2017年复星集团战略重点

集团2017年战略重点分享沈赟2017年1月16日复星集团2017年战略概述2复星集团战略框架3成为“植根中国、具有全球产业整合与资产配置能力”的一流投资集团，智造幸福生态系统汇聚成长力量，让全球家庭客户拥有幸福生活主要投资逻辑聚焦健康、快乐、富足中国动力嫁接全球资源大项目C2M独角兽资管公司或团队关键驱动要素人才机制（选、用、育、留）创新科技独特品牌与品位全球化布局（有层次、有深度）赋能增值体系（ONEFOSUN打造投后增值能力）战术产业整合资产配置赋能增值全球汇聚人才、技术、产业和资本等资源，坚持价值投资，并通过深度产业运营和赋能增值大幅提升资本和产业效率，打造复星生态系统战略2020年集团净利润突破200亿元人民币，保持每年20%左右增长。中长期集团市值超过1000亿美元。在细分行业取得全球数一数二的领先地位，在重点领域拥有高成长的独角兽公司。目标愿景使命幸福生态系统有两层含义：要为客户提供健康、快乐、富足的幸福生活，同时通过投资PPP、环保等提高社会效率、改善自然环境，从而为整个社会创造更大价值。4产业整合与资产配置双轮驱动，提升效率，赋能增值4价值投资投资支持产业-外延扩张产业支持投资-产业深度提升效率创造价值产业深度资产配置产业整合内生式增长外延式扩张整合式发展健康快乐富足地产大宗商品智能制造保险公司资金综合金融资金产业公司资金基金集团资金产业整合战略资产配置战略赋能增值体系人才能力品牌能力全球化能力科技创新能力ONEFOSUN智慧生态系统发现价值投后增值一级市场二级市场固定收益房地产其他另类投资5产业整合–深耕行业，打造数一数二的产业生态系统内生式增长协助已投企业对接体系内外资源，做强做大提升已投企业管理水平，优化其战略、人才、组织以及价值链各环节管理嫁接集团科技创新能力（复星通、云计算、大数据、人工智能等），提升经营效率已投企业业绩提升外延式并购产业公司对接集团产业投资能力，通过补强式并购提升整体竞争能力，做强做大，成为行业数一数二投资新兴领域、创新技术，提前布局未来独角兽，抓住行业未来风口补强并购做大做强整合式发展推动已投企业之间深度通融协同，体现协同价值推动产业深度金融化，打造产业金融能力持续完善投后管理体系，打造标准化的投后管理机制持续优化ONEFOSUN，全面支持体系内企业成为行业数一数二整合资源数一数二Wherearewenow?6从行业排名看，目前绝大多数核心企业处于第二梯队，距离行业数一数二仍有一定差距。复星保德信原保费:#68/74规模保费：#65/74外资：#22/28原保费增速:+104%/+37%规模保费增速：+38%/+55%领先性/排名成长性/相对增速前10前550%75%行业增长率-20%+20%永安保费：#11/80增速：+22%/+8%复星医药收入：#14增速：+15%/+9%上海钢联交易量：#1增速：+24%/+21%南钢（产量）产量：#37/144增速：+6.8%/-2.3%海矿（产量）产量：#13/194增速：-24%/-42%复地收入：#35/164增速：+68%/+58%商盟（评级）评级：#37/114海矿（收入）收入：#23/194收入增速：-40%/-6%德邦证券（营收）营业收入：#52/90增速：+129%/+121%华润水泥收入：#3华润怡宝收入：#2华润万家收入：#2华润置地收入：#11华润啤酒收入：#1增速：+1.3%/+1.4%+10%-10%南钢（收入）收入：#24/144增速：-18%/-13%平安保险财险寿险收入：#2增速：22%/+8%平安信托注册资本/综合能力：#1平安租赁总资产规模：#4平安大华基金固收/权益类三年净值增长：#1德邦基金管理净值：#58/100增速：+422%/+85%7资产配置–坚持价值投资，强调有产业深度价值判断坚持投资纪律坚持项目资金匹配原则发现价值：坚持价值投资、长期投资，始终关注企业的长期成长；价值投资的