第二章资金时间价值与风险价值(补充练习题-含答案).

1第二章资金时间价值与风险价值一、单项选择题1．货币时间价值是（）。A．货币经过投资后所增加的价值B．没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C．没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D．没有通货膨胀条件下的利率2．年偿债基金是（）。A．复利终值的逆运算B．年金现值的逆运算C．年金终值的逆运算D．复利现值的逆运算3．盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为（）。A．3358万元B．3360万元C．4000万元D．2358万元4．下列不属于年金形式的是（）。A．折旧B．债券本金C．租金D．保险金5．某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。若年利率为8％，该奖学金的本金应为（）元。A.6250000B.5000000C.1250000D.40000006．普通年金属于（）。A．永续年金B．预付年金C．每期期末等额支付的年金D．每期期初等额支付的年金7.某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。A.1434.29B.1248.64C.1324.04D.1655.058.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是20000元，假设存款年利率为2％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。已知FVIFA2%,5=5.2040。A.18114.30B.3767.12C.3225.23D.3843.209.某企业从银行取得借款1000万元，借款年利率5％，该企业打算在未来10年内每年年末等额偿还该笔借款，则每年年末的还款额为（）万元。A.263.8B.256.3C.265D.129.5110.某人于第一年年初向银行借款50000元，预计在未来每年年末偿还借款10000元，连续8年还清，则该项贷款的年利率为（）。A.20％B.14％C.11.82％D.15.13％211.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其终值和递延期为（）。A.3052.55万元和2年B.3693.59万元和3年C.3693.59万元和2年D.3052.55万元和3年12.有一项从第3年年末开始发生，每年50万元连续5年的递延年金，利率为10％，则该递延年金的现值为（）万元。（已知PVIFA10％,7＝4.8684，PVIFA10％,2＝1.7355）A.156.645B.180.6C.143.33D.172.713.某项年金，前3年无现金流入，后5年每年年初流入500万元，若年利率为10％，其现值为（）（保留整数位）。已知PVIFA10％,7＝4.8684,PVIFA10％,2＝1.7355,PVIFA10％,5＝3.7908；PVIF10％，2＝0.8264A.2434B.3053C.1424D.156614.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险，比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标（）。A.方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率15.5年期、利率为7％的即付年金现值系数等于4.387，则同样期限和利率的普通年金现值系数为（）。A.4.5200B.4.230C.4.1D.4.694116.在利率为10％的条件下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期的年金现值系数为（）。A.2.4868B.1.7355C.0.7513D.2.735517.企业向保险公司投保属于风险控制对策中的（）。A.接受风险B.减少内险C.转移风险D.规避风险18.在期望值相同的条件下，标准差越大的方案，则风险（）。A.越大B.越小C.二者无关D.无法判断19、已知FVIFA10％，9＝13.579，FVIFA10％，11＝18.531。则10年，10％的即付年金终值系数为（）。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.57920.甲项目收益率的预期收益率为8％，标准差为10％，乙项目收益率的预期收益率为10％，标准差为12％，则可以判断（）。A.由于甲项目的收益率的标准差小于乙项目的标准差，所以乙项目的风险较大B.由于甲项目的收益率的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目C.由于甲项目预期收益率小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目D.由于甲乙项目的预期收益率不等，所以无法判断二者的风险3大小21.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。A.0.16%B.8.16%C.0.08%D.8.08%二、多项选择题1.复利的计息期可以是（）。A.一年B.月份C.季度D.日2.企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（）。A.100×FVIF8％，5B.100×FVIF4％，10C.100×FVIFA8％，5D.100×FVIF8.16％，53．下列表述正确的是（）。A．年金现值系数与年金终值系数互为倒数B．偿债基金系数是年金终值系数的倒数C．偿债基金系数是年金现值系数的倒数D．复利终值系数是复利现值系数的倒数4．等额系列现金流量又称年金，按照现金流量发生的不同情况，年金可分为（）。A．普通年金B．预付年金C．增长年金D．永续年金5．下列各项中，既有现值又有终值的是（）。A．复利B．普通年金C．预付年金D．永续年金6．以下关于递延年金的说法中正确的有（）。A．递延年金的现值与递延期有关B．递延年金的终值与递延期无关C．递延年金既有现值又有终值D．递延年金只有现值没有终值7.企业投资的必要收益率的构成包括（）。A.纯利率B.