美元国际化对人民币国际化的启示

论文题目:美元国际化对人民币国际化的启示学院：草地农业科技学院年级专业：2009级农林经济管理学生姓名：赵颖指导老师：刘朝阳日期：2010年10月25日兰州大学美元国际化对人民币国际化的启示赵颖兰州大学草业学院农林经济管理320090901161【摘要】由美国次贷危机引发的全球金融危机爆发以来，世界各国开始反思一个问题，那就是以美元为主导的国际货币体系存在重大弊端，改革当前不合理的国际货币体系成为世界人民的共同呼声。在这种情况下，国际储备货币多元化将会是一种趋势和潮流。我国应该抓住国际金融危机所带来的人民币国际化的难得机遇期，加快推进人民币的国际化进程，这对我国意义深远。强势经济造就强势货币，人民币的“低调”无法隐藏人民币正在成为新兴国际货币的事实。货币国际化由多种因素决定，目前，人民币已具备了国际化的条件。人民币国际化应遵循人民币周边国际化一人民币亚洲化一人民币全球国际化的渐进路径，中国目前应选择以人民币“区域化”为过渡期，走欧元国际化和日元国际化相结合的模式。当一种货币的使用扩展到该货币发行国以外时,这种货币就发展为国际货币。货币国际化有不同的层次,一国货币在国际贸易、投资、储备等领域广为使用,标志着该货币国际化进入高级层次。通过本国货币国际化,世界主要发达国家实现在货币领域对世界财富和利益的再次分配,并以此构成国家竞争战略。推进人民币国际化是中国在崛起过程中,推进现行国际货币体系进一步多元化、维护自身利益的现实要求。【关键词】美元国际化人民币国际化背景路径意义人民币国际化战略选择引言：美国金融危机全面暴露了以美元为主导的国际货币金融体系的缺陷，引发了世界各国对国际货币金融体系重新构建的诉求，美欧亚三足鼎立的多元化国际货币格局建设势在必行。如今，美欧都在自己债务危机下显得穷途末路。自然，这就为人民币国际化提供了千载难逢的机遇。人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。其实质是货币的价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段等职能由国内市场向国际市场的延伸。我国应该抓住人民币国际化的难得机遇期，让人民币成为多元化国际储备货币中的一元，加快推进人民币的国际化进程，这符合我国的长远发展战略。一，美元国际化背景与前景1，现有国际货币金融体系的现状及其问题（1）美元国际化的背景及其影响在”二战”以后，美元成为全球最主要的结算和储备货币（占全球贸易的70﹪，占全球外汇储备的60﹪以上），美联储成为事实上的全球中央银行，美国在世界范围内享有铸币税的收益。美国可以印刷大量美元和发行债券来换回廉价的商品，而新兴市场国家得到的是不断贬值的“货币符号”。新兴市场国家用高额外汇收入购入美国债券来支持美国的经常性逆差和消费，资金回流是美国经济得以维持。2007年底，美国对全世界其他国家的净负债已高达2.53万亿美元，约等于美国国内生产总值的18.3﹪。面对巨额经常性项目赤字和外债负担，美国通过美元的贬值，达到既减轻外债负担有刺激出口的目的，从而造成了美元的过剩发行和全球通货膨胀，形成过剩货币金融资本和流动性过剩的局面。这种制度性缺陷正是构成上世纪70年代以来包括本次金融危机的根本原因。（2）美元国际化现状及其优势目前美国独享国际货币基金组织（IMF）组织16.77﹪的投票权和17.09﹪的份额，欧盟的投票权和份额则分别占到31.98﹪和32.38﹪，按照IMF协议，许多重要决策，如份额的调整、特别提款权的分配、章程的修改等均需要85﹪的票数通过，因此美国事实上享有一票否决权。“金砖四国”IMF中的投票权和份额分别仅占9.62﹪和9.76，中国仅占3.66﹪和3.72。2，国际货币金融体系正走向多元化（1）美元国际地位开始下降美元国际地位呈下降趋势。美国在世界经济。国际贸易与金融中的相对优势渐趋下降，欧盟、日本、中国等经济体地位相对提高，使得美元的主导性国际货币地位日益缺乏坚实的经济基础。