豆粕

投资者教育系列之品种介绍篇大连商品交易所豆粕品种介绍一、大连商品交易所豆粕期货合约交易品种豆粕交易单位10吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%合约月份1，3，5，7，8，9，11，12月交易时间每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00最后交易日合约月份第10个交易日最后交割日最后交易日后第4个交易日交割等级大连商品交易所豆粕交割质量标准交割地点大连商品交易所指定交割仓库交易保证金合约价值的5%交割方式实物交割交易代码M上市交易所大连商品交易所二、豆粕概述豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕两种。其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕，而先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品为二浸豆粕。一浸豆粕的生产工艺较为先进，蛋白质含量高，是国内目前现货市场上流通的主要品种。豆粕一般呈不规则碎片状，颜色为浅黄色或浅褐色，味道具有烤大豆香味。三、豆粕的用途豆粕作为一种高蛋白质原料，无需经过脱毒即可用作饲料，是畜禽养殖的重要原料。据统计，每年80%以上的豆粕产量用于家禽和猪的饲养。豆粕的主要成分为：蛋白质40%～48%，赖氨酸2.5%～3.0%，色氨酸0.6%～0.7%，蛋氨酸0.5%～0.7%。豆粕中富含的蛋白质及多种氨基酸是家禽和猪的主要营养来源，实验表明，在不需额外加入动物性蛋白的情况下，仅豆粕中含有的蛋白质及氨基酸足以平衡家禽和猪的食谱，促进它们的诚信专业创新图强第1页投资者教育系列之品种介绍篇营养吸收。只有当其他粕类单位蛋白成本远低于豆粕时，才会考虑使用其他粕类作为替代品。在奶牛的饲养中，味道鲜美、易于消化的豆粕能够提高出奶量。在肉用牛的饲养中，豆粕也是最重要的油籽粕之一。但是，在牛的饲养过程中，有些时候并不需要高质量的豆粕，用其他粕类可以达到同样的喂养效果，因此，豆粕在牛饲养的地位要略逊于生猪饲养中的地位。最近几年来，豆粕也被广泛应用于水产养殖业中。豆粕中含有的多种氨基酸能够充分满足鱼类对氨基酸的特殊需要。由于捕捞过度原因，造成世界鱼粉减产，豆粕已经开始取代鱼粉。在水产养殖业中发挥越来越重要的作用。豆粕可用于制作糕点食品、健康食品以及化妆品。除此之外，豆粕还作为抗菌素原料使用。随着科学技术的发展，豆粕的用途得到更大程度的开发，在多种领域得到更加广泛的应用。图1：豆粕消费用途及比例四、豆粕市场特点（一）国际市场1、全球豆粕生产集中于6个国家全球豆粕生产格局清晰，主要集中于6个国家和地区，包括美国、中国、阿根廷、巴西、欧盟、印度，其中中国随着进口大豆的增加，豆粕产量跃居第一位。2009/10年度，全球豆粕总产量为1.638亿吨，其中美国产量3767.1万吨，占全球豆粕总产量的23.0%；中国产量3852.5万吨，占全球豆粕总产量的23.5%；阿根廷产量2608万吨，占全球豆粕总产量的15.9%；巴西产量2579万吨，占全球豆粕总产量的15.7%；欧盟产量984.8万吨，占全球豆粕总产量的6.01%；印度产量546万吨，占全球豆粕总产量的3.33%。2009/10年度，上述6国豆粕产量占全球豆粕总产量的比重达到87.6%。在6个豆粕主产国中，美国、巴西、阿根廷及印度4国大豆产量能够满足豆粕生产的需要，主要采用国内生产的大豆加工豆粕；中国、欧盟国内大豆产量远远不能满足豆粕生产的需要，豆粕产量多来源于进口大豆，对外依赖程度较高，国内豆粕价格受国际市诚信专业创新图强第2页投资者教育系列之品种介绍篇场影响明显。图2：2009/10年全球豆粕产量分布情况（二）全球豆粕消费比较集中全球豆粕消费比较集中，消费量位于前6位的国家包括中国、欧盟、美国、巴西、墨西哥和日本。