市场及产权结构对我国银行业绩效的影响

浙江工商大学硕士学位论文市场及产权结构对我国银行业绩效的影响姓名：敖春根申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：陈志昂20080101市场及产权结构对我国银行业绩效的影响作者：敖春根学位授予单位：浙江工商大学相似文献(10条)1.学位论文吴风来基于企业性质的股权结构与绩效关系的研究2003随着市场经济的发展,资本市场作为资源配置的一种有效手段,其重要性越来越凸显.然而,目前中国上市公司绩效普遍比较低下,严重制约了资本市场的发展.因此研究影响上市公司绩效的因素具有非常重要的现实意义.而公司绩效影响因素的研究是一项复杂的系统性工程,理论界对公司绩效的研究多关注于公司治理因素,很少有基于企业性质探讨股权结构与绩效的关系.因此,该文以企业性质为切入点,通过理论和实证研究上述关系,并提出完善股权结构的建议,以提升上市公司的绩效.该文回顾了股权结构与企业绩效相关的文献,结合中国上市公司的实际情况,从企业产权性质,最终股权结构和市场结构三个方面探讨了中国上市公司股权结构与绩效的关系.首先,从静态和动态的角度研究了企业产权性质对企业绩效的影响,在此基础上以企业产权性质为出发点对公司股权结构与企业绩效关系进行了实证研究,建立了民营上市公司股权结构与企业绩效的关系.接着,该文详尽分析了中国上市公司股权结构的内在特征,提出了最终股权结构概念,分析了不同最终产权所有者对绩效的影响,最终股权结构下的控股模式对绩效的影响,并建立了国有上市公司最终产权所有者下的股权结构与企业绩效的关系.最后,根据中国转轨经济的特征,把市场结构引入到研究的领域.系统分析了股权结构、市场结构与企业绩效的关系,在此基础上最终建立了中国民营与国有上市公司股权结构与企业绩效内在统一关系.该文在前面的研究基础上,先后解剖了四通、夏利和天发公司,以案例研究的方法分别从三个角度实证了股权结构与企业绩效的关系,这样较好地支持了该文的研究结论.2.学位论文徐锡意中国上市公司股权结构与公司业绩关系实证研究2004本文是关于中国上市公司股权结构与公司业绩实证关系的研究,研究样本是根据中国上市公司行业分类标准划分的纺织、服装、皮毛行业(文中简称纺织服装行业),电力、煤气及水的生产和供应业(文中简称电力行业)和信息技术业三个行业(不包括B股和H股).3.学位论文罗茜产权结构和市场结构对盈利性影响2003该文试图通过分析产权结构和市场结构对盈利性的作用,探讨提高中国银行盈利性的又一途径.产权结构是一个比股权结构更宽泛的概念,后者是产权结构运用于公司制企业内的特殊性形式,该文在分析产权结构与盈利性的相关概念和作用机制时,置于股份公司的背景中.为了有助于说明股权结构与盈利性关系,股权结构分类方法可采用从股东性质划分和从持股份额划分两种.从股东类别看,股权结构是指国家股东、法人股东、内部股东和社会公众股东所持的股份比例;从持股份额看,股权结构是大小股东持股比例.从持股股东性质分类的股权结构对盈利性的影响取诀于各股东之间的力量对比和第一大股东性质;从持股份额分类的股权结构对盈利性影响主要通过公司治理的传导发生作用.尽管权变主义主张任何行业不存在一个最好公司股权结构的观点,但经过深入分析后,作者认为股权有一定集中度,存在相对控股股东的股权结构能够有助于形成相对控股股东对第一大股东的牵制力,易于构筑有效的公司治理,提供银行盈利最大化的可能性.产权结构对盈利性的束缚对不同银行存在差异:国有银行根源于产权主体单一,股份制银行主要表现为公司治理不完善.4.期刊论文何立胜股权结构与治理结构改革：国外的实践与我国的选择-河南师范大学学报(哲学社会科学版)2002,29(1)公司治理结构源于公司股权结构，公有股权结构与市场结构和资本市场的发展具有较强的相关性。不同的市场结构，资源配置的有效性所要求的产权主体即股权结构不同。