.信用的含义2.信用的形式3.信用工具4.信用在现代经济中的作用一、信用的含义社会学解释是指信任、声誉、遵守诺言或实践成约。评价人的一个标准经济学解释是一种体现特定经济关系的借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值的单方面转移。体现了一种债权债务关系授信、受信、守信二、信用的形式1、高利贷信用2、商业信用3、银行信用4、国家信用5、消费信用6、国际信用1.高利贷信用最早的信用形式，包括实物和货币两种形式。民间融资：利率的高低和贷款人的实力及信誉度成反比。民间借贷的利率可以适当高于银行的利率驴打滚、印子钱、九扣十三归俗语云：印子钱,一还三;利滚利,年年翻;一年借,十年还;几辈子,还不完!2.商业信用厂商在进行商品销售时，以延期付款即赊销形式提供的信用。是现代信用制度的基础特点：(1)商业信用的主体是厂商(2)商业信用的客体是商品资本(3)商业信用和产业资本的动态一致繁荣阶段：信用扩张衰退阶段：信用收缩商业信用的局限性：（1）商业信用的规模受到厂商资本数量的限制（2）商业信用受到商品流转方向的限制一般是由卖方提供给买方3.银行信用由银行、货币资本所有者和其他专门的信用机构以贷款的形式提供给借款人的信用。特点：（1）银行信用的主体与商业信用不同（2）银行信用的客体是单一形态的货币资本（3）银行信用与产业资本的动态不完全一致（4）在产业周期的各个阶段，对银行信用与商业信用的需求不同是现代信用的主要形式优越性银行信用规模大不受运动方向的限制银行信用具有广泛的可接受性4.国家信用以国家或地方政府为债务人的信用，主要通过发行公债，在借贷市场中融资。国家信用包括国内信用和国外信用。国家信用筹集资金主要用于政府各项支出；国债的还本付息主要依靠税收。信用主体是国家，债务凭证流动性高，风险小信用工具：国债、国库券、专项债券5.消费信用向消费者个人提供的信用。赊销商业信用在消费领域的表现，可通过分期付款和信用卡形式进行。消费贷款银行向消费者提供的信用，包括信用贷款和抵押贷款。银行卡借记卡是先存款后消费，不具备透支功能的银行卡。准贷记卡是指持卡人须先按发卡银行的要求交存一定金额的备用金，当备用金帐户金额不足支付时，可在发卡银行规定的信用额度内透支的信用卡。但无免息期。贷记卡是指发卡银行给予持卡人一定的信用额度，持卡人可在信用额度内先消费、后还款的信用卡。6.国际信用授信国通过借贷资本的输出推动商品输出，从而实现利润。受信国希望利用外资，购买所需商品来促进本国经济的发展。国际信用的形式①国际商业信用来料加工：外国企业提供原材料、设备等，委托本国企业加工，赚取加工费补偿贸易：外国企业提供设备、技术、人员培训等，联合投资。待投产后以产品偿还外国企业。②国际银行信用出口信贷（买方信贷、卖方信贷）进口信贷③政府间信用出口信贷买方信贷：出口方银行直接向进口商提供的贷款，而出口商与进口商所签订的成交合同中则规定为即期付款方式。出口方银行根据合同规定，凭出口商提供的交货单据，将货款付给出口商。同时记入进口商偿款帐户内，然后由进口方按照与银行订立的交款时间，陆续将所借款项偿还出口方银行，并付给利息。所以，买方信贷实际上是一种银行信用。买方信贷进口商出口商出口商所在国商业银行①赊销②申请贷款③分期付款④偿还贷款卖方信贷卖方信贷是出口商的联系银行向出口商（卖方）提供的信贷，出口商可以利用这笔资金向外国进口商提供延期分期付款的信贷。贷款程序一般是进出口商签订商品买卖合同后，买方先支付一部分定金，通常为10%~15%，其余货款在出口商全部交货后的一段时间内陆续偿还，比如每半年或一年支付一次，包括延付期间的利息。出口商将用从进口商手中分期收回的贷款陆续归还银行贷款。卖方信贷进口商出口商①签订购货合同③购买出口商所在国商业银行②贷款④还款③贷款⑤还款进口商所在国商业银行②贷款⑥还款④购买进口信贷进口方银行提供贷款，解决卖方资金需要，以支持本国进口商购买所需的商品和技术等。三、信用工具信用工具是证明债权债务关系的书面凭证，是各种信用关系的反映并为之服务。