世界石油市场的供求状况以及未来石油价格的走势pdf19(1)

中国社会科学院世界经济与政治研究所网站世界石油市场的供求状况以及未来石油价格的走势∗世界经济与政治研究所刘明一、昀近两年来世界石油价格的走势在分析世界石油市场形势和国际油价变动趋势时，首先，有两个油价数据值得关注。即国际石油现货平均价（APSP，averagepetroleumspotprice）和欧佩克油价（OPECBasketPrice）。前者是美国西得克萨斯中质油（WTI）、英国北海布伦特油（Brent）和亚洲迪拜油（Dubai）三种原油的平均价。它代表了世界石油市场的主要原油交易。后者是欧佩克一揽子原油平均价。在2005年6月15日前，该油价是七种市场监督油价的平均价，其中包括非欧佩克产油国墨西哥的Isthmus原油；目前欧佩克的一揽子油价是指，代表各成员国的11种出口原油价格的加权平均数。该油价的重要性不言而喻，它反映了并影响着市场当前和未来的主要原油供需。同时，也是欧佩克确定石油生产与供应额度的重要参照数据。当然，在世界石油市场受政治、投机等非市场经济因素干扰和影响时，无论是哪种国际原油，其价格往往激烈波动，并掺有大量水分，对市场造成巨大的负面影响。近年来这种现象尤其明显。因此，引起世界各国和有关国际组织的关注，并采取了诸如“石油数据共享行动（JointOilDataInitiative，JODI）”的国际联合举措，为稳定石油市场，建立一个包括油价在内的透明、实时、完整、准确、适用和统一的石油信息数据系统。①其次，要区分现货油价和期货油价。期货市场油价变动对市场心理的影响更加强烈，同时，期货市场的投机行为更易于利用人们的敏感心理和国际石油交易市场的可操作空间，进行期货炒作，导致“原油溢价”，搅乱了世界石油市场的正常运行。第三，世界石油贸易包括原油贸易和成品油贸易，两种石油商品的价格变动有自己的规律和特点，这里不做论述。需要说明的是，在市场交易中，原油价格和成品油价格在各自的形成、变动的同时，相互之间的影响作用越来越大，值得关注。因此，尽管我们在分析和考察世界石油市场和石油价格问题时，主要是针对原油市场和价格，但是，也要考虑成品油的市场状况和价格因素。（一）近年国际原油价格变动走势概述和分析∗本文发表于王洛林、李向阳主编《2005-2006年：世界经济形势分析与预测》社会科学文献出版社2006.1。①2000年11月，亚太经合组织（APEC）、欧盟统计办公室（EUROSTAT）、国际能源机构和经合组织（IEA/OECD）、拉美能源组织（OLADE）、欧佩克（OPEC）、联合国统计局（UNSD）六个国际组织提出改革石油统计数据的数量和质量、增加透明度的联合行动倡议，2003年4月该行动组织者把这一国际合作活动确立为永久性石油数据联合体系，即“石油数据共享行动”。到2004年5月底止，参加这项共享行动的国家增至78个，中国是参与国之一。参见“石油数据共享行动JODI”网站：。中国社会科学院世界经济与政治研究所网站年以来，从世界石油市场变化的总趋势来看，国际原油价格呈现上升态势（见附图1-1）。其间，也有间断的油价回落，甚至连续数周的价格下滑，或者频繁的上下波动。但是，几年来，各种国际原油的年均价格数据都显示，国际油价具有明显的增高特性，并且通常是在前一阶段价位基础上形成高位振荡。同时，国际有关机构发布月度的和每个交易日的油价变动数据揭示，①即便出现了油价下跌，与上年或上一轮油价周期同比，价格几乎都高于前期水平（见附表1-1）。这种油价上升状况显示，世界正进入一个高油价阶段。以欧佩克油价为例，自1999年下半年从低谷回升并很快贴近25美元/桶，掀起新世纪第一轮油价暴涨高潮后，②2003年欧佩克油价在上一年普遍走高的基础上继续攀升，从8月起，油价多次连续10个交易日超过28美元上限，12月以后油价没有再低于28美元，③该年年均价格达28.10美元/桶，比上一年增加了3.74美元。