IS-LM-BP讲义

1、封闭经济条件下的IS-LM模型推导及政策含义2、开放经济条件下IS-LM-BP模型的推导及影响因素分析3、IS-LM-BP模型在政策分析中的应用第一部分：封闭经济条件下IS-LM模型的推导思想：一般均衡货币市场与产品市场是相关联的，货币市场的“价格”——利率，直接影响投资，而投资是社会总需求的一部分，因此利率的变动影响总需求，进而影响均衡国民收入•显然，这是一种一般均衡分析一、IS曲线的含义IS曲线是一条投资——储蓄曲线，是表示社会经济生活中产品市场均衡的曲线。它反应的是在产品市场上，当储蓄和投资相等时利息率与国民收入的关系。这条曲线上任何一点都代表一定的利息率和国民收入的组合，在这样的组合下，投资和储蓄都是相等的，即I=S，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线被称为IS曲线。在简单的凯恩斯模型中，假设投资是外生变量，现在重新修正假设，认为投资是利率的减函数，利率表仍然是既定的，是由货币市场决定。•二、IS曲线的推导（一）代数方法推导IS曲线投资函数：I=e-dr消费函数:C=a+bY依据总收入等于总支出的均衡条件：Y=C+IbYadreY11aedYrbb1aebrYddryISIS曲线上任何一点都表示一定的利率与收入的组合，在这种组合下，投资等于储蓄，产品市场是均衡的。（二）几何方法推导IS曲线三、IS曲线的斜率取决于：1、投资需求对于利率变动的反应程度d2、边际消费倾向b3、税率t四、曲线的移动1.乘数性因素，即d、b和t2.自主性因素（即不受收入和利率影响的消费支出a和投资支出e、政府支出G0和自主性税收T0的变动。•政府支出增加的影响YiIS0IS1•净出口增加YiIS0IS1•五、点分析IS曲线左侧的任何一点，都表示需求过度,经济中存在通胀压力；IS曲线右侧的任何一点都表示供给过剩，经济面临衰退危险，失业率上升。这两种情况都属于产品市场失衡。r1Y1r*Y*BDCAYrIS曲线•六、LM曲线的含义•LM曲线表示货币供应量一定，且货币供求均衡的条件下，不同利息率与相应产出水平组合点的轨迹，它反映的是在货币世昌大道均衡，即货币需求与货币供给相等时，利息率与国民收入之间的关系。这条曲线上任何一点都代表一定的利息率与国民收入的组合，在这样的组合下，货币需求和货币供给都是相等的，即L=M，从而货币市场是均衡的，因此这条曲线表示为LM曲线18.2LM曲线七、LM曲线及其推导（一）代数方法推导LM曲线货币需求：L=L1(Y)+L2(r)=kY-hr货币供给：M=M0/P均衡条件：L=M00()MkYhrP由0MkYrhPhLM曲线(二)几何方法推导LM曲线八、LM曲线的斜率取决于：1、交易需求敏感程度q2、投机需求敏感程度h18.2LM曲线九、曲线的移动1、货币的投机需求2、货币的交易需求3、经济中真实货币供给总量（M/P）水平十、点分析r1Y1r*Y*BDCAYrLM曲线LM曲线右侧的含义：货币需求大于货币供给，经济体中存在通货紧缩压力，利率存在上升趋势。位于LM曲线左侧的点意味着货币供给大于货币需求，经济体中存在通货膨胀压力，利率存在下降趋势•十一、IS-LM模型无论是产品市场均衡还是货币市场均衡，都是单个市场的局部均衡，只有两个市场同时均衡，整个经济才能处于平衡状态。IS-LM模型确定了一个特定的Y和R的组合点，在这一点上，两个市场同时均衡。这一模型可用于财政政策和货币政策的配合关系，同时也可以藉此进一步认知财政支出和货币供应量变动对国家宏观经济的影响。产品市场与货币市场的同时均衡IS曲线LM曲线ISISLMLMiYYEiE图示1一般经济均衡理论：LS-LM模型•将两条曲线综合起来，就可以得出使商品市场和货币市场同时均衡的E点。在该点上的收入Y0和利率i0，是使商品市场和货币市场同时实现均衡的收入和利率水平。IS-LM模型的应用与扩展1.