华为财务案例与分析

《财务案例与分析》财务分析报告二○一六年五月项目内容得分案例分析公司华为技术有限公司案例分析报告名称华为财务案件分析讨论组成员覃厚林，滕明佐，付贺，阿卜杜，王星辰成员分工:案例搜集王星辰，付贺，PPT制作滕明佐，阿卜杜PPT演说阿卜杜，付贺报告撰写滕明佐，覃厚林合计目录：一、公司简介（一）公司（二）股东和董事会（三）公司业绩（四）主营业务二、行业状况及同行业竞争者（一）行业竞争者简介三、因素分析（纵向分析）（一）收入（二）盈利能力（三）市场份额（四）融资分析（五）投资及研发力度四、总结（一）战略分析（二）前景分析（三）公司治理（四）存在问题一、公司简介（一）公司华为投资控股有限公司是一家生产销售通信设备的民营通信科技公司，总部位于中国广东省深圳市龙岗区坂田华为基地。华为有限公司在深圳创建于1987年。当时从事业务是代理销售香港公司的交换机，经营几年获取公司丰厚的原始资本以后，1992年开始走上了自主研发交换机和通信设备的道路。目前是全球通讯设备供应商，全球第三大智能手机厂商，也是领先的信息与通信设备供应商！华为的产品和解决方案已经应用于全球170多个国家，服务全球运营商50强中的45家及全球1/3的人口。华为目前有24家子公司，分别坐落于中国、美国、印度尼西亚、日本、荷兰、英国、新加坡、印度等国家。（二）股东和董事会华为是100%由员工持有的民营企业。股东会是公司最高权力机构，股东为华为投资控股有限公司工会委员会（下称“工会”）和任正非。工会作为公司股东参与决策的公司重大事项，由持股员工代表会审议并决策。持股员工代表会由全体持股员工代表组成，代表全体持股员工行使有关权利。[9]公司通过工会实行员工持股计划，员工持股计划参与人数为82471人（截至2014年12月31日），参与人均为公司员工。任正非作为公司个人股东持有公司股份，同时，任正非也参与了员工持股计划。截至2014年12月31日，任正非的总出资相当于公司总股本的比例约1.4%。董事会是公司战略和经营管理的决策机构，对公司的整体业务运作进行指导和监督，对公司在战略和运作过程中的重大事项进行决策。董事会成员共17名，由全体持股员工代表选举产生。董事会下设人力资源委员会、财经委员会、战略与发展委员会和审计委员会，协助和支持董事会运作。公司实行董事会领导下的轮值CEO制度，轮值CEO在轮值期间作为公司经营管理以及危机管理的最高责任人，对公司生存发展负责。2016年4月董事会成员；孙亚芳、郭平、徐直军、胡厚昆、任正非、徐文伟、李杰、丁耘、孟晚舟、陈黎芳、万飚、张平安、余承东、李英涛、李今歌、何庭波、王胜利。（三）公司业绩1987年，创立于深圳，成为PBX交换机代理商。1989年，自主开发PBX。1995年，销售额达15亿人民币，主要来自中国农村市场。成立知识产权部、北京研发中心。1998年将业务推广到全国主要大城市。1999年，开始在国外成立研发中心，在印度。2002年，海外销售额达5亿元。2005年，华为海外销售额首次超过国内销售额。2008年：华为在移动设备市场领域排名全球第三。移动宽带产品全球累计发货量超过2000万部，市场份额位列全球第一。2008全年共递交1737件PCT专利申请，排名榜上排名第一；LTE专利数占全球10%以上。2009年：无线接入市场份额跻身全球第二。2011年华为累计申请中国专利36,344件。中国民营500强企业榜单中，华为技术有限公司名列第一2014年：《财富》世界500强中华为排行全球第285位。全球第三大手机厂商。世界500强中唯一一家没有上市的公司。2016年，BrandZ全球100个最具价值品牌排行榜中，华为的排名第50位。4.主营业务华为产品和服务具体包括以下几个方面：1.服务2.产品业务涉及到的行业有：1.公共安全2.教育3.政务4.医疗5.轨道6.油气7.电力8.制造业9.金融10.零售11.影视传媒12.酒店二、行业状况及同行业竞争者华为作为从事通信网络技术与产品的研究、开发、生产与销售，为电信运营商提供光网络、固定网、移动网和增值业务领域的网络解决方案的高科技企业，行业竞争者比较多。