陶守勇_关于当前我国上市公司股利分配的调研报告

学号_0902211021毕业论文（设计）课题关于当前我国上市公司股利分配的调研报告——基于铜陵市上市公司的调查分析学生姓名陶守勇系别会计学系专业班级09会计专升本1班指导教师汪群二零一一年六月目录一、铜陵市上市公司股利分配现状及特征……………………………………………………1（一）铜陵市上市公司发展概况………………………………………………………………1（二）铜陵市上市公司股利分配的主要方式…………………………………………………1（三）铜陵市上市公司股利分配的主要特点…………………………………………………4二、铜陵市上市公司股利分配的问题…………………………………………………………6（一）不合理的股权结构………………………………………………………………………6（二）送股和转增股的支付与股价的波动相关性大…………………………………………6（三）不合理的股利分配行为…………………………………………………………………7（四）品牌知名度、社会责任贡献率低………………………………………………………7三、改善铜陵上市公司股利分配的对策建议…………………………………………………7（一）推进股权分置改革………………………………………………………………………7（二）提高盈利能力……………………………………………………………………………8（三）建立公司中小股东的维权机构…………………………………………………………8（四）提高投资队伍的素质……………………………………………………………………8（五）规范上市公司信息披露行为……………………………………………………………9参考文献………………………………………………………………………………………10致谢……………………………………………………………………………………………11铜陵学院毕业论文关于当前我国上市公司股利分配的调研报告-------基于铜陵市上市公司的调查分析摘要股利分配是公司财务管理的三大核心内容之一，是公司筹资、投资活动的延续，也是公司金融活动的必然结果。从股份公司诞生之日起，股利分配便成为公司管理者与投资者共同关注的一个焦点问题。它不仅关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求、资本结构的合理性，甚至还会影响证券市场的正常运行，从而影响到国家市场经济的发展。为此，上市公司必须在综合考虑各种影响因素的基础上做出正确合理的股利政策。合理的股利政策，一方面可以为公司规模的扩张提供资金来源；另一方面，可以树立良好的公司形象，激发广大投资者对公司持续投资的热情，从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会，最终实现公司价值。作为中国股市的一分子，铜陵市目前有6家上市公司（安徽铜峰电子股份有限公司、铜陵精达特种电磁线股份有限公司、安徽六国化工股份有限公司、安纳达钛业股份有限公司、铜陵三佳科技股份有限公司、铜陵有色金属集团股份有限公司）。铜陵市上市公司的股利分配方式主要有现金股利、股票股利、公积金转增股本和混合分配方式四种，呈现出不分配现象普遍存在等特征，剖析形成这种分配行为的原因，针对不规范的股利分配行为，提出调整股权结构、挖掘上市公司再融资潜力，拓宽融资渠道等若干对策来完善铜陵市上市公司的股利分配。关键词：分红送股；上市公司；股利分配陶守勇：关于当前我国上市公司股利分配的调研报告—基于铜陵市上市公司的调查分析ListedcompaniesonthecurrentdividenddistributionofresearchreportsTonglingCity-basedsurveyoflistedcompaniesAbstractDividenddistributionisthecompany'sthreecorecontentoffinancialmanagementisoneofthecompanyfinancingandinvestmentactivitiescontinue,thecompanyisalsotheinevitableresultoffinancialactivities.Sharesofthecompanyfromthedateofbirth,dividenddistributioncompanymanagersandinvestorshavebecomeafocusofcommonconcern.Itisnotonlyrelatedtothecompany'sfuturelong-termdevelopmentrequirementsofshareholderreturnoninvestment,capitalstructureisreasonable,orevenaffectthenormaloperationofthesecuritiesmarket,thusaffectingthenationalmarketeconomy.Therefore,listedcompaniesmustconsiderallfactorsintheconsolidatedbasistomakecorrectandreasonabledividendpolicy.Reasonabledividendpolicy,ontheonehandthecompanytofundtheexpansionofthescaleofthesource;theotherhand,canestablishagoodcorporateimage,inspiretheinvestorenthusiasmforcontinuedinvestmentinthecompany,sothatthecompanylong-term,stabledevelopmentoftheconditionsandopportunitytoachievetheultimatevalueofthecompany.AsamemberofChina'sstockmarket,TonglingCitycurrentlyhassixlistedcompanies(AnhuiTongfengElectronicsCompanyLimited,TonglingJingdaSpecialMagentwireCo.,Ltd.,AnhuiLiuguoChemicalCo.,Ltd.,AnhuiAnnadaTitaniumIndustryCo.,Ltd.,TonglingTrinityTechnologyCo.,Ltd.,TonglingNonferrousMetalsGroupCo.,Ltd.).TonglingCity,dividenddistributionoflistedcompaniesarecashdividends,stockdividends,reservecapitalization,andfourmixeddistribution,showingnowidespreaddistributionofothercharacteristics,behavioranalysisofthereasonsfortheformationofthisdistribution,fornon-standarddividenddistribution,proposedchangeofequitystructure,andtapthepotentialrefinancingoflistedcompaniestobroadenthefinancingchannelsforanumberofstrategiestoimprovetheTonglingCity,dividenddistributionoflistedcompanies.Keywords:Dividendbonusissue;ListedCompanies;Dividenddistribution铜陵学院毕业论文-1-关于当前我国上市公司股利分配的调研报告——基于铜陵市上市公司的调查分析引言近年来我国上市公司的股利分配形式越来越多样化,广义上看,股利分配方式主要有现金分红、送红股、转增股本三种方式,但在此基础上又派生出将以上三种分配方式相结合的多种股利分配方式。随着2005年6月中国证监会发布的《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》回购股票也成为潜在的股利分配方式。本文以铜陵市上市公司股利分配行为作为研究对象,旨在探寻造成股利政策“非理性”的原因。同时,研究预期结论对上市公司监管层如何规范上市公司的股利分配行为有政策性意义,对上市公司制定合理、规范的股利政策具有积极的指导意义。一、铜陵市上市公司股利分配现状及特征（一）铜陵上市公司发展概况上市公司是经国家证券管理部门批准的其股票可以在证券交易所上市交易的股份有限公司。从1996年11月铜陵有色金属集团股份有限公司（股票简称：G铜都；股票代码：000630）在深圳证券交易所挂牌上市以来，铜陵上市公司历经近十多年的发展已达到一定的规模。截止2010年12月，铜陵共有6家上市公司，这6家上市公司中有4家在上海证券交易所上市，有2家在深圳证券交易所上市。从表2-1可看出，2002年是铜陵上市公司数量增加最多的年份，分别是三佳科技（600520）、精达股份(600577)。其中，1997～1999年，2001年、2003年、2005年、2006年无公司上市，这是因为铜陵受到国内外一些特殊因素影响，即1995年的全国性经济结构调整、1998年亚洲金融危机和2001年国务院发布减持国有股筹集社保基金办法，致使铜陵上市公司数量偏少，与全国总体水平存在一定的差距。（见表2-1）表2-1铜陵上市公司的时间与数量统计（二）铜陵市上市公司股利分配的主要方式年份上市公司数量上市公司名称所属交易所19961铜陵有色（000630）深市20001铜峰电子(600237)沪市20022三佳科技（600520）沪市精达股份(600577)20041六国化工(600470)沪市20071安纳达（002136）中小企业板陶守勇：关于当前我国上市公司股利分配的调研报告—基于铜陵市上市公司的调查分析-2-股利分配是指企业的股东从企业所取得的利润，以股东投资额为分配标准。股东依据其拥有的股份从公司分得的利润，也是董事会正式宣布从公司净利中分配给股东，作为给股东投资的一种报酬。它是以公司的发展为目标，以稳定股价为核心，将公司的净利润（提取各种公积金后）在公司和股东之间进行的分配。即公司的利润在投资和回报投资者之间进行权衡。它仅是公司利润分配的一部分，而非公司利润分配的全部。通常，上市公司股利分配的方式主要有现金股利、股票股利、财产股利、负债股利、公积金转增股本和混合分配方式等，但从铜陵上市公司的分配情况来看，主要有现金股利、股票股利、公积金转增股本和混合分配方式四种方式，具体情况见表2-2表2-2铜陵市上市公司股利分配情况表注：铜陵截至2010年12月共有6家上市公司，六国化工股份有限公司是在2004年上市，但其在上市公告书中亦披露了2003年度财务报告，该报告中宣告发放股利。精达股份、三佳科技于2002年上市公司名称分配方案（含税）2000200120022003200420052006200720082009铜峰电子不分配10派1元10送2转增8股派1元10派1元10派1元10送3转增2股派0.5元不分配不分配不分配不分配精达股份——10派1元10转增8股10派1元10派1元10转增2股派1.2元10转增8股10派1元10派1元六国化工———10派1.5元10派2.2元10派1.7元10派1.1元不分配10派1.2元不分配安纳达不分配不分配不分配不分配不分配10派0.8元不分配不分配不分配不分配三佳科技——10股转增8股不分配10派0.5元不分配不分配不分配不分配不分配铜陵有色10派1元10派1元10股派0.80元10派1元10派0.75元10派2.4元10派2.42元10派2元10派1元10派1元铜陵学院毕业论文-3-l.现金股利现金股利是以现金形式发放的股利，是股东的实