外汇与外汇业务(XXXX10)

外汇与外汇市场汇率与汇率制度影响汇率变化的因素汇率变动对一国经济的影响货币的可兑换我国的外汇管理体制与人民币汇率外汇市场与业务广义的外汇（2008年外汇管理条例）是以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产；外币现钞，包括纸币、铸币；外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；外币有价证券，包括债券、股票等；特别提款权；其他外汇资产。狭义的外汇是以外币表示的可直接用于国际债权债务关系清算的支付手段，主体是银行存款和索取这些存款的凭证。狭义外汇具备的基本特征：国际性、可兑换性和普遍接受性汇率的标价方法直接标价法（DirectQuotation）间接标价法（IndirectQuotation）美元标价法（U.S.DollarQuotation）由于美元是外汇市场上交易最为频繁的货币，所以在国际外汇市场上银行同业间外汇交易通常使用美元标价法。在美元标价法下，其中一种货币必须是美元，另一种货币不一定是本币，而且对市场所在地来说更多地是两种外币之间的汇率。汇率变动的基本单位通常被成为基本点，汇率一般计算到五位数。银行的汇率报价通常采取双向报价制，即同时报出买入价和卖出价，在所报的两个汇率中，前一个汇率值较小，后一个汇率值较大。2012年9月7日中国银行外汇牌价货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价英镑1009.59978.421017.7港币81.6180.9681.92美元633.01627.94635.55瑞士法郎661.48641.05666.79新加坡元509.55493.82513.64瑞典克朗94.0191.1194.77丹麦克朗107.49104.17108.36挪威克朗108.44105.09109.31日元8.00437.75738.0605加拿大元644.21624.32649.38澳大利亚元653.38633.21658.63欧元800.99776.26807.42澳门元79.2578.5979.56汇率的种类按制定汇率的方法的不同，汇率可以分为基本汇率和套算汇率。按照外汇买卖交割的时间来划分，汇率可分为即期汇率和远期汇率。从外汇交易的支付工具来划分，可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。从银行买卖外汇的角度，汇率可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。按外汇资金的用途不同分为贸易汇率和金融汇率。按外汇管制程度不同分为官方汇率、市场汇率和黑市汇率。按外汇买卖的对象的不同分为银行间汇率和商业汇率。外汇牌价买入汇率（BuyingRate）卖出汇率（SellingRate）中间汇率（MiddleRate）现钞价（BankNotesRate）买入价和卖出价是从报价银行买卖外汇的角度来说的，而不是从询价的银行客户或买卖本币的角度。买入价是银行买入外汇时所使用的汇率。卖出价是银行卖出外汇时所使用的汇率。中间价是买入价和卖出价的算术平均数。名义汇率、实际汇率和有效汇率名义汇率（nominalexchangerate）是现实中的货币兑换比率，它可能由市场决定也可能由官方制定。名义汇率是两种货币之间的双边汇率，利用名义汇率值的变化说明汇率的变动幅度和趋势存在一定的局限性。实际汇率（realexchangerate）是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，名义汇率与实际汇率之间的关系是，实际汇率能够较好地反映本国商品的国际竞争力。有效汇率（effectiveexchangerate）是一种加权平均汇率，其权数取决于各国与该国经济往来的密切程度，它能综合地反映一国货币汇率的基本走势。