三峡工程投资分析

实例三峡工程投资分析三峡工程投资分析静态投资三峡工程静态总投资（未含物价上涨及施工期贷款利息），按1993年5月末价格计算，为900.9亿元人民币。其中枢纽工程投资500.9亿元，水库淹没处理及移民安置费用400亿元。三峡工程施工期17年，全部完建约需20年，第11年(2003年）开始发电受益，后期工程投资较易解决，因此，工程投资的关键是发电前11年的资金，按1993年5月末价格计约650亿元。资金来源三峡工程所需资金量巨大，但本身发电量大，具有强大的还贷能力。建设资金来源将采用多元化的集资办法。一、三峡工程建设基金国务院已确定自1992年开始在全国电网征收0.3分／度的三峡工程建设基金（扶贫地区及农业排灌用电除外）。1994年起征收标准改为0.4分／度。1996年起，在原征收基金的基础上，对三峡工程直接受益地区及经济发达地区，将征收标准提高到0.7分／度。这笔资金是国家对三峡工程的投入，不加各种税收和费用。1995年全国发电量已达10000亿度。以后还将逐年增长。截止1995年底，三峡建设基金为工程提供的建设资金，约占整个工程建设资金总需量的一半左右，是三峡工程建设最主要的资金来源。二、自有资金三峡工程自有资金包括葛洲坝水电厂和三峡电站施工期的发电收入。1、葛洲坝水电厂经国务院确定已划归中国长江三峡工程开发总公司（业主）所有。该电厂年平均发电量157亿度。原电价偏低，仅3.9分／度。已确定自1993年起逐步提高电价。葛洲坝水电厂也是三峡工程集资的重要来源之一。2、三峡水电站第11年开始发电，至工程完建的第20年，共可发电约5000亿度。这部分资金不仅可用于后期工程建设，且可用于还贷。上述自有资金及三峡建设基金，作为国家注入三峡工程建设的资本金，是工程筹资的基础。但三峡工程资金需求量大，上述资金尚不能满足工程建设的资金需求，留有较大缺口，将采取下列方式筹资：①国内贷款：主要利用中国开发银行的贷款，每年约30亿元。②国外贷款：根据实际情况，主要将结合国外设备采购的出口信贷方式，亦考虑选用政府贷款、国际金融组织和机构的贷款和商业贷款，以及在国外发行三峡工程债券。③股份化集资：葛洲坝电厂和三峡工程自身的股份化集资，亦在研究考虑之中。三、国内外贷款、发行债券及股份化集资经济和财务分析可行性研究和初步设计阶段，均分别对三峡工程的经济和财务的可行性和合理性，进行过全面分析。按国内和国际通用的经济评价方法，采用影子价格和12%的社会折现率，三峡工程的经济内部收益率为15.6～14.8%，均大于国内法定的社会折现率。按国内现行财会制度和规定，采用现行财务价格，按多种不同的集资方案计算，三峡工程的财务内部收益率均大于10%。三峡工程贷款偿还和投资回收，主要依靠发电收入。由于三峡水电站建成后年发电量巨大，达846.8亿度有强大的还贷能力，三峡工程的经济合理性和财务可行性是无容置疑的。返回完