财务管理期末复习

第一章财务管理总论作业一、复习题1、整个二十世纪，财务管理经历了怎样一个发展过程？2、财务活动及财务关系的主要内容。3、几种财务管理目标的主要优缺点。4、财务管理的假设的基本内容。5、财务管理的原则的基本内容。6、财务管理的环境的基本内容。二、作业1、简述财务活动及财务关系的主要内容。2、你认为财务主管的工作职责是什么？3、请简要评价股东、债权人、经营者三者之间的委托代理关系。4、你认为中国企业财务管理的环境如何？第二章财务管理的价值观念一、复习题1、什么是时间价值?你如何理解这一概念?2、终值和现值的各种计算。（包括复利终值、复利现值、年金终值、年金现值和插值法的计算）3、风险报酬的概念。风险和收益的关系。4、风险及风险的分类。（可分散，不可分散。。。）5、单一资产投资的风险衡量。6、组合资产投资的风险衡量。（不用看了）7、系统风险与贝塔（β）系数。8、资本资产定价模型。9、债券估价。10、股票估价。（记住，β=1时，与市场风险一致，以及1,1的情况）二、书写作业1、某公司从银行取得贷款，年利率为4%，第一年年初取得40000元，第二年年初取得30000元，第三年年初取得20000元。问第三年年末公司应归还的系列贷款的本利和是多少元？复利终值的计算F=40000×FVIF4%,3+30000×FVIF4%,2+20000×FVIF4%,1=40000×1.1249+30000×1.0816+20000×1.0400=44996+32448+20800=98244（元）或=40000×FVIF4%,3+30000×FVIF4%,2+20000×FVIF4%,1=40000×1.125+30000×1.082+20000×1.040=45000+32460+20800=98260（元）2、某公司预计5年后将更新一台设备，需款项800000元，准备用现在投资的一笔本利和来解决购置设备的款项，投资报酬率为20%，问现在这笔投资应为多少元？复利现值的计算P=800000×PVIF20%,5=800000×0.4019=321520（元）或=800000×PVIF20%,5=800000×0.402=321600（元）3、某公司计划每年年末提取60000元存入银行，作为第三年末建一停车场的基金。若年利率为12%，问三年后积累的基金是多少？后付（普通）年金终值的计算FA=60000×FVIFA12%,3=60000×3.3744=202464（元）FA=60000×FVIF12%,2+60000×FVIF12%,1+60000×FVIF12%,0=60000×1.2544+60000×1.1200+60000×1=75264+67200+60000=202464（元）或=60000×FVIFA12%,3=60000×3.374=202440（元）4、某工程项目建设投产后，准备在10年内每年收回建设投资750000元，投资报酬率为14%，问项目投资总额应为多少元？后付（普通）年金现值的计算PA=750000×PVIFA14%,10=750000×5.2161=3912075（元）或=750000×PVIFA14%,10=750000×5.216=3912000（元）5、某人为5年后买房准备每年年初存入银行40000元，年利率为4%，5年后将得到多少元？先付年金终值的计算XFA=40000×FVIFA4%,5×（1+4%）=40000×5.4163×（1+4%）=225318.08（元）或=40000×FVIFA4%,5×（1+4%）=40000×5.416×（1+4%）=225305.6（元）XFA=40000×（FVIFA4%,6–1）=40000×（6.633–1）=225320（元）6、某家庭为孩子未来4年中每年年初能获得10000元教育基金准备一笔款项，年利率为4%，现在要一次存入银行多少元？先付年金现值的计算XPA=10000×PVIFA4%,4×（1+4%）=10000×3.6299×（1+4%）=37750.96（元）或=10000×PVIFA4%,4×（1+4%）=10000×3.630×（1+4%）=37752（元）XPA=10000×（PVIFA4%,3+1）=10000×（2.775+1）=37750（元）7、有一投资项目，投资额需要500000元，从第四年末至第十年末每年可收回90000元。如果要求的最低报酬率为8%，问能否进行投资？递延年金现值的计算P=90000×PVIFA8%,7×PVIF8%,3=90000×5.2064×0.7938=371955.63（元）或=90000×PVIFA8%,7×PVIF8%,3=90000×5.206×0.794=372021（元）P=90000×（PVIFA8%,10-PVIFA8%,3）=90000×（6.7101-2.5771）=371970（元）或=90000×（PVIFA8%,10-PVIFA8%,3）=90000×（6.710-2.577）=371970（元）∵371970﹤500000∴不应该投资。8、人寿保险公司向你推销一种投资保单，它将每年付给你和你的继承人5000美元，直到永远。如果这项投资的报酬率是9%，你愿意付多少钱买这种保单？假定人寿保险公司告诉你保单的成本是58000美元。那么，利率是多少时，这才是一个公平的保险呢？永续年金现值的计算（1）P=5000÷9%=55555.56（美元）（2）58000=5000÷ii=8.62%9、某君现准备每年年末存入银行20000元，希望若干年后能获得100000元以购买汽车，若银行年利率为4%，问需要多少年才能达到目标？运用普通年金终值计算。插值法求年限。100000=20000×FVIFA4%,nFVIFA4%,n=544.2465n555.4163（n-4）÷（5-4）=（5-4.2465）÷（5.4163-4.2465）=0.7535÷1.1698n=4.64（年）10、某公司股票的β系数为2.0，无风险报酬率6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，求市场风险报酬率和公司投资报酬率。