完全与寡头垄断的市场结构，以国有产权为主，国有资本全股、控股，其他法人、社会资本参与；垄断竞争的市场结构，以混合所有产权结为特征，非国有产权为主，国有产权参与；充分竞争的市场结构，以非公有产权为主，公有产权参与。与其相对应，在那些易于形成垄断、生产过程透明度高的领域适宜建立内部控制型治理结构；在那些竞争充分的领域；宜选择外部控制型公司治理结构；非公有制企业改制宜选择家族监控型公司治理结构。5.学位论文赵书芹股权结构对公司经营绩效影响的实证研究2007上市公司股权结构对公司经营绩效影响的研究，一直是理论界和实践界研究的热点和难点，但并未得出一致的结论。股权结构是公司治理结构的重要组成部分和基础，上市公司的股权结构通过影响公司治理机制，促进公司经营运作，从而影响公司经营绩效。良好的公司治理不仅有助于企业以较低的成本筹集资金，改善企业业绩，也是现代市场经济和证券市场健康运作的微观基础。对这一课题的研究，目的不在于挖掘具体的统计模型，而是通过数量模型的建立来分析股权结构的各个方面与公司经营绩效的统计关系，进而探求它们内在的经济关系，为我国上市公司合理安排股权结构提供理论依据。文中主要运用了定量与定性相结合、比较分析的研究方法，在学习和借鉴国内外相关研究成果的基础上，结合我国上市公司的实际情况，来研究股权结构对公司绩效的影响。论文有五个部分组成，首先介绍文章研究的目的与意义、国内外相关研究综述以及论文的研究内容与研究方法。其次，在对相关概念进行界定的基础上，阐述了股权结构相关的基本理论；对国际上的三种股权结构模式进行了分析；对我国上市公司的股权结构现状进行了描述，由此构建了股权结构与公司绩效关系模型，并进行了变量的选取与研究假设的建立，通过多重共线性、序列相关性以及异方差性检验来验证模型的可行性以及合理性。然后从总体、时间以及行业维度对这一问题进行了实证分析，在实证分析的基础上得出结论，并对其经济意义进行解释，最后，指出了文章的不足之处。文章在提出股权结构对公司经营绩效影响的若干假定的基础上，采用实证研究的方法得出如下结论：通过总体分析得知，股权集中度与公司经营绩效呈现显著的倒U型相关关系；流通股比例与公司经营绩效呈显著的负相关关系；国家股比例与上市公司的绩效呈U型关系；法人股比例与公司经营绩效呈显著的正相关关系。通过对2005年以及2006年的公司经营绩效指标进行配对样本T检验，从一个侧面说明了股权分置改革的作用初步显现。行业维度分析，除个别行业未通过显著性检验外，有的行业呈现较强的一次线性关系，有的呈现较强的二次非线性关系。由于行业性质、行业面临的环境稳定性、竞争状况等不同导致股权结构对公司经营绩效的影响不同。需要把股东行为的影响放在特定环境、市场结构中进行分析，把产权结构与市场结构结合起来进行理解。6.学位论文潘昌凤市场制度、市场结构与股价波动——基于中国股票市场的研究2006本文从市场制度变迁决定市场结构变化，市场结构变化导致股票价格波动这样一个角度，对中国股票市场价格波动周期以及股价波动特点进行研究，并以制度变迁理论为依据对中国股票价格波动与宏观经济的关系加以理论解释。在具体展开研究时，以实证中国股价波动的特殊性作为逻辑起点，并根据研究的进展逐步回答以下重点问题：1、决定中国股票市场价格波动特殊性的市场制度是如何演进的?由市场制度决定的市场结构演变过程是如何进行的?2、中国股市市场制度变迁和市场结构变迁的根源何在?3、市场制度和市场结构变迁的特殊性如何约束股市参与者的行为?参与者行为的特殊性与股价波动的关系如何?4、未来中国股市将如何演绎?对以上问题的回答构成了论文的主要内容：首先，以实证的方法证明：迄今为止，中国股票市场的价格波动经历了1990年12月——1995年12月和1996年1月——2005年6月共两个完整的波动周期。在此基础上，从沪、深综合指数年算术平均值变化趋势分别与GDP值变化趋势的比较，沪、深股市总市值与GDP值，历年IPO融资总额与GDP值变化趋势的比较，实证股价波动与宏观经济波动的背离；从上市公司每股平均利润变化与股价指数波动情况比较，实证股价波动与企业盈利状况的背离。