（一）行业竞争者简介1.中兴腾讯科技有限公司中兴通讯股份有限公司，简称中兴通讯（ZTE）。总部位于广东省深圳市南山区科技南路，于1985年成立。全球第四大手机生产制造商，在香港和深圳两地上市，是中国的通信设备上市公司。中兴通讯为全球160多个国家和地区的电信运营商提供创新技术与产品解决方案，通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务，满足全球不同运营商的差异化需求。深交所：000063、港交所：0763是中国大陆研发生产通讯设备和终端的公司。2.美国思科系统公司思科公司是全球领先的网络解决方案供应商。1984年12月，思科系统公司（CiscoSystems,Inc.）在美国成立。主要生产、研发和销售路由器，交换机，宽带有线产品、板卡和模块、内容网络、网络管理、光纤平台、网络安全产品与VPN设备、网络存储产品、视频系统、IP通信系统、远程会议系统、无线产品、服务器等硬件产品和IOS等软件系统。2016财年收入3000多亿人民币，全球员工超过60,000人2009年《财富》美国500强中排名第57位《商业周刊》“2008年全球百强品牌”第17名沃尔玛、埃森克美孚等300多家财富500强企业是思科成功客户《财富》“全球最受尊敬企业”。3.美国摩托罗拉公司原名：GalvinManufacturingCorporation，成立于1928年。1947年，改名为Motorola，从1930年代开始作为商标使用。总部设在美国芝加哥。世界财富百强企业之一，是全球芯片制造、电子通讯的领导者。2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第88。企业在2007年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第一百四十三。2004年、2005年、2006年连续三届荣获光明公益奖和中国最佳企业公民行为奖。世界500强企业在华影响力排行榜第2名。主要生产：软件设备、机顶盒、芯片、电脑、手机、操作系统等产品。4.日本索尼公司索尼成立于1946年，是日本的一家全球知名的大型综合性跨国企业集团。索尼是世界视听、电子游戏、通讯产品和信息技术等领域的先导者，是世界最大的电子产品制造商之一、世界电子游戏业三大巨头之一、美国好莱坞六大电影公司之一。福布斯2005年公布的“2005全球2000大企业排行”中，索尼排名第23名。2013年亚洲品牌500强发布，索尼位列第7。在2005年在亚洲进行的“2005亚洲1000名最佳品牌”中，索尼第2。2006年发布的调查中显示，索尼美国第一最佳知名品牌。在《财富》杂志发布的2011年世界500强排行榜（企业名单）中，索尼排行榜第23名。2015年《亚洲品牌500强》排行榜，索尼名列第二。三、因素分析（纵向分析）（一）收入华为和思科公司的近5年营业收入对比。和思科收入对比汇率：6.583单位：百万元人民币收入年20112012201320142015思科284504.09303219.56319979.88310335.79323626.86华为203929.00220198.00239025.00288197.00395009.00增长率年2012201320142015华为7.98%8.55%20.57%37.06%思科6.58%5.53%-3.01%4.28%数据一、华为思科收入数据（二）盈利能力华为和思科公司的近5年盈利能力对比。华为和思科盈利能力对比汇率：6.583单位：百万元人民币年类20112012201320142015华为营业收入203929.0220198.0239025.0288197.0395009.0营业利润18582.019957.029128.034205.045768.0营业利润率9.11%9.06%12.19%11.87%11.59%思科营业收入284504.1303219.6319979.9310335.8323626.9营业利润173501.5185699.8193803.5182803.3195390.0营业利润率60.98%61.24%60.57%58.91%60.38%数据二、华为思科盈利能力数据（三）市场份额华为和思科公司的业务分部与市场占有率对比。