最新材料-如何降低资产负债率？

资产负债率如何降低国化投9/30/201901是落实党的十九大精神、推动国有企业降杠杆、防范化解国有企业债务风险的重要措施。02是党中央、国务院交给中央企业的硬指标和硬任务；是集团公司交给国化投资的重要任务。降低资产负债率的重大意义与目标集团公司2020整体资产负债率水平控制在63%以内。我公司2020年的资产负债率≤63%，2018年末≤30%，2019年末≤40%。123原理从资产负债率的定义和计算公式出发，探讨能够降低资产负债率的基本途径，以及每个途径的作用原理方法实践中，每个途径的可能采取的具体的降低资产负债率的工具和方法，各方法的含义及作用机制措施国化投资做为投资平台在降低集团公司资产负债率上可采用的具体措施理论基础1资产资产，是指过去交易、事项形成，并由企业拥有的或控制的资源，该项资源预期会给企业带来经济利益。企业所拥有的资产包括各种财产、债权和其他权利。2负债负债，是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。企业的负债按其性质和特点，通常分为流动负债和长期负债。3所有者权益所有者权益，是指企业在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。企业单位的所有者权益按其性质和特点一般分为实收资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润等。资产≡负债+所有者权益资产负债率=负债总额/资产总额1资产负债表降低资产负债率的可能途径业务整合，并购与出售将负债转化为所有者权益负债不变，直接增加所有者权益及资产同时降低资产总额与负债总额原理：资产负债率=负债总额/资产总额，由于资产负债率小于1，同时降低相同金额的资产和负债，会导致资产负债率的降低。原理：将公司视为各种资产负债率不同的业务模块的组合，通过直接增加资产负债率更低的模块和减除资产负债率较高的模块，达到降低资产负债率的目的。原理：将负债转化为所有者权益，或者将实质上的负债做为所有者权益处理，进而降低资产负债率。原理：通过一些特殊性质的业务和工具，在不增加负债的情况下达到融资的目的，代替表内负债需求，进而降低资产负债率。原理：资产负债率=负债总额/资产总额=负债总额/（负债总额+所有者权益总额），通过同时增加资产和所有者权益来降低资产负债率。利用表外融资方式代替表内负债05将资产变现与债权回收后归还负债资产做好资产负债的匹配，充分利用资金一、同时降低资产总额和负债总额0203资产负债表外资产表外负债所有者权益前：资产负债率=3/5=60%后：资产负债率=2/4=40%债务重组（非现金资产抵债等）01将虚增的资产与负债直接抵消04降低借款成本，减少资本化利息资产负债股权资产债权资产实物资产应付利息借款本金应付款项清理、抵债收回、转让清理闲置降低资本化成本减少减少降低同时降低资产总额和负债总额货币资金充分匹配04将资产溢价部分计入其他综合收益增收节支，提高本年净利润二、负债不变，直接增加资产和所有者权益0203资产负债表外资产表外负债所有者权益前：资产负债率=3/5=60%后：资产负债率=3/6=50%减少利润分配，增加留存收益01进行股权融资，增加实收资本，提高股本溢价1实收资本资本公积-股本溢价负债不变，直接增加所有者权益及资产其他综合收益2本年净利润3收入-成本=利润资产溢价吸收、增加未分配利润利润-利润分配=未分配利润4未分配利润04充分利用债转股的有利形势，开展债转股业务股债混合型证券（可转换债券、优先股、永续债）三、将负债转化为所有者权益0203资产负债表外资产表外负债所有者权益前：资产负债率=3/5=60%后：资产负债率=2/5=40%明股实债（假股真债）01谨慎使用会计政策与会计估计，减少负债确认债转股相关政策2016年10月10日，国务院发布了《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》。