基础上与周期共舞，要关注企业的周期、产业的周期和资本市场的周期；慎投“烟蒂”项目；二级市场股票投资要积极寻求产业大项目的机遇投后增值：强调复星对企业的投后增值服务，从而帮助企业发现价值创造价值；二级市场股票投资也要挖掘投后协同潜力固定收益项目股票项目PE项目VC项目地产项目产业补强项目资管平台项目大项目引进成熟团队/孵化项目对接保险公司资金进行统筹配置主要利用保险公司资金，也可使用产业平台/上市公司资金以及大项目基金等创新融资方式集团自有资金、产业平台/上市公司资金及PE大项目基金等集团自有资金、产业平台/上市公司资金保险、私人银行资金，产业平台/上市公司资金，REITs、各类大项目基金等创新融资方式产业平台/上市公司资金，大项目基金等创新融资方式主要利用集团自有资金大项目基金等大项目创新融资模式集团与产业公司资金，重点关注引入成熟团队8168.6400.3991.1328.360.7141.7325.5133.50200400600800100020132014201520161-102013-2016年10月投资团队管理项目投退情况2013至2015年，投资团队管理项目分别新增168.6亿，400.3亿和991,1亿，分别增长137%和148%；2016年截止10月底，团队管理项目新增投资328.3亿，同比下降57%，接近2014年规模；2013年至今，每年的投退比均接近1/3，仍需持续关注投退平衡集团在管项目红灯占比趋势集团在管项目的红灯数量占比较为平稳，但是金额占比却大幅提高随着集团倡导大项目投资和产业深度整合，投后管理的风险敞口越来越大资产规模的日益增大，对投后管理和赋能手段提出了更高的要求亿元投资退出Wherearewenow?9Wherearewenow?11226872003200520122013201420152016大项目投资分析从2003至2016年，复星共完成27笔投资额超过10亿人民币的大项目投资，其中超过30亿元人民币的共7个独角兽（4）百世物流千里马（12）宝宝树阳光印网睿至5-10亿高成长项目（11）北京融贯停简单东方沃慧5亿以下高成长项目（15）构家网喜天影视速腾聚创麻省医疗妈咪知道婚礼纪重盟保险极客农管家云丁药师帮领健康信息有料网中科遥数等可行性较低项目（25）凌感科技次元文化超级猩猩小宝招商一天车险钛核网络就爱广场舞迹象健康等乐鑫菜鸟网络惠民网微医集团图搜天下等摩贝网世界邦等2010-2016年，复星共投资72笔创新领域项目（含5笔退出）估值超10亿美元估值达到10亿人民币及以上赋能增值–将复星的资源、能力全面嫁接给被投企业10中后台建设建立一套在复杂、多变的经济环境下支撑复星集团未来5-10年快速发展的、有产业深度的赋能增值体系，高效汇聚资源，支持打造复星智慧生态系统智慧复星赋能增值体系：数据共享、技术共享、客户共享、渠道共享、产品共享健康保险旅游金融地产拟投企业被投企业退出企业财务投后增值吸引•业务信息导入•专业能力导入•专业中台支持•资本输出•业务、客户数据导入•专业能力导入•中台继续服务•资本回收•数据信息留存HR投资产业能力金融能力全球化能力科技创新能力独特品牌主要战略举措11至2020年至少投资10个体量达到或超过百亿的大项目为复星科技创新布局卡位，形成技术优势形成全球多门类多领域的资管平台布局围绕三大投资主题持续寻找优质项目12大项目独角兽资管公司或团队稳定利润及现金流高估值，高增长全球投资能力集团出资10亿人民币以上，占单一项目总投资额10%~100%股比的大项目中国动力嫁接全球资源深挖行业寻找标的蜂巢项目Buyout国企改制机会政策变化导致资产出售定向增发二级市场私有化等深入美国硅谷、以色列等技术领先国家寻找技术创新项目深入东南亚、印度等新兴市场，寻找曾经在中国或发达国家成功过的模式创新项目对技术领先行业及模式领先行业中领先的前三的公司进行投资，取得赛道优势全球化过程中寻找符合集团发展战