项目评估 作业3 新

1.EM企业对新项目筹资方案的分析EM企业计划年初的资金结构如表所示。普通股票每股面值为200元，当年期股息为20元，预计以后每年股息增加5％。该企业所得税税率假定为33％，并且发行各种证券均无筹资费。各种资金来源金额（万元）长期债券B，年利率9%，年股息率10%600优先股P，年股息率7%200普通股C，400000股，年增长率5%800合计1600该企业拟上马新项目需增资400万元，有如下两个备选方案。甲方案：拟发行长期债券400万元，年利率为10％，同时．普通股股息增加到25万元，以后每年还可增加6％。乙方案：拟发行长期债券200万元，年利率10％，另发行普通股200万元，普通股息增加到25万元，以后每年增加5％。试比较甲、乙方案的综合资金成本率，选择最佳的经济筹资方案。解：（1）采用甲方案，企业的平均资金成本率。各种资金的资金成本率分别为：长期债券：=600/2000=30%新增长期债券：%优先股：=200/2000=10%=7%普通股：=800/2000=40%=25/200+6%=18.5%综合资金成本率：30%*6.03%+20%*6.7+10%*7%+40%*18.5%=11.25%（2）采用乙方案，企业的平均资金成本率。各种资金的资金成本率分别为：长期债券：=600/2000=30%新增长期债券：=200/2000=10%==%优先股：=200/2000=10%=7%普通股：=800/2000=40%=25/200+5%=17.5%新增普通股：=200/2000=10%=25/200(1-5%)+5%=18.16%综合资金成本率：=30%*6.03%+10%*6.7%+10%*7%+40%*17.5%+18.16%*10%=12.00%综上，综合资金成本率›，所以应该选择甲方案投资。答：应该选择甲方案投资。2．某地区粮食产量X调查如下，取α=0.9，请计算第一次，第二次指数平滑值，并用直线模型估计趋势外推预测式。年份t产量x052.452.452.4167.966.3564.96279.378.0176.84389.788.5387.36491.691.2990.905100.399.4098.556112.1110.83109.607118.0117.28116.518123.0122.43121.843.调查某产品15个月的销售额如下，取n=3，用移动平均法预测第17个月的销售额。月123456789101112131415销售额（万元）10158201016182022242026272929解：首先计算出一次移动平均值和二次移动平均值：月123456789101112131415销售额（万元）10158201016182022242026272929M11114.3312.6715.3314.671820222223.3324.3327.3328.33M212.6714.1114.221617.562021.322.4423.222526.67a=2M1-M2=30（万元）b=(2/(3-2))*(M1-M2)=3.33（万元）Y=a+b*T=30+3.33*（17-15）=36.7（万元）故第17个月的销售额为36.7万元。答：第17个月的销售额为36.7万元。4.某项目设备选型3方案，各设备使用期费用A为12万元，B为11万元，C为11.5万元，其要素权重、评分如下，试用综合效率法优选设备。要素权重ABC可靠性35%978安全性15%1067耐用性25%698环保性15%988机动性10%1077合计100%设备综合效率=设备效益/设备费用解：（1）首先计算出三种设备各自要素的效率：要素权重ABC可靠性35%9/12=0.757/11=0.648/11.5=0.70安全性15%10/12=0.836/11=0.557/11.5=0.61耐用性25%6/12=0.59/11=0.828/11.5=0.70环保性15%9/12=0.758/11=0.738/11.5=0.70机动性10%10/12=0.837/11=0.647/11.5=0.61合计100%（2）考虑权重计算各设备的综合效率：A:35%*0.75+15%*0.83+25%*0.5+15%*0.75+10%*0.83=0.71B:35%*0.64+15%*0.55+25%*0.82+15%*0.73+10%*0.64=0.68C:35%*0.70+15%*0.61+25%*0.70+15%*0.70+10%*0.61=0.67由计算可得，A设备的综合效率最高，故选择A设备。答：选择A设备。