稀有小金属资源龙头股分析概览

稀有小金属资源龙头股分析概览(2015-05-0909:56:02)转载▼标签：稀有金属分类：股指期货黄金外汇一、稀有小金属资源股有望走牛在“十二五”规划元年，结构调整成为重中之重，兼具稀缺性及资源性的战略小金属无疑成为结构转型中的重点和焦点。此外，两会对小金属相关的政策和配套法规出台预期不断增强，一方面受益于战略小金属的特殊性能，作为功能材料在新兴产业中应用前景广阔，需求快速增长;另一方面，稀土、钨、锑等品种是我国优势矿种，随着我国对这类矿种持续不断的行业整合及保护政策，小金属资源的供应有序收紧，行业步入上行通道格局十分确定。欧盟委员会近日发布题为《对欧盟生死攸关的原料》的报告，提出欧盟稀有矿产原料短缺预警及对策。报告在分析41种矿产资源对经济的影响和供应风险的基础上，将其中14种重要矿产原料列入“紧缺”名单，这14种矿产原料是：锑、铍、钴、萤石、镓、锗、石墨、铟、镁、铌、铂族金属、稀土(包括钪、钇和镧系共17种稀有金属)、钽和钨。稀有小金属资源价格上涨。稀有小金属在国际大宗商品弱势震荡、基本金属价格波动加剧的背景下，以锑、钨、稀土和锗为代表的中国优势小金属价格一直保持稳步上升势态，成为这波涨价潮中不可忽视的生力军。年初以来，铟、钕、镧等小金属普遍涨幅皆超过40%-200%。据悉，目前镧铈和镨钕市场供应吃紧，现货市场较难采购，镨钕混合金属报价继续疯狂上涨。另外，铟未来需求增长强劲，锗的需求也稳步上升。“在国家收储、资源整合和对战略性资源提高重视的背景下，小金属由于其稀缺性及供需缺口的拉大，未来价格有望继续看涨。”稀缺性受政策保护。公开信息显示，从2010年开始，国家对国内特有的小金属关注力度逐步增强。据悉，2010年以来，国家工信部、国土资源部以及地方政府相继出台了多项鼓励资源整合、产能集中措施，涉及稀土、钨、锑、钼、锡等多个金属品种。到了年底，相关部门更是酝酿开展对十种稀有金属进行战略收储的研究工作，分别为稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽和锆。而2011年作为“十二五”规划的开局之年，结构调整成为重中之重，兼具稀缺性及资源性的战略小金属无疑成为结构转型中的重点和焦点。国土部公布了《关于下达2011年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，不仅对钨、锑、稀土三种矿产的开采总量进行了规定，且还继续暂停受理新矿的探查开采登记，这对相关产品的涨价刺激作用非常明显。5月19日，国务院出台《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，这是时隔3个月，国务院再次出台稀土行业政策，进一步表明了当前稀土行业的战略地位。二、三条主线“寻宝”小金属1、“寻宝”三点逻辑第一、未来需求高速增长，具有无可替代性。广阔的需求前景是战略小金属景气度持续上行的基础。稀土用途中50%用于新材料，锑作为阻燃剂的用途短期内无可替代，钨主要用作硬质合金，需求潜力不断提升，锗在红外光学及太阳能电池领域的应用也呈快速增长势头。以稀土为例，稀土国际会议相关资料预测，由于稀土需求持续攀升，钕铁硼未来5年年均需求增速达15%，预计2020年全球稀土需求量将达到24万吨，缺口将达到4万吨。中国将成为导致全球稀土需求快速增长的主要国家。第二、供应高度集中特点短期难改变。全球小金属矿种的资源中，钨、稀土、锑等均是我国优势矿种，其储量、产量、消费量及产品出口量均居世界首位，其中稀土和锑的储量占全球30%以上，钨的优势更加明显，占比达到60%；在产量方面，钨占比75%，稀土、锑占比均在90%以上。再以稀土为例，由于中国稀土受政策保护影响，价格快速回归倒逼海外稀土矿山重新开采，但短期内中国占全球稀土90%供应量的格局很难逆转，全球小金属市场供应高度集中的特点，也是价格高位运行的主因。第三、我国小金属行业保护政策力度持续加大。行业保护政策层层推进，以稀土最为典型。