第三章信用分析技术

第三章信用分析方法通过本章的学习，要了解和掌握以下内容：1.信用分析的意义2.信用分析的方法3.财务报表的概念4.财务报表的比率分析5.信用分析的几种常见模型第一节信用分析概述一、信用分析及其意义信用分析的概念：是依据一定的信用标准和信用评价体系，运用科学的评价方法，根据客户法人代表素质、经营情况、财务情况、销售实绩及发展前景等信息，对其偿债能力和履约意愿等信用特征进行综合测度，据以判断客户信用状况的过程，是信用管理的核心内容。统计数据表明，在应收账款拖欠案件中，大多是由于对客户选择不当引起的。表现如下：1.在新客户的选择上出现失误；2.在与老客户打交道时出现失误；3.在与可能带来丰厚利润的客户打交道出现失误；4.当企业内部意见不统一时，出现错误选择。意义：（一）防范信用危机（二）控制信用风险（三）提升自身形象二、信用分析方法信用分析的目的是对客户的偿债能力做出判断。通过对企业的财务状况，特别是偿付能力和流动性分析，可以对客户的资信有一个定量化的评价。企业信用分析方法主要有两类：企业要素分析法和企业财务状况分析法（一）企业信用要素分析在现代信用管理理论中，企业信用要素分析的理论基础是5C原则，它是对受信企业认识的一般理论。5C：品质（character）、能力（capacity）、资本（capital）、担保品（collateral）、环境（condition）。1.品质它特指受信企业愿意履行其付款承诺的可能性。这个因素在信用分析中非常重要，因为受信企业是否愿意尽最大努力来按照承诺付清货款，直接影响到授信人的应收账款回收的速度、额度、收账成本。因此，品质通过被放在信用审批过程中的首位。而品质的好坏主要由企业过去的信用记录来确定。2.能力这是指受信企业的支付能力，以及偿还贷款的能力。这主要根据企业的经营状况来判断。具有较好的经营业绩、较强资本实力和合理现金流量的企业，会表现出良好的偿债能力。在标准的企业资信调查中，被调查企业的经营状况变化和它的固定资产情况可以说明其能力。3.资本它是指受信企业的财务状况，其中包括全部净资产和无形资产净值。资本状况可以通过企业的财务报表和比率分析得出。它可以反映企业的经济实力及财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证。4.担保品它是受信企业用其资产对其承诺的付款进行的担保。对于有资产抵押的受信企业的信用条件可以适当放宽。对于没有信用记录和有不良信用记录的企业来说，要求其一定的合法资产作为担保品是必要的。5.环境它是指能够对受信企业的偿付能力产生影响的社会经济发展的一般趋势，以及某些地区或某些领域的特殊发展和变动。（二）企业财务状况分析通过对企业财务报表数据进行分析来判断企业的经营能力和盈利水平。要素分析，为企业从客观上了解和判断其客户的资信状况和信用能力。对于企业的信用管理工作来说，还要通过财务状况分析，进一步了解其经营能力和盈利水平。第二节财务报表及财务分析一、财务报表的概念及其构成项目概念：是综合反映企业某一时间财务状况和某一时期经营成果的报表，主要由资产负责表、利润表和现金流量表组成。（一）资产负债表及其构成项目资产负债表是反映企业在某一特定日期的全部资产、负责和所有者权益情况的报表。其编制的依据是“资产=负债+所有者权益”会计恒等式，等式右边反映企业的资金来源，左边反映企业资金的运用，其中资产总额中负债和所有者权益之间的比例关系即为财务状况。资产类项目按流动性强弱分为：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和待摊费用。负债项目按偿还期限长短分为：流动负债和长期负债。所有者权益项目按其永久性程度高低分为：实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润（二）利润表利润表主要反映企业在一定会计期间经营成果的报表，其编制的理论依据是根据“利润=收入-费用”会计等式，每个会计期间企业获得的利润即为企业的经营成果。分为单步式和多步式两种：单步式是将当期收入总额减去当期费用总额，一次计算出当期收益。多步式是将各种利润分多步计算求得净利润的方式。单步式便于理解，而多步式便于分析比较。根据会计制度规定，我国企业利润表采用多步式编制方法，具体为：主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加营业利润=主营业务利润+其他业务利润-管理费用-营业费用-财务费用利润总额=营业利润+营业外收支净额+投资净收益净利润=利润总额-所得税（三）现金流量表现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出信息的报表，现金流量表是资产负债表和利润表之间的桥梁。其中“现金”包括：货币资金和短期能迅速变现的短期债券。我国企业的现金流量表反映现金流量主要分为三个方面：1.经营活动产生的现金流量；2.投资活动产生的现金流量；3.筹资活动产生的现金流量。二、财务分析方法财务分析是指利用财务报表及其他有关资料，运用科学方法对企业财务状况和经营成果进行比较和评价，以利于企业管理者、投资者和债权人等掌握企业财务活动情况和进行经营管理决策的一项活动。财务分析法包括：因素分析法、趋势分析法和比率分析法等。因素分析法：依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定因素对分析指标影响方面和影响程度的一种方法。采用这种方法的出发点在于：当有若干因素对分析指标发生影响作用时，假定其他各因素都无变化，确定每一个因素单独变化而产生的影响。趋势分析法：通过对比两期或连续期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。采用这种方法可以分析引起变动的原因、变动的性质并预测企业未来的发展前景。（销售趋势、收益趋势、净资产变动趋势、营运资产变动趋势和财务比率变动趋势等）。比率分析法：对反映企业财务状况和经营成果的财务比率进行对比分析，涉及的主要指标包括偿债能力分析指标、营运能力分析指标、盈利能力分析指标等。这是我们学习和掌握的重点，下面将对其做具体介绍。（一）偿债能力指标分析偿债能力主要指企业偿还到期债务的能力，是反映企业财务状况和经营能力的重要指标。主要通过企业流动负债和长期负债占资产的比例，其衡量指标包括短期偿债能力和长期偿债能力指标。1.