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授人以渔能力为本毕业设计(论文)企业资本结构优化研究学院年级专业学号学生姓名指导老师二○一四年四月授人以渔能力为本四川科技职业学院毕业设计(论文)第I页毕业论文(设计)诚信承诺书题目企业资本结构优化研究学生姓名学号专业班级学生承诺我承诺在毕业论文(设计)活动中,遵守学校有关规定,恪守学术规范,本人毕业论文(设计)内容除特别注明和引用外,均为本人观点,不存在剽窃、抄袭他人学术成果,伪造、篡改实验数据的情况,如果有违规行为和论文抄袭率达到30%以上,我愿意承担一切责任,接受学校的处理。学生(签名):年月日查询毕业设计(论文)抄袭结果:%指导教师承诺我承诺在毕业论文(设计)活动中,遵守学校有关规定,恪守学术规范,经过本人核查,该生毕业论文(设计)内容除特别注明和引用外,均为本人观点,不存在剽窃、抄袭他人学术成果,伪造、篡改实验数据的现象。指导教师(签名):年月日授人以渔能力为本II四川科技职业学院毕业论文评审表(指导教师用)姓名学号题目企业资本结构优化研究评价项目具体要求权重ABCDE调查论证能独立查阅文献和从事其他调研;能正确翻译外文资料;能提出并较好地论述课题的实施方案;有收集、加工各种信息及获取新知识的能力。0.1研究方案的设计能力论文的整体思路清晰,结构完整、研究方案完整有序。0.2分析与解决问题的能力能运用所学知识和技能去发现与解决实际问题;能正确处理实验数据;能对课题进行理论分析,得出有价值的结论。0.2工作量及工作态度按期圆满完成规定的任务,工作量饱满,难度较大;工作努力,遵守纪律;工作作风严谨务实。0.2质量综述简练完整,有见解;立论正确,论述充分,结论严谨合理;试验正确,分析处理科学;文字通顺,技术用语准确,符号统一,编号齐全,书写工整规范,图表完备、整洁、正确;论文结果有应用价值。0.2创新工作中有创新意识;对前人工作有改进、突破或独特见解。0.1评定成绩(优、良、中、及格、不及格)指导教师意见:指导教师签名:20年月日说明:在“A、B、C、D、E”对应的栏目下划“√”授人以渔能力为本III四川科技职业学院毕业设计(论文)任务书学生姓名学号指导教师学院名称专业名称论文题目企业资本结构优化研究题目来源实习实践()理论研究(√)一、基本任务与要求基本任务:通过毕业论文及设计,对财务会计的无形资产知识进一步学习和研究以巩固和提高所学的基础知识和专业知识.按时完成开题报告、资料搜集、初稿、修改稿、定稿和答辩。要求:设计要有一定的专业性,对自己的专业知识进行系统地学习和总结。根据调查收集的资料及论文提纲,以实事求是的观点为指导,发挥自己的独立思维分析能力,完成论文的写作工作。二、工作内容及时间安排1.选题:2013年7月20日前2.开题报告:2013年8月10日前3.收集资料及实施研究:2013年10月1日前4.完成初稿:2013年12月31日前5.完成修改稿:2014年2月14日前6.完成定稿:2014年3月10日前7.答辩:2014年4月19日前授人以渔能力为本IV摘要资本结构是企业财务管理所关注的重大课题之一。作为企业相关利益者的权利和义务的集中反映,资本结构不仅影响了企业的经理行为更是影响公司治理结构的重要因素。资本结构是否合理直接关系到企业能否在激烈的市场竞争中求得生存并取得长远发展。当前,我国企业普遍存在资本结构不合理的现象,在企业长期资本中,债务资本和权益资本比例严重失调,企业普遍负债程度较高,有些企业为了获得更多的资金,往往忽视了筹资效益和资本成本,不注意筹资结构的优化配置。企业的资本结构是企业筹资决策的核心问题,也是治理公司的关键。资本结构是否合理对企业目前和将来的发展都会产生重大影响。最优资本结构的构建能实现企业价值最大化,即达到财务管理的最优目标,最优资本结构是实现企业价值最大化的基础保障。如何寻求最优资本结构,提高企业价值,成为实践中人们十分关注的问题。本文分析了资本结构优化的重要意义及其影响因素,针对我国企业资本结构的现状分析了其资本结构存在问题的原因,并从改善企业外部环境和企业自身努力两个方面对优化我国企业资本结构提出了建议。关键词:结构现状;资本结构;存在问题;结构优化;体制改革授人以渔能力为本V目录第一章资本结构相关概念.............................................11.1资本结构.....................................................11.2资本结构优化.................................................11.3资本结构在企业中的作用.......................................11.3.1融资方式决定投资者对企业的控制程度和干预方式............11.3.2资本结构的选择实质上就是法人治理结构的选择..............21.3.3在资本结构中,其股权结构是公司治理结构的基础............2第二章影响资本结构的因素...........................................22.1宏观因素.....................................................32.1.1行业差异...............................................32.1.2市场机制...............................................32.1.3经济周期...............................................32.1.4贷款人和信用评级机构的影响.............................32.2微观因素.....................................................42.2.1企业规模...............................