管理研究方法论-2013年期末考试复习重点

管理研究方法论2013年期末考试复习重点考试内容：1.方法论基本知识；2.参考论文的模型设计；3.理论分析与研究假说；4.实证分析的细节目录1.方法论基本知识............................................................................................................................12.参考论文的模型设计....................................................................................................................23.理论分析与研究假说....................................................................................................................44.数据库使用的考查........................................................................................................................91.方法论基本知识1.引言的要素及写作逻辑引言（Introduction）的要素包括：研究动机；问题表述；本研究与其他研究的区别；研究发现；研究的创新点。2.引言与摘要的区别：答题方式：①两者分别包含的要素；②两者的相同点；③两者的不同点①摘要在篇幅上简短精悍，主要有三要素：研究问题、研究发现和研究的价值；引言的要素包括：研究动机；问题表述；与其他研究的区别；研究发现；研究的创新点。②引言与摘要的相同点：③引言与摘要的不同点：3.文献回顾的写作原则：相关性：文献选择的要求，按照重要性选择与研究相关的文献进行评述；递进性：指逻辑层次的递进，要求在选对文献的前提下按照逻辑设计来对研究进行逐点支撑；客观性：要求如实反映作者的观点，尽量避免盲目的二手引用；4.文献回顾与理论分析的区别两者的区别应从目的、内容和形式三个角度进行阐述：①两者写作的目的不同：文献回顾是对已有研究在遵循相关性的前提下对研究问题进行归纳评述；理论分析针对研究假说，为发展研究假说而提出的，而且理论分析的提出是有逻辑依据的。②两者写作的内容不同：文献回顾重在回顾，述评结合，从自己的研究角度出发来寻找前人研究的不足；理论分析重在分析，体现假说间的内在逻辑的一致性，通过理论分析使假说之间具有因果关系的特征；③两者写作的形式不同：文献回顾从自己的角度将前人的研究成果分层次进行评述，评述过程中要遵循相关性和递进性原则；理论分析论证的是一种关系——假说在逻辑上是成立的，逻辑的依据是理论，即前人的思想，但理论分析是要为自身逻辑的建立提供依据。2.参考论文的模型设计此处考查的模型包括：琼斯模型；事件研究法；测量真实活动水平的系列模型答题方式：从以下四个步骤进行回答：1.模型思想2.计量原理3.模型公式4.实证检验步骤2.1琼斯模型琼斯模型思想与计量原理在权责发生制下，企业的净利润(NI)包括经营现金流量(CFO)和应计利润(TA)，而应计利润又可进一步分为可操纵应计利润(DA)与非可操纵应计利润(NDA)，盈余管理的程度就用可操纵应计利润来表示。公式为：TA=NI-CFODA=TA-NDA由以上式子可以看出，盈余管理的重点就在于确定不可操纵性应计利润(NDA）的大小。