第一章资本经营概述重点难点解析

第一章资本经营概述重点难点解析1、资本经营的涵义广义的概念，囊括了以资本增值最大化为目的的企业经营活动，自然包括了产品经营和商品经营。而目前企业实际运用的资本经营方式，是与商品经营相对应的狭义的资本经营概念，它是指可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过兼并、收购、战略联盟、股份回购、企业分立。资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营等各种途径来提高资本运营效率和效益的经营活动。本书采用的也是这一概念。目前，除了资本经营这一科学用语以外，还有用资本运营这一用语表述同样的内涵。资本经营与资本运营这两个词只一个之差，二者含义是基本一致的，“经营”更强调对企业活动的管理和决策，是一种规范的学术上的和法律上的用语；“运仔”更强调对企业活动的运作、实施，是较为形象化的用语。本书采用资本经营，而非资本运营，一则是从规范的学术上的和法律上的角度来进行研究，二则是与传统的商品经营相区别。资本经营与商品经营的联系与区别要讲透2、第五节资本经营的方式企业资本扩张经营的方式是多种多样的。目前我国企业资本扩张中采用的基本方式有兼并、收购、战略联盟等。企业资本扩张的价值来源主要体现在：获取战略机会；产生协同效应；提高管理效率；从目标企业的价值低估中获益；降低交易成本；在联盟中实现共赢等方面。讲一下汽车产业、宁夏农垦资本收缩经营并非一定是企业经营失败的标志，它与资本扩张经营一样，都是资本经营的方式。企业在经营中，随着经营战略和条件的变化，会出现一些不适合企业长期战略、没有成长潜力或影响企业整体业务发展的子公司、部门或产品生产线。为了使资源配置更加合理，更好地规避风险，使企业更具有竞争力，企业可以采取资本收缩经营方式。在产业衰退初期就把经营不善的经营单位或业务，通过资本收缩方式进行战略撤退，最大限度地收回投资，降低企业风险，将过剩的资本转移到其他经营领域，使资本获得更有效的配置，提高企业资本利用效率和效益。资本收缩方式主要有股份回购、资本剥离、企业分立、股权出售、企业清算等。20世纪70年代末期，美国钢铁公司在设备老化、管理不善以及外围钢铁公司竞争的压力下，困难重重，为此，公司采取了退却型经营战略，关闭了50座工厂，出售了公司的大片林地、水泥厂、煤矿和建筑材料厂等资产，获得了20亿美元的资金。随后，以50亿美元的价格收购了马拉松石油公司，以扩大经营范围，抵御风险。当西方钢铁业最不景气时，美国钢铁公司没有受到倒闭浪潮的波及，反而在困难中获得高额利润。新太科技、宁夏农垦碳化硅厂。资产重组是指对一定企业重组范围内的资产进行分拆、整合或优化组合的活动，是优化资本结构、达到资源合理配置的资本经营方式。资产重组的实质是对企业资源的重新配置。资产重组方式主要有股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组等。广义的资产重组是指资本隐含的产权权利变动的前提下，或对资产的总量与结构进行重新配置，或改变原有的关系和资产运作的方式。资产重组概念与资本经营概念有部分的重合，两者不能混淆，更不能用资产重组代替资本经营。从资产负债表角度看，资产重组主要是针对报表左方的资产进行的；资本经营则是针对报表右方的权益（包括债权人权益和所有者权益）进行的，二者有密切的联系。本书使用的资产重组概念比广义的资产重组概念范围小，将其作为资本经营的一种方式，它的关键在于确定企收合理的资本结构，盘活存量资本，提高资本的运作效率。如郑百文租赁经营和托管经营都是通过存量资本的流动和重组来实现资本经营的。