资产评估第一章总论

课程介绍本课程内容可以分为三大部分。第一部分包含第1、2章：讲述资产评估的基本理论和基本方法。第二部分包含第3—10章的内容：针对不同的资产评估对象：资源资产、无形资产、长期投资、流动资产和以财务报告为目的的评估、企业价值评估等，分别讲解不同对象的具体评估的方法。第3章讲述资产评估程序和第10章讲述评估报告编制。我称之为评估实务。第三部分包含第11、12章的内容，我国和国际资产评估相关法规。第一章总论3课程导入案例：长岭评估案例背景：长岭集团以家用电器和纺织机电及军工为主业，曾是中国500家大型企业集团之一。“大树底下好乘凉”的广告词曾和其冰箱等产品一起，传遍全国。近几年来，由于体制等原因，在激烈的市场竞争中，长岭集团渐渐退出家电业主流市场。其旗下的控股上市公司---长岭（集团）股份有限公司因业绩亏损，早已沦为ST的行列。42002年亏损2.9亿，2003年亏损4.4亿，2004年3月31日，深交所作出暂停其股票上市的规定。如果ST长岭在2004年上半年仍旧不能实现盈利，则将被退市。在此背景下，长岭集团的重组已显得极为迫切。5到2003年底，长岭集团注册地－西安高新一路长岭大厦，因债务纠纷被法院低价拍卖。2004年2月4日，陕西省国企改革领导小组第五次办公会议决定：1、同意长岭集团与南京斯威特集团进行资产重组；2、要求由双方共同聘请由证券从业资质的中介机构依法进行评估；63、对于长岭集团的债务，提出与华融资产公司、供货商等债权人进行协商，争取折让支持，以利于债务重组；4、在评估和债务重组后，形成的负净资产，以重组后新企业纳税地方留成返还政策等予以弥补，弥补年限达到弥补数额为止。72004年3月1日，中宇资产评估有限责任公司陕西同盛分公司(以下简称同盛)接受委托，对该公司的资产进行评估。4月30日，出具了一份“中(同)评报字[2004]第83号”的《陕西长岭集团有限公司资产评估报告书》。8报告称其评估范围为长岭集团有限公司及其所属的长岭机器厂、长岭(集团)股份有限公司、长岭黄河集团工贸有限公司、陕西长岭空调器公司、陕西长岭电子科技有限公司及长岭(集团)股份有限公司主要控股公司西安长岭冰箱股份有限公司、陕西宝鸡长岭冰箱有限公司、陕西长岭纺织机电科技有限责任公司等企业的全部资产。而评估结论为，长岭集团截至2003年12月31日的净资产约为-64557.95万元。92004年4月21日，陕西省召开了第五次省长办公会议，在同盛的报告还未最后形成上报的情况下，决定由陕西省财政厅另行聘请一家权威中介机构（西安正衡资产评估有限责任公司）对同盛的评估报告进行复核。5月25日，正衡出具了对陕西长岭集团资产评估报告书的复核意见，对评估报告中存在的问题提出了异议。10问题1：将长岭集团的资产和与所属子(孙)公司的资产和负债简单地进行了“合并汇总”。11长岭集团结构图长岭股份陕西长岭空调器有限公司长岭黄河集团工贸有限公司西安长岭冰箱股份有限公司长岭机器厂陕西宝鸡长岭冰箱有限公司陕西长岭纺织机电科技有限公司占股29.98％占股100％占股100％占股55％占股96.5％占股53.3％占股85％占股15％占股20.38％占股45％121、长期投资评估应当注意的问题•依据：《资产评估操作规范意见(试行)》•第四十九条：“对于控股的长期投资，应对被投资企业进行整体评估。”•“明显没有经济利益、也不能形成任何经济权利的，按零值计算。”•第五十条规定：“控股和非控股的长期投资，都要单独计算评估值，并记到长期投资项目下，不要将投资企业的资产和负债与投资方合并处理。”131、长期投资评估应当注意的问题•步骤：3）当子公司评估后净资产为负值时，长期投资权益评估值为零。2）按照长岭集团在各个子公司的持股比例分别计算长期投资价值。1）应当按照以上规定对长岭集团的子公司首先分别进行整体评估，分别出具评估报告。142、应收款项评估应当注意的问题问题2：评估过程中，对大量应收账款、其他应收款等往来挂账直接评估为零的依据不充分。