信用工具的主要形式是票据，具有一定格式，记载借贷双方的权利和义务，明确偿还日期和余额，具有法律效率，可以偿还、背书转让、贴现。常见的票据是汇票、本票与支票。汇票是由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。本票出票人对收款人发出的在一定期间内支付一定金额的债务凭证。二者区别：（1）本票是一种承诺，汇票是一种命令（2）本票不需要承兑，汇票需要承兑（3）二者债务人不同——本票为出票人，汇票为承兑人（4）涉及当事人不同——本票涉及两个，汇票涉及三个支票活期存款人向银行发出的要求无条件支付一定金额的支付命令书。（一）短期信用工具商业票据银行票据短期信用工具商业本票商业汇票融通票据银行汇票银行本票支票旅行支票商业信用证旅行信用证信用证1、商业票据:（1）商业本票又叫商业期票，是由债务人向债权人发出的，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。当事人：出票人（债务人）和收款人（债权人）（2）商业汇票是由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定收款人或持票人支付一定款项的支付命令书；必须经过承兑才有法律效力。当事人：出票人（债权人）、受票人或付款人（债务人）、收款人或持票人（债权人或债权人的债权人）包括商业承兑汇票和银行承兑汇票（3）融通票据又称“金融票据”或“空票据”，是一种既没有原因债务也没有对价的授受,专门为取得金钱的融通而发出的票据.它不是以商品交易为基础发生的票据，而是为了资金融通签发的一种特殊票据。融通票据是在当事人双方达成协议后产生的，一方（通常为资金需求者）作为债权人签发票据，另一方作为债务人给予承兑，出票人则于票据到期前将款项送还付款人（即承兑人），以备清偿。融通票据不反映真实的周转，只是为套取资金而签发的2、银行票据（1）银行本票银行签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。可以代替现金流通分为定期本票和即期本票（2）银行汇票由银行发出的，交由汇款人自带或由银行寄给异地收款人，凭以向指定银行兑现款项的票据。3.银行支票银行的活期存款人向银行签发的，要求银行从其存款账户上支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。定期支票和即期支票记名支票和不记名支票现金支票和转账支票保付支票空头支票4、信用证信用证（LetterofCredit,L/C）是一种银行开立的有条件的承诺付款给受益人的书面保证文件。信用证为国际贸易中最常采用的付款方式分为：商业信用证和旅行信用证商业信用证是商业银行的一项传统中间业务，是指商业银行接受买方要求，按其所提条件向卖方开具的付款保证书。银行从事的商业信用证业务是银行担保业务的一种类型，主要发生在国际贸易结算中。旅行信用证一种由银行开立的，以旅行者自己为受益人的信用证。5、旅行支票是由银行或旅行社为方便旅游者而签发的一种定额支票。主要供旅游者在旅途中兑取零星现金（二）长期信用工具2、股票3、债券（三）不定期信用工具银行券：银行发行的、用以代替商业票据的银行票据。一种信用货币银行券具有黄金和信用双重保证，因而得以广泛使用。四、信用在现代经济中的作用1、促进资金再分配，提高资金使用效率2、加速资金周转，节约流通费用3、加速资本集中，推动经济增长4、调节经济结构第二节利息与利息率1.利息的含义2.利息率及其计算3.利率的种类4.决定利率水平的因素5.利率变动对经济的影响一、利息的含义节欲论抑制当前消费欲望的报酬时差利息论人们对现有财货的评价要大于对未来财货的评价流动性偏好论给与放弃流动性偏好者的报酬西方经济学投资人放弃货币的机会成本的补偿马克思利息是货币所有者（债权人）由于贷出货币而从借款者（债务人）手中获得的报酬。二、利息率及其计算利息率的含义利息率是指一定时期内利息额同存入或贷出本金的比率。