租赁经营是企业所有者将企业资产的所有权在一定时期内出租给承租方，承租方按合向规定定期交纳租金的一种经营方式。托管经营是将经营不善、管理混乱的企业委托给实力较强的优势企业经营管理的一种经营方式。上海金陵先托管后并购租赁经营和托管经营的实质是在企业所有权与经营权彻底分离的情况下，通过市场对各种生产要素进行优化配置，提高社会资源的利用效率，实现资本经营的目标。用企业租赁、托管方式取得其他企业的资产经营权，拓宽了企业的筹资方式，可避免一次性大规模投入的困扰和企业产权关系转让中出现的一系列矛盾，达到迅速扩大经营权的效果，是增强企业经济实力的有效手段。放弃资产经营权的企业既可以盘活存量资产，优化资本结构；又可以取得一定的收入，同时又不丧失资本的所有权。无形资本经营是指企业对所拥有的各种无形资本进行运筹和策划，用无形资本的价值实现企业的整体价值增值目的的经营方式。在经济全球化和网络化市场的情况下，无形资本在企业资本经营中的作用变得越来越重要，成功地运营无形资本，能够有效地提高资本经营的效果。海尔无形资本经营的方式主要有：一是通过无形资本实施资本扩张战略。资本经营能够快速做大企业这艘船，船的航行则需要品牌这样的风帆牵引和推动。企业在采用兼并、收购、参股、合资、特许经营等方式实施资本扩张战略时，可将品牌等无形资本作为重要的投入资本，实施名牌发展战略，借助于目标企业的有形资产，以名牌为龙头，迅速扩大生产能力和市场占有率，既可以大大减少增量资本的投入，又可以充分利用对方企业的资本潜力。二是无形资本所有权或使用权转让。通过对无形资本的所有权或使用权进行转让，盘活企业的无形资本，充分发挥无形资本的作用。三是保护和整合无形资本。在资本经营过程中，企业必须对品牌资本进行价值评估，采取有效措施防止知识产权等无形资本受到侵权，避免品牌等无形资本的流失，整合本企业与关联方企业的相关品牌，延伸名牌系列产品和服务，提高品牌资本的知名度。知识资本经营知识资本是指能够转化为市场价值的知识，是企业所有能够带来未来经济利益的知识和技能。知识资本包括人力资本、结构性资本和顾客资本三大部分。其中，人力资本是指企业员工所具有的各种知识与技能，主要由知识与学习知识的能力、技能、发明创造力、完成任务能力等看似抽象但是起决定作用的人力因素构成，是企业知识资本的重要基础。结构性资本是指企业的组织结构、制度规范、组织文化等不依附于企业人力资源而存在的组织的其他所有能力，包括有形的和无形的因素。顾客资本是指市场营销渠道、顾客忠诚、企业信誉等各种有效资产。随着工业经济时代向知识经济时代的发展，各企业将主要是通过知识而不是金融资本或自然资源等来获取新的竞争优势。知识资本经营是指企业创造、使用、保存、转让和引进知识、智力的一种新的经营模式。这是广义的知识资本经营概念，包含了企业全部人力资本、结构性资本和顾客资本的经营内容，是形成企业核心竞争力的关键因素。狭义的知识资本经营是指在企业资本经营过程中，利用市场机制，转让和引进知识、智力，整合企业内部与外部的知识资本，借助于企业外部的知识资源创造出具有自身竞争优势的经营模式。本书使用秋义的知识资本经营概念，并不涵盖企业内部的知识资本和无形资本的全部经营内容，只包括与企业外部交易相关部分的人力资本、结构性资本和顾客资本的经营内容。狄义的知识资本经营的目的，是提高企业知识资本的运作效率和经济效益。企业拥有的内、外知识是无限的，知识资本经营所产生的效益也必将是巨大的。知识资本经营的主要方式有：在资本经营过程中充分发挥知识资本的作用，建立产学研相结合的学习型组织，吸引国内外高素质技术和经营管理人才加盟，借用“外脑”使企业组织虚拟化，创造知识资本的自由流动机制，建立以顾客为中心的顾客资本经营体制等。TOM公司、韩伟集团。