2003年后，国际贸易结算中欧元的比重超过美元。2004年以来美国对外贸易额明显下降，中国则呈明显上升趋势，美元资产在全球央行外汇储备中的占比也呈下降趋势。（2）欧元成为美元最具竞争力的对手欧元面世挑战了美元的单一国际储备货币地位，成为美元最具潜力的竞争对手。全球外汇储备中美元的比例从1999年的71﹪下降到2008年的64.03﹪，同期欧元的比例从17.9﹪上升到2009底的29.51﹪。如果把欧盟作为一个整体看，欧盟的经济总量和美国接近，都是14万亿美元左右。欧元在国际交易中已约占五分之一的份额。（3）人民币也开始挑战美元在国际上的霸主地位以中国为核心的亚洲经济迅速崛起。2008年下周GDP已占全球三分之一，占全球外汇储备的42﹪左右。以亚洲人民币作为构建亚洲区域货币体系的主体，并以此参与国际间金融格局的重建，无疑是区域货币构建中可能性最大的。亚洲GDP增长率2004年以后明显高于全球GDP增长率，中国进出口总额的53.3﹪是与亚洲国家间往来，并占东盟全部对外贸易的总额的10﹪以上。二，美元国际化路径1，美国抓住两次世界大战机遇，逐步将英镑边缘化美国抓住第一次世界大战的机会，积累国家黄金储备和外汇储备；利用第二次世界大战重创了英国和欧洲经济的机会，提出重建国际货币体系，确立以美元为核心货币的布雷顿森林体系；通过战后欧洲重建计划，将美元全面输出到欧洲，并逐步将英镑边缘化。2，美元失去制度基础与黄金脱钩，继续充当国际货币的领头羊美元国际化的路径可以概括为：依托全球性货币汇率制度安排成为唯一的国际计价单位和国际储备货币；与黄金脱钩、失去制度基础后，依赖先人为主的存量优势在世界信用货币体系中处于优势地位；国际政治和经济实力的强大巩固和发展了这种优势，继续充当国际货币的“领头羊”。3，基辛格抓住机遇，将美元推向国际化基辛格以他非凡的头脑，使世界上产油国出口石油大多以美元结算，从而美元国际化又步入一个新的高潮。三，人民币国际化意义1，人民币的国际化有助于提升我国的国际影响和货币话语权由于不存在世界政府和世界中央银行，一些国家的货币同时担当着国际货币的角色。建立在一国或几国“国内货币国际化”基础上的国际货币本位制度，内在地规定了国际汇率制度的不平等性。当前的国际货币体系主要由美元、日元、欧元组成，是一种不对称的货币体系，发达国家由于掌握了货币话语权，在国际货币体系中居于主导地位；相反，发展中国家，由于历史的原因，在国际货币体系中处于被支配的地位。人民币国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加，一旦成为国际货币体系的重要组成部分，对全球经济的稳定和增长也会做出重要的贡献。2，人民币国际化可以有效地避免国际收支危机当一国货币成为国际货币后，该国可以发行以本币计价的金融工具，这就为本国企业创造了一个能在很大程度上规避金融危机的融资方式。如果中国的企业和政府能够在国际上发行以人民币计价的债券，那么，即使人民币汇率发生波动，中国的企业和政府也不用担心生国际收支危机，因为中国的债务人(企业或政府)的收入和债务在汇值上是对等的，都是人民币，不存在人民币收入和外币债务的不对称性问题，这是人民币国际化所能带来的一大好处。3，人民币的国际化有助于增加铸币税收入铸币税，指货币当局因发行货币而获得的收入。主权国家发行不兑现的信用货币都是借助货币垄断发行权向持有者筹集资金的一种行为。在本国发行纸币，取之于本国用之于本国，而发行世界货币则相当于无偿从别国征收铸币税。美元作为世界储备货币，截止到去年底，从全世界获得了一百多万亿美元的铸币税收入，中国大约贡献了7%。而人民币国际化以后，我国不仅可以在国际交换中更多地使用人民币，从而减少外汇储备，而且相当于间接地向其他国家和地区发行人民币，获得铸币税收入。随着人民币的国际化，在其他国家和地区的外汇储备中的比例不断加大，其收益也会逐渐增加。这些铸币税收入，将足以使中国经济再上一个新台阶。