资金管理（PPT45页)

现货投资的资金管理主讲——国金研究赵永胜I.做好资金管理的必要性II.现货市场资金管理的现状III.怎样做好资金管理IV.怎样做好止损V.正确的交易方法。主要内容:随着市场经济的高速发展，各种投资模式层出不穷，越来越多的人开始关注现货、证券、外汇等多渠道的投资交易的发展。现货投资以其独特的市场个性，引起了越来越多的企业和投资大众的关注，无疑是一个备受关注的投资热点。一、做好资金管理的必要性•现货交易中，资金在杠杆原理下发挥的效用和威力使得资金管理在现货市场中的重要作用凸显出来。在熟知技术分析和基本面的情况下，资金管理的好坏直接决定着投资者的生死存亡。•例如：有这样一套交易系统，靠丢分币来决定做多还是做空，人头做多，字做空，就是这样一套系统加上良好的资金管理最终还是赢利，可见资金管理在交易系统中起着决定性的作用。充分认识资金管理在现货交易中的重要意义：资金管理不好，即使有60％以上的看对概率，最终也将导致亏损。资金管理得好，即使只有40％的看对概率，也能够获取不错的收益；二、现货市场资金管理的现状1.对现货交易的资金投入不进行合理计划。2.没有理性的投资理念。3.逆趋势交易，不设定合理的止损和止赢。缺乏资金管理的后果•建仓阶段：错过投资获利机会。•持仓阶段：持仓亏损实际亏损强行平仓资金链断裂价格不利变化三、怎样做好资金管理现货成功的秘诀就在于良好的资金管理资金管理－指现货账户的资金配置问题，包括资金账户的总体风险测算、投资组合的搭配、投资的报偿——风险比以及设置保护性止损指令等内容。良好的资金管理体系能有效控制现货交易风险，更能提高现货投资者的最终收益。1.资金账户的总体风险测算A:根据自己的资金实力和心理承受能力确定在现货投资中能动用的资金和能承受的最大亏损额度。B:对散户来说，每次的交易现金都不要过半，对中户和大户而言，每次交易动用的现金不应超过总资金量的10％－15％,这就是说，在任何时候总有足够的储备资金用来保证交易不顺手时临时支用。C:在任何一个市场群类上，投入的保证金总额则限定在总资本的20％－25％以内；在相关商品现货市场上投入的资金应限定在总资本的60％以内。D:每次交易的最大亏损额必须限制在总资金的5％以内，这个5％是指交易商在交易失败的情况下将承受的最大亏损。这对于我们决定应该交易多少手合约以及把止损指令设置在何处来说，是极为重要的出发点。E:所有交易都要事先设定止损计划和止损标准。对亏损的头寸千万不能用加码来摊平成本，而应果断及时地止损出局。2.测算报偿与风险的比例让利润充分增长，将亏损限于小额•对每笔计划中的交易我们都应确定其利润目标（报偿），以及在操作失败的情况下可能损失的金额（风险）。我们把利润目标与潜在亏损加以权衡，得出报偿与风险的比例，这一比率的通用标准是3：1。3.合理搭配投资组合•现货交易中，进行投资组合搭配的目的是为了分散风险。•我们可以采取复合头寸交易的方法，复合头寸分为跟势头寸和交易头寸。•长线、10％－15％.•中线、20％－25％.•短线（日内交易）、30％－35％.1.跟势头寸即顺势加仓，以正金字塔型2.交易头寸交易的组合这些措施可以防止我们在一类市场中陷入过多本金，导致资金周转不灵或错过更好的投资机会，同时也保持了资金的流动性1.止损的含义止损指令可用来开立新头寸也可用来限制已有的亏损，或保护已有头寸的账面利润。投资现货有三个最重要的要素：第一是止损，第二是止损，第三还是止损。三、怎样做好止损保护的重要手段，“刹车装置”保存实力，提高资金利用率和效率2.作用3.止损指令可从以下两方面设置•A.方向错误－－买入止损指令一般设置在市场上方，而卖出指令则设置在市场下方（与限价水平相反）。•B.方向正确－－可设立跟踪止损（即止赢），例如在多头头寸情况下，卖出保护性止损指令应设置在市场下方，如果价格上涨了，我们也可以提高止损指令的水平，保护账面利润。方向错误怎样设定止损1.在重要的支持位或阻力位被突破时止损。这是实战中最常采用的操作模式。投资者在这个位置止损出局的比例非常高。重要的阻力或支持位置有以下几种：价格较长时间停留的密集成交区；较长时间范围内的价格高点或低点；趋势线、黄金分割、或均线系统等等提供的位置。但是，仔细分析国内国外的现货走势图表可以发现，在现货市场，经常会出现阻力或支持位置被突破以后价格走势反转的形态。所以以技术面设置止损的同时也要注意基本面的变化。２．在绝对金额亏损度达到后止损。目前，在国外这是较多的优秀操盘手采用的止损方法。其操作要点是，设立进场部位的资金最大亏损额度，一般为所占用资金的5％－20％，也可以是所占用资金的绝对数额，如每手100元。一旦达到亏损额度，无论是何价位立即止损离场。使用这种止损方法，必须注意以下两点：(1)不同的品种或者不同的操作时间段要采用不同的止损额度。(2)设立的止损额度必须在市场中得到概率的验证。这种止损方式的优点是明显的：(1)突出了资金管理原则，国外经验表明，优秀的操盘手不在于如何分析市场而在于如何管理好资金。(2)具有概率上的优势，操作时间越长优势越明显。(3)止损位置远离普通投资者，防范了第一种止损位置的设定所带来的市场风险。