资本的力量-李利威

企业LOGO资本的力量李利威企业LOGO第一季走近资本企业LOGO第一PPT模板网，PPT素材下载门槛流动性估值本模块教学目标一、地基工程：认识资本二、把握趋势：最近动态本板块内容企业LOGO第一PPT模板网，PPT素材下载新三板企业家与IPO的同资本圈与IPO的不同企业LOGO第一PPT模板网，PPT素材下载新三板IPO新三板VSIPO擂台赛门槛流动估值企业LOGO新三板vsIPO之门槛01企业LOGO融资端投资端股市企业LOGO融资方投资方新三板低门槛儿高门槛儿新三板企业LOGO主板1547中小板780创业板498中国A股中国A股合计2825深市467沪市1080远走他乡：约1200家中概股深交所深交所截止2016年3月18日企业LOGO新三板战略新兴板中小板主板沪深交易所成熟期、在国民经济中有一定主导地位的大型企业深交所成熟期、传统行业中小企业上交所成长期、有规模的新兴产业企业和创新型企业深交所创业期、成长期，规模中小，自主创新及其他成长型创业企业全国中小企业股份转让系统创业期企业上市资源孵化器区域性股权系统小微创企业，尚未达到新三板标准未来展望：股市的金字塔多层次资本市场结构图创业板Q板、E板企业LOGO赛道1主板赛道2中小板赛道3战略新兴板赛道4创业板赛道5新三板未来的五条赛道企业LOGO新三板vsIPO之流动性02企业LOGO第一PPT模板网，PPT素材下载股权分散度公开发行25％以上A股IPO挂牌同时可不发行新三板股东平均58788户，最少2803户股东平均49户企业LOGO2013年-2014年7月2014年8月25日至今协议转让做市商竞价交易流动性差流动性好流动性很好交易制度新三板IPO企业LOGO第一PPT模板网，PPT素材下载竞价交易协议转让传统做市商新三板特烦恼股权分散度差投资者入门门槛高√√×截止至今22万户企业LOGO新三板vsIPO之估值03企业LOGO产业资本积极所得金融资本财务投资人实业投资人实业家消极所得资本家投资人的角色定位企业LOGO流动股价的形成机理企业LOGO上市抉择04企业LOGO0102030405060708上市传承要不要（续）企业LOGO税收/环保/效率顺丰暴晒、商业秘密、监管上市的坏处知识结构产业思维－21－－21－夺权之痛成长之痛规范之痛自由之痛绑架之痛股权战争劳神之痛企业LOGO第二季股权结构企业LOGO1金字塔架构企业LOGOPage24金字塔股权架构控股公司A1A2B1B2B4B3金字塔PK水平型ABC……水平型股权架构企业LOGO金字塔的杠杆效应Page25处于金字塔结构顶端的控股股东可以用少量的自有资金控制大量的外部资金,金字塔的链条越长,控股股东用同样财富控制的资产规模就会越大。企业LOGO李嘉诚的金字塔架构Page26企业LOGO2有限合伙企业LOGO泉源堂的苦恼Page28企业LOGO泉源堂15名高管（LP）李灿（GP）有限合伙企业间接架构15%√企业LOGO向马云学习搭架构Page30企业LOGO有限合伙总结拟上市公司投资人（LP）实际控制人有限合伙企业有限合伙间接架构公司（GP）企业LOGO3契约型结构企业LOGO倒池结构信托Page33信托计划企业LOGO四种股权架构概览拟上市公司持股公司有限合伙间接架构自然人拟上市公司持股公司间接架构自然人有限合伙拟上市公司自然人信托/资管契约型架构ABCD拟上市公司自然人自然人直接架构企业LOGO第三季股权激励企业LOGO李氏高管曲线Page36能力忠诚度养人难难于上青天企业LOGO秩序重建的年代……Page37柔性去中心化赋能扁平化自组织网络化兼容生态外包企业LOGO第一PPT模板网，PPT素材下载产业人才争夺团队稳定保障队伍潜力释放企业价值提振企业战略实现股权激励目的基本年薪：17%奖金11%福利：7%股权激励：65%TOP10股权激励93.1%企业LOGO探路者产品Page39企业LOGO股权激励失败案例Page402009年上市户外用品研发、生产、销售产品包括户外服装、户外功能鞋和户外装备三大系列。