并提出问题：2001——2005年股价波动与宏观经济波动的阶段性背离现象，股价波动与上市公司每股平均利润长期背离现象代表了中国股价波动的特殊性。为什么会出现中国股价波动的特殊性?其次，根据历史主义的原则：考察现实问题，必须对形成问题的历史原因进行研究和分析。股权结构制度是来源于产权的、对股市的最高约束，它从根本上决定了中国股市的制度特点和变迁过程。因此，在考察中国股市制度与结构变迁的过程时，先从国有资产管理体制改革入手，深入分析了上市公司基本股权结构制度形成的原因和过程。在此基础上，实证性地对股市的基本股权结构制度、发行定价制度、市场参与者管理制度等的变迁过程进行了深了分析，系统地梳理了中国股市主要制度的演进过程及其主要特征。发行价格的政府行政管制，导致了中国股市高溢价发行新股机制的形成。单边做多机制导致股价长期脱离上市公司盈利状况，严重高估。第三，市场制度的变迁直接决定着市场结构的变迁：有什么样的市场制度，就会有什么样的市场结构。遵从历史观，从历史的角度研究市场体系结构变迁时，必须以交易所成立前股票市场的形成过程作为市场结构演变的起点。从市场体系结构、市场参与者结构、交易产品的创新等视角，系统地考察了市场结构的变迁过程。从历史源头厘清其“今天”的根源，目的在于：揭示中国股市市场体系结构的变迁过程及其特征，为下一步分析市场结构变迁对股价波动的影响作准备。第四，结合中国经济制度变迁的特点和股票市场的实际情况，对制度变迁理论进行解读，深入分析了中国股市制度与结构变迁在理论上的逻辑起点。由逻辑起点决定的路径依赖，制约了中国股市制度和结构演变的方向和路径。有什么样的制度和结构，就会形成什么样的约束条件；有什么样的约束条件，就会有什么样的股市参与者行为；有什么样的参与者行为，就会有什么样的股价波动。从金融国际化和国有资产管理体制改革两个层面对股市制度与结构变迁的根源和背景进行分析，目的在于剖析中国股市制度与结构变迁(特别是2001年以后的制度与结构变迁)的特殊约束条件。第五，理论研究的意义，在于理论对实践的解释力。遵从这一研究范式，对作为本文逻辑起点的实证(2001——2005年出现的阶段性股价波动与宏观经济波动背离现象；股价波动与上市公司每股平均利润长期背离的现象)进行理论解释，乃是本论文的最主要目的。通过对股价波动与宏观经济关系相关文献的解读，充分理解和吸收国内、外有关文献的理论及有关学者的研究方法及观点。在此基础上，根据资产定价的一般理论和股票定价的一般方法，以特殊约束条件下市场参与者的特殊行为作为分析框架，首先，以市场参与者(政府及其监管机构、上市公司、投资者)行为的特殊性对股价波动的影响，解释股价波动与宏观经济波动的阶段性背离；其次，以国际化进程导致的股价波动诸影响因素(估值标准的市场化、估值水平的国际接轨，交易品种的国际化带来的做空机制，投资者结构，投资理念)的变化，解释了2001——2005年期间，中国出现阶段性的股价波动与宏观经济波动背离现象的原因。从股市估值标准与国际接轨的角度分析了中国股市价格波动和上市公司盈利状况背离的根源之所在。至此，建立起本文的基本分析框架：股市制度变迁——股市结构变迁——股票价格波动。最后，作为论文逻辑演绎的必然结果，是应用论文建立起来的基本分析框架对中国股市的未来进行展望。2005年5月开始的股权分置改革，是来自产权方面的变革。股权分置改革和国际化共同构成了中国股市制度和结构变迁新的逻辑起点，股权分置改革将中国股市导入了新的制度与结构变迁路径。股权分置改革完成后，上市公司全体股东在追求上市公司价值最人化上实现了利益的统一。股市国际化与市场化程度的深化，将会导致市场估值体系和估值标准的与国际接轨，从而带来股市价值发现功能的恢复和价值投资理念的建立。类别股东表决制度作为中国股市最重要的制度创新，对股权分置的顺利进行作用重大。信用交易制度的创新对未来中国股市的制度与结构具有重大影响，为股市下一步的发展打开了广阔的空间。7.期刊论文李变花.王宗芳能源工业的股权结构、市场结