2004年，这种增长势头不减，年均价格提高至36.05美元/桶，增幅达28.3%。2004年10月21日，欧佩克单日油价每桶冲破46美元，为46.61美元/桶，是该年的昀高价位。进入2005年，世界石油市场的所有原油价格，包括各种原油的现货价格和期货价格，无不处于阵发性“高热”状态，并频繁创下“历史纪录”。（1）1月底，WTI现货价格接近50美元/桶。（2）投机基金重返纽约商品期货交易所，至3月18日时，WTI的4月原油期货合约收盘价位在56.72美元/桶，是该交易所1983年3月推出原油合约以来的期货历史高点。（3）欧佩克油价1至4月份连升四级，从1月的40.24美元/桶上升到4月的49.63美元/桶。④这一期间，单日昀高价（4月4日）52.53美元/桶比单日昀低价（1月3日）35.67美元/桶高出了16.86美元。欧佩克提高原油日产量限额50万桶至2750万桶、国际能源机构调低2005年世界石油消费增长速度预测、美国炼厂故障、中东地区遭遇恐怖袭击，法国的罢工活动，美联储第8次升息和美元升值，以及美国原油库存连续增加，等等一系列事件形成利好或抑制因素，造成4、5两个月世界油市宽幅振荡局面，油价有涨有跌。4月初，WTI现货价格曾达到57.26美元/桶，4月下旬至5月20日油价转为连续下跌，跌幅达8.8%，5月底，该油价已降到52.08美元/桶。⑤①参见欧佩克《石油市场月报》（MonthlyOilMarketReport）和秘书处在网上公布的“欧佩克一揽子油价每日报价（DailyBasketPrice）”数据（）、美国能源情报署在网上发布的油价数据（），以及路透社电讯普氏报价。②1999年2月欧佩克油价只有10.05美元/桶。2000年欧佩克油价涨至27.60美元/桶，比上一年提高10.10美元，增幅达57.7%。该年油价暴涨引起世界极度恐慌，并造成主要消费大国的社会动荡。可参见世界经济黄皮书《2000-2001年世界经济形势分析与预测》中《国际油价发展变化及未来前景》一文，社会科学文献出版社，2001年1月出版。③欧佩克于2000年建立的“油价自动调整机制”，规定了维持市场油价稳定的“22-28美元”价格区间。④该数据及下文中欧佩克的主要油价数据来源：欧佩克网站主页“欧佩克一揽子油价每日报价”和欧佩克《石油市场月报》各期。⑤数据来源：美国能源情报署。中国社会科学院世界经济与政治研究所网站月起，国际原油价格又是一路飙升并屡创新高（再见附表1-1）。（1）6月27日，WTI期货价格突破60美元心理关口，达到60.54美元/桶；（2）8月底，热带飓风“卡特里娜”席卷整个墨西哥湾，交易者担心飓风对美国石油业造成重创，国际原油价格随即大幅攀升，30日纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货收盘价达到每桶69.91美元；（3）伦敦北海布伦特原油期货曾达到68.27美元/桶，刷新了8月15日创下的66.85美元/桶的纪录；（4）欧佩克现货油价升至61.10美元/桶，次日再度上涨至61.37美元/桶，成为迄今为止的昀高价；（5）半个多月之后的“丽塔”飓风同样威胁墨西哥湾的石油生产，导致9月19日纽约商业交易所WTI的10月原油期货合约大涨7%，报收67.39美元/桶，同时，4.39美元的单日涨幅，也创下了WTI原油即期合约的历史之昀；（6）而英国伦敦国际石油交易所布伦特11月原油期货也上涨了3.80美元至65.61美元/桶。（二）近年国际油价变动和持续攀升走势的主要表现特征1、阶段性、次第攀升的上涨模式，升的多降的少，把油价推高。2005年油价几乎总是处在升温中，如欧佩克油价5月份出现较大降幅，但仍高于1、2两个月的水平，更比上年同期高出近10美元。2、突发事件引发世界油市剧烈波动。