利息率的计算公式利息率=利息额/借贷资金额·100%利息率的表示方法年利率（%）月利率（‰）日利率（‰0）利息的计算单利法复利法月利率=年利率/12日利率=月利率/30利息的计算单利法仅按本金和时间的长短来计算利息，本金所生利息不加入本金重复计算。I=P×r×nS=P（1+r×n）复利法计算利息时，可将上一期本金所生利息计入本金，一并计算下一期利息。nrPS)1(三、利率的种类1、按不同的利率决定方式划分官（法）定利率公定利率市场利率2、按资金借贷期限是否调整利率分固定利率浮动利率3、按利率水平是否剔除通货膨胀因素分名义利率实际利率111rpipir或4、按金融机构对同类存贷款利率制定不同的标准分一般利率优惠利率例在国际市场上，低于LIBOR的贷款利率被称为优惠利率。LIBOR（LondonInterbankOfferedRate），即伦敦同业拆借利率，是指伦敦的第一流银行之间短期资金借贷的利率，是国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。5、按借贷期限长短分长期利率短期利率四、决定利率水平的因素1、平均利润率2、借贷资金的供求关系3、预期通货膨胀率4、中央银行货币政策5、国际收支状况6、其他因素五、利率变动对经济的影响1、利率变动对资金供求的影响利率变动对资金供给的影响利率变动对资金需求的影响2、利率变动对宏观经济的影响利率与消费和储蓄利率与投资利率与通货膨胀利率与金融机构3、利率变动对国际收支的影响对进出口的影响利率水平较高时，出口产品价格会提高，出口竞争力下降，形成国际收支逆差；反之，降低利率，可以改善一国的国际收支状况。对资本输出入的影响高利率会吸引外国资本大量流入，国际收支顺差；低利率则会导致资本外逃，国际收支逆差。思考：美国次贷危机和利率政策？第三节利率理论可贷资金利率理论IS-LM分析的利率理论利率的期限结构理论一、可贷资金利率理论古典利率理论利率是由投资和储蓄决定的。投资代表对资金的需求，储蓄代表资金供给凯恩斯的“流动性偏好”利率理论利率是由货币需求和货币供给决定的。其中货币供给是相对确定的，因此人们的“流动性偏好”就成为决定利率高低的主要因素可贷资金利率理论利率是由可贷资金的供给与可贷资金的需求决定的。可贷资金的供给既来自于中央银行，也来自于人们的储蓄和货币的反窖藏，还有商业银行的信用创造。可贷资金的需求则来自投资和人们的货币窖藏。储蓄是利率的增函数，投资是利率的减函数。sLDLDSLLEeiisLDL二、IS-LM分析的利率理论1、整个社会经济活动可分为实际领域和货币领域。2、实际领域均衡的条件是投资I=储蓄S，IS曲线代表商品市场均衡。货币领域均衡的条件是货币需求L=货币供给M，LM代表货币市场均衡。3、投资I是利率i的反函数，储蓄S是收入Y的增函数、均衡利率的决定取决于商品市场和货币市场的同时均衡。LMISE收入y利率i三、利率的期限结构理论1、预期假说利率期限结构差异是由人们对未来利率的预期差异造成的。当人们预测未来短期利率将上升时，会导致长期利率上升；反之，人们预测未来短期利率下降，会导致长期利率下降。2、市场分隔理论各种期限的证券市场是彼此分隔、相互独立的，因此对短期利率的预测不能决定长期利率的变化一般而言，投资者大多偏好期限较短、利率风险较小的债券，对长期债券的需求相对较少。因此，长期债券的价格较低，利率较高。3、流动性报酬理论长期债券比短期债券的市场风险大，流动性差，使长期债券的利率由两部分构成：当期短期债券利率与长期债券利率到期前预测的短期利率平均值；长期债券供求变化所产生的长期债券流动性报酬第四节我国的利率体制改革我国的利率体制利率市场化改革一、我国的利率体制利率体制：利率管制利率市场化我国利率体制分为两种形式：1949年——1983年：高度集中的利率管制1983年至今：利率管制下的有限浮动利率体制利率管制的弊端扭曲资源的有效配置造成资金价格双轨制滋生腐败制约不同金融机构之间的价格竞争中国改革的进程在1993年，十四届三中全会已经提出“中央银行按照资金供求状况及时调整基准利率，并允许商业银行