PPeRfn1iAiAiAA国的全部对外贸易值国的贸易值国同国货币的汇率国货币对币有效汇率影响汇率变动的因素国际收支通货膨胀率差异利率差异经济增长率中央银行的干预市场预期国际收支对汇率的影响国际收支逆差，在外汇市场表现为外汇需求大于供给，从而引起外汇升值、本币贬值；反之，国际收支顺差会导致外汇贬值，本币升值。通货膨胀率的差异当一国通货膨胀率，该国商品出口竞争力下降，引起贸易收支逆差，从而导致本币贬值。同时，通货膨胀使一国实际利率下降，资本流出，引起资本项目逆差，从而引起本币贬值。相对利率利率对汇率的影响尤其在短期极为显著。利率水平不同——促使资本从利率低的国家流向利率高的国家——对资本流出国资本金融帐户向逆差方向发展，(资本流入国资本金融帐户向顺差方向发展)——影响国际收支——汇率经济增长率差异经济增长率较高——国民收入增加快——进口需求增加——贸易收支逆差经济增长率较高——劳动生产率提高——产品生产成本下降——有利于出口经济增长率较高——投资回报率较高——资本流入——资本金融帐户改善中央银行的干预各国货币当局为保持汇率稳定，或为操纵汇率的变动以服务于某种经济政策目的，都会对外汇市场进行干预，如在外汇市场上买进或卖出外汇，或发表影响市场预期的声明，这行行动虽无法改变汇率的长期走势，但对汇率的短期走势会产生一定的影响。市场预期市场对各种价格信号的预期都会影响汇率，预期因素是短期内影响汇率变动的主要因素之一。汇率变动的经济影响对国际收支的影响对一国经济的影响对世界经济的影响对国际收支的影响对贸易收支的影响对非贸易收支的影响对资本流动的影响对贸易收支的影响贬值的进出口效应马歇尔—勒纳条件J曲线效应贬值对国际资本流动的影响贬值的资本流动效应贬值对资本流动的影响取决于贬值如何影响投资者对该国货币未来走势的预期。汇率变动的经济影响对国际收支的影响对一国经济的影响对世界经济的影响对一国国内经济的影响对产量的影响对资源配置的影响对物价的影响对产量的影响贬值后，一国贸易收支往往会得到改善。如果一国还存在闲置的要素，一国生产的产量会扩大。贸易收支改善将会通过乘数效应扩大总需求，带动国内经济实现充分就业。对资源配置的影响货币贬值后，出口品本币价格由于出口数量的扩大而上涨，进口替代品价格由于进口品本币价格上升而上升，从而整个贸易品部门的价格相对于非贸易品部门的价格就会上升，诱发生产资源从非贸易品部门转移到贸易品部门。贬值对物价的影响一是通过贸易收支改善的乘数效应，引起需求拉动的物价上升，二是通过提高国内生产成本推动物价上升。汇率变动的经济影响对国际收支的影响对一国经济的影响对世界经济的影响汇率制度指一国货币当局对本国货币汇率确定的原则与变动的基本方式所作的安排和规定。固定汇率制度浮动汇率制度固定汇率制（FixedExchangeRateSystem）是两国货币比价基本固定，或把两国货币汇率的波动界限规定在一定幅度之内。金本位制下的固定汇率制布雷顿森林体系下的固定汇率制汇率波动的限界是黄金输送点(goldpoints)黄金输送点=铸币平价±1单位黄金运送费用黄金输出点（goldexportpoint）=铸币平价+1单位黄金运送费用黄金输入点（goldimportpoint）=铸币平价-1单位黄金运送费用铸币平价黄金输出点黄金输入点4.8665运送费用：0.03美元/英镑黄金4.89654.8365布雷顿森林体系下的固定汇率(1944—1973)人为规定金平价。人为规定汇率波动幅度。可以调整金平价。固定汇率制的优缺点优点1、汇率稳定，有利于国际经济交易。2、“纪律约束”作用。3、抑制了投机。缺点1、汇率不能充分发挥调节国际收支的作用。2、牺牲内部均衡换取外部均衡。3、易引起国际汇率制度的混乱和动荡。浮动汇率制（FloatingExchangeRateSystem）是政府对汇率不加以固定，也不规定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。浮动汇率制的类型按政府对汇率是否进行干预分为自由浮动和管理浮动按浮动的形式可分为单独浮动和联合浮动当前的浮动汇率制度(1973年至今)浮动汇率制度的特点不再规定货币的含金量。