第五章中央银行的资产负债表介绍

1第五章中央银行的资产负债表2中央银行资产负债表是其开展货币发行业务和货币政策业务所形成的债权债务存量报表。中央银行资产负债业务的种类、规模和结构，都综合地反映在一定时点的资产负债表上。3各国中央银行在编制资产负债表时主要参考国际货币基金组织的格式和口径，从而使各国中央银行资产负债表的主要项目与结构基本相同，具有很强的可比性。下面主要介绍中国人民银行的资产负债表。第一节中国人民银行的资产负债表4货币当局资产负债表BalanceSheetofMonetaryAuthority资产负债国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融部门债权其他资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司存款其他金融性公司存款不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债5几点说明：（1）、其他存款性公司：主要是商业银行，其负债包括在广义货币中（2）、其他金融性公司：除中央银行和其他存款性公司以外的其他金融公司，从事金融业务但不持有属于广义货币负债的公司（3）、自2011年起，人民银行采用国际货币基金组织推荐的储备货币定义，不再将其他金融性公司在货币当局的存款计入储备货币。（4）、自2011年起，境外金融机构在人民银行存款数据计入国外负债项目，不再计入其他存款性公司存款。6中国人民银行资产负债表基本结构的分析资产•（1）、国外资产。主要包括黄金储备、中央银行持有的可自由兑换外汇、地区货币合作基金、不可自由兑换的外汇、国库中的国外资产、其他官方的国外资产、对外国政府和国外金融机构贷款、未在别处列出的其他官方国外资产、在国际货币基金组织中的储备头寸、特别提款权持有额等。7中国人民银行资产负债表基本结构的分析资产•（2）、对政府债权。中国人民银行持有的政府债券、对政府提供的借款。•（3）、对其他存款性公司债权。中国人民银行对这些存款性金融机构发放的信用贷款、再贴现、持有的其他存款性公司发行的金融债券等。•（4）、对其他金融性公司债权。其内容与对其他存款性公司的债权基本相同，差别在于债权对象是两类不同的金融机构。8中国人民银行资产负债表基本结构的分析资产•（5）、对非金融部门债权。指中国人民银行为支持老少边穷地区经济开发所发放的专项贷款。•（6）、其他资产。在表中未作分类的资产。9中国人民银行资产负债表基本结构的分析负债•（1）、储备货币。该项目反映的是央行投放到社会的基础货币存量。包括中国人民银行所发行的货币（离开中央银行发行库的现金）、其他存款性公司在中国人民银行的准备金存款。•（2）、发行债券。中国人民银行发行的债券，包括中央银行票据。•（3）、国外负债。主要包括国际金融机构在中国人民银行的存款10中国人民银行资产负债表基本结构的分析负债•（4）、政府存款。各级政府在中国人民银行的财政性存款。•（5）、自有资金。中国人民银行的资本金。11一、货币当局的四种货币投放形式（1）、为政府提供融资资产负债国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融部门债权其他资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司存款其他金融性公司存款不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债增加增加第二节中央银行资产负债表主要项目的关系增加12一、货币当局的四种货币投放形式（2）、以再贷款或再贴现等形式向金融机构授信资产负债国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融部门债权其他资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司存款其他金融性公司存款不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债增加增加13一、货币当局的四种货币投放形式（3）、货币当局买入外汇资产资产负债国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融部门债权其他资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司存款其他金融性公司存款不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债增加增加14一、货币当局的四种货币投放形式（4）、货币当局经由公开市场业务买入有价证券资产负债国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融部门债权其他资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司存款其他金融性公司存款不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债增加增加15二、中央银行的资产和负债业务的关系总体关系•资产=负债+自有资本•在自有资本一定的情况下，中央银行的资产持有额的增减，必然导致其负债的相应增减；同理，如果中央银行的负债总额增加了，则其必然扩大了等额的债权。•与商业银行不同，对中央银行而言，负债业务对其资产业务的约束不存在，中央银行的资产业务对负债业务以及由此引致的货币供应有决定性作用。