................42.2.2企业资产结构...........................................42.2.3企业财务状况...........................................42.2.4管理人员态度...........................................5第三章我国企业资本结构的现状及原因分析.............................53.1我国企业资本结构的现状........................................53.1.1资产负债率低,负债结构不合理..........................53.1.2上市企业偏爱股权融资...................................53.1.3股权结构缺乏合理性.....................................63.1.4内源融资能力差,内源融资占筹资额的比例小...............6授人以渔能力为本VI3.2我国企业资本资本结构存在问题的原因分析.......................63.2.1资本市场失衡,债券市场不发达...........................63.2.2股权融资成本较债券融资成本低...........................63.2.3企业改制不彻底.........................................73.2.4资金补充不及时.........................................7第四章对我国企业资本结构优化的建议.................................84.1改善外部环境.................................................84.1.1优化市场经济环境,转变政府对资本结构调控方式...........84.1.2大力发展债券市场,改善负债结构.........................84.1.3加快商业银行改革,不断完善企业间接融资市场.............94.1.4鼓励企业并购和重组.....................................94.2企业自身的努力...............................................94.2.1建立现代化的企业制度,完善自身条件.....................94.2.2提高管理人员素质,树立良好资本结构管理观念...........104.2.3重视自身能力的积累,有效利用企业内部资金..............104.2.4尽最大努力降低筹资风险................................104.2.5将企业资本结构优化同企业的治理结构和发展战略相结合....11结论.............................................................14致谢.............................................................14参考文献...........................................................15四川科技职业学院毕业设计(论文)授人以渔能力为本第1页第一章资本结构相关概念1.1资本结构资本结构是指企业全部资本的构成中权益资本与负债资本两者各占的比重及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指企业全部资本的构成,不仅包括长期资本,还包括短期资本。狭义的资本结构专指长期资本结构。本文所论述的时广义的资本结构。1.2资本结构优化所谓最优资本结构,是指企业在一定时期最适宜其有关条件下,使其综合资本成本最低,同时企业价值最大的资本结构。最优资本结构是一种能使财务杠杆利益、财务风险、资本成本、企业价值等要素之间实现优化均衡的资本结构,它应作为企业的目标资本结构。资本结构优化就是指企业通过筹资、融资等手段,使企业的资本结构达到最优资本结构状态的决策过程。1.3资本结构在企业中的作用企业的资本结构作为决定企业整体资金成本的主要因素,决定着企业治理结构,并代表着企业的最终控制权结构。也就是说,企业资本结构决定了企业的公司治理结构,并进而影响和决定了企业的经营和绩效,具体地说:1.3.1融资方式决定投资者对企业的控制程度和干预方式投资者对企业控制权的实施有多种方式,主要表现为事前控制、事中控制和事后控制。不同的融资方式,会影响控制权的选择。以股东的控制方式和干预方式来说,它就会因股权结构的不同而不同。如果股权比较集中,投资者拥有大额股份,他就会进入董事会,通过“用手投票”来控制和干预企业经营;而如果股权比较分散,单个股东的股权比例很小,投资者就大多通过在资本市场上的“用脚投票”来间接实施对企业经营者行为和重大决策的控制及干预。四川科技职业学院毕业设计(论文)授人以渔能力为本第2页1.3.2资本结构的选择实质上就是法人治理结构的选择企业经营者进行融资时,为使投资者同意把资本投入到这家企业,他必须对投资者做出承诺,例如,保证在将来某个时间支付投资者若干报酬或归还本金。为了提高承诺的可信程度,经营者必须采取下列行为之一:承诺在特定状态下外部投资者对企业的特定资产或现金流量具有所有权;放弃一部分投资决策权,将之转让给外部投资者。这两种选择代表两种不同的融资模式,即保持距离型融资和控制导向型融资。相应的形成两种不同的法人治理结构,即目标型治理和干预型治理。1.3.3在资本结构中,其股权结构是公司治理结构的基础现代公司治理理论认为,
本文标题:企业资本结构优化研究论文
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