分析短期偿债能力的指标（1）流动比率计算公式：流动比率=流动资产/流动负债反映企业用流动资产偿还流动负债能力的指标，说明企业每1元流动负债有多少流动资产为其担保。（2）速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债其中速动资产=流动资产-存货-待摊费用-待处理流动资产损失-预付账款等。一般认为速动比率为1比较适当，它说明企业每1元的流动负债有1元的速动资产做担保。（3）现金流动负债比率现金流动负债比率是指企业可以立即动用的现金同流动负债的比率。其计算公式为：现金流动负债比率=（年经营现金净流量/年末流动负债）×100%其中年经营现金净流量是指一定时期内，企业经营活动产生的现金及现金等价物流入量与流出量的差额。一般认为，现金流动负债比率在20%以上时较好。2.分析长期偿债能力的指标长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。其衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍速三项。（1）资产负债率是指企业负债总额和资产总额的比率，其计算公式为：资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%其中：负债总额=流动负债+长期负债资产总额=流动资产+长期投资+固定资产+无形资产+长期待摊费用等。一般来说，资产负债率越小，说明企业资产总额中负债占的比重越小，长期偿债能力越强。（2）产权比率这是指企业负债总额和所有者权益的比率，是企业财务结构是否稳健的标志，反映了企业的所有者权益对负债的保障程度。计算公式为：产权比率=（负债总额/所有者权益总额）×100%一般情况下，产权比率越低，说明债权人的权益越有保障，企业债务偿还的能力越强，风险越小。其与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，二者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金应对偿债风险的承受能力。（3）利息保障倍数是指企业一定时期息税前利润与利息费用的比率，这里的息税前利润是指企业在扣除财务费用中利息费用之前的税前利润，利息费用主要包括实际支付的长短期银行借款利息和发行债券的利息等。其计算公式为：利息保障倍数=息税前利润/利息费用其中，息税前利润=税前利润+利息费用该指标不仅反映了企业获利能力的大小，还反映了企业获利能力对偿还到期债务的保证程度。即时企业举债经营的依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的标志。（二）营运能力分析指标营运能力是指企业资金的利用效率。常用的评价资金营运能力的指标包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。1.应收账款周转率是指企业一定时期内主营业务收入净额与应收账款平均余额的比率，是反映企业应收账款周转速度的指标。计算公式为：应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额其中：主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣和折让应收账款平均余额=（年初余额+年末余额）/2应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢和管理效率的高低。如果周转率高，则表明：一是应收账款收账迅速，拖欠时间短；二是发生坏账损失的可能性小，收账费用相对较少，企业获利能力较强；三是资产流动性强，偿债能力强。但盲目的追求高的周转率意味着企业势必要采取更为苛刻的销售信用政策，这样不利于企业扩大销路，占领市场，提高企业的盈利能力。2.存货周转率存货周转率是指企业主营业务成本与存货年平均余额的比率，是反映企业流动资产流动性强弱的一个重要指标，也是衡量企业资产管理中存货营运效率的一个综合指标。其计算公式：存货周转率=主营业务成本/存货年平均余额其中：存货年平均余额=（存货年初余额+存货年末余额）/2该指标的高低不仅反映企业在存货供、产、销、存等方面管理水平的高低，还对企业偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般而言，该指标越高说明企业占用在存货上的资金较少，存货流动性越强，流动资产的流动性就越高，企业短期偿债能力就越强。但如果存货过小，就可能影响生产和销售的连续性，还会加大企业的成本。3.流动资产周转率流动资产周转率是指企业一定时期主营业务收入净额与流动资产平均余额的比率，是反映企业流动资产周转速度的指标。其计算公式为：流动资产周转率=主营业务收入净额/流动资产平均余额其中：主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2（三）盈利能力分析指标企业盈利能力的指标主要包括主营业务利润率、成本费用利润率、净资产报酬率、总资产报酬率等。1.主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润和主营业务收入的比率，其计算公式为：主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入）×100%其中：主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加在企业的收入总额中，主营业务收入一般占的比重最大，是企业利润的主要来源。主营业务利润率高，说明企业盈利能力强。2.成本费用利润率是指企业一定时期利润总额和成本费用总额的比率。其计算公式为：成本费用利润率=（利润总额/成本费用总额）×100%成本利润率反映了企业每花1元的费用所获得的利润，该指标越高，说明企业费用控制越有成效，盈利能力越强。3.净资产报酬率是指企业一定时期净利润与平均净资产的比率。其计算公式为：净资产报酬率=（净利润/净资产平均余额）×100%其中：净资产平均余额=（期初净资产+期末净资产）/2反映了企业自有资金投资收益的水平，是企业盈利能力指标的核心，能够反映企业资本营运的综合效益。4.总资产报酬率是指企业息税前利润与企业资产总额的比率，其计算公式为：、总资产报酬率=（息税前利润/平均资产总额）×100%其中：平均资产总额=（期初资产总额+