模型公式与实证检验步骤检验步骤具体检验内容检验目的1.DeAngelo期望模型ΔTAt＝(TAt－TAt-k)＝(DAt－DAt-k)－(NAt－NAt-k)NDA的平均价值是否在事件期间显著为负；用总体应计利润的变化值来估计操纵性利润的变化值的简单模型：验证所选样本的大体变化趋势是否与假设相符2.TA=NI-CFO12111tttttttTAREVPPEAAA非操纵性应计主要受两个因素影响，营业收入变动和固定资产水平。营业收入的变动会带来营运资本变动导致企业的应计利润变动，固定资产会产生折旧从而带来应计利润的减少3.OLS估计TA的系数12111tttttttTAREVPPEAAA最小二乘法估计出的回归参数用于NDA的估计4.上一步的回归系数代入计算DNA1211ttttREVPPENDAAA琼斯抛弃了此前NDA每期不变的固定假设，实际上NDA是每期都在改变的，而且受营业收入和固定资产净值的影响最大5.DA=TA-NDA121111()ttttttttDATAREVPPEAAAA由TA=DA+NDA的思想求出DA6.DA标准化Z检验∑∑用Z值检验当期和前几期DA的差别是否显著2.2事件研究法模型思想：为研究某一事件对股价的影响，假设没有发生该事件下的预计收益与实际收益进行对比来定量衡量事件的影响。计量原理：设定事件产生影响的时间段为事件窗口，设定不受事件影响的时间段为纯净期，先计算纯净期的预期收益率，然后计算事件窗口期的每日异常收益率(该期实际收益率与预期收益率的差值)和累计超额收益率，并用这两个指标的统计检验量衡量事件影响的显著程度。模型公式：Ri,t=αi+βiRm,IARi,t=Ri,t–Rm,t实证步骤：1.确定时间窗口期与纯净期；2.计算窗口期内样本公司每日的股票收益R与市场收益率，3.计算纯净期内样本公司的预测收益率R’，R’由对应股票收益率与市场收益率通过OLS回归计算得出。4.每日超额收益率AR=R-R5.累计超额收益率𝐶𝐴𝑅𝑡=∑𝐴𝐴𝑅𝑛𝑛2.3真实活动盈余管理水平测度的系列模型测度依据根据Dechowetal.(1998)和DKW模型，估计非正常现金流量（abnormalCFO），根据DKW模型，估计非正常生产成本（abnormalCOGS）和非正常可自由支配费用（abnormalDISEXP）。模型结构○1𝐶𝐹𝑂𝑡𝐴𝑡1=𝛼0+𝛼11𝐴𝑡1+𝛽1𝑆𝑡𝐴𝑡1+𝛽2∆𝑆𝑡𝐴𝑡1+𝜀𝑡○2𝐶𝑂𝐺𝑆𝑡𝐴𝑡1=𝛼0+𝛼11𝐴𝑡1+𝛽𝑆𝑡𝐴𝑡1+𝜀𝑡○3∆𝐼𝑁𝑡𝐴𝑡1=𝛼0+𝛼11𝐴𝑡1+𝛽1∆𝑆𝑡𝐴𝑡1+𝛽2∆𝑆𝑡1𝐴𝑡1+𝜀𝑡○4𝑃𝑅𝑂𝐷𝑡𝐴𝑡1=𝛼0+𝛼11𝐴𝑡1+𝛽1𝑆𝑡𝐴𝑡1+𝛽2∆𝑆𝑡𝐴𝑡1+𝛽3∆𝑆𝑡1𝐴𝑡1+𝜀𝑡○5𝐷𝐼𝑆𝐸𝑋𝑃𝑡𝐴𝑡1=𝛼0+𝛼11𝐴𝑡1+𝛽𝑆𝑡𝐴𝑡1+𝜀𝑡3.理论分析与研究假说考查内容：两篇主论文的研究动机和研究假说答题方式：背下两篇主论文的全部研究假说，以及假说提出的依据：按层次来写研究问题的答题方式：从以下3方面：（1）提及前面的研究；（2）考虑到什么要素；（3）正式表述研究问题。3.1研究假说：两篇论文都考第一篇：（1）假说1：盈余持续性作者将盈余结构分为核心盈余和非核心盈余。核心盈余来自于经营性收入，非核心盈余来自于非经营性收入。然而，经营性收入和非经营性收入在进行公司价值评估的时候的应用价值是不同的（Stark，1997；Pope，Wang，2005）。因为核心盈余来自连续性较强的项目，即主营业务收入，而非核心盈余一般由投资收益和营业外收支组成，这些都是连续性较差的项目，因此，相对于非核心盈余，核心盈余具有更强的连续性，即具有更强的预测未来盈余的能力，据此提出假说一：H1：相对于非核心盈余，核心盈余在预测未来盈余时具有更强的稳定性。（2）假说2：价值相关性测试盈余是否具有信息含量的一种方法是测试当期盈余是否能有效预测当期与未来股票收益（Fairfieldetal.，1996），BallandBartov（1996）。使用这种测试盈余信息含量的方法下发现，虽然股价受非核心盈余的影响比核心盈余更大，但非经常性损益仍然不能充分反映对未来盈余的预测。