（重要）市场风险报酬率=10%－6%=4%公司投资报酬率=6%＋2(10%－6%)=14%11、若国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13%。要求计算：（1）市场的风险报酬率。市场的风险报酬率=13%－5%=8%（2）当公司β值为1.5时，公司的期望报酬率应为多少？期望报酬率=5%+1.5×（13%-5%）=5%＋1.5×8%=17%（3）如果一项投资计划的β值为0.8，项目的期望报酬率为11%，是否应当投资？期望报酬率=5%+1.5×（13%-5%）=5%＋0.8×8%=11.4%不应当投资（4）如果某种股票的期望报酬率为12.2%，其贝塔系数应该是多少？β=（12.2%-5%）÷8%=0.912、某公司投资项目的投资报酬率及概率的有关资料如下：投资报酬率概率10%0.115%0.125%0.140%0.7要求计算标准差和离散系数。（1）期望报酬率E(Ri)=10%×0.1+15%×0.1+25%×0.1+40%×0.7=33%（2）平方差=0.0126（3）标准差=0.1122（4）离散系数=0.1122÷33%=34%13、A公司的债券票面利率为10%，面值为1000元，每半年支付一次利息，而且该债券的到期期限为20年。如果投资者要求12%的收益率，那么，该债券的价值是多少？（重要）计息期利率=10%/2=5%计息期利息=1000×5%=50元计息期n=20年×2=40期投资者要求的半年收益率=6%利息P=50×PVIFA6%,40=50×15.0463=752.32（元）本金P=1000×PVIF6%,40=1000×0.0972=97.2（元）本利和=849.52（元）14、B公司的债券票面利率为8%，每半年付息一次，面值为1000元，而且到期期限为6年。如果目前这张债券卖950元，则到期收益率是多少？niiiPXK1_iiiiPKKPKK2222)()(σσσ%100KVσ计息期利率=8%/2=4%计息期利息=1000×4%=40（元）计息期n=6年×2=12期投资者要求的半年收益率=i950=40×PVIFAi,12+1000×PVIFi,12设i=4%P=40×PVIFA4%,12+1000×PVIF4%,12=40×9.3851+1000×0.6246=375.404+624.6=1000（元）设i=5%P=40×PVIFA5%,12+1000×PVIF5%,12=40×8.8633+1000×0.5568=354.532+556.8=911.33（元）4%1000i9505%911.33i=4%+【（959-1000）/（911.33-1000）】×1%=4%+（41/88.67）×1%=4.46%i=4.46%，到期收益率为4.46%×2=8.92%。15、C公司下一次的股利将是每股2.50元，预计股利将以5%的比率无限期地增长。如果C公司的股票目前每股销售价格为48.00元，则必要报酬率是多少？R=（2.5÷48）+5%=10.21%（重要）16、D公司刚派发每股1.75元的股利。预期股利将以每年6%的比率无限期地稳定增长，如果投资者对D公司股票所要求的报酬率为12%，股票的当前价格是多少？3年后的价格是多少？15年后呢？P0=D0（1+g）÷（R-g）=1.75（1+6%）÷（12%-6%）=1.855÷6%=30.92（元）D3=1.75（1+6%）3=1.75×1.1910=2.08（元）P3=2.08（1+6%）÷（12%-6%）=36.75（或36.82）（元）D15=1.75（1+6%）15=1.75×2.3966=4.19（元）或=1.75（1+6%）15=1.75×2.397=4.19（元）P15=4.19（1+6%）÷（12%-6%）=74.02（或74.09或74.11）（元）1010DPrgDrgP第三章财务分析一、复习题1、财务分析的作用。2、财务分析的目的。3、财务分析的内容。4、从不同角度评价企业的资产负债率。（简述题）5、影响企业偿债能力的其他因素。6、杜邦分析法的内容及用途。（简述题，老师说得好像肯定考似的）7、相关比率计算公式。二、书写作业1、某公司2012年度财务报表主要资料如下：资产负债表2012年12月31日单位：千元资产金额负债及所有者权益金额现金应收账款存货固定资产净额资产合计310134496611703790应付账款应付票据其他流动负债长期负债实收资本负债及所有者权益合计516336468102614443790利润表2012年度单位：千元项目金额销售收入销售成本毛利管理费用利息费用税前利润所得税（40%）净利润843065701860980498382152.8229.2要求计算该公司下列财务比率：（1）流动比率（2）速动比率（3）资产负债率（4）利息保障倍数（5）债务权益率（6）权益乘数（7）存货周转率（8）应收账款周转率（9）总资产周转率（10）销售净利率（11）总资产报酬率（12）权益报酬率（考1,2,3,4,6,9,10,11,12,）（1）流动比率=流动资产/流动负债=（310+1344+966）/（516+336+468）=2620/1320≈1.98（2）速动比率=流动资产-存货/流动负债=速动资产/流动负债=（310+1344）/（516+336+468）=1654/1320≈1.25（3）资产负债率=资产总额-权益总额/资产总额=负债总额/资产总额=（516+336+468+1026）/（3790）=3790-1444/3790=2346/3790≈61.90%（4）利息保障倍数=EBIT/利息费用=（税前利润+利息费用）/利息费用=（382+498）/（498）=880/498≈1.77（5）债务权益率=债务总额/权益总额=（3790-1444）/1444=2346/1