综合案例习作规划及参考答案

综合理财规划案例及答案一、换屋、延后退休?还是不换屋提前退休?案例︰张先生今年40岁，小孩转眼已经要上六年级了，原本60平方米的小房子已经快要不够住，张先生其实已经存了20万元人民币的存款，但是张先生也很困扰，虽然现在这笔钱拿来换屋不是问题(假设中意的大屋总价100万元，小屋价值30万元，无贷款)，但是换屋的结果，将花光这笔存款，并且又背上50万元的负债，想要提前退休的梦想肯定泡汤。如果张先生只花10万元重新设计目前小房子，让收纳机能与格局更理想，其实勉强还是可以继续住下去，这样就不用负债，还能继续保有10万元存款稳定投资，感觉上退休较有望。张先生陷在换屋还是不换屋的困扰．．．．．．．．．．。假设张先生家庭年收入10万，年支出6万元，退休后年支出4万元，通货膨胀率3%，存款投资报酬率2%，股票基金平均投资报酬率10%，但标准差也达25%。房贷利率5%。目前的支出不包括小孩上大学时的额外开销。问题:1.换屋规划是否会排挤到退休金累积的部位，是否要延后退休?答案是绝对会。退休后的生活费用，通常是退休前的六到七成。一般人60岁退休的话，需要20年来准备退休金，张先生目前40岁，正是需要开始准备退休金的阶段。一次买100万的房子，卖旧屋与用尽存款仍需贷款50万元，以贷款20年，利率5%来算，每年房贷本利摊还要4.01万元。假设家庭年收入10万，40.1%要用来缴付房贷，等于是所有的储蓄都用来缴房贷，将无余钱来准备退休金。若张先生退休后投资报酬率至少要等于用通涨率3%，退休金总需求=7.2万（fv）X20(年)=144万，而张先生即使延后到65岁退休，多五年储蓄即使全部投资股票10%的报酬率，所累积的退休金顶多为24.5万，与退休金总需求=8.4万X15(年)=126万仍有百万以上差距，因此延后退休也无法换屋。2.不换屋仅重新装潢，花费10万是否可以提前退休?a)若张先生维持存款型态，-10PV，-4PMT，2i，20n，CPTFV112，因存款利率低于通膨率，在负利率的情况下，即使不换屋仅重新装潢也无法在60岁退休。b)唯有提高投资报酬率才能提前退休。-10PV，-4PMT，144FV，20n，CPTi4.18%。每年储蓄4万元投资报酬率至少要4.18%以上才足以提前退休。如投资报酬率达5%则可提前一年在59岁时退休。此处假设退休前报酬率5%，退休后3%。3.要精确分析，规划师还应该问张先生哪些问题?ａ)对于子女高等教育的期待，此方面的支出会同时排挤换屋与退休规划。ｂ)张先生的保险状况，若未投保收入中断时会影响上述规划。加保以后的保费会降低可投资金额。ｃ)张先生的配偶状况，年龄、收入、夫妻财产制。ｄ)张先生可以领到多少企业退休金与社会保险?此部分可降低自筹退休金的负担。4.其它影响决策的因素为何?ａ)房价涨跌的可能性假使换屋后房价在未来20年内有机会大涨，在60岁时子女已经独立，不需要那么大的房子，卖掉旧屋，另买较小的新屋，差价可以弥补退休金的不足，仍可以在60岁时退休。退休金总需求144万，假使房价涨一倍，到达200万，此时可以卖掉此屋另买56万不到60平方米的小房子。ｂ)提高报酬率的可能性张先生过于保守，报酬率只设在2%不换屋也辞法如期退休，若能适度增加风险性资产提高投资报酬率，可降低需高储蓄率才能达到目标的压力。ｃ)张先生的收入成长率高低以上分析为假设收入不变下的静态分析，若收入提高储蓄额也逐年提高，或者张先生创业有成，有可能同时达到60岁退休与换屋的目标。ｄ)房贷利率的变动若未来房贷利率大幅走高，张先生的负担将更加沉重，要提高想在60岁以前退休过好日子的梦想也就会愈离愈远了!要提高储蓄额才能负担房贷。ｅ)养老保险可以领取的金额若养老保险可以领取的金额可以支应一部份退休支出，可能换屋还有一点可能性。５.若张先生为单薪家庭，目前未买保险，您建议他应买多少保额?不换屋:6万*10+20万(子女高教)-存款20万=60万换屋:6万*10+20万+负债50万=130万６.要达成子女教育、换屋与退休规划，张先生应有的投资报酬率为何?此投资报酬率是否合理?您建议做怎样的资产配置?假设收入成长率、支出成长率、学费成长率均为3%，大学学费年支出现值为2万元年龄年月理财目标支出说明工作收入生活支出学费支出购车购屋净现金流量期末资产040Jul-04100000(60000)0000141J-05换屋103000(61800)0(40121)10791079242J-06106090(63654)0(40121)23153501343J-07109273(65564)0(40121)35887438444J-08112551(67531)0(40121)489913079545J-09115927(69556)0(40121)625020632646J-10大学学费119405(71643)(23881)(40121)(16240)6449747J-11大学学费122987(73792)(24597)(40121)(15524)(8431)848J-12大学学费126677(76006)(25335)(40121)(14786)(24058)949J-13大学学费130477(78286)(26095)(40121)(14026)(40483)1050J-14134392(56444)0(40121)37826(6693)1151J-15138423(58138)0(40121)40164328031252J-16142576(59882)0(40121)42573786471353J-17146853(61678)0(40121)450541315431454J-18151259(63529)0(40121)476091922691555J-19155797(65435)0(40121)502412616811656J-20160471(67398)0(40121)529523407261757J-21165285