债转股相关政策2018年8月8日，发改委等五部委联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》，强调了继续深入推进市场化债转股的业务。债转股相关政策2018年6月24日，央行向5家国有商业银行及12家股份制商业银行定向降准0.5个百分点，释放5000亿元资金；鼓励银行使用定向降准资金，支持充分体现市场化和法治化原则的“债转股”项目。债转股永续债优先股可转换债券永续债券是一种具有股权融资特征的混合型债务工具，计入所有者权益，能有效降低发行人资产负债率，优化财务结构。优先股发行具有拓宽融资渠道、降低资产负债率、延长融资期限、票面利率低等优点。可转债是在一定期限内依据一定条件可以转换成公司股票的债券。优点：1.低息成本;2.发行价格高;3.不需进行信用评级;4.可在条件有利时强制转换;股债混合型证券04转移负债（票据贴现，有追保理、举债经营租赁）未合并企业与特殊目的实体四、利用表外融资方式代替表内负债0203资产负债表外资产表外负债所有者权益前：资产负债率=3/5=60%后：资产负债率=2/4=50%资产证券化（ABS）与创新金融工具（远期合约、信用证等）01不转移资产所有权的特殊借款（经营租赁、售后回租、代销商品、来料加工、产品筹资协议等）经营租赁售后回租表外融资工具.有追保理票据贴现举债经营租赁代销商品来料加工资产证券化未合并企业表外融资工具表外融资，是指不需列入资产负债表的融资，即该项融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增加，也不在负债及所有者权益方表现为负债的增加。创新金融工具特殊目的实体减少资产负债率高的模块增加资产负债率低的模块五、业务整合，通过并购出售等调整资产负债结构0203资产负债表外资产表外负债所有者权益前：资产负债率=70%后：资产负债率=60%后：资产负债率=50%01合理确定合并范围60%90%60%30%出售换股并购增发新股并购不再列入合并范围对高资产负债率并且长期亏损或微利企业、非核心业务等直接进行出售已准备关停并转的；按照破产程序，已宣告被清理整顿的；已宣告破产的；近期准备出售而短期持有其半数以上的权益性资本的等子公司不列入合并范围被收购方的资产和负债全部并入，收购方无资产流出。若增发新股所获资金全部用于收购，被收购方的资产和负债全部并入，收购方除了增发获得资金流入后又全部流出外，其他资产和负债无变化。减少并购增加若收购前，被收购方的资产负债率小于收购方，则合并后资产负债率降低措施1措施2措施3持续优化投资结构，严格投资准入标准。根据集团公司要求，严把PPP项目准入标准，优中选优地运作项目，要努力实现负债出表，控制资产负债率水平；对成员企业投资形成的运营资产以及低效无效资产，提供资产证券化、市场化债转股等金融方案，积极推动成员企业降杠杆、减负债。充分运用国有资本投资、运营平台公司，通过设立相关产业发展基金、股权债权置换等方式，积极吸收金融资本和社会资金，有效转化成资本金投入，扩大股权融资规模。大力开展融资租赁业务，实现集团公司融资租赁业务集中管理，对集团成员企业投资项目和新购置的大型机具设备提供融资租赁服务，盘活存量资产，提高资产运营周转率。主动作为，把降杠杆、减负债工作落实到具体工作当中措施4措施5措施6要加强集团公司应收账款管理，在成本合理、风险可控原则下，为集团公司成员企业积极开展应收账款保理、资产证券化等业务，做好“两金”压控，努力提高集团公司资金整体使用效率。积极引入国有资本运营公司和国有资本投资公司以及有条件的中央企业基金，利用各种市场化方式实现集团公司实体产业与资本的紧密融合，为集团公司市场化债转股工作探索新的方法。要积极推动成员企业吸收各类股权类资金，以及保险资金、年金基金等长期性资金，通过推动集团公司设立发展基金、发行优先股、股权债权置换等方式开展股权融资，有效补充权益资本。主动作为，把降杠杆、减负债工作落实到具体工作当中交流时间01030204谢谢参加联系人：李莹9/30/2019如有好的建议，欢迎会后继续交流