152、应收款项评估应当注意的问题依据：国资委《关于规范国有企业改制工作的意见》，企业改制中涉及资产损失认定与处理的，必须按有关规定履行批准程序。在评估中，长岭集团应收账款、其他应收款约4．5亿元，在没有确凿证据表明无法收回的情况下，就被全部评估为零。163、资产评估机构执业范围问题问题3：资产评估资质问题。由于长岭集团控股的长岭股份属上市公司，按省政府要求，评估公司应具证券业从业资质，虽然同盛所属的中宇资产评估公司拥有从事证券业务资产评估资质，但作为分公司的同盛，却并不能被视做拥有该资质，且其本身也不能成为独立承担法律责任的主体。17•第一次修改：•5月27日，同盛按照复核意见对评估报告进行修改后，出具厂长岭集团及其所属长岭机器厂等共八家单位的评估报告。修改后长岭集团净资产评估值为-8357.19万元，与第一次评估结果-64557.95万元相比，负净资产减少了56200.76万元。18出现5亿多元差额的原因：正衡的审核意见称，一是按照规定，当长岭集团所属子(孙)公司评估后净资产为负值时，按零值进行汇总，而不再简单地进行“合并汇总”；二是评估结果中包含了长岭机器厂及陕西长岭宝鸡冰箱有限公司的非经营性资产约0.7亿元。19•第二次修改：•6月1日，同盛将再次修改后的评估报告上报到陕西省财政厅。修改后长岭集团净资产评估值为-2115.72万元。与第二次的-8357.19万元又相差6241.47万元。20•形成差额的原因：是在上一次的评估报告中，对应收账款、预付账款、其他应收款中评估人员认为是呆坏账的直接进行了核销，由于没有确凿证据，这次将这些呆坏账调入待处理流动资产净损失中，提请长岭集团报有关部门批准后进行核销。思考：1.什么是资产评估？2.资产评估的主体、客体分别是什么？3.资产评估的是价值还是价格？4.资产评估的特点有哪些？5.资产评估的作用有哪些？第一节资产评估及其特点专业机构和人员，按照国家法律、法规和资产评估准则，根据特定目的，遵循评估原则，依照相关程序，选择适当的价值类型，运用科学方法，对资产价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。（二）资产评估要素二、资产评估的客体（一）资产的含义资产评估中的资产，即特定权利主体拥有或控制的并能给特定权利主体带来未来经济利益的经济资源。而外延则包括了具有内在经济价值，以及市场交换价值的所有实物和无形的权利。（二）资产的基本特征1.必须是经济主体拥有或者控制的。2.能够给经济主体带来经济利益的资源，即可望给经济主体带来现金流入的资源。3.资产必须能以货币计量。思考：资产评估的资产定义与会计学中资产的定义有什么差异？【例题·单选题】（2008年考题）标的物是否具有（）,是评估师判断和确认其是否是资产最重要的标准之一。A.历史成本B.历史收益C.预期成本D.投资收益『正确答案』D（三）资产的分类1.按资产存在形态分类按资产存在的形态可以分为有形资产和无形资产。有形资产是指那些具有实体形态的资产。无形资产是指那些没有物质形态而以某种特殊权利和技术知识等经济资源存在并发挥作用的资产。2.按资产与生产经营的关系分类按资产与生产经营的关系可以分为经营性资产和非经营性资产。经营性资产按照对盈利产生贡献分为有效资产和无效资产。3.按资产能否独立存在分类（1）按资产能否独立存在可以分为可确指的资产和不可确指的资产。（2）可确指的资产是指能独立存在的资产，除商誉以外都是可确指的资产。（3）不可确指的资产是指不能独立于有形资产而单独存在的资产，如商誉（不可确指资产只有商誉）。4.按资产是否具有综合获利能力分类（1）按资产是否具有综合获利能力可以分为单项资产和整体资产。单项资产是指单台、单件的资产。整体资产是指由一组单项资产组成的具有获利能力的资产综合体。（2）单项资产和整体资产的关系企业的整体资产不是企业各单项可确指资产的汇集，其价值也不等于各单项可确指的资产价值的总额，因为企业整体资产评估所考虑的是它作为一个整体生产能力或获利能力，所以，其评估价值除了包括各单项可确指的资产价值以外，还包括不可确指的资产，即商誉的价值。