通货膨胀补偿率C.风险补偿率D.资金成本率8．实际工作中以年金形式出现的是（）。A．采用加速折旧法所计提的各年的折旧费B．租金C．定额奖金D．特定资产的年保险费9.在财务管理中，衡量风险大小的指标有（）。A.期望值B.标准差C.标准离差率D.方差410.由影响所有企业的外部因素引起的风险，可以称为（）。A.可分散风险B.不可分散风险C.系统风险D.市场风险三、计算题：1、某人将1000元存入银行，年利率6%，一年复利一次，计算7年后的本利和是多少？2、某人将10000元存入银行，年利率8%，一个季度复利一次，5年后的本利和是多少元？3、某人计划5年后支付500000元购买一套住房，银行存款利率5%，那么每年末需等额存入银行多少元？4、某人准备在10年中，每年初存入银行40000元，年利率6%，则10年末的本利和是多少元？5、王某拟于明年初借款50000元，从明年末开始，每年年末还本付息均为6000元，10还清。假设利率7%，试问王某是否能按其计划借到款项？6、某公司购买一处房产，现在一次性付款100万元，若分3年付款，每年初的付款额为35万元。假设年利率10%，哪种付款方式较优？7、若用6年分期付款购物，每年初付20000元，设银行利率10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？8、企业借入一笔款项，年利率8%，前10年不用还本付息，从第11年至第20年每年末还本息4000元，则这笔款项的现值是多少？四、分析题1、有两个投资额相等项目可供选择，投资获利的有效期均为10年，第一个项目10年内每年末可回收投资20000元，第二个项目前5年每年末回收25000元，后5年每年末收回15000元，若银行利率10%，哪个项目获利大？2、某公司有123600元资金，准备存入银行，希望7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的存款利率10%，该设备的预计价格240000元，这笔钱于7年后能否购买设备？3、某公司拟购置一条生产线，卖方提出三种付款方案：方案1：现在支付100万，4年后再支付150万元；方案2：从第5年开始，每年末支付50万元，连续支付10次，共500万元；方案3：从第5年开始，每年初支付45万元，连续支付10次，共450万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10％。已知：PVIFA10％，10＝6.1446，PVIF10％，4＝0.6830，PVIF10％，3＝0.7513，PVIF10％，5＝0.6209要求：5（1）分别计算三种方案的付款现值（计算结果保留两位小数）；（2）判断该公司应选择哪个方案。4、下表给出了四种状况下，两项资产相应可能的收益率和发生的概率，假设对两种股票的投资额相同。经济状况出现概率A方案B方案差0.1-3%2%稳定0.33%4%适度增长0.47%10%繁荣0.210%20%要求：（1）计算两方案预期收益率的期望值；（2）计算两方案预期收益率的标准差；（3）计算两方案预期收益率的标准离差率；（4）说明哪个方案的风险更大。6参考答案一、单项选择题1、C2、C3、A4、B5、C6、C7、A8、D9、D10、C【答案解析】：根据题目的条件可知：50000＝10000×PVIFAi,8，所以PVIFAi,8＝5，经查表可知：PVIFA10%,8＝5.3349，PVIFA12%,8＝4.9676，使用内插法计算可知：（i－10%）/（12％－10％）＝（5－5.3349）/（4.9676－5.3349），解得i＝11.82％。11、A【答案解析】：F=500×FVIFA10%，5=3052.55（万元）。注意：本题中第一次现金流入发生在第4年初（与第3年末是同一时点），所以递延期是2年。而递延年金的终值与递延期无关。12、A【答案解析】：P＝50×PVIFA10％，7－50×PVIFA10％，2＝156.645（万元）。13、D【答案解析】：（1）先求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期期初。P＝500×PVIFA10％，5×PVIF10％，2＝500×3.7908×0.8264＝1566（万元）（2）先求出7期的年金现值，再扣除递延期2期的年金现值。P＝500×（PVIFA10％,7－PVIFA10％,2）＝500×（4.8684－1.7355）＝1566（万元）。14、D15、C【答案解析】：即付年金现值系数＝普通年金现值系数×（1＋i）,4.387＝普通年金现值系数×（1＋7％），普通年金现值系数＝4.387/（1＋7％）＝4.1。16、A【答案解析】：年金现值系数是每次收支的复利现值系数之和，即PVIFA10％，3＝PVIF10％，1＋PVIF10％，2＋PVIF10％，3＝0.9091＋0.8264＋0.7513＝2.4868。17、C18、A19、A【答案解析】：即付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年，10％的即付年金终值系数＝18.531－1＝17.531。20、B【答案解析】：预期收益率并不能用于评价风险的大小，所以C错误；在预期收益率不同的情况下，应当使用收益率的标准离差率衡量风险的大小，且根据本题条件能够计算两项目的标准离差率。在本题中，甲项目收益率的标准离差率＝10％/8％＝1.25，乙项目收益率7的标准离差率＝12％/10％＝1.2，由于甲项目收益率的标准离差率大于乙项目，所以甲项目的风险大，选项B正确，A选项与D选项不正确。21、A【答案解析】：实际利率=（1+r/m）m-1=（1+8%/2）2-1=8.16%，年实际利率会高出名义利率0.16%。二、多项选择题1、ABCD2、BD3、BD4、ABD5、ABC6、ABC7、ABC【答案解析】：投资必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率8、BCD9、BCD10、BC三、计算题1、解：F=1000×（1+6%）7=1000×FVIF6%,7=1000×1.5036=1503.6（元）2、解：F=10000×（1+8%/4）5×4=10000×FVIF2%,20=10000×1.4859=14859（元）注：周期利率（季利率）=8%/4=2%，周期数=5年×4=203、解：由普通年金终值公式FA=A×FVIFAi,n即500000=A×FVIFA5%,5=A×5.525