2009/10年度，全球豆粕总消费量为1.610亿吨，其中中国消费3734万吨，占全球豆粕消费的23.2%；欧盟消费量为3109.4万吨，占全球豆粕消费总量的19.3%；美国豆粕消费量2739.7万吨，占全球豆粕消费总量的17.0%；巴西消费量1300万吨，占全球豆粕消费量的8.07%；墨西哥消费量426万吨，占全球豆粕消费量的2.65%；日本消费量387.1万吨，占全球豆粕消费量的2.4%。2007/08年度，上述6国豆粕消费总量1.15亿吨，占全球消费量的比重达到72.6%。图3：2009/10年全球豆粕消费分布情况（三）全球豆粕出口集中于美洲和印度豆粕出口主要集中于大豆生产国，近几年，阿根廷、巴西、美国、印度是全球主要的豆粕出口国，最近几年中国也略有出口。其中，阿根廷豆粕出口量稳居全球首位。2009/10年度，全球豆粕出口总量为5528万吨，其中阿根廷出口量达到2538万吨，占全球豆粕出口总量的45.9%；巴西出口量1250万吨，占全球出口总量的22.6%；美国出口量诚信专业创新图强第3页投资者教育系列之品种介绍篇1034.2万吨，占全球出口总量的18.7%；印度出口量275万吨，占全球出口总量的4.97%；中国出口量125万吨，占全球出口总量的2.26%。图4:2009/10年全球豆粕出口分布情况（四）欧盟是全球最大的豆粕进口国欧盟是全球最大的豆粕进口国，占全球豆粕进口总量的41～52%。越南、印尼、泰国、日本、韩国是另外5个主要豆粕进口国，但豆粕进口量合计占全球豆粕进口总量的比重仅为21.5%，不及欧盟进口量的一半。2009/10年度，欧盟、越南、印尼、泰国、日本、韩国豆粕进口量分别为2180万吨、280万吨、245万吨、245万吨、195万吨和179万吨，占全球豆粕出口总量的比重分别为40.9%、5.26%、4.6%、4.6%、3.66%、3.36%。五、国内豆粕市场（一）我国豆粕生产已经形成沿海地区主导格局2008/09年度，我国豆粕产量达到3340万吨，同比增加309万吨，增幅10.2%。山东、江苏、广东是我国豆粕产量最大的三个地区，2008/09年度，山东省豆粕产量为565.8万吨，占全国豆粕产量的16.9%；江苏省豆粕产量为502.9万吨，占全国豆粕产量的15.0%；广东省豆粕产量为455.8万吨，占全国豆粕产量的13.6%。三省豆粕产量合计为1542.5万吨，占据全国豆粕产量的36.3%，三省豆粕供给及价格波动对全国豆粕市场起到举足轻重的影响。黑龙江、吉林豆粕产量出现萎缩，占全国豆粕总产量的比重明显下降。黑龙江以压榨国产大豆为主，大豆收购成本较高，豆粕及豆粕价格又受到沿海地区的影响，油厂提价空间受到牵制，加工收益低于沿海地区，油厂开工率很容易受到影响。除此之外，国产大豆的生产的季节性特点也决定了黑龙江豆粕生产具有一定的季节性，豆粕产量受到影响。当大豆集中上市时，豆粕产量一般较高，当大豆供给青黄不接时，豆粕产量会明显下降。2003/04年度，黑龙江豆粕产量为144诚信专业创新图强第4页投资者教育系列之品种介绍篇万吨，占全国豆粕产量的比重为7.2%。2008/09年度，产量下降至96.0万吨，占全国豆粕产量的比重下降至2.9%。我国大豆是非转基因作物，生产成本较高。今后几年，大豆收购成本仍是制约黑龙江豆粕产量的一个主要因素，预计黑龙江豆粕产量占全国总产量的比重还会进一步下降。吉林省豆粕生产也面临着黑龙江同样的问题，今后几年豆粕产量很难恢复增长。在沿海地区豆粕产量逐年增加，东北内陆地区豆粕产量下降的共同影响下，我国豆粕生产已经形成沿海地区主导格局。2008/09年度，辽宁、天津、河北、山东、江苏、浙江、福建、广东、广西等沿海地区豆粕生产量合计达到2923万吨，占全国豆粕产量的比重达到87.5%。受物流、饲料养殖业分布情况、国产大豆生产分布情况等因素的影响，今后几年内陆地区豆粕生产会对沿海地区形成补充，共同推动我国豆粕供给数量的增长。（二）国内饲料需求推动豆粕消费增长我国豆粕消费量呈增长态势，推动消费增长的动力主要是国内饲料需求逐年增长。