基础货币的投放是中央银行实施相应资产业务的结果。第二节中央银行资产负债表主要项目的关系16资产负债各主要项目之间的对应关系•（1）、对金融机构债权和对金融机构负债的关系•这两种项目反映了中央银行对金融系统的资金来源与运用的对应关系•两者相等时，不影响资产负债表的其他项目；当债权总额大于负债总额时，若其他对应项目不变，其差额部分通常用货币发行来弥补；反之，会减少货币发行量。17资产负债各主要项目之间的对应关系•（2）、对政府债权和政府存款的关系•这两种项目属于财政收支的范畴，反映了中央银行对政府的资金来源与运用的对应关系•两者相等时，对货币供应影响不大；若因财政赤字过大而增加的中央银行对政府的债权大于政府存款时，在其他对应项目不变情况下，会出现财政性的货币发行；反之，会消除来自财政方面的通货膨胀压力。18资产负债各主要项目之间的对应关系•（3）、国外资产和债券发行及自有资本的关系•若中央银行在增加国外资产的同时，相应增加债券发行或自有资本，一般不会引起中央银行货币发行的变化；反之，将导致货币发行的增减。项目之间不可能机械地一一对应，中央银行可以在各有关项目之间进行灵活调整。19课堂练习中央银行通过公开市场出售有价证券（买卖标的是国债）由于中央银行的公开市场业务以金融机构为交易对手，所以在货币当局的资产负债表中，将会体现为资产项目下“对政府债权”的减少以及负债项目下“储备货币（其他存款性公司存款）”的减少。20课堂练习中央银行发行中央银行票据在货币当局的资产负债表中，将会体现为负债项目下“债券发行”的增加以及负债项目下“储备货币（其他存款性公司存款）”的减少。21课堂练习2003年12月，中央银行动用450亿美元的外汇储备注资中国银行和中国建设银行在货币当局的资产负债表上将会体现为资产项目下“外汇资产”的减少以及资产项目下“其他资产”的增加。22课堂练习2007年8月，财政部首先向中国农业银行发行6000亿元人民币的特别国债，然后以所筹集到的人民币资金向中国人民银行购买等值的外汇，充作中国投资有限责任公司（简称中投公司）的资本金。负债项目下“其他存款性公司存款”的减少和负债项目下“政府存款”的增加，然后体现为资产项目下“外汇资产”的减少和负债项目下“政府存款”的减少。同时，中国人民银行又将卖汇所获得的6000亿元人民币经由公开市场业务向中国农业银行购买等值的特别国债。负债项下“其他存款性公司存款”的增加和资产项下“对政府债权”的增加。23课堂练习2007年9月，财政部发行特别国债，从中国人民银行购买中央汇金公司的全部股权，并将上述股权作为对中投公司出资的一部分，注入中投公司。在货币当局的资产负债表上将会体现为资产项目下的“其他资产”项减少，负债项目下“政府存款“减少24三、中国人民银行资产负债表结构分析2013年货币当局资产负债表（四季度末余额）单位：亿元国外资产272233.5385.80%储备货币271023.0985.42%外汇264270.0483.29%货币发行64980.9320.48%货币黄金669.840.21%金融性公司存款206042.1764.94%其他国外资产7293.662.30%其他存款性公司206042.1764.94%对政府债权15312.734.83%其他金融性公司00.00%其中：中央政府15312.734.83%不计入储备货币的金融性公司存款1330.270.42%对其他存款性公司债权13147.904.14%发行债券7762.002.45%对其他金融性公司债权8907.362.81%国外负债2088.270.66%对非金融性部门债权24.990.01%政府存款28610.609.02%其他资产7652.042.41%自有资金219.750.07%其他负债6244.571.97%总资产317278.55100%总负债317278.55100%25特点资产业务中，外汇业务比重最大，是投放基础货币的主渠道。负债业务中，其他存款性公司存款占比最多，第二位是货币发行。26特点自2011年以来，中国人民银行资产规模稳居全球央行首位，远超欧美日等央行资产规模。2013年年底，人民银行总资产规模约为5万亿美元；同期美联储资产约为4万亿美元，欧洲央行约为3.12万亿美元，日本央行则约为2.2万亿美元人民银行资产负债表中国外资产占到全部资产的85%，对外风险敞口相对较高，反映中国出口导向增长模式和外汇储备的增加，外汇储备是影响资产和负债的核心因素27作为全球资产规模最大的两家央行，中国和美国的央行资产结构迥然不同。美联储近几年的资产扩张主要缘于QE，也就是大量购买政府债券、住房抵押以及资产支持债券所致。截至2013年底的资产规模约为4万亿美元，比2012年不足3万亿美元的“身家”增加了约1万亿美元，其增长主要缘于第三轮量化宽松下大量购买债券。截至2013年底，美联储通过公开市场购入的资产规模高达3.8万亿美元，“持有的证券”占到其资产规模的90%以上。人有了知识，就会具备各种分析能力，明辨是非的能力。所以我们要勤恳读书，广泛阅读，古人说“书中自有黄金屋。”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识，培养逻辑思维能力；通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平，培养文学情趣；通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。有许多书籍还能培养我们的道德情操，给我们巨大的精神力量，鼓舞我们前进。