而核心盈余具有更好地稳定性，其年增长量才是推动股价上涨的最大动力，因此提出假说二：H2：相对于每股非核心盈余及每股非核心盈余增长量，每股核心盈余及每股核心盈余增长量与股票年收益率的相关性更高。（3）假说3：市场有效性市场有效性的检验源于Fama的有效市场假说：如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的信息，这样的市场就称为有效市场。市场有效性表现在盈余上，即未来股票收益只与未来的盈余信息相关，而与当期的盈余信息相关性不大。MelumadandNissim（2009）通过研究会计数据能否被市场迅速地以价格的形式反映出来，以此来测试市场有效性。BernardandThomas（1990）andBallandBartov（1996）举出美国股市对季度盈余信息要花时间加以消化的例子，表明股市对盈余信息的消化是有滞后性的，并且发现通过设计一种交易策略能够从这种市场的非有效性中获得超额收益。据此，提出假说三：H3：如果股票市场是有效的，则当期的盈余信息与未来的股票收益不相关，而如果市场是非有效的，则当期的盈余与未来的股票收益显著相关，并且可以通过设计一种交易策略获得超额收益。（4）假说4：市场反应目前对市场反应的研究通常都使用事件研究法的方法，被许多学者认为是最清晰可靠的市场效率检验方法之一。本文的补充研究部分将使用事件研究法研究年报披露前后股价变动与公司盈余结构的相关性。随着相关会计标准和相关法规的完善，投资者开始明确区分核心盈余和非核心盈余，并将在公司估值中更加重视核心影响的价值。据此提出假设4：H4：投资者更加重视核心盈余，因此核心盈余及其增量与窗口期内的股票超额收益率的相关性更强。第二篇：实证检验假说的表述两种盈余管理方式都是成本很高的活动，公司会根据它们的相对成本来权衡真实活动操纵和应计项盈余管理。经理人做出的决定取决于两种方法的相对成本，成本的高低一般来说取决于公司的运营和会计环境；也就是说，在给定的预期盈利水平下，当一种盈余管理方式相对成本更高时，公司会更多的使用另一种盈余管理方式。公司使用两种盈余管理方式要面对不同的成本和限制。据此提出本文的假说一：H1：真实活动操纵和应计项盈余管理的使用程度由两者的相对成本决定。应计项盈余管理受制于外部监督和会计灵活性。当监管部门提高监督审查水平时，应计项盈余管理被查出的可能性就会增加。同时应计项也会受到会计灵活性的影响。公司会计灵活性越低，前一会计期间进行的应计项盈余管理被查出的可能性就越大，成本相对越高。因此提出扩展假说A和B：H1-A：审计与监管严格的公司真实活动盈余管理水平较高。H1-B：会计灵活性较低的公司真实活动盈余管理水平较高。从最优经营决策来看，真实活动的盈余管理不能提高企业长期价值。在激烈的行业竞争中，真实活动盈余管理尤其昂贵，因此在做决策时往往面临着巨大的压力。处于市场领导者地位的企业享有比其他企业更大的竞争优势，他们有雄厚的经验积累并且从规模经济中获利，同时在供应商和客户定价方面、吸引投资者方面也更加具有优势。因此，由于比较优势较小，所以处于市场领导者地位的公司利用真实活动盈余管理的成本相对低。据此提出扩展假说C：H1-C：市场领导地位较低的公司应计项盈余管理水平较高。Grahan发现对于财务状况不佳的公司，财务状况越差，其偏离最佳业务决策的边际成本越高，此时管理者由于希望改善经营会错误地认为真实活动盈余管理成本高。另外如果财务总监承认如果公司财务状况不佳，管理层就会花费更大的精力关注财务报告，而不是经营。据此提出扩展假说D：H1-D：财务状况欠佳的公司应计项盈余管理水平较高。在机构投资者的密切监督下，经理层很难做出真实活动的盈余管理。此前的研究表明，机构投资者对真实活动盈余管理有监督作用。与应计项盈余管理不同，真实活动盈余管理会影响企业的长期价值。机构