自2009年，我国开始对稀土行业大幅进行整合，政策方面也从准入、开采、冶炼、出口等各环节层层严控，2011年的新政策更是不断深化，从出口配额大幅减少、赣州规划中稀土规划区引发采矿权重新分配猜想，再到《稀土工业污染物排放标准》，上调10倍稀土资源税费等等，行业保护政策力度呈持续加大态势。3月31日，国土资源部出台了2011年稀土、锑、钨等小金属的开采计划，开采总量仍受到严格控制，仅有小幅增长。另外，如钼、锡、铟、锗等10种稀有金属的战略收储，对小金属行业来说也属持续利好。2、小金属主要把握三条投资主线首先，基本金属的投资机会来自金属价格上扬驱动盈利上调以及紧缩性预期阶段性趋弱带来的估值修复；其次，政策面和业绩超预期的小金属标的，包括稀土钨锑在内的小金属股业绩成长大幅超预期成为板块持续获取超额收益的必要条件；第三，制造和消费升级、新经济推动高端铝材深加工步入黄金发展期。具体到细分行业和相关公司，从各家券商研报中主要推荐品种。首先是钨，钨是“中国优势”金属之一，由于其稀缺性、高集中供应度且使用方面的不可或缺性，预计未来较长时间钨的资源价格将持续得以体现，相关个股有厦门钨业和章源钨业；其次是铟，当前中国不断加强对稀有金属的宏观调控，铟的供给正逐步趋紧。自2011年初以来，在美、日、韩等主要平板显示市场需求增加的推动下，铟价已出现快速持续上涨，相关个股有株冶集团和锌业股份；第三是电极箔和轨道交通铝型材等细分行业，重点新疆众和、东阳光铝和南山铝业。值得关注的有色金属“十二五”力推的10家千亿集团，分别是未来重点扩张矿产资源，并有控股股东中国冶金科工提供有力支持的锌业股份；重组摘帽后，各项目按计划稳步推进的攀钢钒钛；资产注入年底有望启动，整合效应开始显现的河北钢铁；锡价回暖将有力驱动公司业绩好转的行业龙头锡业股份；钽行业强势复苏，并受益钽价格暴涨的东方钽业；钨产品结构迅速高端化、金属业务产业链两端都将有重大突破的厦门钨业；业绩改善预期明显、蓄势整理充分中线仍有涨升潜力的中国铝业；钼矿资源优势明显的金钼股份；强强联合、品牌优势明显的常铝股份。三、十四种小金属概念股龙头一览1、锑辰州矿业是国内较大的从事金锑钨多金属生产的企业，锑金属产量约占全球10%。2、铍东方钽业现有钽金属制品、铌金属制品、铍合金制品三大类型35个系列188个品种，生产技术达世界先进水平。3、钴中国中冶在境内外拥有多处铁、铜、镍、锌、铅、钴、金等多种金属矿产资源。金岭矿业以铁精粉、铜精粉、钴精粉的生产销售为主业。4、萤石萤石(氟化钙CaF2)是氟化工之根本，巨化股份是中国最大的氟化工生产基地。5、镓南风化工所在的运城盐池有相当数量的钾、锂、铯、锶、镓、铷等十多种稀有元素。6、锗驰宏锌锗具有年采选锗产品10吨的生产能力，产品产量和质量居全国首位;另外罗平锌电也具有年产锗3吨的能力。7、石墨方大炭素是国内最大的炭和石墨制品生产企业之一，中钢吉炭也具有15万吨以上的炭素制品生产能力。8、铟株冶集团是国内最大的金属铟生产企业。9、镁云海金属是全球最大的镁合金生产企业之一，预计今年底公司镁合金产能将达到23.5万吨。10、铌东方钽业(同二)11、铂锌业股份可对硒、铂、钯、碲、铋等五种金属进行回收利用;太化股份控股子公司主营铂系列合金产品;贵研铂业则主营铂、钯、铑等贵金属高纯材料和贵金属功能材料的生产和销售。12、稀土(包括钪、钇和镧系共17种稀有金属)包钢稀土、中色股份、广晟有色。13、钽东方钽业(同二)14、钨辰州矿业(同一);厦门钨业是世界上规模最大的钨冶炼企业，也是世界上最好的硬质合金坯料和钨材料制造商之一。四、重点小金属及上市公司简介1、锑：据美国地质勘探局数据，全球锑总储量约390万吨，保有储量180万吨(中国、俄罗斯、玻利维亚占前三位，分别占比52%、19%、17%)。从产量看，2010年全球锑产量约13.5万吨，其中中国产量12万吨，占比88%。此背景下，加之国内环保治理对中小矿山进行整治，我国产量的下降也推动了锑价走高。