6、非公开发行市场形势及销售策略

国信证券2013年度投行非公开发行市场形势及销售策略资本市场部国信证券2013年度投行业务中期工作会议目录定向增发市场情况1销售目标和策略2部门间合作建议3一、新股缺失，造成定增项目供应量充足2013年至今（2013年8月28日），定向增发全市场已发行项目160个，中止项目27个，已公告项目366个。在已公告的366个项目中，按阶段划分，董事会预案151个，股东大会通过154个，发审委通过19个，证监会批准42个。项目供应量充足。数据来源：Wind截止2013.8.28.数据来源：Wind截止2013.8.28.已发项目已公告项目中止项目项目数量16036627050100150200250300350400董事会预案股东大会通过发审委通过证监会批准项目数量1511541942020406080100120140160180二、定向增发市场：券商竞争日益激烈今年上半年共46家券商担任定向增发的主承销商(包括联席保荐)，国信证券承销7单定增项目，46家券商中排名第一位；国信证券承销7单定增项目在46家券商中排名首位；海通证券、国泰君安、招商证券分别有5单定增项目；中信证券、华林证券、国海证券、西南证券分别有4单定增项目。除此之外，长城证券、安信证券、申银万国等多家券商在定向增发市场中也有不错的表现。募资总额（亿元）发行数量（家）市场总量1329.394国信证券82.737占市场总量的比重6.17%7.44%数据来源：Wind截止2013.6.30.排名机构名称承销家数1国信证券股份有限公司72国泰君安证券股份有限公司53招商证券股份有限公司54海通证券股份有限公司55中信建投证券股份有限公司56国海证券股份有限公司47中国银河证券股份有限公司48光大证券股份有限公司49中信证券股份有限公司410西南证券股份有限公司411华林证券有限责任公司412安信证券股份有限公司313瑞信方正证券有限责任公司314华泰联合证券有限责任公司315广州证券有限责任公司3数据来源：Wind截止2013.6.30.年度融资总量（亿元）发行项目数量发行失败数量发行失败占比2011年208713910.71%2012年22071081411.48%2013至今*1941.8516063.75%由于股市持续低迷，上市公司定向增发遭遇空前困难，统计显示，12年14家上市公司取得批文后发行失败，13年至今，6家上市公司取得批文后发行失败。三、近两年发行形势严峻截止日期为2013年8月28日。2011年至2012年定向增发全市场发行失败项目15个，情况如下。三、近两年发行形势严峻名称预案价下限证监会批准公告日均价(批文有效期)倒挂比例中航动控10.482012-4-138.2421.26%长园集团8.022012-3-146.1223.66%怡亚通6.392012-2-174.9123.08%物产中拓7.752012-2-96.2319.35%海翔药业10.642012-2-27.8825.93%酒钢宏兴4.372011-11-54.242.91%西安饮食8.892011-10-208.148.26%南宁糖业16.052011-10-1912.3923.08%合肥三洋12.182011-9-277.8635.48%华意压缩6.852011-9-235.1924.24%中国铝业9.282011-9-227.3820.63%*ST二重9.492011-9-37.9615.97%禾盛新材25.12011-9-217.829.08%创元科技15.52011-7-268.5744.75%拓邦股份19.412011-4-112.336.71%2013年至今定向增发市场，取得证监会发行批文后，发行失败项目6个。从价差来看看，普遍为负价差。三、近两年发行形势严峻案例分析：用友软件19亿元定增发行失败因股价远低于增发价，用友软件高达18.79亿元的增发计划最终因过期自动失效。自从公司去年三季度单季度报亏1.3亿元之后，从去年10月30日开始，用友软件股价一路下滑，到去年12月初跌至7.93元/股，较定增停牌前的收盘价已下跌超过40%。从上述项目的定增失败可见，增发价格的锁定、项目所处行业发展趋势、公司未来业绩实现等都是决定公司能否顺利实现定增的重要因素。名称预案价下限证监会批准公告日均价(批文有效期)价差万马电缆5.92012-10-174.88-17.36%超声电子13.682012-9-159.77-28.57%新民科技3.762013-1-213.28-13.04%龙星化工6.042012-9-284.93-18.70%恒逸石化22.72012-11-278.77-61.39%用友软件13.582012-10-169.12-32.89%四、我司今年已发及待发项目情况2013年至今国信已经发行的定向增发项目代码名称预案价下限增发数量(万股)预计募资(亿元)取得发行批文公告日收盘价价差2013/8/28000980.SZ金马股份3.7722,000万股不超过7.8亿元2013/5/85.3140.85%000875.SZ吉电股份2.87不超过62151.22万股不超过17.83亿元2013/2/202.69-6.27%600803.SH威远生化10.986,375万股不超过7亿元2013/3/7*10.54-4.01%002162.SZST上控8.84不超过1,900万股不超过1.71亿元已过发审委5.66-35.97%000589.sz黔轮胎4.48不超过30,000万股不超过16亿元2013/6/145.0412.50%2013年（拟）进入发行状态的定向增发项目*威远生化涉及重大资产重组，批文有效期为12个月代码名称发行日期实际募资总额(亿元)增发价格预案价下限发行后二级市场涨跌幅002564.SZ张化机2013-6-145.9498.947.06%002236.SZ大华股份2013-5-2310.0433.69.714.62