财务管理课程设计筹资

1财务管理课程设计小组成员：陈琳201423090101曲书仪201423090105钟盼盼201423090109四郎卓玛20142309011车英201423090121江珊201423090125康松201423090129张依成201423090133王博洋201424060130成绩:2案例分析——华谊兄弟股权筹资一、公司基本情况华谊兄弟传媒股份有限公司（简称华谊兄弟）2004年11月19日成立，是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，由王忠军，王忠磊兄弟创立。公司电影业务形成的主要产品为电影作品，公司电视剧业务所形成的主要是电视剧作品。这两类业务的产品主要用途是丰富和满足大众对文化生活的需要。艺人经纪及相关服务主要是公司依托于自身丰富的影视资源和专业管理经验，为影视演艺人才提供专业化的经纪代理服务或者为企业客户提供包含活动策划、艺人邀请、活动组织运作等企业客户所需的以艺人为主的各类商业活动服务。华谊兄弟先后参与投资电影《天下无贼》，位列当时年度票房三甲，之后公司相继出品了《宝贝计划》、《心中有鬼》、《集结号》、《非诚勿扰》等影片，均取得不错的票房业绩，艺人经济服务方面，公司旗下有李冰冰、周迅、黄晓明、陆毅、任泉等众多国内影视明星。二、股票上市情况（一）华谊兄弟发行股票原因（1）追加投资，扩大经营。华谊兄弟股份公司为了扩大经营规模、增加投资或筹措周转资金，可以通过发行股票筹措所需资金。（2）提高自有资本比率，改善财务结构。自有资本在资金来源中所占比率的高低是衡量一个公司财务结构和实力的重要指标。华谊兄弟为了保证自有资本与负债的合理比率，提高企业的经营安全程度和竞争力，可以通过增发新股来提高自有资本比率，改善企业的财务结构。（二）公司主要财务数据分析1.偿债能力分析财务指标2009年2009年比2008年增长2008年比2007年增长2007年流动比率（倍）7.321.17328.26%1.95速动比率（倍）6.080.96533.25%1.293公司流动比率和速动比率大幅提高，主要系公司首次公开发行（A股）股票后，资金充足，使得两项指标同比大幅上升。公司资金充足，短期偿债风险很小。2.获利能力分析：年度2009年2008年2007年2006年行业平均值净资产收益率（%）5.7027.4437.5250.175.87净利润增长率24.2216.86147.17一70.29净资产收益率：净资产收益率在逐年下降，说明该公司盈利能力在减弱。但是2006年到208年数据很高，大大超过了行业平均水平，而到2009年则下降了75%，低于行业水平，虽让数据下降但与同行业相比该公司盈利能力还是很强净利润增长率：2007年的净利润增长率是平均行业水平的两倍，说明该公司比相同行业的发展迅速。2008年由于受经济危机的影响，净利润增长率下降。到2009年经济开始开始复苏，利润开始增长，前景开始看好，但是后两年的增长率院院低于行业平均水平，说明华谊兄弟传媒公司还是要加强发展。3.资产运营能力分析：财务指标2009年2009年比2008年增长2008年比2007年增长2007年应收账款周转率（次）3.142.7414.60%3.46存货周转率（次）1.261.1212.83%1.22总资产周转率（次）0.530.94﹣43.16%0.93公司应收账款周转率和去年相比有所提高，表明公司应收账款的收回速度加快，资金周转正常。公司存货周转率和去年相比有所提高，表明公司产品销售情况良好，存货占用资金的水平较低。公司总资产周转率下降较大，主要是因为公司首次发行(A股)股票后使得总资产大幅增长所致。4（三）公司股本结构变化变动时间变动后总股本变动前总股本变动原因2010-11-0133,600.0033,600.002010年11月1日，公司首次公开发行前已发行股份13616.2万股上市流通，总股本为33600万股。2010-04-2833,600.0016,800.002010年4月28日，10转10，总股本增至33600万股。2010-02-0116,800.0016,800.002010年2月1日，公司网下配售840万股上市流通，总股本为16800万股。2009-10-3016,800.00-2009年10月30日，3360万股A股在深交所上市交易，总股本为16800万股。本次公开发行中配售对象与网下配售获配股票自本次网上发行的股票在深圳证券交易所上市交易之日起锁定三个月。2010年2月1日到2010年4月28日期间，总股本实现了一个大的增长。（四）华谊兄弟上市影响按照华谊兄弟目前产能保守估计，为实现产能目的所需补充的运营资本为7.6亿元。其中，大制作影片需求为3.15亿，电视剧的需求缺口则在3.85亿。上市无疑缓解了华谊兄弟目前最头疼的问题——资本空缺。另一方面，华谊兄弟的成功上市，会给其他的影视传媒企业带来良好的示范效应，规模稍小的同业及相关产业公司亦会寻求上市和资本运作途径，从而带动我国文化产业更快发展。（五）华谊兄弟成功的原因1.华谊兄弟成功的资本运作2.华谊兄弟三次私募（1）回购太合股权，引进TOM集团（2）引入分众，为IPO铺路（3）游说马云入股，回购TOM股权5三、华谊兄弟现有融资手段第一、引进其他影业公司合拍影片。第二、引入风险投资或私募股权投资。第三，运用版权从银行等金融机构贷款。第四，开拓版权预售，加快回笼资金。第五，通过贴片广告与植入式广告获得收入。目前，华谊兄弟的收入来源日趋多元化，票房仅占30%左右。总而言之，华谊兄弟成功之处在于其资金运作和版权管理，将自身从单纯的制片商转型为资金管理和版权管理的平台，从而以5%的投资额撬动了净利润20%以上的电影制作“大雪球”，并通过加快资金周转撬动了“更大的雪球”。通过不断的融资扩张，华谊兄弟占有了国内制片市场40%的份额、电影发行市场30%的份额。四、华谊兄弟采用的筹资方式，及其优点1.引进其他影业公司合拍电影；2.引入风险投资或私募股权投资，此举除了引入资金，更重要引入了审计和财务管理制度，引入了资金方对资金的使用的有力监管，从而保证了严格的成本控制。3.运用版权从银行等金融机构贷款，可以是资金流转顺畅。4.开拓版权预售，加快回笼资金。五．总结华谊兄弟的成功与其合理利用股权筹资有着密切的关系。华谊兄弟其经营内容的特殊性决定了其上市后，社会公众股股东权利的行使需要更多的渠道，权利内容和普通产业也有很大的不同。社会公众股东相对于控股股东、管理层来说，其处于信息不对称的最弱势方。因此，如何保证社会公众股股东能够充分了解相关信息，保证社会公众股股东知情权的有效行使，是保护华谊兄弟社会公众股股东权利的关键。综上，华谊兄弟只有从各个角度全方位做好保护社会公众股东权益你工作，才能使其更好的发展，并对我国经济起到促进作用。