财务管理的环境分析

第三章财务管理环境（理财环境）企业财务决策难以改变的约束条件，更多的是适应它们的要求和变化。3.1企业的组织形式3.2公司治理3.3金融环境3.4利率经济环境经济政策经济发展水平经济周期复苏繁荣衰退萧条（1）增加厂房设备；（2）实行长期租赁；（3）建立存货；（4）开发新产品；（5）增加劳动力（1）扩充设备；（2）继续建立存货；（3）提高产品价格；（4）开展营销规划；（5）增加劳动力（1）停止扩张；（2）出售多余设备；（3）停产不利产品；（4）停止长期采购；（5）消减存货；（6）停止扩招雇员（1）建立投资标准；（2）保持市场份额；（3）压缩管理费用；（4）放弃次要利益；（5）消减存货；（6）裁减雇员3.1企业的组织形式3.1.1独资企业3.1.2合伙企业3.1.3公司制企业1）股份有限公司2）有限责任公司3.2公司治理3.2.1公司治理的概念3.2.2公司治理的构成1）内部治理2）外部治理（1）资本市场。（2）产品市场。（3）经理市场。（4）劳动力市场。3.2公司治理3.2.3公司治理的模式1）美英治理模式2）日德治理模式3）家族治理模式3.3金融环境3.3.1金融市场1）货币市场与资本市场（交易的期限）2）现货市场与期货市场（交割的时间）3）一级市场与二级市场（交易的性质）（发行市场、初级市场）（流通市场、次级市场）4）国内金融市场和国际金融市场（交易的区域）5）其他分类按交易的直接对象分为：同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。金融市场的组成因素1）市场主体2）金融工具债权债务凭证（债券、国债、银行承兑汇票等）和所有权凭证（股票）3）交易价格一定时期内转让货币使用权的报酬有组织的、集中的场内交易市场即证券交易所4）组织方式非组织化的、分散的场外交易市场3.3金融环境3.3.2金融机构1）中央银行2）商业银行3）专业银行4）非银行金融机构中央银行—中国人民银行国有商业银行：四大银行银行业金融机构商业银行其他商业银行：交通银行、广发银行、光大银行等政策性银行：中国进出口银行、国家开发银行、中国农业发展银行其他金融机构：保险公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、金融租公司等3.3金融环境3.3.3金融工具（金融市场的交易对象）股票、债券、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约、购销协议等。特征：期限性、流动性、风险性、收益性1）直接金融工具和间接金融工具2）长期金融工具和短期金融工具3）所有权凭证和债务凭证3.4利率3.4.1利率的种类1）基准利率和套算利率（按利率之间的变动关系）中央银行的再贴现率中国人民银行对商业银行贷款的利率2）实际利率和名义利率3）固定利率和浮动利率4）市场利率和法定利率3.4利率3.4.2利率的决定因素1）实际无风险利率2）通货膨胀溢酬3）违约风险溢酬4）流动性风险溢酬5）期限风险溢酬3.4利率3.4.3利率的期限结构1）无偏预期理论2）市场细分理论3）流动溢酬理论