营运资金-UnitOne

第一节营运资金的含义与特点第二节现金的管理第三节应收账款的管理第四节存货的管理第一节营运资金的含义与特点一、营运资金的含义营运资金，又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。即营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额二、营运资金的特点（一）流动资产的特点（二）流动负债的特点1、投资回收期短1、速度快2、流动性强2、弹性大3、具有并存性3、成本低4、具有波动性4、风险大三、营运资金的周转营运资金周转，是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。包括三个方面：（1）存货周转期：指将原材料转化成产成品并出售所需的时间。（2）应收账款周转期：指将应收账款转换为现金所需要的时间。（3）应付账款周转期：指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。第二节现金管理一、现金管理的意义企业持有一定数量的现金主要是基于以下三个方面的动机：（一）交易动机（二）预防动机（三）投机动机二、现金的成本（一）持有成本因保留一定现金余额而增加的管理费及丧失的再投资收益。（二）转换成本用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。（三）短缺成本在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。三、现金持有量的确定（一）成本分析模式成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。最佳现金持有量＝机会成本＋短缺成本＝最小某企业现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料如下表所示：项目ABCD现金持有量100000200000300000400000机会成本率10％10％10％10％短缺成本4800025000100005000要求：采用成本分析模式计算该企业最佳现金持有量最低现金管理相关总成本此时的现金持有量为最佳现金持有量KTFQ2TFKTC2案例：某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8％。计算：最佳现金持有量；最低现金管理相关总成本；转换成本；持有机会成本；有价证券交易次数有价证券交易间隔期（二）存货模式存货模式下计算现金最佳持有量时，对短缺成本不予考虑，只对机会成本和固定性转换成本予以考虑。则：现金管理总成本＝持有机会成本+固定性转换成本即：T：一个周期内现金总需求量；F：每次转换有价证券的固定成本；Q：最佳现金持有量；K：有价证券利息率;TC：现金管理相关总成本。转换次数FQTKQTC2QT四、现金回收的管理1、邮政信箱法又称锁箱法2、银行业务集中法五、现金支出的管理1、合理利用“浮游量”。2、推迟支付应付款。3、采用汇票付款。第三节应收账款的管理一、应收账款的概念及功能二、应收账款的成本：机会成本管理成本坏账成本三、信用政策（一）信用标准概念：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。企业在制定或选择信用标准时考虑的基本因素:（二）信用条件1、信用条件：企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括：信用期限折扣期限现金折扣率2、信用条件备选方案的评价某企业预测的2007年的赊销额为3600万元，其信用条件是n/30,变动成本率为60％，资金成本率10％。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变，企业有三个信用条件的备选方案：A：维持n/30的信用条件B：将信用条件放宽到n/60C：将信用条件放宽到n/90其他资料如下：ABCn/30n/60n/90年赊销额360039604200应收账款平均收账天数306090坏账率2％3％6％收账费用3660144项目条件方案要求：1、对不同方案作出决策2、为了加速收账，在B方案基础上将赊销条件改为2/101/20n/60为D方案，估计60％客户会用2％折扣，15％会用1％折扣，坏账率为1.5％，收账费为42万，据此作出决策概念：收账政策亦称收账方针，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施，主要包括收账程序、收账方式等。确定原则：收账总成本最小（三）收账政策1、应收账款追踪分析：客户的销售状况2、应收账款账龄分析：帐龄结构3、应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率是为了适应企业现金收支匹配关系的需要，所要求的有效收现账款应当占全部应收账款的百分比，即：应收账款收现保证率＝实际收现率＞应收账款收现保证率四、应收账款日常管理当期应收账款总额－当期其他稳定可靠现金流入总额当期必要现金支付总额一、存货的功能与成本（一）存货的功能防止停工待料；适应市场变化；降低进货成本；维持均衡生产。第四节存货管理（二）存货成本1.进货成本。进货成本主要由进价、进货费用及采购税金(如进项税额)2.储存成本。资金占用费、机会成本、仓储费用、保险费用、残损霉变损失等。3.缺货成本。因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。二、存货经济批量模型（一）存货经济进货批量基本模式经济进货批量经济进货批量的总成本经济进货批量平均占用资金年度最佳进货批次CABQ2ABCTC2QAN2PQW（二）实行数量折扣的经济进货批量模式存货相关总成本＝存货进价＋进货费用＋储存成本进货数量×单价（1－n％）每次进货费用每次进货量年需量单位储存成本每次进货量2实行数量折扣的经济进货批量确定步骤：1、按照基本经济进货批量模式确定经济进货批量并计算存货相关总成本；2、按给予数量折扣的不同批量进货时，计算存货相关总成本；3、比较不同批量进货时的存货相关总成本。此时，最佳进货批量就是使存货相关总成本最低的进货批量。企业甲材料的年需量16000千克，单价20元。销售方规定：购买1000千克以下，按照20元计算，1000－2000千克，价格优惠2％，超2000千克，优惠3％。已知每批进货费用600元，单位储存成本30元。求最佳经济进货批量。(三)允许缺货时的经济进货模式允许缺货的经济进货批量=A一定时期存货需要总量B平均每次进货费用C一定时期单位存货储存成本R一定时期单位存货缺货成本S平均缺货量Q允许缺货时的经济进货批量RRCCABQ2RCCQS三、存货日常管理存货日常管理包括存货储存期控制和存货ABC分类管理。（一）存货储存期控制存货储存期控制包括存货保本期控制和保利期控制：存货保本储存天数＝存货保利储存天数＝每日变动储存费售税金附加毛利－固定储存费－销每日变动储存费售税金附加－目标利润毛利－固定储存费－销实际获利额＝日变动储存费（保本天－实际储存天）日变储存额获利额保本天－（二）存货ABC分类管理存货ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。分类的标准主要有两个：一是金额标准；二是品种数量标准。