4，人民币的国际化有利于国内企业规避汇率浮动的风险人民币的国际化有利于国内企业避汇率浮动的风险，人民币升值，对出口利润率不高的企业的打击将是致命的。因为同样多的外汇换回的本币数量少了。如果人民币成为国际货币，那么，中国许多企业的进出口业务可以更加方便地要求以人民币计价，当然这还要取决于我们的议价能力。这样一来，我国企业的销售和成本都按人民币来计算，外贸与内贸没有区别，汇率波动的风险自然推给了外方，其好处是显而易见的。5，人民币的国际化有利于增强我国货币政策的自主性有时为了维持人民币汇率的稳定，央行被动入市，买入或者卖出外汇。比如几年来，我国国际收支持续多年双顺差，为了吸收流入的外汇，央行不得不大量投放基础货币，这与当时我国国内流动性过剩情况下从紧的货币政策是背道而驰的。经济调控内外均衡面临着冲突，削弱了我国货币政府的自主性。人民币的国际化有利于我国内外均衡的协调发展，有利于增强我国货币政策的自主性。四，人民币国际化的条件与困难1人民币国际化对于进一步提升中国国际地位和国际竞争力的重要作用毋庸置疑近年来，人民币国际化的步伐明显加快，其动因主要表现在以下三个方面：一是中国经济实力不断增强。二是人民币在周边国家和地区流通规模的急剧增加。近年来，随着中国与周边国家和地区经济贸易的发展，人民币境外流通问题变得日益重要。人民币境外流通虽然并不等同于人民币已经国际化，但它对人民币的国际化有着重要影响。三是中国对外经济发展战略的调整。人民国际化是中国对外经济发展战略调整的必然要求。“走出去”已被确定为中国新时期的重要开放战略，中国对外经济发展战略将逐步从过去简单引进外资、出口导向型发展战略，转向资本输出与产品输出并重的全球战略。中国对外经济发展战略的转变，将大大增加境外对人民币的资本需求，也是人民币获得更多国际金融市场份额的契机。判断一种货币能否成为国际化货币的主要标准是：这种货币是否具有价值稳定性、可获得性和普遍接受性。2，货币国际化的前提条件主要包括以下几个方面：(1)国际货币发行国必要有强大的经济实力和综合国力；(2)国际货币发行国无论政治上还是经济上对内要高度的统一；(3)国际货币发行国要使该国货币本身能够自由兑换，以使该国货币在国际问能够广泛地自由流通；(4)严守货币纪律，不能够乱发钞票，这是永久成为国际货币的最重要的条件。可以说，人民币的价值稳定提高了人民币的国际信誉；金融市场改革和开放力度不断加大，为人民币国际化创造了良好的体制环境；中国经济的持续增长和综合国力的不断增强，为人民币国际化奠定了坚实的基础。4，人民币国际化的现实条件及困难根据IMF对世界主要国家货币国际化的历史经验认为，某一货币的国际化应具备以下条件：一是经济的发展规模和开放程度：二是充足的国际清偿手段；三是宏观经济相对稳定和有效调控；四是市场经济体系的完善和市场经济机制的充分发挥；五是合理的汇率和汇率体制。（1）、人民币国际化的有利条件从当前的我国实际经济状况来看，人民币国际化进程中，具备一些有利条件。①我国经济实力和综合国力不断增强。经济基础和综合国力的强弱是关系到一国货币能否顺利流通、币值是否稳定以及在国际货币结构中的地位的决定性因素。多年来，我国GDP一直保持快速的增长态势，即便在1997年亚洲金融危机的冲击和近几年全球经济体衰落的背景下，仍能维持8%左右的年增长速度。我国经济总量在世界上排位靠前，2006年我国国内生产总值已达到209407亿元，比上年增长10.7%。国家外汇储备大幅猛增，2006年年末国家外汇储备10663亿美元，居世界第一位。充足的国际储备为我国国际收支保持动态平衡，维持外汇市场和汇率的相对稳定打下了基础。我国商品进出口额大幅度增长并持续保持顺差。2006年进出口总额17607亿美元，进出口顺差达1775亿美元。人民币国际化已经具有了十分坚实的经济基础，并且这个基础还将不断得到增强，它必将有力地推动人民币成为世界主导货币之一。同时，近年来我国政局稳定，国防力量增强，综合国力大大提高，在国际上的地位和政治影响力不断提升，这些非经济因素也都为人民币国际化提供了有利条件。②人民