不再规定中心汇率。不再规定市场汇率的波动幅度。浮动汇率制的优缺点优点：1、汇率可以充分发挥调节国际收支的作用。2、无需牺牲国内经济目标为代价。3、无需持有较多的储备。缺点：1、给国际贸易和投资带来很大的不稳定性。2、助长了投机活动。国际货币基金的划分根据国际货币基金的最新划分，按照汇率弹性由小到大，将各国汇率制度分为8类：无单独法定货币的汇率。本国将另一国货币作为惟一法定货币流通；或者属于货币联盟的成员，与联盟中的其他成员共同使用同一种法定货币。最典型的就是欧元区。货币局安排。政府通过立法承诺本国货币按固定汇率兑换某一特定的外币，同时限制官方的货币发行，以确保履行法定义务。香港联系汇率制度就是一种货币局安排。传统的钉住安排。将其货币（实际或公开）按固定汇率钉住一种主要国际货币或者一篮子货币，汇率波动幅度不超过±1％。水平区间内的钉住。类似于传统钉住安排，不同的是波动幅度大于±1％。爬行钉住。按照预先宣布的固定汇率，根据若干量化指标的变动，定期小幅调整汇率。爬行区间。是水平区间内的钉住与爬行钉住的结合，与爬行钉住的不同是波动幅度要大。事先不公布汇率目标的有管理浮动。政府在不特别指明或事先承诺汇率目标的情况下，通过积极干预外汇市场来影响汇率变动。独立浮动。汇率由市场决定，外汇干预的目的是减小汇率波动以防止汇率过度波动，而不是确立一个汇率水平。20世纪70年代到80年代，除欧洲货币体系实行联合浮动外，发达国家大多采取独立浮动等弹性较大的汇率安排，发展中国家大多是钉住某种主要货币或一篮子货币，实行单独浮动的较少，20世纪90年代以来，各国越来越倾向采取弹性大的各种汇率安排，欧元区实现单一货币流通。货币局制度货币局制度是在法律中明确规定本国货币与某一外国货币保持固定的比率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务。货币局通常要求在货币发行必须以一定通常是百分之百的该外国货币作为准备金，并且要求在货币流通中始终满足这一准备金要求。这一制度中货币当局被称为货币局而不是中央银行，因为货币发行的多少不再完全听任货币当局的主观愿望或经济运行的实际情况，而是取决于可用作准备金的外币数量的多少，货币当局失去了发行货币的主动权。汇率制度选择主要考虑的因素经济总量的规模。通常用GDP或GNP衡量。大国更看重经济的独立性，且其国际贸易量在其经济中所在比重相对较低，因此更愿意选择浮动汇率。开放程度。主要以其国际贸易的依存度衡量。越开放的国家越易于选择盯住汇率。通货膨胀率。通货膨胀率高于或低于世界平均水平的国际通常选择浮动汇率或爬行盯住。贸易伙伴国的集中程度。主要与一个国家发生贸易关系的国家通常选择盯住汇率。货币的自由兑换经常项目自由兑换资本金融项目自由兑换货币完全自由兑换经常项目自由兑换的标准一国解除了对经常项下对外支付和转移的限制即实现了经常项下的货币可兑换，也即承担了IMF协定第八条所规定的义务，成为IMF的第八条会员国。按国际货币基金组织的规定，一国若实现经常账户下货币可自由兑换，那么该国货币就被列为可兑换货币。国际货币基金组织协定第八条第2、3、4款分别规定如下不对经常性支付施加限制不实行歧视性货币措施（如多重汇率安排）兑付其他会员国在经常性交易中所取得的本国货币人民币经常项目下可兑换1996年12月中国宣布接受IMF第八条款义务，人民币实现经常项目可兑换。为了区分经常项目和资本项目交易，以及防止洗钱、逃骗汇等违法犯罪行为，对经常项目仍实行真实性审核，经常项目的真实性审核并不违反IMF第八条款的规定。资本金融项目的自由兑换所谓资本与金融项目自由兑换是指对资本流入和流出的兑换均无限制。在国际货币基金组织协定中区分了经常项目和资本金融项目的自由兑换，允许会员国运用必要的控制手段调节资本的转移，即成员国没有必须的义务来实施资本金融项目的货币自由兑换。货币完全自由兑换货币完全自由兑换是指取消对外汇交易的所有限制，任何一个货币持有者都可以按照市场汇率自由地把本币兑换成某一种国际货币，就可以称为货币的完全自由兑换。一