深交所融资融券市场格局分析

立信以诚财达于通证券研究报告[table_reporttype]策略研究策略研究专题报告信达证券股份有限公司北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层分析师：冯磊投资咨询执业证书编号：[e-mail]相关报告[table_relate]请务必阅读最后一页重要的免责声明及信息披露[table_subject]深交所融资融券市场格局分析2011年2月24日[table_main]策略研究模板摘要1、由于上交所未公布会员融资融券交易情况，本文仅参考深交所公布的会员融资融券交易数据。由于两市融资融券成交额相差较大，深市仅为沪市的一半，因此分析结论并不适用于沪市融资融券交易。2、2010年3月31日，融资融券交易正式启动。截止到2011年1月底，共有25家券商开展融资融券业务，融资余额最高的三家是：海通证券，中信证券，国泰君安；融券余额最高的三家是：光大证券，中信证券，国泰君安。3、首批6家试点券商累计共融资237.6亿元，累计融券3209万股。融资交易金额最高的是海通证券，最低的是国信证券。融券数量最高的是光大证券，最少的是国泰君安。分月度数据看，各家试点券商融资交易额基本上都和大盘同步。融券交易差异较大，光大证券融券交易一直保持稳步攀升态势。4、第二批5家试点券商累计融资81.88亿元，累计融券502万股，月均表现均劣于首批券商。融资交易金额最高的是招商证券，华泰证券紧随其后，东方证券远远低于同批其他试点券商。融券数量最高的是华泰证券，最少的招商证券只有1000股。华泰证券融资融券业务发展比较良好，招商证券则大力发展融资交易，只有东方证券业务进展比较缓慢。5、第三批14家试点券商交易时间较短，交易额并不是很高，特别是融券交易，好几家只是试探性的融出100股。6、融资融券交易额与券商净资本关系不大。7、试点券商融资融券业务的开展与其市场占有率有很大关系。2立信以诚财达于通未经本公司书面许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。一、融资融券交易概况2010年1月8日，国务院原则上同意开展证券公司融资融券业务试点。证监会按照“试点先行、逐步推开”的原则，择优选择优质证券公司进行融资融券业务的首批试点，逐步扩大试点范围。2010年3月19日，证监会公布了首批6家融资融券试点券商名单，分别是国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券和广发证券。2010年3月30日，沪深证券交易所正式向6家试点券商发出通知，将于2010年3月31日起，接受券商的融资融券交易申报。3月31日，融资融券交易正式启动。当天融资融券第一单最终被国泰君安上海江苏路营业部夺得，深圳第一单则出现在国信证券深圳红岭中路营业部，海通证券上海天平路营业部则夺得了融券业务的第一单。（证券时报消息）根据沪深交易所公布数据，3月31日两市融资融券交易总量为659万元，仅为当日两市股票交易量的万分之0.3；同时，两市融资买入的资金总额高达融券卖出额的69倍。交易额主要集中在沪市，达到585万元，深市的交易总量为74万元继3月31日融资融券首批试点启动两个月后，6月8日，证监会宣布核准第二批5家试点公司：申银万国、东方证券、招商证券、华泰证券和银河证券。7月5日，融资融券第二批试点券商正式开始交易与此同时，证监会降低了融资融券试点资格的准入门槛，即“最近一次证券公司分类评价为B类以上，最近6个月净资本均在30亿元以上”。10月27日、28日，第三批15家申请融资融券试点业务资格的券商参加了中国证券业协会组织的专业评价会议。11月24日，证监会向其中14家券商发出关于核准其融资融券业务资格的批复。12月13日，第三批试点券商开始启动融资融券业务。这14家证券公司是：安信证券、长城证券、平安证券、国都证券、国元证券、中信建投证券、中国建银投资证券、兴业证券、方正证券、长江证券、宏源证券、齐鲁证券、西南证券和中金公司。加上前面两批获准开展业务的11家试点券商，目前已有25家券商启动了融资融券业务。据中国证券报2011年02月18日报道，试点将近一年后，证监会拟将融资融券业务试点转为证券公司常规业务。准备修订相关管理办法和配套规则，降低券商及投资者进入市场门槛。券商最近6个月净资本或由30亿元以上降至10亿元左右；投资者开户交易时间限制或由18个月降至6个月。权威人士透露，证监会今年在稳步发展融资融券业务方面已有时间表，计划于近期扩大标的证券范围。上海证券交易所和深圳证券交易所的标的证券将分别扩大至180只、100只。随后，证监会将着手将融资融券转为证券公司常规业务。待融资融券业务规模进一步扩大后，抓紧成立证券金融公司，再推出转融通业务。征求意见稿最早有望在3立信以诚财达于通未经本公司书面许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。3月公布。融资融券交易开闸以来，两市成交总量呈现快速上升态势。2010年10月13日，融资融券总规模突破50亿元；2010年12月19日，融资融券总规模突破100亿元；2011年2月16日，融资融券总规模突破150亿元。截止到2011年2月22日，沪深两市融资融券余额达到159亿元，其中沪市105亿元，深市54亿元。分种类看，融资业务依然占据主导地位，占比99%以上；融券业务则备受冷落，两市融券余额只有4700万元。分品种看，金融股是融资买入的重点，中国平安，兴业银行，中信证券分列前三位；格力电器，中国联通，紫金矿业则分列融券余量前3位。