中央银行学_第三版_第2章_中央银行的资产负债业务

第二章中央银行的资产负债业务第一节中央银行业务活动的原则与分类一、中央银行业务活动的一般原则（一）不以盈利为目标在中央银行对商业银行进行再贷款、办理再贴现或是公开市场操作中往往会获取盈利，但这只是一种客观的、被动的结果，而决不应是中央银行的刻意行为。在有些情况下，只要是出于金融和经济形势的需要，即使亏损中央银行也要开展必要的业务以行使其职能。–如当一国发生严重的金融恐慌时，中央银行作为“最后贷款人”，低息甚至是无息地将资金提供给商业银行，以达到政策目标。（二）保持资产的流动性中央银行作为银行的银行、国家的银行，一旦出现商业银行资金紧张甚而出现整体性的银行流动性危机，或者政府需要立即支出大笔款项时，中央银行应该能够立即拥有并付出相当数量的可用资金。中央银行对商业银行一般不能发放长期贷款，其资产形态中不易变现的资产比重应较低，进行有价证券投资时要注意期限搭配，国际储备中黄金、外汇的比例要适当等。中央银行虽然可以通过增发货币来解决流动性问题，但是过多的货币非经济发行会破坏正常的货币、信用秩序，这又有背于中央银行的使命。因此，保证资产具有较高的流动性是中央银行有效行使其职能的前提条件。–如我国《中国人民银行法》中就规定，中国人民银行对商业银行贷款的期限不得超过1年。（三）保持业务的公开性使社会公众更加及时、清晰地了解中央银行的货币政策意图，以便形成更加合理地预期，增强货币政策效应。也可使中央银行的活动置于社会公众的监督之下，防止黑箱操作，增加中央银行的权威和信誉。中央银行定期公布其业务、财务状况及金融统计资料，在业务活动中保持公开、不欺瞒，已成为很多国家用法律形式规定下来的内容。（四）业务活动须遵循相应的法律规范（1）不得直接对企业和个人发放贷款，经营一般性银行业务（2）不得直接从事商业票据的承兑业务（3）不得直接从事不动产买卖和不动产抵押放款（4）不得从事商业性证券投资业务（5）中央银行是股份制方式时，不得回购本行股票（6）一般情况下，不得向财政透支、直接认购包销国债和其他政府债券。二、中央银行业务活动的一般分类银行性业务：–一种是形成中央银行的资金来源和运用，反映在中央银行的资产负债表内货币发行集中存款准备金为金融机构办理再贴现和贷款公开市场买卖有价证券经营黄金、外汇储备其他贷款和融资业务–另一种是与货币资金运动相关，但不反映在中央银行资产负债表中的银行性业务代理国库组织协调金融机构间进行清算代理政府发行、兑付国债和其他政府债券对中央银行的财务收支进行会计核算管理性业务–对全国金融活动进行统计、调查、分析，统一编制并定期公布全国金融统计数据、报表–对各金融机构的业务活动进行稽核、检查和审计上述中央银行业务的一般分类并不是绝对的，各类业务间存在着有机联系，不能截然分开。三、中央银行的资产负债表中央银行资产负债表（BalanceSheetofMonetaryAuthority）是中央银行银行性业务中资产负债业务的综合会计记录。是中央银行在履行职能时，其业务活动所形成的债权债务存量报表。中央银行资产负债业务的种类、规模和结构，都综合地反映在资产负债表上。11第一节中央银行资产负债表的构成一．资产项目二．负债与资本项目12一、中央银行资产负债表的一般构成各国中央银行在编制资产负债表时主要参照国际货币基金组织的格式和口径，从而使各国中央银行资产负债表的主要项目与结构基本相同，具有很强的可比性。下面将目前国际货币基金组织编制的《国际金融统计》中货币当局资产负债表的最主要项目简化成下表。13资产项目负债项目国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权其中：中央政府对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融性公司债权其他资产总资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司其他金融性公司不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债总负债货币当局资产负债表BalanceSheetofMonetaryAuthority1.资产（assets）（1）国外资产–主要包括黄金储备、外汇、对外国政府的债权、在外国中央银行的存款、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权等。（2）国内资产–主要由中央银行对政府、金融机构和其他部门的债权构成。对政府债权由中央银行持有的政府债券、对财政的短期贷款和法律允许的财政透支。对金融机构的债权包括对存款货币银行、非货币金融机构的再贴现、再贷款和回购协议等债权。对非金融机构的债权为对特定机构的贷款。2.负债（1）储备货币(reservecurrency)–是中央银行影响存款货币银行创造存款货币能力的基础货币（basicmoney）。–是货币当局的主要负债项目，主要包括：流通中货币、金融机构和非金融机构的存款。（2）发行债券–是中央银行为了对基础货币进行调控而发行的中央银行债券。（3）对外负债–包括中央银行对非居民的所有本币和外币的负债。（4）政府存款–是国库持有的货币、活期存款、定期存款和外币存款。（5）自有资本–包括中央银行的资本金、准备金和未分配利润等。中央银行资产负债表也服从一般资产负债表的平衡关系，即：资产=负债+自有资本国外资产储备货币对中央政府债权定期储蓄和外币存款对各级地方政府债权发行债券对存款货币银行债权进口抵押和限制存款对非货币金融机构债权对外负债对非金融政府企业债权中央政府存款对特定机构债权对等基金对私人部门债权政府贷款基金资本项目其他项目IMF公布的中央银行资产负债表的格式资产负债2004年中国货币当局资产负债表资产ASSETS2004.12负债LIABILITIES2004.12国外资产46960.13储备货币58856.11外汇45939.99货币发行23104.00货币黄金337.24金融机构存款35672.79其他国外资产682.90存款货币银行35216.51对政府债权2969.62特定存款机构416.67其中：中央政府2969.62其他金融机构39.61对存款货币银行债权9376.35非金融机构存款79.32对特定存款机构债权1047.85活期存款79.32对其他金融机构债权8865.09储蓄存款0.00对非金融机构债权136.25发行债券11079.01其他资产9300.05国外负债562.28政府存款5832.22其中：中央政府自有资金219.75其他负债2105.96总资产78655.33总负债78655.3319货币当局的四种货币投放形式（1）一、向财政部门借出款项或允许其透支财政部门通过投资或转移支付等形式将这一部分基础货币注入生产、流通或消费领域，最终转化成企业和家庭的货币收入。