定向资产管理通道业务实务及案例

定向资产管理通道业务实务及案例22目录一、业务源起二、实务操作及案例三、答疑与讨论33一、业务源起1、银行业务2、影子银行体系3、信托和定向资管的大跃进41.1.1银行业务–传统盈利模式2012年存贷利差收入（亿）2012年净利润（亿）51.1.1银行业务–传统盈利模式利差驱动盈利模式下的必然选择：扩张规模发放更多贷款、吸收更多存款扩大利差调整结构：贷款长期化、存款短期化，实现资产与负债久期的错配61.1.2银行业务–监管体系：巴塞尔协议的演进巴塞尔协议I–拉美债务危机1988年，界定了资本、风险资产、资本充足率；巴塞尔协议II–巴林银行倒闭和东南亚金融危机2004年，增加了市场风险和操作风险、修改了信用风险和资本充足率的计算；强调监督检查和市场约束；巴塞尔协议III–次贷危机2010年，重新定义一级资本和最低资本要求框架；三次金融经济危机催生了三版巴塞尔协议，新版的巴塞尔协议或又为下一轮金融危机埋下新的系统性风险特征。71.1.2银行业务–监管体系：国内《商业银行资本充足率管理办法》中国版巴塞尔II，2004年3月1日施行，2007年7月修订；《商业银行资本管理办法(试行)》中国版巴塞尔III，2012年6月公布，2013年1月1日起施行；主要监管指标：存款准备金率=存款准备金/存款总额；存贷比=贷款总额/存款总额；不高于75%；资本充足率=（资本-扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）；不低于8%；拨贷比=拨备总额/贷款总额，不低于2.5%；拨备覆盖率=拨备总额/不良贷款余额；不低于150%；杠杆率：不低于4%；81.1.2银行业务–利润最大化与监管的天然冲突资本饥渴症增发、配股；可转债、金融债、次级债、混合资本债…存款饥渴症存贷比考核（时点、日均）全员拉存款规模“恐高”症消规模：“降低”已发生的贷款总额和风险加权资产；绕规模：实质开展的是“类贷款”业务却又不计入规模；91.1.3银行业务–表内业务与表外业务表内业务（On-BalanceSheetItems）：体现在商业银行资产负债表中的业务，收入来源为利差。信贷业务：存贷款、票据融资、贸易融资、垫款等；银行需要“消规模”；同业业务：信托受益权、同业代付等；帮助银行“绕规模”。表外业务（Off-BalanceSheetActivities）：不列入资产负债表内但影响银行当期损益，特定条件发生将进入资产负债表的业务，收入来源为手续费；帮助银行“绕规模”。包括：承诺类：承诺贷款、回购协议等；担保类：担保、保函、承兑、信用证等；委托代理类：代理资金清算、代收付、代销、委托贷款、代客理财等；衍生金融工具类：金融期货、期权、远期、互换等；咨询服务类：财务顾问、代保管等；101.1.3银行业务–表外和同业大发展的动因规避监管管制规避从来都是金融业创新发展的主要驱动因素之一；降低经营成本资本占用少：不计提拨备，风险权重低；拓宽收入来源利率市场化和竞争导致表内业务利差收窄；提供多元化的产品和服务来适应客户需求变化；优化资源配置，转移分散风险获取新的资金来源，增强资产的流动性；衍生工具分散、转移风险；案例：兴业银行--同业和表外业务不断创新的典范1111一、业务源起1、银行业务2、影子银行体系3、信托和定向资管的大跃进121.2影子银行体系–没有统一定义起源2007年美联储年会上首次提出，与金融危机经常联系在一起；国际金融稳定理事会FSB狭义：游离于银行的监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利的信用中介体系；广义：常规银行体系之外的实体及其活动所组成的信用中介系统；国内：专家的看法：分歧和争议大；大众的认知：银行贷款之外的全部融资渠道；存在即合理，利率双轨制和信贷资源稀缺下的必然产物；131.2影子银行体系–构成141.2影子银行体系–监控2011年之前：M2与新增人民币贷款2011年一季度起：社会融资总量定义：一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额；社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他；统计口径仍有缺陷；货币政策统计监测指标和宏调中间目标：151.2影子银行体系–社会融资总量1616一、业务源起1、银行业务2、影子银行体系3、信托和定向资管的大跃进171.3信托资产规模大跃进–7年近40倍181.3券商资管规模–1年近7倍1919二、实务操作及案例三、答疑与讨论一、业务源起目录2020二、实务操作及案例1、业务类型3、操作要点2、交易结构及案例212.1.1业务类型–按银行动因消规模（存量信贷出表）1、票据资产转让（转贴）2、信贷资产转让绕规模（做大“类信贷”增量）3、资产收益权转让：票据（直贴）、应收账款、股权、土地……4、SOT（信托）5、委托贷款222.1.2业务类型–业务风险信用风险债务人不能还本付息、担保人不履约操作风险“通道”承担了不应承担的责任、义务或费用市场风险本质都是类债权关系，风险主要有：2323二、实务操作及案例3、操作要点2、交易结构及案例1、业务类型242.2.1票据简介票据分类特指商业汇票、主要是银行承兑汇票；票据功能的异化结算工具、融资工具；获取收益；银行资产业务和负债业务的调节工具；252.2.1票据简介票据的风险1、35项审查要素：伪造、变造；填写规范；跟单资料；是否挂失、止付、冻结、他查；背书转让；……2、封包保管；3、拒付或逾期；票据大案频出柜员汇票专用章财务专用章张三之印财务专用章北京XXXX股份有限公司张三之印财务专用章李四之印282.2.2.1交易结构–票据转贴注：信贷资产转让完全类似292.2.3.1交易结构–票据直贴常见问题：1、买断or收益权转让；2、回购or托收；3、票据质押；302.2.4.1交易结构–资产收益权转让312.2.5.1交易结构–SOT322.2.6.1交易结构–委托贷款3333二、实务操作及案例1、业务类型3、操作要点2、交易结构及案例342.3操作要点项目承揽1、对接部门2、洽谈要点项目承做3、合同修改4、项目流程352.3.1项目承揽–对接部门作为资金和资产间的通道，应对接银行的：资金部门金融市场部、资金运营部、资产管理部、同业部、资产负债管理部（工行、农行）…资产部门票据中心、投行部、公司部…362.3.1项目承揽–洽谈要点合作关系优势公司品牌、资源与能力、效率通道费用372.3.2项目承做–合同修改核心：免责定向合同投资策略、投资通知；投资范围、估值、费用；运作流程；投资类合同体现代定向委托人签署；不应承担的责任、义务和费用；382.3.2项目承做–项目流程项目立项定向合同修改、审核与反馈，达成一致定向合同签署托管账户开户资金分期落地（各期投资合同修改、签署、划款）后台运营（各期资金还款、信息披露、报表、到期清算等）3939目录二、实务操作及案例三、答疑与讨论一、业务源起谢谢！40