表12月22日融资融券市场成交概况单位：亿元交易所融资买入额(元)融资余额(元)融券卖出量(股)融券余量（股）融券余额(元)融资融券余额(元)深圳5.0053.810.010.020.3154.12上海10.02105.250.020.010.16105.41数据来源：沪深交易所表22月22日融资融券标的股票成交情况证券简称截止日余额(万元)期间买入额(万元)期间偿还额(万元)截止日余额(万元)截止日余量(万股)期间卖出量(万股)期间偿还量(万股)截止日融资融券余额(万元)中国平安100434347895247461321334334100466兴业银行5721026885121164200272757210中信证券48185295518247333225171045102948411贵州茅台43100193416150316690383843170中国石油42110858624375200858542110特变电工4157421723417566023512554341809浦发银行417812051171633364059059041784万科A385601568801183201792244742438739招商银行3631219241315610123274674436336西部矿业3627238165334538190424136281中国南车3397719157515759816320402034139金钼股份325871876141550271814432605潍柴动力319292861832542541704431946江西铜业30118245554215436612262430179大秦铁路272791083508107132415815427311民生银行2504111888693845001212250414立信以诚财达于通未经本公司书面许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。中国联通241241351111109881602760858024283五粮液230911377491146597621019823167西山煤电22831184707161876306622834辽宁成大2227011664494373331201922303金风科技2187217300715113574443342921946中国建筑21594903696877521414021596吉林敖东20556115162946067372132830721293长江电力20668755545488710848520669中信国安2057617512515454916113513420592铜陵有色202311759231556923419820265中国太保2006012529610523600767620060潞安环能193721347501153791804319390深发展A18980994668048772579378819052农业银行186529509376442001018652中联重科184721572801388081491041841218621山东黄金18191154843136651103318193中国神华18043129029110986151868518058中国国航1691810252385606000016918美的电器1606467061509972781533131616342格力电器1557377769621966873527123816260金融街157548245666703004415754中兴通讯151931055059031239913927915592保利地产153811278771124971471222521415528招商地产14859764006154120515114861锡业股份14775161809147034001114775神火股份1457811371999141002214578中金岭南14265974478318290131214274中金黄金1400410959695592702114012泸州老窖13794732325943922111711613815中国人寿138088340469596000013808苏宁电器13672833566968475612011413748金地集团13725125837112113008813725海通证券1357010331689746404504613610中国石化132506724553995121666513262北京银行13226593024607600585813226华夏银行128568379070934000012856交通银行127385769944961001112738宝钢股份126457044957804104412647紫金矿业11248164366153117191241044102011439天威保变109878594074952211191811008中国远洋10901583584745851252410906一汽轿车106115865348042141131131106255立信以诚财达于通未经本公司书面许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。华侨城A10325549154459024223323110349冀中能源10107110089999822414310132中国中铁10058619615190313312812510071中集集团95977399864401106434309702中煤能源968266248565667116159689云南白药9670401463047516056579686华兰生物9577839667439000009577燕京啤酒940144331349300011119401国元证券9092477233863181549100宁波银行9018492364021810779019长江证券8931479733904311115148941中国铁建8622611275250500008622西飞国际8492655195702869618138561中国铝业7771