在货币当局的资产负债表中，向财政部门借出款项表现为资产项下“对政府债权”的增加以及负债项下“政府存款”的增加。然后经由财政资金的使用表现为负债项下“政府存款”的减少以及“储备货币（金融性公司存款）”的增加。而财政的透支则会直接表现为资产项下“对政府债权”的增加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”的增加。但《中国人民银行法》已经不允许中央银行以这种方式投放基础货币。–《中国人民银行法》第二十九条规定，中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。–第三十条规定，中国人民银行不得向地方政府、各级政府部门提供贷款，不得向非银行金融机构以及其他单位和个人提供贷款。但国务院决定中国人民银行可以向特定的非银行金融机构提供贷款的除外。20向财政部门借出款项导致资产负债表的变化资产项目负债项目国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权其中：中央政府对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融性公司债权其他资产总资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司其他金融性公司不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债总负债增加财政资金的使用表现为负债项下“政府存款”的减少以及“储备货币（金融性公司存款）”的增加。增加21财政透支导致资产负债表的变化资产项目负债项目国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权其中：中央政府对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融性公司债权其他资产总资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司其他金融性公司不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债总负债增加增加22货币当局的四种货币投放形式（2）二、货币当局以再贷款或再贴现等形式向商业银行授信这部分基础货币经由商业银行的信贷投放、转账存款如此这般周而复始的派生存款创造过程，最终转化为众多商户或个人的支票存款和现金货币。在央行的资产负债表中，这将表现为资产项下“对其他存款性公司债权”的增加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”的增加。资产项目负债项目国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权其中：中央政府对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融性公司债权其他资产总资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司其他金融性公司不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债总负债增加增加23货币当局的四种货币投放形式（3）三、货币当局买入外汇资产这部分基础货币也将经由商业银行的信贷投放派生出大量的支票存款和现金货币。在央行的资产负债表中，这将表现为资产项下对“国外资产（外汇储备）”的增加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”的增加。在历史上，中国人民银行对商业银行的再贷款是我国基础货币投放的主要方式。但在目前，外汇占款已经成为中国人民银行基础货币投放的主要方式。资产项目负债项目国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权其中：中央政府对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融性公司债权其他资产总资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司其他金融性公司不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债总负债增加增加24货币当局的四种货币投放形式（4）四、货币当局经由公开市场业务买入有价证券由于中央银行的公开市场业务以金融机构为交易对方，买卖的标的是国债，所以在货币当局的资产负债表中，这将表现为资产项下“对政府债权”的增加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”或“不计入储备货币的金融性公司存款”的增加。资产项目负债项目国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权其中：中央政府对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融性公司债权其他资产总资产储备货币货币发行金融性公司存款其他存款性公司其他金融性公司不计入储备货币的金融性公司存款发行债券国外负债政府存款自有资金其他负债总负债增加增加增加25第二节中央银行资产与负债间的关系一．总体关系二．资产负债表主要项目间的关系三．中央银行资产与负债关系的特殊性26一、总体关系如果把自有资本从负债中分列出来，资产与负债的基本关系可以用以下三个公式表示：1.资产总额=贷款+有价证券+黄金外汇储备+其他资产2.负债总额=流通中通货+存款准备金+财政存款和其他存款+其他负债3.资产总额=负债总额+自有资本27资产=负债+自有资本在自有资本一定的情况下，中央银行的资产持有额的增减，必然导致其负债的相应增减，换言之，如果资产总额增加，则必须创造或增加其自身的负债；同理，如果中央银行的负债总额增加了，则其必然扩大了等额的债权；在中央银行负债不变时，自有资本增减，可以使其资产相应增减，例如负债不变而自有资本增加，则可以相应增加外汇储备或其他资产。28这个公式的政策意义主要表现为两点：一是中央银行的资产业务对货币供应有决定性作用；二是由中央银行自有资本增加而相应扩大的资产业务，不会导致货币发行的增加。29二、资产负债中主要项目间的关系1.流通中的通货=资产总额-存款准备金-财政及其他存款-其他负债-资本项目2.贷款+证券投资=流通中的通货+存款准备金+财政及其他存款+其他负债+资本项目-黄金外汇储备-其他资产3.存款准备金=流通中的通货+财政及其他存款+其他负债+资本项目-贷款-证券投资-黄