金融经济学

-0-金融经济学结课论文题目：人民币加入SDR的影响姓名：所志杰学号：20132614班级：2013级金融一班-1-人民币加入SDR的影响目录一、国内经济格局与背景...........................................................................................................-2-（一）“四位一体”格局.....................................................................................................-2-1、人民币国际化.........................................................................................................-2-2、自由浮动利率.........................................................................................................-2-3、利率市场化.............................................................................................................-3-4、人民币资本项目可兑换.........................................................................................-3-（二）上海自由贸易区.......................................................................................................-3-二、人民币加入SDR的必要性..................................................................................................-4-（一）SDR概述...................................................................................................................-4-（二）人民币加入SDR的必要性......................................................................................-5-1、国际货币体系改革.................................................................................................-5-2、对我国人民币国际化具有重大战略意义.............................................................-5-3、周小川希望人民币加入SDR的七大原因............................................................-6-三、人民币加入SDR的影响......................................................................................................-6-（一）人民币加入SDR的积极意义..................................................................................-6-1、规避外汇风险.........................................................................................................-7-2、对外投资增长、金融更开放.................................................................................-7-3、深化国内债券市场.................................................................................................-7-4、加速推进金融改革.................................................................................................-7-5、以此为契机推动人民币国际化.............................................................................-8-6、完善国际货币体系和全球治理结构.....................................................................-8-（二）SDR给中国带来的直接经济利益有限...................................................................-8-参考文献：...................................................................................................................................-9--2-摘要：国际货币基金组织（IMF）将在15年下半年审议特别提款权（SDR）货币篮子的构成，中国已申请人民币纳入SDR货币篮子。在人民币国际化、自由浮动利率、利率市场化、人民币资本项目可兑换“四位一体”格局下和上海自由贸易区背景下，人民币加入SDR的影响深远。关键词：人民币，SDR，“四位一体”，上海自由贸易区一、国内经济格局与背景（一）“四位一体”格局1、人民币国际化2014年，人民币国际使用继续较快发展，人民币跨境收支占本外币跨境收支的比重上升至23.6%，离岸人民币市场进一步拓展，人民币国际合作不断深化。据环球银行金融电信协会（SWIFT）统计，2014年12月，人民币成为全球第2大贸易融资货币、第5大支付货币、第6大外汇交易货币。人民币国际使用逐步扩大。截至2014年末，中国境内（不含港澳台地区，下同）银行的非居民人民币存款余额为22830亿元，主要离岸市场人民币存款余额约19867亿元，人民币国际债券未偿余额5351.1亿元。展望2015年，国内外环境整体有利于人民币国际使用。中国改革开放不断深化，“一带一路”等国家战略实施将激发更多市场需求，人民币国际使用的范围和规模有望继续稳步发展。2、自由浮动利率2014年，人民银行继续按主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。市场供求在汇率形成中发挥更大作用，人民币汇率弹性增强，汇率预期分化，中央银行基本退-3-出常态外汇干预。下一阶段，人民银行将继续推进人民币汇率市场化改革，加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。3、利率市场化2014年以来，利率市场化改革继续推进，在放松利率管制、加强机制建设和推进产品创新等多方面都取得了重要进展。一是金融机构利率管制有序放开。二是市场利率定价自律机制不断健全。三是同业存单发行和交易稳步推进。周小川行长给出了利率市场化时间表，表示年内放开存款利率上限是大概率事件。利率市场化将完成最后一跃，货币政策传导机制将重塑，高收益资产将受追捧，金融资产大时代仍将延续。4、人民币资本项目可兑换人民币资本项目可兑换取得明显进展。2014年，沪港股票市场交易互联互通机制（沪港通）顺利推出，境外机构在境内发行人民币债券更加便利，资本项目外汇管理进一步简化。中国距实现人民币资本项目可兑换的目标并不遥远。推进人民币资本项目可兑换，对于转变我国经济发展方式，加快产业结构升级具有非常重要的意义。人民币成为国际支付结算手段，减少了对美元等国际货币的依赖，使外商更多地通过中国金融机构结算，这必然推动我国金融机构在世界上迅速发展，进一步促进我国对外直接投资，人民币的铸币税和储备货币职能的扩大，将提高人民币的地位和作用，增强我国商品在国际上的竞争力，我国在国际经济金融中的地位和作用必然增强。（二）上海自由贸易区中国(上海)自由贸易试验区是中国大陆境内第一个自由贸易区，是中国经济新的试验田，力争建设成为具有国际水准的投资贸易便利、货币兑换自由、监管-4-高效便捷、法制环境规范的自由贸易试验区。中国（上海）自由贸易试验区建设是国家战略，是先行先试、深化改革、扩大开放的重大举措，意义深远。这项重大改革是以制度创新为着力点，重在提升软实力，各项工作影响大、难度高。建设中国（上海）自由贸易试验区，是顺应全球经贸发展新趋势，实行更加积极主动开放战略的一项重大举措；有利于培育中国面向全球的竞争新优势，构建与各国合作发展的新平台，拓展经济增长的新空间，打造中国经济“升级版”。10月30日下午，央行在官网发布了《进一步推进中国(上海)自由贸易试验区金融开放创新试点加快上海国际金融中心建设方案》。对率先实现人民币资本项目可兑换、进一步扩大人民币跨境使用、不断扩大金融服务业对内对外开放、加快建设面向国际的金融市场以及不断加强金融监管，切实防范风险五方面内容提出了共计40条指导方案。其中，对于率先实现人民币资本项目可兑换和进一步扩大人民币跨境使用获得市场最多关注。此外，《方案》要求在建立健全相关管理制度的基础上，根据市场需要启动自贸试验区个体工商户向其在境外经营主体提供跨境人民币资金支持;拓宽境外人民币投资回流渠道，创新面向国际的人民币金融产品，扩大境外人民币境内投资金融产品的范围，促进人民币资金跨境双向流动。二、人民币加入SDR的必要性（一）SDR概述1969年布雷顿森林体系的缺陷暴露之初，IMF创设了特别提款权(SDR)，以缓解主权货币作为储备货币的内在风险，为国际货币体系改革提供了一种思路。SDR是IMF所创设的一种辅助的国际储备资产，是由IMF所担保的，SDR具有超主权储备货币的特征，是对国际货币影响力一种表征，是可以自由兑换国际储备货币的一种“权利”。IMF依据各成员国缴纳份额的比例进行SDR分配，以作为除“普通提款权”-5-以外的储备资产补充。作为SDR的持有者，成员国可以在发生国际收支逆差时，动用配额向IMF指定的其他成员国换取外汇，偿还IMF的贷款并支付利息，还可充当国际储备。截至9月份，IMF各成员国的SDR配额相当于2800亿美元，而全球储备资产规模约为11.3万亿美元。截至8月份美国报告持有SDR价值500亿美元。（二）人民币加入SDR的必要性1、国际货币体系改革08年金融危机之后国际社会希望推进国际货币体系改革，直接原因是金融危机的爆发和蔓延反映了目前国际货币体系的内在缺陷和系统性风险。SDR具有超主权储备货币的特征和潜力，同时它的扩大发行有利于IMF克服在经费、话语权和代表权改革方面所面临的困难，所以主观上IMF有激励拓宽SDR的使用范围，以及进一步扩大SDR的发行。将人民币加入SDR篮子有助于全面反映世界经济格局，对SDR的稳定、保值做出重要贡献，也是国际货币体系改