（三）融资分析华为vs思科华为100员工持股，是一个公司治理管理史上的一个伟大的尝试和创新。员工持股1.员工持股成为公司资金的蓄水池员工持股计划（简称ESOP）是指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划。在华为的发展历程中，员工持股不仅是员工激励的措施，也一直是华为非常有效的融资方式，它不仅解决公司创业阶段资金短缺的问题，也帮助华为度过了历次的行业萧条期。（1）创业期股票激励1990年华为第一次提出了员工持股的概念。当时的参股价为每股10元，以税后利润15%作为股权分红。1997年，员工持股价由10元改为1元，允许员工向公司贷款持股。但内部持股员工只有分红权没有其他股东权利，员工所持股份退出公司的价格也仅为初始购股价。（2）网络经济泡沫时期的股权激励2000年网络经济泡沫破灭时期，华为开始推行名为“虚拟受限股”的期权改革，并实施了一系列新的股权激励政策。3）非典时期的员工持股计划2002-2004年，华为公司发展受创。华为动用了几十亿元的未分配股权，再次给予80%以上的员工股票购买权，一是向银行申请股权抵押贷款额度（由公司担保，以员工个人名义向银行贷款）；二是将股权向新的骨干核心层倾斜。（4）新一轮经济危机时期的激励措施2008年，由于美国次贷危机引发的全球经济危机给世界经济发展造成重大损失。2008年12月，华为推出“配股”公告，此次配股的股票价格为每股4.04元，年利率逾6%。2.特点（1）覆盖面广国外以及国内大多数企业的员工持股计划范围基本是覆盖在管理层，尤其是中高层，而华为公司的员工持股计划几乎覆盖了全部员工。（2）高分红、高配股在2001年之前，华为公司的分红比例在70%左右；2001年期权改革之后，华为公司的分红比例也在40%左右。（3）“杠杆操作”注意这里的“杠杆操作”不是指通常意义对债务的利用，而是指华为公司以权益性质融入员工贷款所获得的资金。在华为四次大规模的股权激励计划中，可以经常看到公司为员工提供担保，以员工名义向银行贷款的情况，这些资金作为权益补充了公司的长期资本。公司实现了资本从员工债权性质到公司权益性质的转变。思科76%为散户（上市公司持股人）和九个大股东（基本上是基金）。（三）研发力度华为和思科公司研发力度比较。2008年2月21日，据世界知识产权组织（WIPO）报道，华为2007年PCT国际专利申请数达到1365件，位居世界第4，较前一年上升9位。前三名的企业分别是松下、飞利浦和西门子。2011年华为累计申请中国专利36,344件，国际PCT10,650件，外国专利10,978件。共获得专利授权23,522件，其中90%以上为发明型专利。在云计算相关技术上拥有中国专利685件、欧洲专利226件、美国专利107件，并积极参与到云计算的标准工作中，担任了DMTF的十四个董事成员之一，主导成立了IETF云计算/数据中心领域的ARDM工作组并担任主席职位，广泛参与云计算标准相关组织。据世界知识产权组织（WIPO）报道，2008年PCT(PatentCooperationTreaty，专利合作条约)的国际专利申请数中国公司首次占据榜首：华为2010年共递交了1737件申请，从上一年的第四位跃升为全球递交申请最多的公司。华为数据通信认证提供从数据通信工程师到数据通信专家的三级通用认证体系。HCDA（HuaweiCertifiedDatacomAssociate，华为认证数据通信工程师）、HCDP（HuaweiCertifiedDatacomProfessional，华为认证数据通信资深工程师）、HCDE（HuaweiCertifiedDatacomExpert，华为认证数据通信专家）。20014年