使用这种止损方法时，需要做大量的统计和分析工作，确定操作策略，寻找适合自己操作风格的最佳止损额度。３．自我的忍耐限度达到后止损在短线操中使用这种止损方式对提高收益率还是有帮助的。其实，国外一些优秀操盘手也经常使用这类方式。具体使用方法是：当你的头寸部位出现亏损时，只要你还能承受得住，你就可以守住你的部位，否则立刻止损出场，即使你是刚刚建立的头寸。这种方法适合即日短线电子操盘，也适合对市场有丰富经验的操盘手，而新手在使用时则经常在高低位被振荡出局。使用这种方式的主要依据是，当你建立头寸后，如果你“感觉”很不舒适，这常常是因为市场中出现了某种在你意料之外的表象，虽然可能因为短线交易你来不及分析过多的资料，也可能是由于其他的原因而你暂时不知，但长期的操盘使得你“感觉”到了市场的风险，这时候你就应该马上离场观望了。B.可设立跟踪止损，例如在多头头寸情况下，卖出保护性止损指令设置在市场下方，如果价格上涨了，我们也可以提高止损指令的水平，保护账面利润。4.止损设置应注意以下几个方面：产品属性－不同商品的波动阶段性－不同时间短的波动交易头寸－长线、短线的区别止损设置经常遇到的四个问题与解决方法一、看错方向。入市后行情没有按预期的走，而是直接扑向止损。答：单边市时顺势而为，重要阻力或支持位时谨慎从事；振荡牛熊市时干脆休息或在上下突破位处挂单。二、止损位不合适。行情没有直接按预期的走，而是先杀个回马枪后才又回头走向止盈，但这个回马枪打掉了止损单。答；1、止损位要有技术根据，或前期高点或趋势线，并根据市道再留5至30点不等的余地，正常单边市可以少留，冲得过急的单边市和振荡市应多加。2、复合止损，部分仓位加点，部分仓位不加。三、入市价不合适。入市属于逆市，或者虽顺势但入在短期冲得过急的时候，行情的反扑空间很大，止损被迫放得很大，寄希望于行情不反扑或小反扑，不如愿时只好在心理压力过大的情况下提前止损了事。答：1、市价不合适千万不要强行入市，预测突破点，并参照突破点打埋伏入市。2、突破点的预测要看一下短期K线，找出有价值的阻力或支持位。四、止盈盘放得过远。行情因各种原因未能到达预测的止盈位就回头并反转扑向止损或吊在半空。1、止盈位要有技术根据，或前期高点或趋势线，并根据市道再留5至30点不等的余地，正常单边市可以少留，冲得过急的单边市和振荡市应多加。2、复合止盈，部分头寸先止盈。3、追击止盈。4、下单时应预测到达止盈的时间及转势的条件，两个之中一个没有一个已满足却未盈利，应重新考量盘面，视同交易完成下新单，重订止损止盈位，甚至考虑先平仓出局。5.止损难以执行的原因•侥幸心理,逆市加仓,孤注一掷•犹豫不决,患得患失,一改再改•放弃努力,听之任之执行止损是一件痛苦的事情，是对人性弱点的挑战和考验.6.程式化止损•可用止损指令来实现程序化止损,避免止损的主观影响•止损指令:交易者可以预先设定一个价位，当市场价格达到这个价位时，止损指令立即自动生效。•优点:以技术手段克服人性弱点某投资者资金管理方案单笔交易占总投资比例累计投资占总投资比重不同现货品种间的资金分配确定单笔最大亏损额度不超过２５％不超过４０％１０－１５％内不超过５％掌握科学的原理，借鉴别人的经验，然后结合自己的风格，形成一套适合自己的资金管理办法，就可以得到自己想要的一切.交易系统：趋势123法则移动止损资金管理•交易过程中的入市、止赢、加仓、减仓、止损的头寸管理和点位的设置.目前市场流行的资金管理方式有：（1）固定仓位：每次都按固定的仓位大小进出场（2）按照一定的比例进出场：金字塔或倒金字塔（3）根据止损幅度计算仓位......总账户资金管理原则•一个账户按10%的总止损来计算，超过即停止交易；•按照账户盈亏来决定每笔最大亏损：账户盈亏每笔最大亏损连续亏损次数10%2%--5%-10%1.5%4笔-5%-0-5%1%连续亏损5笔暂停交易-10%--5%0.5%10笔注：具体数据可以根据不同的账户和交易系统来决定1、基础仓的建立•假设一个新账户，每笔止损最大为1%，严格按照资金管理公式来进行双底操作：•F=(W*1%)/(C-S)F为建仓量，W为总资金C为进场位，S为止损位2、金字塔方式加仓•依据技术分析给出的信号确认加仓点位；•同样利用前述公式进行仓位计算；•原则上应符合金字塔的加仓方式；3、倒金字塔式减仓•减仓速度要快于加仓速度；•一般两次即可清仓，第一次顶部出逃30%，第二次信号确立平掉70%。4、技术分析与资金管理的结合（1）技术分析与资金管理是相辅相成的，二者必须结合使用（2）利用势、位、态分析行情势：趋势，道氏理论、123点原则位：位置，黄金分割、趋势线态：形态，K线形态（3）利用资金管理公式管理交易并控制风险风险控制•严格执行既定的交易计划和资金管理计划！•实行岗位分离制•非交易时段的仓位控制•其他平台对冲•......岗位分离•分析与交易分离•操盘和风控分离•集体讨论、一人决策、全程监控分析研讨执行下单决策操作风险控制仓位控制•周一到周四非交易时段，持仓控制在50%以内；•周末时段，仓位控制在30%以内；•小节假日，仓位应该控制在10%；•假期超过一周（春节、国庆假期），原则上不应该持仓！谢谢!祝你成功!