工程经济(本科用)7章(第三版新)

第七章水利建设项目的经济评价第一节经济评价的目的与任务第二节国民经济评价第三节财务评价第四节不确定性分析第一节经济评价的目的与任务目的：根据国民经济发展的要求，在工程技术可行的基础上，分析与计算建设项目投入的费用和产出的效益，然后进行经济评价，作为投资决策的依据。经济评价应以国民经济评价为主。在实际工作中注意《建设项目经济评价方法与参数》的使用第二章国民经济评价（1）、社会折现率：从国民经济发展角度出发项目投资应达到的效益率标准（2）、影子价格：资源在最优分配条件下的价格（3）、影子汇率：外汇的影子价格，放映外汇对于国家的真实价值（4）、影子工资：建设项目使用劳动力，国家和社会所付出的代价（5）、贸易费用率：计算贸易费的系数一、评价的基本参数二、费用和效益的划分原则1、直接费用和直接效益直接费用指项目投入物的直接经济价值直接效益指项目产出物的直接经济价值2、间接费用和间接效益间接费用指国民经济为项目付出了代价，但在项目的直接费用中未得到反映的部分间接效益指国民经济为项目作出了贡献，但在项目的直接效益中未得到反映的部分转移支付：项目与各种社会实体间的货币转移。在国民经济评价中，转移支付不列为项目的费用和效益1、税金2、补贴3、国内贷款利息注意：国外贷款与还本付息不属于转移支付2、经济净现值ENPV0)1()(1tnttEIRRCOCIENPVICOCIsntt11)1()(nttsttntstICIBEBCR11)1()1(1、经济内部效益率EIRR三、国民经济评价指标3、经济效益费用比EBCR第三节财务评价1、资金筹措、费用及效益计算（1）、资金筹措（2）、费用计算：总投资、成本、流动资金和税金等（3）、效益计算销售收入=上网电量×上网电价上网电量=有效电量×（1-厂用电率）×（1-配套输变电损失率）（1）借款偿还期PddPttdRI1（2）资产负债率资产负债率=负债合计÷资产合计资产合计=负债合计+权益合计2、清偿能力分析3）利息备付率利息备付率＝息税前利润/当期应付利息4）偿债备付率偿债备付率＝可用于还本付息的资金/当期应还本付息额（1）、财务内部收益率FIRR0)1()(1tnttFIRRCOCI3、盈利能力分析CI：现金流入量CO：现金流出量n：计算期（2）、投资回收期Pt0)(1tPttCOCI回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值÷当年净现金流量例：某项目的原始投资为20000元，以后各年净现金流量如下：第1年：3000元，第2~10年：5000元项目计算期10年，求回收期。年份净现金流量现值累积值静态累积值0-20000-20000-20000-20000130002803.7-17196.3-17000250004367.2-12829.1-12000350004081.5-8747.6-7000450003814.5-4933.1-2000550003564.9-1368.23000650003331.71963.58000750003113.75077.313000850002910.07987.318000950002719.710707.0230001050002541.713248.7280005-1+2000/5000=4.46-1+1368.2/3331.7=5.4静态动态（3）、财务净现值FNPVFNPVicCOCIntt11)1()(（4）、投资利润率（5）、投资利税率投资利税率=年利税总额÷基本建设投资总额×100%（6）、资本金利润率资本金利润率=年利润总额÷资本金×100%4、编制财务评价表（5）、资产负债表（4）、资金来源与运用表（3）、借款还本付息计算表（2）、损益表B、现金流量表A、财务现金流量表（1）、财务现金流量表国民经济评价和财务评价的区别一、相同点1、评价的目的相同2、评价的基础相同1、评价角度不同2、效益与费用的含义及划分范围不同3、评价采用的价格不同4、主要参数不同二、不同点国民经济评价结论与财务评价结论的关系1、财务评价和国民经济评价均可行的项目，应予通过2、财务评价和国民经济评价均不可行的项目，应予否定3、财务评价可行，而国民经济评价不可行的项目，应予否定4、财务评价不可行，而国民经济评价可行的项目，应予通过第五节不确定性分析一、敏感性分析1、考察投资方案主要因素发生变化时，其方案净效益发生的相应变化，以判断这些因素对项目经济目标的影响程度2、找出项目的敏感因素，确定敏感程度，预测方案承担的风险3、决策者了解敏感因素对评价指标的影响，可着重分析较敏感的因素，提高决策准确性二、概率分析4）、求出净现值的期望值3）、分别确定每种情况出现的可能性P2）、设想各不确定性因素可能发生的情况1）、列出各种需考虑的不确定性因素一般的分析步骤如下分析敏感因素的变化发生的可能性的大小，以及在这种可能性下对评价指标的影响程度E=ΣNPV*P例：某公司计划引进一条新生产线。根据预测，因此而发生的现金流量可能出现三种情况，如表所示。该公司规定的折现率为10%，试确定方案的取舍。NPVA=49.2NPVC=-418.5NPVB=487E（NPV）=49.2*0.1+487*0.3+（-418.5）*0.6=-100.1例：某项目需投资20万元，建设期1年。根据预测，项目生产期的年收入（各年相同）为5万元、10万元和12.5万元的概率分别为0.3、0.5和0.2。在每一个收入水平下生产期为2年、3年、4年和5年的概率分别为0.2、0.2、0.5和0.1，按折现率10%计算净现值的期望值。三、盈亏平衡分析作用：测算项目投产后的盈亏平衡点以观察项目对风险的承受能力定义：盈亏平衡点指销售收入等于总成本的点表达方式：盈亏平衡点可用产量、价格、生产能力利用率等表示年收益函数：S（Q）=VQ成本函数：C（Q）=W（Q）+F+tQ年利润：P（Q）=S（Q）-C（Q）=VQ-F-WQ-tQ盈亏平衡点产量：BEP（Q）=F/（V-W-t）盈亏平衡点价格：BEP（V）=（F+WQ+tQ）/Q盈亏平衡点生产能力利用率：BEP（Q）/Q0Q0：年设计生产能力Q：年产量V：单位产品的价格W：单位产品的可变成本F：年固定成本t：单位产品的税率例：某项目单位产品销售价为500元，单位产品可变量成本为300元，年固定成本为60万元，试求盈亏平衡点产量。该项目设计生产能力为年产量5000台，分析项目的抗风险能力。500X＝300X+600000X=3000生产能力利用率＝3000/5000＝60％