(69420)0(40121)557444304451858J-22170243(71502)0(40121)586205319861959J-23175351(73647)0(40121)615826466142060J-24180611(72244)0(40121)682457793362161J-25退休0(74412)00(74412)7826352262J-26退休0(76644)00(76644)7840302363J-27退休0(78943)00(78943)7832652464J-28退休0(81312)00(81312)7800562565J-29退休0(83751)00(83751)7740872666J-30退休0(86264)00(86264)7650102767J-31退休0(88852)00(88852)7524412868J-32退休0(91517)00(91517)7359522969J-33退休0(94263)00(94263)7150743070J-34退休0(97090)00(97090)6892863171J-35退休0(100003)00(100003)6580143272J-36退休0(103003)00(103003)6206243373J-37退休0(106093)00(106093)5764153474J-38退休0(109276)00(109276)5246163575J-39退休0(112554)00(112554)4643733676J-40退休0(115931)00(115931)3947463777J-41退休0(119409)00(119409)3146983878J-42退休0(122991)00(122991)2230873979J-43退休0(126681)00(126681)1186504080J-44退休0(130482)00(130482)(0)说明输入净现金流量CFj每期流量Nj该流量次数IRR=9.97%投资报酬率9.97%时可达成三大目标。应完全配置在股票，且退休后也须如此才可以达成目标，难度颇高。７.如果房价是可调整的变量，以张先生目前情况及未来负担，您建议他应该买多少钱房子?平衡可降低的房价与可提高的报酬率，建议购买75万(贷款能力+20万)的房子，可在工作期投资报酬率8%，退休后投资报酬率4%较为合理的情况下达成理财目标。如下图本人年龄年收入额年支出额年储蓄额教育需求购屋需求收支余额投资收益理财准备4110.36.24.10.0(20)11.61.633.24210.66.44.20.04.20.02.735.94310.96.64.40.04.20.22.938.94411.36.84.50.04.20.33.142.34511.67.04.60.04.20.43.446.24611.97.24.82.44.2(1.8)3.748.04712.37.44.92.54.2(1.8)3.850.14812.77.65.12.54.2(1.7)4.052.44913.07.85.22.64.2(1.6)4.255.05013.48.15.40.04.21.24.460.65113.88.35.50.04.21.34.866.85214.38.65.70.04.21.55.373.65314.78.85.90.04.21.75.981.25415.19.16.10.04.21.86.589.55515.69.36.20.04.22.07.298.75616.09.66.40.04.22.27.9108.85716.59.96.60.04.22.48.7119.95817.010.26.80.04.22.69.6132.05917.510.57.00.04.22.810.6145.4600.07.0(7.0)0.04.2(11.2)5.8140.0610.07.2(7.2)0.04.2(11.4)5.9134.4620.07.4(7.4)0.00.0(7.4)5.7132.7630.07.7(7.7)0.00.0(7.7)5.6130.6640.07.9(7.9)0.00.0(7.9)5.5128.2650.08.1(8.1)0.00.0(8.1)5.4125.4660.08.4(8.4)0.00.0(8.4)5.3122.4670.08.6(8.6)0.00.0(8.6)5.2118.9680.08.9(8.9)0.00.0(8.9)5.0115.1690.09.2(9.2)0.00.0(9.2)4.9110.8700.09.4(9.4)0.00.0(9.4)4.7106.1710.09.7(9.7)0.00.0(9.7)4.5100.9720.010.0(10.0)0.00.0(10.0)4.395.2730.010.3(10.3)0.00.0(10.3)4.189.0740.010.6(10.6)0.00.0(10.6)3.882.2750.010.9(10.9)0.00.0(10.9)3.674.8760.011.3(11.3)0.00.0(11.3)3.366.8770.011.6(11.6)0.00.0(11.6)3.058.2780.011.9(11.9)0.00.0(11.9)2.648.9790.012.3(12.3)0.00.0(12.3)2.238.8800.012.7(12.7)0.00.0(12.7)1.827.9８.若张先生不将目前的积蓄放存款而部分投资股票基金，请模拟不同投资报酬率下的可退休年龄(-5%，0%，5%，10%，15%)利用可退休年龄电子表格可得出:-5%无法退休0%无法退休5%59岁时可退休10%49岁时可退休15%45岁时可退休8.请整理出对张先生的理财规划报告书摘要。（略）二、刚要成家者的全方位理财规划案例描述小陈现年28岁，在高科技公司上班，月薪4000元，每年奖金红利至少三个月，估计未来薪资