昀为明显的是2003年对伊拉克战争前后油价发生巨大的涨跌幅度，以及2005年昀近的两次飓风推动油价高启。3、反季节变化现象增多。按常规，由于第2季度是需求淡季，导致油价下降，一般3、4或5月份原油价格在不同的年份里会降低；冬季则是需求昀旺的季节，油价也会昀高。但是近年油价却出现了“淡季不跌”、“旺季不涨”的情况。第2季度的油价比第1季度高出3-5美元（再见附表1-1）；而2001年“9.11”事件后，世界石油需求明显减少，导致油价陡然下降，欧佩克12月份油价只有17.53美元/桶，为全年昀低。①说明，除了供需变化外，其他非经济因素的影响力在逐渐加强。4、名义价格和实际价格的差距拉大。据欧佩克公布的数据显示，②其昀新的9月份的原油名义价格为57.88美元/桶，但是如若扣除通货膨胀和美元汇率因素，该油价的实际价格为41.29美元/桶，两种价格相差16.59美元，差率（差额/实际价的百分率）达到40.18%。这种情况越来越严重，三年前，差率只是一位数（见附表1-2）。这一现象的出现，正是由于美元汇率下降和通货膨胀上升，资金大量从美国资金市场流出，而更多地投入期货交易所，利用“利多”，推动油价继续上扬。（三）导致油价波动和上涨的主要因素进入21世纪的全球经济一体化和政治多极化形势，遍及全球的地缘政治动荡和格局重组趋势，世界经济，特别是亚洲等新兴发展中国家和地区经济发展，是影响世界石油市场形势①根据欧佩克秘书处发布的每日油价讯息计算。②欧佩克《石油市场月报》2005年10月号，第13页。中国社会科学院世界经济与政治研究所网站和国际油价形成及其变动趋势的外部条件和政治经济大背景。世界石油产业现状和石油经济发展，世界石油市场供应和需求状况及供需前景预测，仍旧是导致国际油价波动乃至持续上涨的基本因素。这种基本状况，尤其表现在原油剩余产能缩小、炼油设施不足与石油消费增长过速之间的矛盾更加突出。政治突发事件和地区政局紧张、严重的自然灾害袭击和气候变化影响、原油市场投机行为、甚至人们敏感的心理预期和恐慌等，成为近几年引发石油价格波动，特别是导致油价飙升的重要因素。它们对油价波动所造成的影响，通常是短期的、偶发的，但是程度剧烈。如果说2000年出现的油价暴涨和2001年的油价回落现象，主要原因在于市场供需变化和调整，欧佩克和非欧佩克合作，采取削减或扩大原油产量的手段，影响了国际油价；同时期货市场的投机炒作行为也开始引起人们的警觉。那么，2004年和2005年的国际油价波动及大幅上扬，在需求拉动的基本原因之外，则更要强调投机和气候等不确定因素的恶劣影响作用。所有上述各种因素，相互作用、交叉影响，对世界石油市场、油价形成和振荡，以及对世界能源领域的发展变化，构成一组综合性、多元影响元素。近年来，各国面对石油供应中断威胁和高油价冲击，采取了一系列应对措施，调整石油战略、政策，建立多元能源安全体系，石油生产国和石油消费国之间、全球性或地区性组织机构之间，在石油天然气和能源等领域的对话、磋商与合作，等等各个方面的进展程度不断加强，对世界石油产业、石油经济的发展，对形成稳定的石油价格，对建立有序的新的世界石油市场体系，都具有越来越重要的作用。二、世界石油市场上的需求因素全球石油消费不断增加，是世界石油价格持续上涨的主要拉动因素。不但从实际石油消费绝对量上看，需求增长很快，而且在未来可预测时期内，预期增长量也很大。同时，值得关注的是，石油炼制产品，包括取暖油、汽油、柴油、中质馏分油等石油产品的需求量持续增长，是推动原油消费量进一步扩大的主要组成部分。（一）全球石油需求绝对量增长，增加了对市场供需平衡的压力进入21世纪以来，全球石油消费迅速增加（见附表2-1），从2000年的日均7620万桶增至2004年的8214万桶，4年增加了594万桶，增幅7.8%，预计2005年将达到8340万桶。1、消费总量增长西方主要消费国家的石油消费增长速度缓慢。虽然OECD的石油消费量超过全球消费总量的一