即1＋1≠2（四）资产的价格和价值1.价格是一个历史数据或事实,是特定的交易行为中特定买方和卖方对商品或服务实际支付或收到的货币数额。2.资产评估中的价值不是一个历史数据和事实,它是专业人士根据特定的价值定义在特定的时间内对商品、服务价值的估计。3.资产评估的目标是判断评估对象的价值而不是评估对象的实际成交价格。三、资产评估的种类和特点1.从资产评估服务的对象、评估的内容和评估者承担的责任等方式看，目前国际上的资产评估主要分为三类：（1）评估类似我国目前广泛进行的为产权变动和交易服务的资产评估。它一般服务于产权变动主体。（2）评估复核指评估机构对其他评估机构出具的评估报告进行的评判分析和再评估。（3）评估咨询一个较为宽泛的术语。它既可以是评估人员对特定资产的价值提出咨询意见，也可以是评估人员对评估标的物的利用价值、利用方式、利用效果的分析和研究，以及与此相关的市场分析、可行性研究等。2.从评估面临条件、评估执业过程中遵循资产评估准则的程度及其对评估报告披露的要求的角度，资产评估又可分为：（1）完全资产评估严格遵守资产评估准则的规定进行的资产评估。（2）限制性资产评估没有完全按照资产评估准则的规定进行的资产评估，需要做更为详尽的说明和披露。3.从资产评估对象的构成和获利能力的角度，资产评估还可分为（1）单项资产评估：对单项可确指资产的评估。（2）整体资产评估：若干单项资产综合体所具有的整体生产能力或获利能力的评估。如企业价值评估.（二）资产评估的特点1.市场性（1）根据资产业务的不同性质，通过模拟市场条件对资产价值做出评定估算和报告。（2）评估结果经得起市场检验。2.公正性（1）定义公正性是指资产评估行为服务于资产业务的需要，而不是服务于资产业务当事人的任何一方的需要。（2）公正性的表现有两点一是资产评估是按公允、法定的准则和规程进行的，具有公允的行为规范和业务规范，这是公正性的技术基础；二是评估人员通常是与资产业务没有利害关系的第三者，这是公正性的组织基础。3.专业性（1）从事资产评估业务的机构应由一定数量和不同类型的专家及专业人士组成。（2）评估机构及其评估人员对资产价值的估计判断是建立在专业技术知识和经验的基础之上。4.咨询性（1）资产评估结论是为资产业务提供专业化估价意见，这个意见本身并无强制执行的效力。（2）评估者只对结论本身合乎职业规范要求负责，而不对资产业务定价决策负责。四、资产评估的功能和作用（一）资产评估功能最基本的内在功效和能力：评价和评值（二）资产评估的基本作用1.评估作用的含义是指资产评估结论是为资产业务提供专业化估价意见，该意见本身并无强制执行的效力。2.管理的作用特定历史时期的特定作用，它不是与生俱有的。是我国特定历史时期的产物，此作用现在已经消失。3.鉴证的作用鉴证包含鉴别和举证两个部分资产评估从事的是价值鉴证，而不是权属鉴证。第二节价值类型和评估的目的资产评估的目的一般目的：为资产交易当事人双方提供拟交易资产的公允价值。它与相关当事人的地位、资产的状况及资产所面临的市场条件相吻合，并且没有损害各当事人的合法权益，亦没有损害他人的利益。资产评估的特定目的指的是资产业务（指的是引起资产评估的经济行为，即被评估资产即将发生的经济行为）对评估结果用途的具体要求。同样的资产，因为评估目的不同，其评估值也不相同。资产评估的特定目的实质上是判断特定条件下或者具体条件下资产的公允价值。我国资产评估实践表明，资产业务主要有（1）资产转让。（2）企业出售。（3）企业兼并。（4）企业联营。（5）股份经营。（6）中外合资、合作。（7）企业清算。（8）担保。（9）企业租赁。（10）债务重组。（11）引起资产评估的其他合法经济行为（二）资产评估特定目的在资产评估中的地位和作用1.资产评估特定目的是由引起资产评估的特定经济行为所决定的，它对评估结果的性质、价值类型都有重要的影响。资产评估特定目