略的熟悉特定市场、特定行业、具有良好历史业绩的资管公司或团队对潜在平台持续跟踪，在出现合作与投资机会后迅速评估，获取优质资管平台或与其核心成员搭建新的平台，轻装上阵，快速获取特定领域的投资能力持续进化C2M投资逻辑，构建C2M智慧生态系统13生产端1生产端2生产端3M…流量入口1流量入口2流量入口3C…复星流量门户人才科技全球化金融青岛红领构家网宝宝树拥有已完成数据化改造，能够与前端数据顺利对接的自有工厂或代工工厂生产端根据前端数据进行个性化需求的大规模生产消除中间环节直接交付至客户，降低成本基础设施搭建已经完成，具备分析客户数据所需的互联网与大数据分析能力前端顺利完成客户个性化需求的收集、整理、分析完成客户需求分析—转化为生产端所需数据外部客户集团赋能——资源集团赋能——能力集团体系业务资源集团投资企业业务资源继续发掘具备C2M基因的优秀企业，充实复星C2M生态系统通过嫁接集团体系的业务资源与集团投资企业的业务资源为C2M生态系统赋能打通信息流（基础设施共享、云计算等）、资金流（供应链金融、消费金融）、物流（菜鸟、百世物流等）为C2M模式赋能构家……推动产业深度金融化，推动金融支持产业发展14富足健康快乐医药研发制药工业分销零售诊断器械医疗服务健康险健康管理医疗资管健康消费品健康租赁度假村/酒店景区管理旅行社体育经纪电影院线演艺管理足球俱乐部足球学校演艺经纪保险银行支付证券基金保理征信期货租赁小贷供应链金融对接资本产业深度金融化打通产业与金融，推动健康、快乐、地产、大宗等板块的深度金融化，实现内部闭环，为客户提供一站式的综合服务推动金融全面支持产业发展，产业积极对接资本市场，实现产业与金融在资金层面的深度打通消费金融…………15区块链VRAR物联网机器学习智能投顾量子运算触发期膨胀期破裂期情感运算恢复期成熟期预期智能机器人无人机无人驾驶5-10年2-5年高峰期：Source:Gartner，MCKReserch10年以上4D打印基因筛查前沿技术成熟度曲线技术：基因组测序，干细胞再生医学，基因组筛查，医液体活检，基因编辑应用：疾病早期筛查，干细胞疗法，耐药细菌，靶向用药，健康检测，癌症治疗，人工智能临床辅助诊断，生育健康技术：区块链，深度学习，神经网络，人工智能，自然语言处理（NLP），大数据计算应用：支付汇兑，智能投顾，风控征信，互联网保险，监管科技，众筹平台Funtech技术：AR、VR、无人机、服务机器人、3D/4D打印、体感技术应用：沉浸式娱乐、交互式媒体，智能眼镜，可穿戴设备，社交游戏，教育科技，虚拟现实头盔Hi-tech/Deeptech技术：数据可视化，自动化，并行计算，虚拟化技术，分布管理技术，工业机器人，量子运算，无人驾驶应用：深度学习超级计算机，精准营销，SaaS，PaaS，IaaS，网络安全，智能制造技术：大数据，云计算，人工智能，创新商业模式，共享经济，C2M应用：智能出行，社交网络，消费金融，电商平台，在线旅游HealthtechFintech干细胞医学加大创新研发，投入利润10%-30%进行设计研发Consumertech持续进化投后管理组织与机制16保险产业板块健康旅商其他投管中心……战略转型组织重塑及领导力提升财务管理及资本市场运营优化及精益管理职能专才、内部咨询顾问行业专才下沉企业管理领袖全球范围产品及客户服务提升投后和退出carry分享比例，强调投后管理重要性和价值针对需要退出的核心红灯项目设特殊退出贡献奖在产业板块根据实际需要配置资深行业专家专职管理项目投后在集团投管中心配置有产业深度的职能专家（精益管理、产品与客户服务、战略、财务、HR等）所有投资项目必须明确投后管理及退出计划，完善投后管理责任董事，资源分配及利益分享机制逐步建立ONEFOSUN中后台赋能管理体系明确管理体系优化人员配置强化激励机制通过投后管理为各类已投企业赋能增值17战略投资人机制资金赋能协同风控重大事项战略规划与全面预算战略执行与经