应用•政府支出增加对宏观经济的影响（积极财政政策）iYIS0IS1LM均衡国民收入增加利率上升IS-LM模型的应用•货币供给增加对宏观经济的影响（积极财政政策）ISLM1LM0利率下降均衡国民收入增加iY图示2LS-LM模型：均衡过程的动态调节•在图2中的LS-LM模型表明，当经济处于Ⅰ区和Ⅲ区的非均衡点（如A点和B点）时，政府可以通过运用紧缩性的货币政策配合紧缩性的财政政策对付通货膨胀和需求过剩，运用扩张性的货币政策配合扩张性的财政政策对付通货紧缩和需求不足，使经济趋于均衡。但是如果经济处于Ⅱ区和Ⅳ区（如Ｃ点和Ｄ点），则财政政策和货币政策不能同紧同松，而应根据经济不均衡的具体情况采取松财政、紧货币或松货币、紧财政的搭配方法，才能使经济趋于均衡。§4财政政策与货币政策的关系财政政策和货币政策是两种主要的宏观经济政策，他们的最终目标是相同的，作用机制都是通过影响总需求，进而影响产量和就业，所以统称为需求管理。财政政策是主要通过影响IS曲线来影响总需求；货币政策主要通过影响LM曲线来影响总需求。两种政策之间存在相互影响的关系，一种政策的效果，取决于另一种政策的配合假定财政政策是增加税收，它对经济会有什么影响？不考虑货币政策时，可以得到确定的效果。但是，考虑了货币政策的不同反应，这种增税的财政政策就会有不同的可能效果。如右上图所示，如果中央银行保持货币供给量不变，税收增加使IS曲线向左移动从而收入或产量减少，利率下降，这表明增税引起经济衰退。右下图显示，如果中央银行试图保持利率不变，在增税使IS曲线向左移动时，中央银行必须减少货币供给量才能保持利率不变。货币供给量的这种减少，使LM曲线向上移动。可以发现，利率不下降，但产量或收入的减少大于中央银行保持货币供给量不变时的水平，这意味着中央银行保持利率不变的政策加重了经济衰退。LMIS1IS2Y1Y2r1r2LM1LM2IS1IS2Y1Y2r1货币供给不变时的财政政策效果货币供给减少时的财政政策效果YYrr如果中央银行想防止增税引起的产量和收入下降，它可以通过增加货币供给量，使得LM曲线向右移动，以抵消IS曲线的移动所产生的影响。在这种情况下，增税就不会引起经济衰退，但利率会大幅度下降。如右图所示，此时虽然产量未变，但增税和货币扩张的结合改变了资源配置，即较高的税收抑制了消费支出，而较低的利率却刺激了投资，这两种效果正好平衡。从上述例子中可以看到，财政政策的效应取决于中央银行所采取的政策，即取决于中央银行保持货币供给不变、减少或增加的不同情况。同样，分析货币政策效应时，也要考虑财政政策的影响。更一般地说，当分析一种政策的效应时，我们必须考虑其他政策的影响。所以实际中的财政政策和货币政策并不是互相独立的。LM1LM2IS1IS2YY1rr1货币供给增加时的财政政策效果不同情况下的财政政策与货币政策效应虽然财政政策和货币政策都是通过影响总需求，进而影响经济总产量的，并且两种政策的效果是互相制约的。但是它们的作用特点是不同的。具体地说，财政政策见效快，但副作用较大；货币政策的副作用较小，但政策的时滞带来的问题较大。由于财政政策和货币政策的机制差别，使得在不同的情况下它们的效果截然不同。第一种情况：如右图所示，货币需求对利率无弹性，即LM曲线垂直。这时，财政政策对总需求没有影响，IS曲线的右移只会导致利率上升，而不会影响产量，这意味着，财政政策的效应完全被利率的提高所挤出。在这种情况下，货币政策最有效，增加货币供应量，垂直的LM曲线右移，对降低利率、提高产量具有很强的影响。IS1IS2LMY1Yr1r2rLM’r2’r1’Y1’第二种情况：如右上图所示，货币需求对利率具有无穷大弹性，即LM曲线呈水平状。这时财政政策对总需求具有强大的影响，而货币政策没有任何效应。经济学家经常把这种情况称之为流动性陷阱。LMIS1IS2Y1Y2Yr1r第三种情况：如右下图所示，消费和投资需求没有利率弹性，即IS曲线垂直。在这种场合，财政政策对总需求具有很强的影响，但货币政策没有任何效应。