实际控制人盛发强2014年转型年：O2O渠道变革+研发+事业部+供应链2015年推出期权激励计划流产企业LOGO您是盛发强，探路者的未来会怎么走？Page41企业LOGO探路者的下一个十年Page42探路者已经完成：渠道、研发、供应链、组织变革接下来的探路者怎么做？A增加新产品线（比如自行车）B升级为控股公司，参股或者并购同行C跨界进入金融领域，比如互联网金融D购买银行、券商等股权，进行股权投资企业LOGOPage43未配合战略企业LOGO第一PPT模板网，PPT素材下载股权表决权话语权：主人翁+责任再次思考股权激励①②③财产权卖股权：未来的溢价分红权：历史的利润企业LOGOPage45生不逢时企业LOGO第一PPT模板网，PPT素材下载第一PPT模板网股权激励内部沟通：股东高管要害：公司战略企业AB资本市场外部沟通：研究机构、媒体、监管机构、投资者要害：市值管理股权激励企业LOGO战略规划A组织结构B资本周期C股权激励三项准备企业LOGO告诉我3-5年干什么战略规划组织结构资本周期Areyouready？什么样的组织管理结构？以终为始组织变革对接资本3-5年你想做什么？思考如何和资本衔接？企业LOGO单击此处添加内容文字信息激励标的激励模式股总量授予价格股来源时间安排股权架构特殊处理实股期权限制股激励范围个量分配资金来源干股业绩考核退出机制激励对象2453股权激励五大模块股票增值权激励平台1企业LOGO第四季股权融资企业LOGO01020304知己知彼百战百胜了解投资人投资人心中那杆秤估值的方法和投资人交流工具商业计划书如何避开融资陷阱懂投资清单目录/contents企业LOGO股权融资是场关于分数的博弈Page52=百分比分子分母A融资金额C企业估值B释放持股比财务规划业务规划股权结构行业理解商业模式企业LOGO估值成本法收益法市场法企业估值的方法企业LOGO第五季企业并购企业LOGO第一PPT模板网，PPT素材下载第一PPT模板网企业成长之路内生式增长A外延式扩张B企业LOGO吞噬收购泥土移植企业LOGO业务转移管理团队转移资产转移债权债务转移泥土移植操盘权企业LOGO第一PPT模板网，PPT素材下载重点难点整合（人+业务）估值（双重估值）利威眼中的并购企业LOGO讨论题1企业LOGOPage60企业LOGO讨论题2企业LOGO并购后的股权架构Page62企业LOGO第六季市值管理企业LOGO大股东增持员工持股计划股权回购换股并购大股东股票质押大股东资产注入动动手？增发融资授予高管股权激励期权激励行权高or低大股东减持A股价高B股价低企业LOGO市值管理曲线1Page65股权激励计划时间市值内在价值企业LOGO产融互动曲线Page66时间市值内在价值产品、产业及其对应的资源与能力企业LOGO1智度投资案例企业LOGO思达高科Page68企业LOGOPage6929.24%经营电力设备，传统制造业2009年易主正弘置业（29%）2009年至今，四个年度亏损2014年亏损6858万元正弘置业预备跑路出售20%控股权，约6亿元市值约25亿元小盘、亏损、传统企业LOGOPage70吴红心浙江中胜集团董事长资本高手首战贝因美，投资回报十余倍14年，以西藏智度参与定增企业LOGOPage71吴红心收购了思达高科控股权，请问用了多少钱？企业LOGO四两拨千斤的架构7.8亿元由普通合伙人西藏智度执行合伙事务。执行事务合伙人对外代表企业。其他合伙人不再执行合伙事务。企业LOGO吴红心四两拨千斤Page73智度德普（有限合伙）西藏智度公司蓝色光标荣盛创投宇通集团13自然人