2009~2010年我国锑产量分别下降了22.2%和14.3%，全球产量下降21.3%和12.9%，锑价从2009年初的26750元/吨上涨到102500元/吨(2011年3月价格)，两年上涨了280%。以2010年产量来看，全球锑矿保有储量仅能供开发13.3年。因此，限量开采对锑的中长期价格起到支撑作用。湖南冷水江市的产量占全球产量60%。涉及上市公司：①、宁波联合宁波联合目前还处在探矿阶段。2010年8月20日，宁波联合董事会通过了《关于进出口公司拟在土耳其投资设立公司从事锑矿业务的议案》，同意子公司宁波联合集团进出口股份有限公司(宁波联合持有91%股权)与土耳其埃达姆巴巴环球矿业有限公司按55：45的比例在土耳其成立合资公司，从事锑矿投资等相关业务。据公告，该公司在土耳其的锑矿勘探委托华东地质勘探局在2009年底展开，主要对屈塔西亚省盖帝兹矿权矿点近15平方公里的勘探，该区域锑矿品位较高。宁波联合近日公告称，上述探矿区地质情况和矿产资源成矿前景、品位等均存在不确定性，还没有关于锑矿储量的任何勘探数据。②、辰州矿业公司外销产品主要是黄金、精锑、氧化锑和仲钨酸铵。公司以黄金起家，目前在锑品方面市场份额最大，2009年约占国内总产量的10%，锑资源量占全国22.2%，是全球第二大锑矿公司，锑锭和氧化锑产量全国第二。2、铟：公开信息显示，铟的主要来源是闪锌矿，而有工业回收价值的闪锌矿大部分集中在中国，铟是铅锌冶炼厂的副产品。据中国有色工业金属年检预测，未来全球原生铟的产量增速将继续依赖中国产量的增长。此外，虽然目前全球再生铟主要来自于日韩，但铟的主要下游产品LCD和LED的主要生产和消费基地已转移到我国大陆和台湾地区，同时日韩再生铟生产成本也较高，这两国再生铟的产量增长潜力较小。储量方面，目前尚未发现铟的单独矿床，它主要是微量伴生在锌和锡等矿物中。铟的全球储量为1.6万~1.9万吨，中国储量1.3万吨，约占全球储量的75%强。由于铟具有光渗透性和导电性强的属性，当前主要应用于ITO(氧化铟锡)靶材，ITO则主要应用于生产液晶显示器和平板屏幕，这一用途占全球铟消费量的83%；其他消费领域包括：化合物消费占比9%，合金领域占比5%，半导体行业占比3%。目前液晶面板的需求增速减缓，而CIGS(铜铟镓硒)薄膜太阳能电池和LED成为铟消费的新增长点。铟同时还是高效太阳能电池和下一代电脑芯片的关键材料。自2011年初以来，在美、日、韩等主要平板显示市场需求增加的推动下，铟价已出现快速持续上涨。涉及上市公司：①、株冶集团公司是我国最大铟供应商。2010年下半年公司销售给五矿集团140吨铟。②、锌业股份4月1日，公司发布公告称，公司2010年产铟为23.21吨。公司是世界第三、亚洲第一大锌冶炼企业。3、钛：随着航空等下游行业的复苏，钛元素正在底部蓄势，恰好处于景气拐点之处，蓄强劲之势的钛元素对应的投资机会不容错过。钛元素的景气与在2010年逐渐复苏的航空业紧密相连。“从波音与空客历史订单的周期来看，一个完整的复苏周期平均为4年。2012年航空制造业有望再次迎来订单高峰，2011年~2012年钛材公司股价或呈现明显上升走势。”实际上，军用钛材增长空间也很大。据悉，目前我国保有的歼10和歼11战斗机约200~300架，根据未来每年预计新增数量，每年可增加钛材需求量600吨~750吨。钛品价格回升也印证了下游制造业悄然回暖的现状，钛行业周期拐点已经初步显现。涉及上市公司：①、宝钛股份公司是国内最大的钛及钛合金生产、科研基地，已形成从海绵钛生产到钛材的产业链，海绵钛产能10000吨、熔铸能力15000吨、钛材加工能力近10000万吨。公司钛材国内市场占有率在40%以上，其中高档钛材和军工钛材市场占有率高达90%以上。公司5000吨钛板带项目，预计今年中期投产;万吨自由锻项目也有望于今年投产，届时将具备直径大于300mm棒材的生产能力。同时，军用钛材是公司盈利能力最强的业务，毛利率最高能达到40%左右。随着我国进入军队现代化建设的推进，公司订单有望全面开花。②、西部材料公司在收购了西部钛业后，钛产品成为公司发展的重点。年产5000吨钛材技改项目达产后，钛锭