LMIS1IS2Y1Y2r1r2rY上述两种情况都是财政策完全有效而货币政策无效，但它们的原因是不同的。在LM曲线呈水平状场合，利率保持不变，因为只有一种利率与货币市场均衡相一致，所以扩张性财政政策不会造成利率上升。与此相对照，在IS曲线垂直的场合，扩张性财政政策使利率上升，但是私人消费和投资支出却不会因为利率提高而下降。第二部分：开放经济条件下IS-LM-BP模型•一、开放经济的含义在封闭经济中的国民经济均衡分析只考虑国内充分就业与价格稳定问题，一旦实现了充分就业和物价稳定也就实现了宏观经济管理的目标。但在开放经济中，国民经济的均衡不仅要考虑对内均衡，而且要考虑对外均衡，在这里对外均衡就是指国际收支均衡。由于对外经济是国内经济的向外延伸，对内不均衡必然会影响到对外不均衡。同样对外不均衡也一定会影响到对内不均衡。因此如何同时实现对内均衡和对外均衡是开放条件下的宏观分析所要解决的理论课题。二、国际收支平衡与失衡⊙国际收支平衡表★是一套衡量一国与世界其他各国所有经济交易的账户，采用标准的复式簿记程序。其主要内容包括经常帐户、资本和金融帐户、官方储备、误差与遗漏四项。国际收支平衡与失衡⊙国际收支失衡★概念∗国际收支平衡表的复式记账原则，使国际收支最后总是平衡的。这种平衡是会计意义上的平衡。∗实际中，国际收支却经常存在不平衡，出现不同程度的顺差或逆差，即存在国际收支失衡。国际收支平衡与失衡⊙国际收支失衡★国际收支失衡对一国经济的影响∗持续性逆差会导致外汇储备大量流失，造成外汇汇率上升，本币汇率下跌；∗持续性逆差影响一国的国内财政、就业；∗持续性逆差可能是一国陷入债务危机；∗持续性顺差破坏国内总需求和总供给平衡，影响经济增长；∗持续性顺差导致外汇汇率下跌，本币汇率上升，国内市场将会被外商占领。•国际收支平衡的标准：•狭义的：经常性帐户平衡，即经常项目为0•广义的：经常性帐户和资本性帐户之和为0•国际收支差额=净出口－净资本流出或者：BP=nx－F•通常在宏观经济学中衡量平衡与否采用广义的标准净出口函数•在宏观经济学中，常将净出口函数简化地表示为：•式中，参数q，y，nO.参数y称为边际进口倾向，E为名义汇率，Pf为对应国外价格指数.•从上式可以读出：汇率变化和国内收入水平变化会影响净出口。fEPnxqynP净资本流出函数•1、净资本流出又称资本账户差额，是指从本国流向外国的资本量与从国外流向本国的资本量的差额，用F表示,则•F=流向外国的本国资本量-流向本国的外国资本量•2、净资本流出函数:在开放经济中，如果本国利率高于国外利率，外国的技资和贷款就会流入本国，这时净资本流出减少.反之.一般而言，净资本流出是本国利率r与国外利率凡之差的函数.假定这一函数是线性的，有•本国利率用r表示，外国利率用rw表示，则•F=σ（rw－r）•3、图形表示如右：FOrF1F(r)净资本流出函数F2r2r1•国际收支平衡，即BP=nx－F=0•BP曲线含义：国际收支均衡函数其几何表示被称之为BP曲线。一国国际收支平衡，即有BP=0。此时，将净出口函数与净资本流出函数代入，有•上式称之为国际收支均衡函数，其几何表示被称之为BP曲线。它表示，当国际收支平衡时，收入y与利率r的相互关系。:()()ffwEPqEPnqryrwynrPPr化简为•国际收支平衡曲线•3、用图形的方法推导BP曲线：y2y1y2y1yynx1OOOOr2r1rFF1F2F1F2Fnx2nxnx2nx1nxnx(y)F(r)r1r2rBPDKJC•IS-LM-BP模型表示，由于外贸余额是收入的函数，资本项目是国内利率的函数，假定国民收入上升，则会引起消费增加，接着进口也会增加。如果出口保持不变，就会产生贸易赤字。为了消除赤字，保持国际收支平衡，必须减少资本输出，增加资本输入，而资本的输入必须以高利率来吸引。因此，为了保持国际收支平衡，利率必须同国民收入同升降，于是在IS一LM曲线上增加了一条正斜率的国际收支曲线BP。该曲线表明：收入上升，