%000960.SZ锡业股份2013-5-1640.7716.6616.66-19.51%002243.SZ通产丽星2013-4-197.126.665.71-23.11%600552.SH方兴科技2013-4-21023.519.89-27.24%002049.SZ同方国芯2013-2-71.320.118.8885.45%600237.SH铜峰电子2013-1-317.564.64.59-13.62%总计：82.73平均：1.95%五、目前市场待发定增项目统计序号代码名称预案价下限收盘价0828价差预计募资(Wind计算,亿元)发审委通过公告日证监会批准公告日价差30%以上，24家，占比39%（基本采用市场化发行方式）1002618.SZ丹邦科技11.3542.5000274.61%6.002013-8-132300071.SZ华谊嘉信8.9124.5700175.76%0.522013-8-143600880.SH博瑞传播8.8623.1600161.40%10.602013-8-104300090.SZ盛运股份13.0632.3000147.32%1.762013-5-212013-7-65600405.SH动力源4.888.910082.58%2.172013-7-112013-8-36300058.SZ蓝色光标25.8247.020082.11%5.342013-7-102013-8-87002035.SZ华帝股份6.5511.420074.35%1.202012-11-202012-12-138600079.SH人福医药19.0732.830072.16%10.252013-7-112013-8-209600038.SH哈飞股份16.8726.510057.14%11.062013-8-810600460.SH士兰微4.196.580057.04%8.802013-4-252013-5-2911300006.SZ莱美药业19.2029.880055.63%1.102013-8-112000917.SZ电广传媒10.2815.820053.89%53.002013-4-182013-5-1613600583.SH海油工程4.987.610052.81%35.002013-8-114000021.SZ长城开发3.955.980051.39%6.922013-7-42013-8-115000738.SZ中航动控7.6511.520050.59%16.222013-7-62013-8-216600847.SH万里股份11.0116.400048.96%7.002013-6-202013-7-2717002197.SZ证通电子8.9213.130047.20%5.242013-8-1518002589.SZ瑞康医药28.6741.100043.36%6.002013-5-1719000980.SZ金马股份3.715.310043.13%7.832013-3-282013-5-820600100.SH同方股份6.228.890042.93%3.632013-6-262013-7-2921300025.SZ华星创业6.038.190035.82%0.962013-3-252013-6-2722000657.SZ*ST中钨9.0212.120034.37%9.112013-8-1423600757.SH长江传媒6.398.500033.02%11.712013-3-302013-4-2424002310.SZ东方园林23.8531.250031.03%16.502013-7-9总计237.92五、目前市场待发定增项目统计序号代码名称预案价下限收盘价0828价差预计募资(Wind计算,亿元)发审委通过公告日证监会批准公告日价差10%-30%之间，14家，占比23%（半市场化方式）25002002.SZ鸿达兴业7.609.800028.95%8.362013-3-252013-4-2226002358.SZ森源电气12.6115.860025.77%7.162013-6-272013-7-2427600567.SH山鹰纸业1.682.100025.00%9.922013-6-142013-7-2028000519.SZ江南红箭9.6812.090024.90%13.232013-7-102013-7-3129600277.SH亿利能源5.356.670024.67%30.002013-2-52013-4-1230600992.SH贵绳股份5.576.750021.18%6.002013-7-1831002345.SZ潮宏基10.7513.000020.93%9.502013-1-312013-3-1432600500.SH中化国际5.796.970020.38%40.002013-6-222013-7-3033002281.SZ光迅科技25.8930.650018.39%0.752012-11-292012-12-2134601933.SH永辉超市9.9911.730017.48%10.162013-3-22013-8-1735600039.SH四川路桥5.055.930017.43%23.402013-7-1336600168.SH武汉控股5.956.950016.81%7.602013-6-142013-7-2537600677.SH航天通信8.139.190013.04%8.082013-8-138000589.SZ黔轮胎A4.485.040012.50%15.562013-5-92013-6-14总计189.71五、目前市场待发定增项目统计序号代码名称预案价下限收盘价0828价差预计募资(Wind计算,亿元)发审委通过公告日证监会批准公告日价差0%以下，16家，占比27%（基本为非市场化方式）46600346.SH大橡塑6.026.02000.00%3.002013-8-1547002302.SZ西部建设12.12