多层次资本市场

DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场众创、众包、众扶、众筹！国务院出新招，创业者有福了DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路李克强提出“四众”2015年7月27日，李克强出席国家科技战略座谈会并作出重要讲话：强调促进科技与大大众创业万众创新深度融合以改革创新培育我国经济社会发展新功能。DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路李克强对“大众创业、万众创新”的信心十足2015年9月10日的夏季达沃斯论坛上，李克强总理在特别致辞中以一个创业者的故事开场，表达了他对于“大众创业、万众创新”的信心。DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路国务院出新招支持大众创业2015年9月16日召开的国务院常务会议决定，建设大众创业万众创新支撑平台，利用“互联网+”，积极发展众创、众包、众扶、众筹等新模式。DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路方向已经明确，具体怎么干？大力发展众创空间和网络众创平台，提供开放共享服务，集聚各类重新资源，吸引更多人参与创新创造，拓展就业新空间。以众智促创新DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路方向已经明确，具体怎么干？把深化国有企业改革和推动“双创”相结合，鼓励用众包等模式促进生产方式变革，聚合员工智慧和社会创意，开展设计研发、生产制造和运营维护，形成新差评新技术开发的不歇动力。以众包促变革DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路方向已经明确，具体怎么干？以众扶促创业通过政府和公益机构支持、企业帮扶援助、个人互助等多种方式，共助小微企业和创业者承租长。DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路方向已经明确，具体怎么干？以众筹促融资发展实物、股权众筹和网络借贷，有效拓宽金融体系服务创新的新渠道新功能。DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路方向已经明确，具体怎么干？在开放中促进创业创新鼓励企业与外资开展创新合作，利用全球资源、人才和管理经验提升创新能力、拓展发展空间。DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路今年以来，国务院鼓励创业创新的重要政策汇总3月《国务院办公厅关于发展众创空间推荐大众创新创业的知道意见》加快构建众创空间到2020年，形成一批新型创业服务平台培养一批天使投资人和创业投资机构孵化培养一大批创新型小微企业创业群体高度活跃，以创业促就业创新创业政策体系更加完善发展目标重要任务鼓励科技人员和大学生创业加强财政资金引导丰富创新创业活动降低创新创业门槛支付创新创业公共服务完善创业投融机制营造创新创业文化气氛DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路今年以来，国务院鼓励创业创新的重要政策汇总5月《关于进一步做好新形势下就业创业工作的意见》《意见》提出了四个方面的政策措施一是深入实施就业优先战略三是统筹推进高校毕业生等重点群体就业二是积极推进创业带动就业四是加强就业创业服务和职业培训DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路今年以来，国务院鼓励创业创新的重要政策汇总完善人才培养质量标准到2020年，形成一批新型创业服务平台坚持问题导向，补齐培养短板坚持协同推进，汇聚培养合力主要任务健全创新创业教育课程体系强化创新创业实践加强教师创新创业教育教学能力建设创新人才培养机制改革教学方法和考核方式改革教学和学籍管理制度5月《关于深化高等学校创新创业教育改革实施意见》坚持育人为本，提高培养质量基本原则完善创新创业资金支持和政策保障体系改进学生创业指导服务DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路今年以来，国务院鼓励创业创新的重要政策汇总6月《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》《意见》从9大领域、30个方面明确了96条政策措施一是创新体制机制，实现创业便利化四是扩大创业投资，支持创业起步成长七是激发创造活力，发展创新型创业二是优化财税政策，强化创业扶持五是发展创业服务，构建创业生态八是拓展城乡创业渠道，实现创业带动就业三是搞活金融市场，实现便捷融资六是建设创业创新平台，增强支撑作用九是加强统筹协调，完善协同机制DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路今年以来，国务院鼓励创业创新的重要政策汇总一是降低返乡创业门槛大学生……二是落实定向减税和普遍性降费政策三是加大财政支持力度四是强化返乡创业金融服务6月《关于支持农民工等人员返乡创业的意见》农民工五是完善返乡创业园支持政策退役士兵DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路建设大众创业万众创新支撑平台1.以众智促创新2.以众包促变革3.以众扶促创业4.以众筹促融资5.在开放中促进创业创新DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路未来企业发展模型生态圈产业文化金融平台互联网企业模型DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路《葵花宝典》最火爆的交易市场——新三板DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路最火爆的交易市场——新三板从无人问津到各路资本蜂拥而至！新三板已成为第三大全国性证劵交易所！新三板迎来挂牌家数超过A股总和的历史时刻！5878家企业挂牌、市值破万亿！百家企业市盈率超百倍！DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统多层次资本市场和全国股份转让系统DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统多层次资本市场建设的时代背景发展多层次资本市场A中小企业融资难问题1、两多两难√中小企业多，融资难√民间资本多，投资难2、金融体制特征简接融资为主的金融体系中小企业难以进入资本市场B国家处于转型升级期1、经济的转型升级需求2、战略新兴长夜发展需要DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统多层次资本市场的本质和实现方式按市场覆盖地域划分产品介绍技术介绍按风险分层管理的要求划分按交易的组织形式划分统一市场，区域市场进一步细化的内部分层交易所市场，场外市场多参差资本市场的本质分析的分层管理。多参差资本市场实现方式制度的差异化安排。多层次资本市场是指基于多层次投融资需求和风险分层管理要求的资本市场体系DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统我国多层次资本市场的结构现状主板1549家中小板778家创业板496家转股系统（新三板）5878家中国资本市场结构现状（2016.03.05）美国资本市场结构DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统中国未来资本市场格局及定位新三板的出现，填补了中国公开资本市场的底座和基础的空白，为中小企业借力资本市场搭建了一个全国性的平台，为中国企业走近资本市场打开了方便之门。DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统新三板与深、沪交易所的联系与区别1.服务对象不同2.投资群体不同3.设立目地与运作方式不同区别“新三板”是经国务院批准，一句证劵法设立的全国性证卷交易所，是继上海证卷交易所，深圳证卷交易所之后的第三家全国性证劵交易所。联系1随着《非上市公众公司监督管理办法》的出台实施，新三板挂牌的公司，在法律地位上也可以比同在沪深交易所上市的公司——都是公众公司联系2DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统企业额的法律地位不同新三板与区域性股权市场是错位发展、相互补充的关系，都是多层次资本市场的重要组成部分。区别1联系新三板与区域股权交易场所的区别与联系区别2区别3市场功能不同监督不同DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统•走过了初创期，即将跨入成长期•拟挂牌企业常见特征：•内源性融资已经无法满足，需要增加外源性融资的企业；•管理水平到达瓶颈，需要改善公司治理结构，走现代化企业发展道路；•需要获得公允的资产定价的企业；•需要加强风险管理的企业；•需要寻找战略合作者的企业……什么阶段的企业适合来新三板？DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统什么样的企业最适合新三板挂牌？1、尚未盈利的互联网和高薪技术企业2、未来2-3年有上市计划的企业DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统什么样的企业最适合新三板挂牌？3、寻求并购和被并购机会的企业4、未来没有接班人的企业DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统什么样的企业最适合新三板挂牌？6、拟进行股权激励的企业5、未分配利润比较多，想分红又想少缴税的企业DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统什么样的企业最适合新三板挂牌？7、现金流比较好，可以获得银行更多信用贷款的企业8、受IPO政策限定者暂时难以上市的企业DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路多层次资本市场和全国股份转让系统什么样的企业最适合新三板挂牌？10、强势品牌效应的企业9、有一定盈利能力，又打算融资的企业DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路最火爆的交易市场——新三板葵花宝典DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路新三板发展历程及现状全国股份转让系统的发展历程2006经国务院批准，中关村科技园区的非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点，市场称之为“新三板”2013.8.3国务院批复同意设立全国股份转让系统，天津滨海、上海张江和武汉东湖入围首批扩大试点名单2012.09.20公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元2013.06.19国务院常务会议决定，加快发展多层次资本市场，将中小企业股份转让试点扩大至全国2013.12.13国务院发布《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》2014.01.24全国股转系统扩容全国后共有285家企业集体挂牌DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路新三板发展历程及现状全国股份转让系统新在哪里A√充分发挥全国股份转让系统服务中小微企业发展的功能B√加强协调配合，为挂牌公司健康发展创造良好环境C√加强事中、事后监管，保障投资者合法权益E√建立不同层次市场间的有机联系F√简化行政许可程序优点亮点优点延伸股转系统的服务对象奠定股权转让系统的法律地位建立有机衔接的转板机制超越SEC注册制的挂牌准入与融资制度市场与公司比照交易所、上市公司待遇弥补证监会行政监管的上位法确实漏洞新三板发展历程及现状A√充分发挥全国股份转让系统服务中小微企业发展的功能B√加强协调配合，为挂牌公司健康发展创造良好环境C√加强事中、事后监管，保障投资者合法权益E√建立不同层次市场间的有机联系优点DT创投-多层次资本市场DT创投葵花宝典资本盛宴下的企业转型之路用新眼光看待新三板全国股份转让系统新在哪里?全国股权系统是在中关村试点基础上的继承和发展，中关村试点时期挂牌企业经监督会核准统一转变为全国股转系统挂牌企业。中关村试点时期全国股转系统时期监管主体中国证券业协会中国见证会统一监管，全国股份转让系统自律监管适用规则中国证券业协会发布的规定证劵会发布的《非公办法》，全国股份转让系统公司发布的《业务规则》及细则指引等挂牌公司地位非上市非公众公司比同区域股权市场非上市公众公司系统平台证券公司代办股份转让系统全国股份转让系统服务范围中关村、滨海、张江、