2003/04年度，我国豆粕消费量为2048万吨，到2008/09年度，我国豆粕消费量达到3245万吨，比2003/04年度增加1197万吨，增幅58.4%。从历史消费数据分析，家禽饲料对豆粕消费量最大。因此，家禽养殖情况的变化会对豆粕需求形成重大影响。2006年，我国出现禽流感疫情，家禽养殖补栏率下降，2006/07年度豆粕需求出现下降。猪饲料消耗的豆粕数量低于家禽饲料，但我国养猪业比较发达，养猪业发展情况也会对豆粕需求形成一定影响。（三）我国豆粕小幅出口过去20年，我国豆粕进出口波动幅度较大。在此期间，国家政策、国内大豆压榨能力的变动等因素对豆粕进出口数量形成较大影响。1995/96年之前，我国是豆粕净出口国，豆粕出口量波动于30～250万吨之间。1995年，我国对进口豆粕实行暂时免征增值税的政策，豆粕进口量明显上升，我国成为豆粕净进口国。1997/98年度，我国豆粕净进口量达到418万吨的历史新高。1998/99年度之后，我国大豆压榨能力开始增加，豆粕进口受到抑制。除此之外，当时豆粕价格的大幅波动使部分进口商和贸易企业受到冲击，也对进口形成影响。1999年7月，我国恢复对进口豆粕13%的增值税征收政策，豆粕进口量明显减少。2000/01年度，我国重新成为豆粕净出口国。除2005/06年度豆粕进口量略大于出口量之外，其他年度我国豆粕净出口量在25～100万吨之间波动。2000年之前，我国进口豆粕主要来自于南美，1996～2000年，自阿根廷进口的豆粕占进口总量的比重为22～63%，自巴西进口的豆粕占进口总量的比重为13～42%。2000年之后，进口格局发生变化，来自印度的豆粕占据进口量的主流。按照东盟贸易区协定，我国对印度豆粕实行免征进口环节增值税政策，加上印度诚信专业创新图强第5页投资者教育系列之品种介绍篇距我国较近，运输成本低于南美豆粕，印度豆粕具有价格优势。印度豆粕质量略差于国产豆粕，港口分销价格一般较低。综合近几年到港数据，广东及山东地区是印度豆粕到港较多的两个区域，其中广东到港量最多。表1：我国豆粕市场供需平衡表（单位：千吨）2005/062006/072007/082008/092009/20109月预计2010/119月预计产量27,4252739730310334003856542490进口量836322032117050年度供给28,2612742930513336113863542540饲料消费量26,3002570029000315003450039000其它消费100085085095010001200总消费27,3002655029850324503550040200出口33183659599613001500需求总量27,6312738630444334463680041700节余量63043691651835840数据来源：国家粮油信息中（四）国内豆粕流通格局呈现东产西调、南产北调特点我国豆粕消费大部分为区域内流通消费，不同压榨区域之间的流通数量近年来呈现下降的趋势。我国豆粕流通格局与我国油厂分布及饲料厂分布密切相关。1998年之前，我国主要以国产大豆压榨为主，东北是我国豆粕产出最大的地区，豆粕产量除能满足当地需求之外，还是大量的豆粕流向南方及西南地区，当时的豆粕市场呈现北产南调的流通格局。1998年之后，伴随着沿海地区大型油厂的建立，豆粕生产格局发生巨大变化，流通格局相应出现变化。目前我国油厂主要分布于东部沿海地区，该区域压榨产能占据全国大豆榨油能力的比重达到80%。是我国主要的豆粕生产区域。我国饲料养殖业相对分散，东部沿海地区消费豆粕数量虽然较大，但西部及东北地区养殖业也较发达，豆粕消费能力较强。西部及东北地区豆粕产不足需求，需要自沿海地区采购豆粕，我国豆粕市场基本上形成了东产西调、南产北调的流通格局。在沿海地区中，江苏、山东及广东地区豆粕产量占国内豆粕总产量的比重达到45～50%，在豆粕生产中占据重要地位。不过广东地区是我国最大的豆粕消费区，豆粕产量基本保证省内需求，豆粕净流出量较少。山东地区是我国第二大豆粕消费区，不过山东豆粕产量较大，除满足省内需求之外，